張怡

摘要：文章基于平衡計分卡，從財務(wù)和非財務(wù)的角度，構(gòu)建了企業(yè)成長性的評價指標(biāo)體系，對共享單車企業(yè)的成長性及影響因素進行分析。研究發(fā)現(xiàn)：整體來看，Mobike的成長性要好于ofo，且更穩(wěn)定。具體來看，Mobike在學(xué)習(xí)與成長層面和內(nèi)部運營管理上比ofo表現(xiàn)得更好;而在ofo在客戶與市場層面的成長性好于Mobike;但是兩家企業(yè)在財務(wù)層面得成長性結(jié)果一致，都未實現(xiàn)盈利。企業(yè)內(nèi)部因素尤其是盈利模式和商業(yè)模式，在不同發(fā)展時期對成長性的影響發(fā)生反轉(zhuǎn);企業(yè)外部因素對成長性多產(chǎn)生負面影響。

關(guān)鍵詞：平衡計分卡;共享單車;企業(yè)成長性;影響因素

一、引言

網(wǎng)約車的出現(xiàn)雖然豐富了用戶的出行選擇，解決了“打車難”的問題，但是仍沒有解決用戶出行“最后一公里”的痛點需求。針對此痛點，杭州政府在2007年率先引入“有樁”公共自行車，但卻因為在取還車、使用便捷度方面一直存在弊端，沒有被廣大用戶接納。2015年，Mobike、ofo等共享單車企業(yè)以“無樁+共享”的形式進入市場，解決了用戶的需求痛點，深受消費者的喜愛，并在近幾年快速發(fā)展，甚至在資本寒冬之時掀起了融資狂潮。但是在2017～2018年年初，共享泡沫破滅，共享單車領(lǐng)域陷入倒閉潮。因此，本文的關(guān)注點是，共享單車為何如此快速地成長，又迅速隕落，哪些因素對企業(yè)成長性產(chǎn)生了影響，又產(chǎn)生了什么影響？本文選取了共享單車行業(yè)開創(chuàng)者和領(lǐng)軍者，即Mobike和ofo兩家企業(yè)作為研究對象，對以上問題進行分析。

二、共享單車的行業(yè)概況

（一）行業(yè)發(fā)展概況

國內(nèi)“無樁”共享單車的發(fā)展大致可分為四個階段。

2015年為創(chuàng)始階段，ofo和Mobike分別提出“無樁+共享”的概念和以物聯(lián)網(wǎng)為依托的智能共享單車模式。

2016年為初步發(fā)展階段，小藍單車、哈啰單車等多家共享單車企業(yè)相繼成立，并投放單車，共享單車在國內(nèi)開始贏得消費者的喜愛和投資者的關(guān)注。

2017年為飛速擴張階段，各家共享單車企業(yè)開始在校園和城市內(nèi)大量地投放單車，單車數(shù)量快速增長，資本瘋狂涌入。尤其以Mobike和ofo最為顯著，在短短的一年半時間，完成了國內(nèi)校園、一線到四線城市、國外城市的完整布局。

2018年為平穩(wěn)發(fā)展階段，此階段內(nèi)，資金實力弱小的企業(yè)被較長周期的競爭拖垮，市場格局已經(jīng)形成，同時企業(yè)大量投放單車導(dǎo)致城市擁堵，給城市治理帶來了難題，國家和各地政府相繼出臺監(jiān)管政策，引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。

目前，Mobike被美團收購，成為了美團LBS平臺內(nèi)的重要一環(huán)，企業(yè)雖然虧損，但一直穩(wěn)定運營。而ofo選擇堅持獨立運營，資本熱度褪去以后，企業(yè)運營艱難，甚至遭到了千萬用戶的押金兌付。

（二）行業(yè)融資概況

根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理可知，截至2018年年底，共享單車行業(yè)共計融資總額超過600億元，在2015～2018年，共享單車行業(yè)快速發(fā)展，資本爭相涌入市場，行業(yè)內(nèi)部共進行了60余筆融資，其中單筆融資甚至達到了8.66億美元，呈現(xiàn)出了融資密集、規(guī)模大的特征。其中Mobike和ofo兩家企業(yè)的融資總額占行業(yè)總?cè)谫Y額的90%以上，在企業(yè)快速發(fā)展時期更是一年進行了5輪融資。并且隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)選擇投資者的類型也從單一的純私募機構(gòu)延伸到了擁有產(chǎn)業(yè)背景的投資機構(gòu)，為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展做鋪墊。

