劉慧宜

摘要：PTP行業(yè)在我國(guó)已經(jīng)有了超過(guò)五年的發(fā)展，在PTP迅速發(fā)展的這五年當(dāng)中，互聯(lián)網(wǎng)金融也成為人們?nèi)粘Ｋ峒暗拿~。隨著PTP行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模的不斷擴(kuò)大，在為融資者和投資者帶來(lái)便利的同時(shí)帶來(lái)了巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)了債務(wù)人冒用他人姓名或者債務(wù)人不履行合約等情況。面對(duì)PTP行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融目前的嚴(yán)峻形勢(shì)，有必要深入了解出現(xiàn)這些信用風(fēng)險(xiǎn)的原因以及可能導(dǎo)致的嚴(yán)重后果，從監(jiān)管、信息技術(shù)以及征信體系構(gòu)建等角度提出相應(yīng)防范風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：PTP行業(yè)? 互聯(lián)網(wǎng)金融? 信用風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，依托于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)快速擴(kuò)張，成為了虛擬經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分。在互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中PTP行業(yè)又是其最重要的組成部分之一，PTP行業(yè)

二、信用風(fēng)險(xiǎn)的概念

在金融行業(yè)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)可以分為很多種，其中信用風(fēng)險(xiǎn)是金融行業(yè)最需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)又指違約風(fēng)險(xiǎn)，在傳統(tǒng)銀行業(yè)當(dāng)中借款人因自身原因無(wú)法按時(shí)履約，可能給銀行的損失，這種可能性的損失稱為信用風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中，PTP行業(yè)涉及的就是互聯(lián)網(wǎng)信貸業(yè)務(wù)，只要涉及到信貸業(yè)務(wù)，就有可能出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)具有難以預(yù)測(cè)的特點(diǎn)，因此對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)于整個(gè)金融行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常大的困難。隨著PTP行業(yè)的逐漸興起，如何將信息技術(shù)與金融業(yè)得到發(fā)展更好地融合，提高其風(fēng)險(xiǎn)控制的能力，是目前研究的一個(gè)重要課題。

三、PTP行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融概況分析

（一）PTP行業(yè)分析

PTP（peertopeerlending）行業(yè)一般是指PTP金融和PTP信貸，通常是指需要融資的一方與能夠提供資金的一方通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)確立債權(quán)債務(wù)關(guān)系，同時(shí)完成資金的借貸，之后融資方再通過(guò)該平臺(tái)完成還款付息等一系列活動(dòng)。PTP行業(yè)由于有了網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)作為中介，省去了傳統(tǒng)銀行審批的環(huán)節(jié)，因此拓寬了融資的渠道，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，PTP平臺(tái)為其提供了幾乎沒(méi)有門檻的平臺(tái)，讓他們能夠輕易地參與投資，并且初期收益率非?？陀^，而對(duì)于借款人來(lái)說(shuō)，PTP平臺(tái)審批簡(jiǎn)單，方便了投資者和融資者達(dá)成投資與融資的目的，是一種創(chuàng)新的突破。PTP行業(yè)起源于國(guó)外，最早在2005年世界上就誕生了第一家PTP網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)，之后迅速擴(kuò)展到全世界的范圍之內(nèi)。我國(guó)PTP行業(yè)起源較晚，從2010年之后才有了大量的平臺(tái)出現(xiàn)。如圖1所示，PTP平臺(tái)在2010年至2015年間，數(shù)量呈現(xiàn)指數(shù)型的上漲，并且隨著平臺(tái)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，交易資金規(guī)模也不斷擴(kuò)大，并且在短短的幾年間PTP平臺(tái)的收益也非?？陀^。

但是大量的平臺(tái)興起之后，我國(guó)PTP行業(yè)出現(xiàn)了各種亂象，基于這種亂象，銀監(jiān)會(huì)提出了監(jiān)管要求，將PTP平臺(tái)定位為信息中介平臺(tái)，并且還規(guī)定了PTP平臺(tái)不可以建立資金池。目前PTP網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)有地方金融監(jiān)管部門進(jìn)行備案登記，專門從事借貸信息的中介服務(wù)。

PTP平臺(tái)的運(yùn)行模式主要有以下幾種，首先是抵押貸款，這種模式顧名思義就是借款人向平臺(tái)抵押一定物品，向平臺(tái)借款，到期給投資人還本付息，如果不能及時(shí)還款，則平臺(tái)有權(quán)利處理借款人的抵押物，從而

