穆旸

摘要：近年來(lái)，我國(guó)城市化發(fā)展進(jìn)程的不斷加快，在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中，產(chǎn)業(yè)新城已經(jīng)成為重要的發(fā)展，它能滿足廣大人民群眾產(chǎn)業(yè)升級(jí)、生活安居樂(lè)業(yè)等方面發(fā)揮著積極的作用。但是產(chǎn)業(yè)新城的建設(shè)周期較長(zhǎng)、投資者資金量較大，在無(wú)形中加大了當(dāng)?shù)氐呢?cái)政壓力，在產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)中引入PPP模式以及獨(dú)具特色的優(yōu)勢(shì)緩解了政府的財(cái)政壓力，社會(huì)資本的加入，這種模式逐漸受到地方政府的高度關(guān)注。但是目前我國(guó)大部分PPP模式主要集中于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，產(chǎn)業(yè)新城中引入并應(yīng)用的時(shí)間較短，這就使得該模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。本文將以此為契機(jī)，對(duì)PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)中存在的投資決策風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行探討，并站在社會(huì)資本的角度，分析存在于其中的風(fēng)險(xiǎn)，從而為投資方的投資決策提供有價(jià)值的參考。

關(guān)鍵詞：PPP模式，產(chǎn)業(yè)新城，建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，投資決策，應(yīng)對(duì)措施

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，從1949年建國(guó)我國(guó)城市化發(fā)展水平從7.3%提升到2018年的60.4%。在城市化水平不斷的提升過(guò)程中，很多地方政府更加關(guān)注城市化量的提高，嚴(yán)重忽略了對(duì)城市優(yōu)質(zhì)的提升。城市化建設(shè)與發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高的特點(diǎn)帶動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并且成為拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎?？梢?jiàn)，產(chǎn)業(yè)新城的建設(shè)模式對(duì)促進(jìn)我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)合發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，形成了城鎮(zhèn)與產(chǎn)業(yè)良性互動(dòng)的新局面。

一、PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)投資的基本特征

1.1 復(fù)雜多樣性

PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)、項(xiàng)目參與方較多、成分較為復(fù)雜，這很容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管控難度的加大。另外，PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)較多，很容易由于項(xiàng)目的性質(zhì)導(dǎo)致項(xiàng)目在開(kāi)發(fā)的過(guò)程中出現(xiàn)較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，一旦項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，很可能會(huì)對(duì)項(xiàng)目的整體帶來(lái)重要影響。

1.2容易受政策的影響

隨著新型城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐的加快，產(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目不可避免的會(huì)受到當(dāng)?shù)卣鞣N政策的影響。各地政府部門(mén)在允許社會(huì)資本介入到城市建設(shè)中，經(jīng)常會(huì)通過(guò)一系列的監(jiān)管手段對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行有效監(jiān)管，從而保證公共利益不受損害。

1.3受到特許權(quán)協(xié)議的影響

在特許協(xié)議中能夠確保產(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目有保底收入。例如：在協(xié)議中可以規(guī)定企業(yè)在土地一級(jí)開(kāi)發(fā)以及產(chǎn)業(yè)服務(wù)中國(guó)產(chǎn)生的費(fèi)用，政府可以按照一定的比例返還社會(huì)資本，從而保證企業(yè)擁有的合理收益。為了避免出現(xiàn)社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益失衡的現(xiàn)象，政府部門(mén)通過(guò)特許協(xié)議對(duì)社會(huì)資本盲目的追求經(jīng)濟(jì)利益現(xiàn)象進(jìn)行有效限制，這在很大程度上增加了社會(huì)資本的投資風(fēng)險(xiǎn)。

1.4項(xiàng)目呈現(xiàn)出階段性的變化

PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目建設(shè)所需求的資金量將會(huì)隨著建設(shè)的逐步深入而呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，在產(chǎn)業(yè)新城的運(yùn)營(yíng)初期，人口數(shù)量較少、運(yùn)營(yíng)，收入無(wú)法抵消運(yùn)營(yíng)成本，這就需要不斷在項(xiàng)目中注入資金，從而導(dǎo)致項(xiàng)目投資方呈現(xiàn)出動(dòng)態(tài)化的變化態(tài)勢(shì)。由此可見(jiàn)，必須對(duì)PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城投資所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整體思考。

