牛文靜 陳建斌 郭潔

摘 要：FDI對我國經(jīng)濟的顯性影響，主要在經(jīng)濟增長和就業(yè)方面?；诖?，依據(jù)我國《2018年統(tǒng)計年鑒》中1985—2017年的數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建VAR模型，對FDI、經(jīng)濟增長、就業(yè)進(jìn)行計量分析。研究表明，F(xiàn)DI對我國經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響呈波動狀態(tài)。但從總體上看，F(xiàn)DI對我國經(jīng)濟增長和就業(yè)具有促進(jìn)作用，同時經(jīng)濟增長對FDI的流入具有一定影響。我國應(yīng)理性吸引外商投資，提高FDI的利用效率，健全投資相關(guān)法律法規(guī)，營造良好的金融環(huán)境。

關(guān)鍵詞：FDI;經(jīng)濟增長;就業(yè);VAR模型

中圖分類號：F124 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2019）33-0001-03

引言

聯(lián)合國大會常設(shè)機構(gòu)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議公布的年度《全球投資報告》顯示，2017年中國流入FDI較2016年增長20億美元，增幅1.5%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1 360億美元，流入量僅次于美國。但同時也指出，2017年全球外商直接投資（FDI）明顯下滑，凸顯國際貿(mào)易關(guān)系持續(xù)緊張。聯(lián)合國報告認(rèn)為，這種趨勢給發(fā)展中國家?guī)砹钊瞬话驳娘L(fēng)險，警告貿(mào)易局勢可能導(dǎo)致全球化進(jìn)一步放緩。本文力圖對FDI與經(jīng)濟增長和就業(yè)間關(guān)系進(jìn)行實證分析，為推動我國經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展提出建議。

一、相關(guān)研究成果

長期以來，國內(nèi)外很多學(xué)者廣泛關(guān)注FDI對東道國經(jīng)濟的影響問題，并且探討FDI與經(jīng)濟之間的關(guān)系。FDI對經(jīng)濟的影響既表現(xiàn)在經(jīng)濟增長方面，也表現(xiàn)在就業(yè)方面。

關(guān)于FDI對東道國經(jīng)濟增長的作用效果，Marta Beng（2003）認(rèn)為，東道國經(jīng)濟增長與FDI存在顯著正相關(guān)關(guān)系，F(xiàn)DI對經(jīng)濟增長有明顯促進(jìn)作用[1]。隨洪光等（2014）利用PCA方法研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI顯著提升了東道國的經(jīng)濟增長質(zhì)量[2]。關(guān)于FDI與東道國就業(yè)的關(guān)系問題，Tomasz等人（2000）研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI不僅對勞動需求顯著相關(guān)[3]，而且投資結(jié)構(gòu)與就業(yè)結(jié)構(gòu)有顯著相關(guān)性。

已有研究主要集中于建立單方程計量模型進(jìn)行實證分析，回歸結(jié)果只能單方向地解釋一個變量對另一個變量的影響，而不能反映變量之間的相互作用關(guān)系，VAR模型則能彌補這一不足。本文通過構(gòu)建VAR模型，對FDI、經(jīng)濟增長、就業(yè)之間的關(guān)系進(jìn)行實證研究。

二、實證檢驗

（一）指標(biāo)的選取

考慮到第一產(chǎn)業(yè)我國FDI數(shù)額、比重非常小，若不加區(qū)分地選擇三大產(chǎn)業(yè)的GDP總量和就業(yè)人數(shù)，可能在分析FDI對我國經(jīng)濟增長、就業(yè)的影響時不夠準(zhǔn)確，造成低估。因此，本文衡量經(jīng)濟增長的指標(biāo)GDP僅包含第二、三產(chǎn)業(yè)，就業(yè)人數(shù)JYRS也只選取第二和第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)。

（二）數(shù)據(jù)來源

本文所使用的數(shù)據(jù)為1984—2017年的數(shù)據(jù)，主要來源于《中國統(tǒng)計年鑒（2018）》。

（三）VAR模型的構(gòu)建

首先對數(shù)據(jù)進(jìn)行取對數(shù)處理，進(jìn)行取對數(shù)處理可以消除可能存在的異方差性，對FDI、GDP、JYRS取對數(shù)后分別記為LNF、LNG、LNJ。

由于VAR模型的運用需平穩(wěn)數(shù)據(jù)，因此首先對三組數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗，以檢驗其平穩(wěn)性。指標(biāo)LNF、LNG、LNJ是非平穩(wěn)時間序列，分別進(jìn)行一階差分之后的DF、DG、DJ為在5%的顯著水平下的平穩(wěn)序列。

因此，本部分內(nèi)容分析可以采用序列DF、DG、DJ的數(shù)據(jù)建立VAR模型。根據(jù)AIC和SC值最小準(zhǔn)則，經(jīng)過多次嘗試確定滯后期數(shù)為六階。回歸估計結(jié)果如下：

此回歸模型所估計系數(shù)的t統(tǒng)計量值大部分是顯著的，盡管有部分系數(shù)不顯著，但我們?nèi)赃x取滯后期數(shù)為6的模型。部分系數(shù)不顯著，可能是由于在同一個方程中有同樣變量的多個滯后值產(chǎn)生多重共線性造成的。

下面需要對估計模型進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗，若模型不穩(wěn)定，結(jié)果將無效。本文利用AR根進(jìn)行檢驗，模型中單位根都落于圓內(nèi)，因此是穩(wěn)定模型，選取的3個變量之間存在長期穩(wěn)定關(guān)系，可進(jìn)一步分析。下面利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解，對這三者之間的關(guān)系進(jìn)行分析。