三、共享單車企業(yè)成長性評價指標(biāo)體系

（一）平衡計分卡應(yīng)用于企業(yè)成長性評價的依據(jù)

在對企業(yè)成長性的研究中，國內(nèi)外學(xué)者多采用財務(wù)指標(biāo)如銷售增項率、凈利潤增長率等，但對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，企業(yè)的內(nèi)部信息并未完全對外公開，因此需要結(jié)合財務(wù)和非財務(wù)兩方面的因素對企業(yè)進行成長性評價。

在評價方法的選擇上，學(xué)者多使用了因子分析法、層次分析法、熵權(quán)法、回歸分析法等，也有學(xué)者將平衡計分卡應(yīng)用于企業(yè)成長性評價。本文基于平衡計分卡對企業(yè)成長性進行分析，這是因為平衡計分卡打破了傳統(tǒng)的僅用財務(wù)指標(biāo)來衡量企業(yè)成長性的方法，并且有效的將企業(yè)成長性中財務(wù)和非財務(wù)因素相融合。這一方法突出了評價的“問題導(dǎo)向”和“價值創(chuàng)造”功能，從而更有利于地揭示企業(yè)成長性的本質(zhì)內(nèi)涵。

（二）指標(biāo)體系構(gòu)建及指標(biāo)說明

基于平衡計分卡的方法，本文從客戶與市場、內(nèi)部經(jīng)營、財務(wù)以及學(xué)習(xí)與成長四個層面，選取了13個指標(biāo)，構(gòu)建了評價共享單車企業(yè)成長性的指標(biāo)體系。由于共享單車企業(yè)目前都處在初創(chuàng)期，企業(yè)詳細的財務(wù)數(shù)據(jù)和運營數(shù)據(jù)都沒有對外公開，并且國內(nèi)學(xué)者在對互聯(lián)網(wǎng)平臺類初創(chuàng)企業(yè)進行估值時，多采用活躍用戶數(shù)的估值方法來預(yù)測企業(yè)的盈利和規(guī)模，因此本文選用與財務(wù)和內(nèi)部運營關(guān)聯(lián)性較強的注冊用戶量、日均訂單量等指標(biāo)進行替代，同時使用了定性指標(biāo)與定量指標(biāo)相結(jié)合的方式，構(gòu)建衡量共享單車企業(yè)成長性的指標(biāo)體系，如表1所示。

四、共享單車企業(yè)成長性及影響因素分析

（一）企業(yè)成長性分析

1.客戶與市場層面

如表2所示，Mobike和ofo在客戶層與市場層面的成長性對比。

由表2可知，兩家企業(yè)市場起點不同，Mobike一開始就瞄準了城市市場，而ofo則是以校園市場作為切入點和立足點，再向城市擴張;擴張速度不同，ofo采用“低價、以量取勝”的運營策略，使得擴張速度要遠快于注重硬件技術(shù)創(chuàng)新的Mobike;但是結(jié)果卻相似，Mobike和ofo在最后階段得不到外部資金的支持，不得不選擇退出運營成本高、不盈利的海外市場，減少企業(yè)開支，以維持企業(yè)運營。共享經(jīng)濟企業(yè)“燒錢補貼—企業(yè)擴張—占領(lǐng)市場—形成壟斷—盈利”的成長模式在共享單車行業(yè)并不適用。

2.內(nèi)部運營層面

表3 的Mobike和ofo在內(nèi)部運營層面的成長性對比。

由表3可知，Mobike和ofo在供應(yīng)鏈管理方面實行了不同的策略，Mobike一直堅持自己參與設(shè)計、研發(fā)與生產(chǎn)單車，而ofo則一開始就利用“互聯(lián)網(wǎng)+”的思維，采取了整合資源的策略，將單車設(shè)計與制造交給鳳凰、飛鴿、富士達等一流的自行車生產(chǎn)廠商，為企業(yè)運營提供了保障。員工人數(shù)方面，Mobike和ofo都經(jīng)歷了先增長后縮減的情況，但是ofo的波動幅度要大于Mobike。內(nèi)部管理方面，雖然都被媒體報道過企業(yè)管理混亂，但Mobike的創(chuàng)始團隊相對于ofo的團隊更有經(jīng)驗，Mobike表現(xiàn)得更好。