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)分析

“互聯(lián)網(wǎng)金融”是指基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)所搭建起來(lái)的可以滿足人們金融需求的市場(chǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不局限于第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)龋€包括眾籌等多個(gè)新興模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融區(qū)別于傳統(tǒng)金融，具有發(fā)展迅速、覆蓋面高以及門檻低等特點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的主體不僅包括傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，還包括新型的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。PTP行業(yè)就是互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中的一個(gè)小分支?；ヂ?lián)網(wǎng)金融這個(gè)概念在我國(guó)興起于2013年之后，從阿里巴巴推出的“余額寶”產(chǎn)品開(kāi)始，迅速吸引了大量的用戶參與購(gòu)買，之后許多平臺(tái)都推出了金融產(chǎn)品，客戶購(gòu)買金融產(chǎn)品可以不用通過(guò)線下的銀行，而是直接依賴于互聯(lián)網(wǎng)就可以實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的購(gòu)買。

從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)PTP行業(yè)的發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速升溫，并沒(méi)有改變金融的模式，只是將金融行業(yè)當(dāng)中的部分交易內(nèi)容轉(zhuǎn)移至互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)當(dāng)中。但是風(fēng)險(xiǎn)大也是互聯(lián)網(wǎng)金融與PTP行業(yè)的一種重要問(wèn)題，以下將會(huì)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深度分析。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

（一）隱蔽性

由于互聯(lián)網(wǎng)金融交易門檻低，審核便捷的優(yōu)勢(shì)，在PTP平臺(tái)上進(jìn)行投資的時(shí)候，投資者通常也不會(huì)去認(rèn)真分析存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，例如投資之后資金的用途，平臺(tái)是否能夠提供擔(dān)保等。另外對(duì)于平臺(tái)來(lái)說(shuō)，融資借貸者的信息是否真實(shí)，審核程序是否合理有效，都是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的因素。

（二）負(fù)外部性

負(fù)外部性是指當(dāng)PTP平臺(tái)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的啥時(shí)候，會(huì)沖擊到整個(gè)PTP行業(yè)。這是由于在PTP平臺(tái)上進(jìn)行交易的中小企業(yè)以及個(gè)人很多，這一個(gè)群體缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，并且規(guī)模很大。所以當(dāng)出現(xiàn)一個(gè)平臺(tái)暴雷之后，這些群體可能會(huì)恐慌，從而對(duì)整個(gè)PTP行業(yè)造成嚴(yán)重的不良影響。

（三）傳導(dǎo)性

互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險(xiǎn)還具有傳導(dǎo)性，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與多個(gè)市場(chǎng)相連，不僅包括證券市場(chǎng)還包括房地產(chǎn)市場(chǎng)等，一旦其中的某個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生問(wèn)題，則大量資金可能穿線問(wèn)題，信用風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)不斷傳導(dǎo)。不僅會(huì)波及多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，還會(huì)波及到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的信用秩序遭到嚴(yán)重的破壞。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)存在的影響因素

（一）來(lái)自于內(nèi)部

1. 存在互聯(lián)網(wǎng)金融特性的影響。互聯(lián)網(wǎng)金融是信息技術(shù)與金融發(fā)生融合的產(chǎn)物。作為一種新的金融模式，其本身具有脆弱性，脆弱性體現(xiàn)為：一是存在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的制約。當(dāng)前技術(shù)上還難以完全阻止黑客的入侵。黑客會(huì)借助技術(shù)上的突破或利用系統(tǒng)中的漏洞對(duì)金融網(wǎng)絡(luò)實(shí)施技術(shù)攻擊。這種網(wǎng)絡(luò)攻擊具有惡意，并且會(huì)持續(xù)作用;二是由于互聯(lián)網(wǎng)上的資金具有虛擬化，資金轉(zhuǎn)移的速度遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)金融，由于存在快捷性，防范難度大;三是由于互聯(lián)網(wǎng)金融存在信息不對(duì)稱的特點(diǎn)，并易發(fā)生“羊群效應(yīng)”;四是由于線上交易區(qū)別于傳統(tǒng)金融采用線下面對(duì)面的方式，金融風(fēng)險(xiǎn)更易發(fā)生大范圍的擴(kuò)散，潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2. 金融機(jī)構(gòu)本身的征信系統(tǒng)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融還缺少完備的金融信用管理系統(tǒng)，已有的個(gè)人征信系統(tǒng)還比較分散，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)信息共享?？蛻舸嬖谑判袨楹螅鹑跈C(jī)構(gòu)難以獲得客戶的信用信息。而互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)生的借貸是兩方在網(wǎng)上完成，不能當(dāng)面進(jìn)行，易發(fā)生借款人不按規(guī)定時(shí)間還款問(wèn)題。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融借貸的主要形式為 PTP ，這類業(yè)務(wù)的開(kāi)展依據(jù)個(gè)人的信用。但是當(dāng)前國(guó)內(nèi)缺少健全、正規(guī)的個(gè)人信用管理體系，很難對(duì)個(gè)人的信用進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)借貸方難以實(shí)現(xiàn)精確的評(píng)估。另外，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布金融數(shù)據(jù)的真實(shí)性難以保證，這些因素對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的信用都造成了風(fēng)險(xiǎn)。

