摘要：影子銀行出現(xiàn)在20世紀(jì)80年代，最初在美國(guó)興起，可以說比傳統(tǒng)銀行更適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定起到了重要的促進(jìn)作用。然而，我國(guó)一些政策措施目前還有待于完善，金融領(lǐng)域一些漏洞還未被解決，使得影子銀行在我國(guó)的發(fā)展還存在諸多的風(fēng)險(xiǎn)，不利于經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展。所以，想要使影子銀行穩(wěn)定長(zhǎng)期的發(fā)展，就需要對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新改革，從而防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

關(guān)鍵詞：影子銀行;發(fā)展;風(fēng)險(xiǎn)防范

一、引言

2008年美國(guó)爆發(fā)了金融危機(jī)，本次金融危機(jī)主要源于次貸風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了全球一體化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，因此全世界范圍內(nèi)發(fā)生了金融風(fēng)暴，使得世界金融體系受到重創(chuàng)。此后很多學(xué)者紛紛展開研究分析來追溯全球金融危機(jī)發(fā)生的緣由，經(jīng)過研究他們認(rèn)為全球發(fā)生金融危機(jī)與影子銀行具有脫不開的關(guān)系，還有學(xué)者認(rèn)為就是因?yàn)殂y子銀行才引發(fā)了全球的金融危機(jī)。理查德·羅斯認(rèn)為，美國(guó)次貸危機(jī)造成的全球金融危機(jī)間接的暴露出了金融體系不完善的地方，這些不完善可能與影子銀行開發(fā)的一些金融工具有密切關(guān)聯(lián);巴曙松指出，次貸危機(jī)發(fā)生的主要原因就是影子銀行，影子銀行采取的信貸房子比較特殊，使金融體系的信用鏈條被延長(zhǎng)，影子銀行發(fā)展擴(kuò)張之后出現(xiàn)了很多不理智的投資行為，最終引發(fā)了金融危機(jī)。影子銀行在我國(guó)出現(xiàn)的時(shí)間較晚，在2011年其潛在的風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)被逐漸公開，國(guó)內(nèi)頻繁出現(xiàn)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、信托機(jī)構(gòu)發(fā)生兌付危機(jī)、小額貸款頻繁發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，這一系列的事件證明，我國(guó)的影子銀行目前還存在較大等閑，需要引起個(gè)人、企業(yè)乃至全社會(huì)的關(guān)注。

二、影子銀行概述

2011年，金融穩(wěn)定理事會(huì)制定并發(fā)布《影子銀行：內(nèi)涵與外延》的報(bào)告，其中概述了影子銀行的概念。影子銀行的概念分為廣義和狹義兩方面，廣義的影子銀行主要指與傳統(tǒng)銀行相分離的涉及信用中介的機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)，狹義的影子銀行則指能夠引起監(jiān)管套利或者系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的非銀行性質(zhì)的中介組織或機(jī)構(gòu)。相對(duì)來說，國(guó)外的影子銀行指的是非銀行性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，或者資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)以及再回購協(xié)議等等一系列的金融工具，包括投資銀行、貨幣市場(chǎng)基金以及債券保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等等。而本文中分析的影子銀行主要指的是廣義角度的影子銀行。

三、我國(guó)影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)界限不清

影子銀行的主要業(yè)務(wù)就是資金池業(yè)務(wù)，這屬于一種理財(cái)類型的業(yè)務(wù)，主要通過期限錯(cuò)配來將不同類型的理財(cái)產(chǎn)品與不同筆的資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)應(yīng)匹配。我們都知道商業(yè)銀行推行的理財(cái)產(chǎn)品具有短期性的特點(diǎn)，然而當(dāng)它與資金池進(jìn)行匹配之后就可以購買到資產(chǎn)期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品，這樣就使得商業(yè)銀行賺到期限錯(cuò)配帶來的間接受益。然而，這樣的模式很容易混淆資產(chǎn)自帶的風(fēng)險(xiǎn)，使得投資人和籌資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的界定不準(zhǔn)確，增加了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率。另外，商業(yè)銀行會(huì)為這部分資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保及增信，就會(huì)使表外理財(cái)產(chǎn)品及表內(nèi)資產(chǎn)兩者的風(fēng)險(xiǎn)辨別不清。此時(shí)，如果資產(chǎn)池出現(xiàn)了問題，就會(huì)影響到整個(gè)鏈條上受益主體的利益，產(chǎn)生巨大的兌付風(fēng)險(xiǎn)。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