3.財務(wù)層面

如表4所示，Mobike和ofo在財務(wù)層面的成長性對比。

由表4可知，對于Mobike和ofo兩家企業(yè)，財務(wù)層面的各項指標(biāo)都呈現(xiàn)出了先增長后下降得趨勢。從實際情況來看，導(dǎo)致此現(xiàn)狀的原因有，一是單車損毀率居高不下以及各地方城市治理力度加大，清理多余單車，導(dǎo)致可供使用的單車數(shù)量銳減;二是企業(yè)運營范圍達到了邊界，用戶增長到達極限;三是Mobike和ofo在此階段相繼取消了優(yōu)惠補貼活動，用戶粘性下降。

4.學(xué)習(xí)與成長層面

如表5所示，Mobike和ofo在學(xué)習(xí)與成長層面的成長性對比。

由表5可知，單從專利申請的數(shù)量上來看，Mobike的技術(shù)創(chuàng)新要遠超ofo，這也符合Mobike是一家技術(shù)驅(qū)動型的物聯(lián)網(wǎng)硬件公司的定位。而ofo在后期的發(fā)展中，也從客戶與市場的反饋中不斷學(xué)習(xí)，大規(guī)模的布局技術(shù)創(chuàng)新，但研發(fā)投入的成果并不明顯。受技術(shù)創(chuàng)新的影響，兩家企業(yè)在此層面的成長性上出現(xiàn)了較大的差異，Mobike通過前期的技術(shù)創(chuàng)新積累，企業(yè)向著盈利邁進，為企業(yè)成長提供動力，而ofo缺少創(chuàng)新驅(qū)動，企業(yè)后續(xù)成長不被看好，投資者不愿再投資。

（二）企業(yè)成長性影響因素分析

根據(jù)企業(yè)成長性的分析，我們從企業(yè)內(nèi)部和外部的角度，選取了10個影響因素指標(biāo)，如表6所示。

從企業(yè)的內(nèi)部層面來看，市場擴張是共享單車企業(yè)獲取用戶資源、提高收入的主要手段，Mobike和ofo雖然在前期快速擴張，鞏固了行業(yè)地位，但是從后期相繼退出部分海外市場的行為來看，前期更多的是盲目擴張，且在后期發(fā)展嚴重拖累企業(yè);內(nèi)部管理是企業(yè)成長的基礎(chǔ)，Mobike和ofo在快速擴張時，內(nèi)部運營出現(xiàn)了不同程度的混亂現(xiàn)象，給企業(yè)的成長性造成了負面影響;企業(yè)家決策是企業(yè)成長性的關(guān)鍵，從市場行為來看，Mobike和ofo選擇不同的歸宿，對企業(yè)的運營產(chǎn)生了較大的差異;技術(shù)創(chuàng)新在企業(yè)發(fā)展的全過程中都產(chǎn)生了積極影響，尤其是在智能鎖的更新迭代、大數(shù)據(jù)平臺的搭建與應(yīng)用等，給企業(yè)后期精細化運營提供的便利;盈利模式是企業(yè)持續(xù)成長的核心，企業(yè)前期的發(fā)展可以依靠擴大運營范圍、獲取新用戶來增加企業(yè)的收入，可是用戶增量到達極限時，兩家企業(yè)依然沒有找到新的、穩(wěn)定的盈利點，盈利模式不完善成為了阻礙企業(yè)成長的重要因素;共享單車的商業(yè)模式是具有創(chuàng)新性的，成功的解決了“最后一公里”的出行問題，然而在企業(yè)規(guī)模不斷擴張后，其重資產(chǎn)、非閑置資源整合的缺陷越發(fā)明顯，也對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了負面影響。