（二）來(lái)自于外部

1. 金融體系存在順周期性。金融體系存在的順周期性體現(xiàn)會(huì)隨著時(shí)間維度同步發(fā)生變化，金融體系對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)起到支撐作用，體現(xiàn)出動(dòng)態(tài)正反饋?zhàn)饔?，?huì)有放大效果。在經(jīng)濟(jì)繁榮與蕭條的不同周期內(nèi)，金融體系會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生波動(dòng)，金融體系本身也會(huì)存在不穩(wěn)定性。經(jīng)濟(jì)發(fā)展由于存在周期性的特點(diǎn)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，借貸者難以獲得預(yù)期收益，風(fēng)險(xiǎn)增大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融同樣也存在這樣的特點(diǎn)，發(fā)生波動(dòng)也會(huì)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融與經(jīng)濟(jì)存在相互影響、相互作用。因此金融體系存在順周期性，順周期性會(huì)加劇了互聯(lián)網(wǎng)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的不穩(wěn)定性，內(nèi)在結(jié)構(gòu)存在的特征會(huì)增加信用風(fēng)險(xiǎn)。

2. 公眾對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是新生事物，在發(fā)展的同時(shí)還需要信息技術(shù)的支持。公眾對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知既需要有網(wǎng)絡(luò)知識(shí)，還需要有金融知識(shí)，如果認(rèn)識(shí)不足，會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式區(qū)別于傳統(tǒng)金融，公眾的行為會(huì)體現(xiàn)出隨機(jī)性與沖動(dòng)性。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合還處于發(fā)展的初期，缺少完整有效的征信體系，許多投資者針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融存在盲目跟風(fēng)心理，缺乏主動(dòng)歸避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。

3. 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)生的交易結(jié)算與清和相關(guān)的信息都是借助網(wǎng)絡(luò)加以傳播，因此有信息發(fā)生泄露的潛在風(fēng)險(xiǎn)。參與交易的主體如果沒(méi)有可靠的驗(yàn)證作為保證，會(huì)加重風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)前 PTP 網(wǎng)貸平臺(tái)可以看到，準(zhǔn)備資金數(shù)量難以保證，缺少資本約束，缺少必要的審查等;從第三方支付機(jī)構(gòu)的操作可以看出，大額度資金的轉(zhuǎn)移缺少必要的監(jiān)管，安全檢查與驗(yàn)證難以保證規(guī)范化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融存在滯留資問(wèn)題，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)累聚。另外，采用分段式監(jiān)管模式難以應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)的融資鏈條風(fēng)險(xiǎn)控制。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融存在信用風(fēng)險(xiǎn)的原因分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)征信體系沒(méi)有構(gòu)建完全

中國(guó)人民銀行為主導(dǎo)的個(gè)人征信系統(tǒng)始于2004年，但是在2006年才得以真正實(shí)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)的信用數(shù)據(jù)主要包括個(gè)人基本信息、信用卡以及貸款之外的與個(gè)人信用相關(guān)的信息。截止到2016年第三季度為止，個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)中共包括了近9億人次，當(dāng)中有貸款記錄的人次共計(jì)4.1億人，查詢信息顯示，一年內(nèi)總共超過(guò)了4億此，而且共有約13萬(wàn)人開(kāi)通查詢。我國(guó)中國(guó)人民銀行主導(dǎo)的征信體系中的數(shù)據(jù)庫(kù)信息數(shù)據(jù)搜集不及時(shí)，滯后社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并且信息搜集的范圍窄，像民間的借貸數(shù)據(jù)也是不納入數(shù)據(jù)搜尋范圍，因而，需要依托大數(shù)據(jù)發(fā)展的征信平臺(tái)來(lái)完善;