1.脈沖響應(yīng)分析

從圖1可以看出，給FDI一個單位的沖擊后，第一期經(jīng)濟增長有微弱的負(fù)向變動，到達(dá)第二期之后，對經(jīng)濟增長的影響達(dá)到負(fù)向最大值，負(fù)向響應(yīng)從第三期開始逐漸減小，第四期到第九期，均為正向效應(yīng)，第七期正向效應(yīng)達(dá)到最大，第九期之后，經(jīng)濟增長對于FDI的響應(yīng)逐漸減小，直到0左右。這表明，給FDI一個正向的沖擊，經(jīng)濟增長呈現(xiàn)波動性，開始會產(chǎn)生一定負(fù)向效應(yīng)，隨著期數(shù)增加變?yōu)檎蛐?yīng)?？偟膩碚f，經(jīng)濟增長對FDI的正向響應(yīng)更明顯。

從圖2可以看出，給FDI一個單位的正向沖擊后，就業(yè)人數(shù)在第一期到第四期為微弱的負(fù)向效應(yīng)，第二期左右，達(dá)最大的負(fù)向效應(yīng)，從第四期到第十期均為正向效應(yīng)，到第九期正向效應(yīng)達(dá)到最大。從整體上來說，F(xiàn)DI對我國就業(yè)起到一定的影響作用，正向效應(yīng)大于負(fù)向效應(yīng)。因此，總的來說，F(xiàn)DI對我國就業(yè)有正向影響。

從下頁圖3可以看出，當(dāng)給經(jīng)濟增長一個單位的正向沖擊后，F(xiàn)DI呈現(xiàn)輕微波動，第一期到第四期FDI為正向響應(yīng)，第四期到第八期為微弱的負(fù)向響應(yīng)，第八期到第十期FDI的響應(yīng)幾乎為0。FDI的上下波動，說明經(jīng)濟增長并不一定會提高FDI，影響FDI的因素既有宏觀方面也有微觀方面，比較復(fù)雜，如政治、經(jīng)濟、外交環(huán)境、匯率波動、市場環(huán)境等都會對FDI產(chǎn)生不同程度的影響。

2.方差分解模型分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)描述了VAR模型中一個內(nèi)生變量的沖擊給其他內(nèi)生變量所帶來的影響，而要分析每一個結(jié)構(gòu)沖擊對內(nèi)生變量變化的貢獻(xiàn)度，并評價不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性，則需建立預(yù)測方差分解模型。方差分解可以描述沖擊在FDI、就業(yè)人數(shù)與經(jīng)濟增長動態(tài)變化中的相對重要性。

方差分解的結(jié)果顯示，F(xiàn)DI在第一期只受自身影響，第二期開始，經(jīng)濟增長和就業(yè)對FDI的影響才凸顯出來，但影響微弱，此后影響逐漸增加。由圖可以看出，經(jīng)濟增長對FDI的影響比較微弱，就業(yè)對FDI的影響隨期數(shù)的增加逐漸增大。經(jīng)濟增長從第一期起就受到FDI和自身波動的影響，在第一期，受自身波動影響最強，從第二期到第十期受FDI影響逐漸增大并保持最強，最終穩(wěn)定在70%左右，受自身沖擊逐漸減少最終穩(wěn)定在20%左右。受就業(yè)的沖擊影響一直很小，隨著期數(shù)的增加，對經(jīng)濟增長的沖擊影響僅有微弱的增加。由此表明，F(xiàn)DI對我國經(jīng)濟有較強的影響作用。就業(yè)從第一期受FDI、經(jīng)濟增長和自身的沖擊影響，并且受自身沖擊較大。在第一期FDI波動對就業(yè)的沖擊較小，這可能與我國人力資本要素結(jié)構(gòu)有直接關(guān)系，即短時間內(nèi)不太可能有較大改善。但隨著時間的延續(xù)，本期的就業(yè)人數(shù)對以后各期就業(yè)的影響會減弱。第一期，F(xiàn)DI波動的沖擊對就業(yè)影響很小，是因為FDI有一定滯后性。FDI 波動沖擊的影響逐漸增大，基本穩(wěn)定在50%左右。由此說明，F(xiàn)DI對我國就業(yè)有重要的影響。

三、結(jié)論與建議

基于1984—2017年我國經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)分析，得出結(jié)論，即FDI對我國經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響呈現(xiàn)波動狀態(tài)。但從總體上看，F(xiàn)DI對我國經(jīng)濟增長和就業(yè)具有促進(jìn)作用，并且我國經(jīng)濟增長對FDI的流入具有一定程度上的影響。我國應(yīng)采取有力措施，理性吸收外商投資，爭取發(fā)揮其對我國經(jīng)濟與就業(yè)的促進(jìn)作用;提高FDI的利用效率，不能單純引進(jìn)外資，要有長期的戰(zhàn)略規(guī)劃;考慮我國經(jīng)濟安全，健全投資相關(guān)法律法規(guī)。同時，相關(guān)部門應(yīng)構(gòu)建FDI國家產(chǎn)業(yè)安全防范機制和風(fēng)險管理制度，維持我國吸引外資的巨大優(yōu)勢，營造良好的金融環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：

[1] ?Marta Beng.“Foreign direct investment，economic Freedom and growth：new evidence from Lartin America”，European Joumal of Political Economy，2003，（19）：529-545.

[2] ?隨洪光，劉廷華.FDI是否提升了發(fā)展中東道國的經(jīng)濟增長質(zhì)量——來自亞太、非洲和拉美地區(qū)的經(jīng)驗證據(jù)[J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2014，（11）：3.

[3] ?Most S.J.，Berg H.V.D.Growth in Africa Does the Source of Inversment Financing Matter？[J].Applied Economics，1996，（28）：1427-1433.