前面提到影子銀行的運(yùn)行不需要留存準(zhǔn)備金，沒有緩沖，它的風(fēng)險(xiǎn)一旦暴露就沒辦法隱藏。當(dāng)前，剛性兌付這一潛規(guī)則已經(jīng)在信托業(yè)中被公認(rèn)與知曉，一些信托機(jī)構(gòu)不能負(fù)責(zé)地對(duì)一些項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查，不嚴(yán)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的控制工作，信托關(guān)系由“受托代人理財(cái)”演變成“受托為人融資”。信托機(jī)構(gòu)推行的理財(cái)產(chǎn)品如果不能被正常兌付，就會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一些民間的借貸公司經(jīng)營(yíng)過程中最常見的也是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如之前流傳的溫州老板跑路事件，都是因?yàn)榱鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的。

（三）道德風(fēng)險(xiǎn)

道德風(fēng)險(xiǎn)指的是金融體系中兩個(gè)主體之間由于信息的不對(duì)稱性使得一方不能了解到對(duì)方的活動(dòng)或者了解活動(dòng)需要付出高昂成本費(fèi)用時(shí)，一方行為突然的變化致使另外一方利益受損的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前很多的影子銀行業(yè)務(wù)，都暗藏很多道德風(fēng)險(xiǎn)。不管是商業(yè)銀行推行的理財(cái)產(chǎn)品，還是影子銀行推行的信托理財(cái)產(chǎn)品、民間借貸等，這些產(chǎn)品在交易過程中買方都是沖著產(chǎn)品的收益而來的，這就注定了影子銀行業(yè)務(wù)過程中潛在的道德風(fēng)險(xiǎn)，賣方一般僅僅只向買方展示產(chǎn)品具有吸引力、收益的部分，不會(huì)將產(chǎn)品隱藏的其他風(fēng)險(xiǎn)提前告知買方，或者告知不明確，這就形成了道德風(fēng)險(xiǎn)。

（四）違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)

影子銀行與我國(guó)商業(yè)銀行之間的關(guān)系密切且復(fù)雜，例如華僑銀行發(fā)生“飛單”事件、華夏銀行發(fā)生理財(cái)風(fēng)波、一些小額貸款借助銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)貸以及中信員工利用理財(cái)欺詐客戶的案例數(shù)不勝數(shù)。影子銀行在經(jīng)營(yíng)過程中，比較管用的方式是鉆法律的空子，利用商業(yè)銀行的操作管理漏洞達(dá)到自己的目的，與此同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也被轉(zhuǎn)移。民間也有一些貸款公司以非法的名義進(jìn)行資金的直接買賣以及轉(zhuǎn)貸行為，他們從一些商業(yè)銀行貸款出來再以高利放貸給有需要的人。以上的一系列行為都具備一定的隱蔽性，極易產(chǎn)生非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。

四、防范我國(guó)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）從宏觀上加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管

縱觀各國(guó)發(fā)生的案件的處理，都是加強(qiáng)了對(duì)影子銀行的監(jiān)管，卻從沒有阻礙其發(fā)展，但是其實(shí)很多影子銀行引發(fā)出的風(fēng)險(xiǎn)都是因?yàn)榉傻谋O(jiān)管不到位，讓一些不法分子鉆了空子。所以，對(duì)影子銀行加強(qiáng)監(jiān)管，不能只關(guān)注單一事件及機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，要從全局出發(fā)加強(qiáng)對(duì)各烈性機(jī)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)的作用，從根本上防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)當(dāng)前還處于社會(huì)主義發(fā)展的初級(jí)階段，法律及監(jiān)管體系還需要不斷地完善，我國(guó)應(yīng)該合理運(yùn)用影子銀行的發(fā)展規(guī)律，鼓勵(lì)及引導(dǎo)金融體系的創(chuàng)新，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)促進(jìn)影子銀行的發(fā)展，應(yīng)該加強(qiáng)相關(guān)法律條文的制定，對(duì)法律法規(guī)進(jìn)行完善，在政府部門的監(jiān)管中加入對(duì)影子銀行的監(jiān)管，對(duì)影子銀行開發(fā)的一些金融產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范，對(duì)影子銀行開展業(yè)務(wù)中的資金流量進(jìn)行適度約束，提高信息紕漏的程度，使影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)保持在可控范圍內(nèi)。