另一方面，征信評(píng)估體系的完善需要信息技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，并且隨著金融體制改革的不斷深化，市場(chǎng)化的需求不斷提高，眾多消費(fèi)需求促使互聯(lián)網(wǎng)征信的發(fā)展。但是目前來(lái)看，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)的構(gòu)建還存在一些問(wèn)題，首先，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)征信方面沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，并且目前來(lái)看存在多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)信用平臺(tái)，但是每個(gè)平臺(tái)之間的信用評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)不相同，首先體現(xiàn)在不同平臺(tái)之間個(gè)人信用數(shù)據(jù)來(lái)源以及數(shù)據(jù)計(jì)算方式不同。芝麻信用的個(gè)人信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)和一些平臺(tái)在個(gè)人信用數(shù)據(jù)應(yīng)用中存在不同的不明確點(diǎn)時(shí)有不同的標(biāo)準(zhǔn)。這樣就造成了多個(gè)平臺(tái)之間無(wú)法進(jìn)行信息共享，PTP平臺(tái)之間容易形成信息不對(duì)稱的問(wèn)題，加大了PTP平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，每個(gè)互聯(lián)網(wǎng)征信平臺(tái)都建立了自己的評(píng)價(jià)模式，例如芝麻征信與騰訊征信的評(píng)估分的計(jì)算方式就是不同的，這樣缺乏共同的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致平臺(tái)之間沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)可以衡量評(píng)估的合理性與客觀性。

在進(jìn)行交易的過(guò)程當(dāng)中，信息不對(duì)成是常有的風(fēng)險(xiǎn)因素，所以在互聯(lián)網(wǎng)征信體系沒(méi)有建立完全的時(shí)候，PTP平臺(tái)上的投資者就容易受到信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融擔(dān)保體系構(gòu)建不完全

在金融行業(yè)中，擔(dān)保體系是銀行抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要保障，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中，由于互聯(lián)網(wǎng)金融省去了許多審核步驟，PTP平臺(tái)當(dāng)中的融資者通常都是不需要抵押擔(dān)保任何物品，既可以從平臺(tái)上獲得想要的資金。另一方面，PTP平臺(tái)上，不管是投資者還是融資者都是一種匿名的狀態(tài)出現(xiàn)，所以存在著有不法分子通過(guò)該平臺(tái)騙取資金的可能性，與此同時(shí)僅僅通過(guò)平臺(tái)審核雙方的信息難免會(huì)出現(xiàn)漏洞，導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題難以解決。盡管有一些PTP平臺(tái)為融投雙方都提供了擔(dān)保，但是事實(shí)上對(duì)于平臺(tái)來(lái)說(shuō)需要承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)也很大，對(duì)于融投雙方來(lái)說(shuō)，平臺(tái)可能因?yàn)槟承┮蛩?，在?dān)保上沒(méi)能達(dá)到預(yù)期的效果。

在目前來(lái)看，有部分的PTP平臺(tái)實(shí)行了抵押擔(dān)保，但是由于PTP平臺(tái)與銀行這種大型機(jī)構(gòu)沒(méi)有可比性，PTP平臺(tái)規(guī)模小，并且可流動(dòng)資金小，在這種情況之下，PTP應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。由于擔(dān)保體系的缺失，如果PTP平臺(tái)想要加強(qiáng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管控，必須加大對(duì)于平臺(tái)的資金投入，從而導(dǎo)致在平臺(tái)上的交易成本增加，這就會(huì)使PTP平臺(tái)失去自身的優(yōu)勢(shì)。

（三）道德缺失所存在的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，很大一部分原因是由于道德缺失所造成的，道德缺失指的是交易的一方見(jiàn)利忘義，或者因?yàn)榉ㄖ朴^點(diǎn)薄弱，或者因?yàn)榈赖录s束力不夠，或者來(lái)自于需求的誘惑，以及金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的日益嚴(yán)峻等種種原因不遵守合同規(guī)定而給交易對(duì)方帶來(lái)?yè)p失的可能性。由于是在PTP 平臺(tái)上進(jìn)行交易的大部分投資者都是中小型企業(yè)或者個(gè)人，因此存在一些平臺(tái)具有信息優(yōu)勢(shì)，可能給這些投資群體帶來(lái)?yè)p失。另一方面，有些平臺(tái)利用虛假產(chǎn)品非法籌集資金，之后將資金帶走，從而中小投資者遭受損失。這是從投資者角度所存在的道德風(fēng)險(xiǎn)。