二、PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)投資決策中存在的風(fēng)險(xiǎn)

2.1完工風(fēng)險(xiǎn)

由于工期延誤很容易導(dǎo)致工程項(xiàng)目施工，或者出現(xiàn)建設(shè)的各方之間發(fā)生糾紛的嚴(yán)重后果，從而對(duì)項(xiàng)目的社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益帶來(lái)影響，導(dǎo)致PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項(xiàng)目工期延誤的因素較多，例如：工程進(jìn)度款未能及時(shí)到位、拆遷征地存在困難、其他各種不可控因素的。再例如：某產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項(xiàng)目施工過(guò)程中均不能自建拌合站，需要使用商品混凝土，而這些混凝土從廠家運(yùn)到工地則需要消耗一定的時(shí)間，這在一定程度上間接增加了工序作業(yè)的時(shí)間，從而導(dǎo)致無(wú)法按照工期順利完成;還有的地方和城市要求夜間不允許進(jìn)行爆破作業(yè)，導(dǎo)致隧道施工無(wú)法24小時(shí)連續(xù)完成，因此，PPP項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

2.2監(jiān)理風(fēng)險(xiǎn)

在對(duì)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行監(jiān)理過(guò)程中，由于監(jiān)理人員缺乏職業(yè)道德素養(yǎng)、缺乏有力的執(zhí)行、責(zé)任心差、工作能力不強(qiáng)、缺乏協(xié)調(diào)能力等原因，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項(xiàng)目出現(xiàn)安全和質(zhì)量問(wèn)題，從而增加了PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)的成本、投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.3征地拆遷風(fēng)險(xiǎn)

PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城的建設(shè)必然會(huì)帶來(lái)拆遷征地風(fēng)險(xiǎn)，例如：某項(xiàng)目占用林地3653.24畝，占永久性用地的71%，而樹(shù)木的砍伐、移植手續(xù)繁瑣，各項(xiàng)審批持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng);該項(xiàng)目占用宅基地拆遷123畝，在人員安置上存在困難，特別是在電纜、高壓線、燃?xì)夤艿赖鹊牟鸪矫娲嬖诤艽箅y度，這些因素都會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目投資出現(xiàn)征地拆遷風(fēng)險(xiǎn)。另外，征地拆遷過(guò)程中外部協(xié)調(diào)也存在很大難度，PPP項(xiàng)目涉及范圍廣、人員眾多，協(xié)調(diào)統(tǒng)籌方面的難度遠(yuǎn)大于施工難度。例如：某項(xiàng)目拆遷預(yù)算款約為40億元人民幣，拆遷量較大，如果只讓社會(huì)資本方負(fù)責(zé)拆遷必然會(huì)影響項(xiàng)目的工期，如果在拆遷過(guò)程中出現(xiàn)阻礙必然會(huì)使投資收益受到損失。

2.4環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)

有的PPP項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中可能會(huì)破壞生態(tài)環(huán)境。比如：有的項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生噪音、粉塵、泥漿等污染，如果不能有效回避必然會(huì)給投資帶來(lái)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何才能有效保護(hù)環(huán)境、合理降低建設(shè)帶來(lái)的污染也是PPP項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