（二）建立金融消費(fèi)者保護(hù)制度，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

為了保護(hù)金融消費(fèi)者們的合法權(quán)益，專門設(shè)立了“一行三會(huì)”，但是想要真正發(fā)揮“保護(hù)”作用，需要這個(gè)機(jī)構(gòu)的每個(gè)成員之間的密切配合。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以制定并確立關(guān)于保護(hù)金融消費(fèi)者的遵循原則;提供長(zhǎng)期信息支撐，開展投資者教育活動(dòng);對(duì)金融消費(fèi)者進(jìn)行合理的區(qū)分，并建立合理的投資制度，制定規(guī)定一些禁區(qū)與約束原則。此外，政府還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)民間一些非銀行性質(zhì)的從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)的日常管理與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注，還應(yīng)該組織一些風(fēng)險(xiǎn)的講解與宣傳活動(dòng)，使金融體系的每一名參與者都樹立起風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

（三）加強(qiáng)信息披露，減少道德風(fēng)險(xiǎn)

不管是影子銀行的哪種金融業(yè)務(wù)，只要環(huán)節(jié)多的、資金鏈較長(zhǎng)的，都會(huì)造成一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，而且涉及的環(huán)節(jié)越多，信息的不對(duì)稱性就會(huì)越明顯，因此，想要防范影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)該注重信息的披露，使披露的信息逐漸公開透明。在目前影子銀行的業(yè)務(wù)與全部金融體系的業(yè)務(wù)量相比比例還不是很大，風(fēng)險(xiǎn)還在可以控制的范圍內(nèi)，即使這樣也應(yīng)該注重信息披露的強(qiáng)化，使影子銀行的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)在源頭上被監(jiān)管及防范。

（四）規(guī)范相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的操作，建立金融防火墻

首先，應(yīng)該對(duì)影子銀行和非法集資的含義進(jìn)行區(qū)分，影子銀行的主要特征就是它是一種信用中介，與非法集資的區(qū)別就在于它不吸收存款，非法集資觸犯了法律，要嚴(yán)懲，一些打著影子銀行旗號(hào)進(jìn)行的非法集資行為應(yīng)該受到法律的嚴(yán)懲。其次，應(yīng)該對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行加強(qiáng)內(nèi)部控制與管理，尤其是要加強(qiáng)對(duì)銀行工作的員工的管理，堅(jiān)決杜絕員工以單位的名義引導(dǎo)客戶進(jìn)行不正規(guī)的行為，保護(hù)商業(yè)銀行的名譽(yù)。最后，應(yīng)該盡快地差異化管理影子銀行開展的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，根據(jù)它的規(guī)模以及風(fēng)險(xiǎn)的具體情況有差異地進(jìn)行管理，通過規(guī)定繳納不同金額的資本金等方式來防范與規(guī)避影子銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，逐漸使影子銀行形成與商業(yè)銀行不同的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

結(jié)論

影子銀行的發(fā)展在我國(guó)起步較晚，但是卻能夠滿足不同層次的融資需求，使我國(guó)金融體系結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定的狀況有了好轉(zhuǎn)，也促進(jìn)著市場(chǎng)利率化。然而，影子銀行的發(fā)展不合乎常規(guī)、信用的擴(kuò)張破壞了貨幣政策的常規(guī)性，使得國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)出現(xiàn)了不穩(wěn)定的現(xiàn)象，影響其完備性。想要我國(guó)的影子銀行長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，就需要對(duì)它的監(jiān)管體制進(jìn)行改革，監(jiān)管應(yīng)該兼具功能性，對(duì)影子銀行的內(nèi)部控制管理嚴(yán)格執(zhí)行，促進(jìn)國(guó)內(nèi)的金融改革，維持我國(guó)金融體系的安全性。影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)存在于業(yè)務(wù)執(zhí)行的整個(gè)過程，只有認(rèn)識(shí)并了解不同階段風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生機(jī)理，才能有效地進(jìn)行防范。

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作者簡(jiǎn)介：

牛影（1999.6-? ），女，江蘇省連云港市，本科在讀，研究方向：金融學(xué)。