從企業(yè)的外部層面來看，共享單車發(fā)展速度過快，行業(yè)內(nèi)部惡性競爭，企業(yè)挪用用戶押金以盲目的占領(lǐng)城市、投放單車，以及用戶騎行不規(guī)范，造成單車亂停亂放，甚至損毀嚴重，成為城市垃圾，使得各地政府不得不頒布規(guī)范政策、加強城市治理，行業(yè)的發(fā)展環(huán)境變得更加嚴峻。因此政策趨嚴、用戶素質(zhì)低下、城市治理嚴格、行業(yè)發(fā)展遇冷等因素都阻礙了企業(yè)的快速成長。

由此得出Mobike和ofo成長性因素影響結(jié)果，如表7所示。

五、結(jié)論與建議

通過上文分析，本文得出以下結(jié)論。

第一、整體來看，Mobike各方面的成長性要好于ofo，且更穩(wěn)定。具體來看，Mobike在內(nèi)部經(jīng)營和學(xué)習(xí)與成長層面的成長性比ofo表現(xiàn)得更好;而ofo則在客戶與市場層面的成長性要遠超Mobike;但是兩家企業(yè)在財務(wù)層面的成長性結(jié)果一致，都沒有實現(xiàn)盈利。

第二、企業(yè)內(nèi)部因素在企業(yè)發(fā)展前期對企業(yè)成長性大多產(chǎn)生了正面、積極的影響，而在發(fā)展后期則發(fā)生了反轉(zhuǎn)，尤其是商業(yè)模式和盈利模式;企業(yè)外部因素一經(jīng)出現(xiàn)，都對企業(yè)成長性和融資可持續(xù)性關(guān)系產(chǎn)生了負面影響。

雖然目前共享單車企業(yè)和行業(yè)發(fā)展遇到阻力，融資也變得困難，但是為了企業(yè)或行業(yè)健康、持續(xù)地成長，結(jié)合共享單車成長性的影響因素，本文提出以下建議。

第一、積極尋找新的盈利點以完善盈利模式。實現(xiàn)盈利是企業(yè)的首要任務(wù)，在押金監(jiān)管政策出臺以后，共享單車企業(yè)的收入來源只有租金和廣告，僅靠這些收入顯然不能支撐企業(yè)高額運營支出。但是共享單車企業(yè)目前擁有巨大的流量和騎行數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，企業(yè)應(yīng)通過多種方法將流量和數(shù)據(jù)變現(xiàn)，比如將平臺流量導(dǎo)向各大電商網(wǎng)站以獲取分成、基于自身流量直接提供增值服務(wù)、基于用戶騎行數(shù)據(jù)進行大數(shù)據(jù)開發(fā)等，從而構(gòu)建完善的盈利模式。

第二、提升技術(shù)創(chuàng)新能力以增強核心驅(qū)動力。技術(shù)創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)以及共享經(jīng)濟企業(yè)成長的內(nèi)在驅(qū)動力，Mobike和ofo也因其巨大的技術(shù)研發(fā)投入，完成單車車身、智能鎖、后臺大數(shù)據(jù)監(jiān)控系統(tǒng)的不斷升級，使得在行業(yè)和資本市場中具有競爭優(yōu)勢，并脫穎而出成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。因此，企業(yè)應(yīng)該加大技術(shù)創(chuàng)新，不僅是對產(chǎn)品的創(chuàng)新，更重要的是對商模式的創(chuàng)新，以尋找企業(yè)成長新的驅(qū)動力。

第三、建立成熟的信用機制以引導(dǎo)用戶規(guī)范騎行。單車損毀嚴重一直是困擾企業(yè)的難題，ofo將機械鎖升級為智能鎖后，損毀率有所降低，但是損毀現(xiàn)象依然嚴重，同時用戶騎行不規(guī)范，導(dǎo)致單車亂停亂放的現(xiàn)象也屢見不鮮，給城市的交通造成了擁堵。對此，企業(yè)應(yīng)該向螞蟻金服等企業(yè)借鑒經(jīng)驗，建立完善、成熟的用戶信用機制，以及罰款機制，對用戶的惡意行為構(gòu)成約束，引導(dǎo)用戶規(guī)范騎行。

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【作者單位：中國石油大學(xué)（北京）經(jīng)濟管理學(xué)院】