2.5收益不足風(fēng)險(xiǎn)與運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于大部分準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性PPP產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項(xiàng)目而言，政府補(bǔ)貼是收入的主要來(lái)源。例如：某項(xiàng)目的收費(fèi)方式為協(xié)議方式，招標(biāo)的結(jié)果為：0.9元/km，而實(shí)際票價(jià)與協(xié)議票價(jià)之間的差異就是可行性缺口。但是在實(shí)際操作過(guò)程中，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的實(shí)際資金缺口需求與協(xié)議票價(jià)補(bǔ)貼之間存在著嚴(yán)重脫節(jié)的現(xiàn)象。另外，很多PPP產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項(xiàng)目來(lái)源于銀行貸款，隨著項(xiàng)目的不斷實(shí)施，需要償還本息，資金需求的缺口和壓力不斷增加，如果不能及時(shí)解決必然會(huì)使投資處于嚴(yán)重的虧損狀態(tài)中。PPP產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項(xiàng)目一般是通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)的方式選擇私人投資方，由于項(xiàng)目的施工期較長(zhǎng)、施工難度較大，也就對(duì)社會(huì)私人投資方的管理與運(yùn)營(yíng)能力提出了較高的要求。但是目前很多社會(huì)資本投資方的運(yùn)營(yíng)管理能力并不能達(dá)到要求。

三、PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)

3.1提前做好金融市場(chǎng)調(diào)研工作，有效應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生

在進(jìn)行大規(guī)模的資金籌集過(guò)程中，社會(huì)資本必須對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研，并于不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行充分溝通，在集合自身的實(shí)力、實(shí)施PPP項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)、背景等選擇更有利的、更靈活的融資方式，然后結(jié)合當(dāng)前的政策制定出最合理的、最科學(xué)的融資方案。另外，隨著多元化融資方式的不斷創(chuàng)新，還可以通過(guò)其他的融資方式實(shí)現(xiàn)融資，如：融資租賃、發(fā)行債券、發(fā)起產(chǎn)業(yè)投資基金、非公開(kāi)定向債務(wù)融資、保險(xiǎn)資金等都是不錯(cuò)的融資工具。

3.2最大限度的降低收益不足風(fēng)險(xiǎn)

為了有效降低在運(yùn)營(yíng)階段出現(xiàn)的收益不足的風(fēng)險(xiǎn)，可以多于政府部門(mén)保持良好的合作伙伴關(guān)系，以此來(lái)保證項(xiàng)目能夠及時(shí)獲得補(bǔ)貼優(yōu)惠。另外，全面提升運(yùn)營(yíng)管理水平，更新運(yùn)營(yíng)管理理念，提高管理水平的同時(shí)最大限度的降低收益不足風(fēng)險(xiǎn)。例如：培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)的項(xiàng)目管理人才，通過(guò)不同的培訓(xùn)方式提升其專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)。

3.3做好前期談判工作，防范政策風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生

在進(jìn)行投資前必須準(zhǔn)備好前期的談判工作，了解當(dāng)?shù)卣龀鲞^(guò)哪些信用違約行為，并在協(xié)商談判中要求政府部門(mén)基于一定的承諾或和擔(dān)保。例如：在簽訂協(xié)議簽的洽談中要選擇更有利于雙方的應(yīng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的方式，最大限度地保障雙方的合作權(quán)益。

3.4加強(qiáng)總承包管理，合理降低建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生

針對(duì)PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該在介紹前多到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行查勘，詳細(xì)的核對(duì)已經(jīng)掌握的設(shè)計(jì)資料，對(duì)于在勘查過(guò)程中出現(xiàn)的不妥之處及時(shí)進(jìn)行咨詢(xún)和論證，并在最短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行修改和完善。例如：在建設(shè)期間加強(qiáng)總承包管理，對(duì)施工組織與設(shè)計(jì)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化，科學(xué)合理的安排資源，盡快落實(shí)建設(shè)資金，嚴(yán)格把控工期和成本，通過(guò)這些方式有效降低由于成本超支、延誤工期、工程變更等帶來(lái)的投資效益的損失。

結(jié)語(yǔ)

綜上所述，目前我國(guó)PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)的推進(jìn)呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，由于我國(guó)在這方面的應(yīng)用時(shí)間尚短，還缺乏相應(yīng)的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)。因此，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)與評(píng)價(jià)才能真正站在社會(huì)資本的角度構(gòu)建一整套完善的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，為促進(jìn)我國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展進(jìn)程的加快奠定基礎(chǔ)。

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