在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)方面，可能存在身份不明的借款者，非法利用平臺(tái)獲取資金，之后讓平臺(tái)與投資者遭受損失。

（四）網(wǎng)絡(luò)征信體系缺少完善

征信體系對(duì)于金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮著重要的作用，既可以控制市場(chǎng)潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)，還有利于推動(dòng)金融市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)于金融業(yè)起到了保障作用。而當(dāng)前國(guó)內(nèi)還缺少完善的征信體系，由于較晚，還處在發(fā)展期，許多內(nèi)容還需要充實(shí)。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)還難以實(shí)現(xiàn)征信體系的導(dǎo)入，部分網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)存在多方面的信用問(wèn)題。比如“e租寶”公司發(fā)生跑路事件說(shuō)明了征信體系的缺失，造成了難以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管控制。當(dāng)前，國(guó)際上通行的征信體系可分為兩部分，分別為市場(chǎng)征信與公共征信。市場(chǎng)征信體系雖然發(fā)揮重要作用，但是建立時(shí)間較晚，體系的建立依托于金融業(yè)與相關(guān)的產(chǎn)品，如支付寶推出的芝麻信用。公共征信體系包括的金融主體覆蓋到了信貸公司與金融機(jī)構(gòu)，實(shí)際應(yīng)用領(lǐng)域較小。對(duì)于客戶的評(píng)分主要依據(jù)是借助用戶自身的信息數(shù)據(jù)，這種方式的缺陷是難以保證客觀性與全面性，難以將用戶的實(shí)際情況體現(xiàn)出來(lái)，此外此類征信形式依賴于網(wǎng)絡(luò)交易數(shù)據(jù)，體系間相互獨(dú)立，易發(fā)生信息孤島問(wèn)題。

（五）法律體系的缺陷

我國(guó)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融還存在法律體系上的缺陷，相應(yīng)的監(jiān)管體系的建立源于世紀(jì)末，借鑒了傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式。但由于互聯(lián)網(wǎng)在快速發(fā)展，監(jiān)管逐漸滯后于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。特別是近年來(lái)，“e租寶”發(fā)生跑路后，監(jiān)管體系的缺陷直接體現(xiàn)出來(lái)。缺陷主要體現(xiàn)在在：一方面是由于互聯(lián)網(wǎng)金融存在業(yè)務(wù)類型的多樣化的特點(diǎn)，金融產(chǎn)品不斷增加種類，比如各類網(wǎng)絡(luò)信貸、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)融資等各類業(yè)務(wù)相繼出現(xiàn)，由于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的特殊性，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中對(duì)法律采取了規(guī)避，原有的監(jiān)管方式需要面對(duì)新的挑戰(zhàn)，特別是當(dāng)前快速發(fā)展的PTP業(yè)務(wù)，在網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域存在監(jiān)管不到位問(wèn)題，并且缺少規(guī)范化的監(jiān)督體系;另外，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)具有帶動(dòng)作用，互聯(lián)網(wǎng)金融由于發(fā)展較快，而制度滯后于技術(shù)，因此存在缺陷。當(dāng)前的法律制度難以對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融加以有效監(jiān)管，比如針對(duì)數(shù)據(jù)挖掘、云計(jì)算等新技術(shù)，還缺少與之配套的監(jiān)管體系，現(xiàn)有的制度在應(yīng)用中缺乏可操作性。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的建立源于對(duì)自身的保護(hù)，在行業(yè)自律規(guī)定、規(guī)范等方面缺少主動(dòng)性，并且行業(yè)協(xié)會(huì)的控制力不足，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管還需要解決多方面的問(wèn)題。

六、互聯(lián)網(wǎng)金融存在信用風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策措施

（一）金融知識(shí)的宣傳普及

在當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)社會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)金融得以快速發(fā)展，在互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模不斷擴(kuò)大的背景下，金融業(yè)務(wù)的類型多樣化，許多人對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融還缺少了解，由于知識(shí)上的缺乏，因此缺少風(fēng)險(xiǎn)防范的主動(dòng)性。所以有必要強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)的宣傳普及，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范知識(shí)的宣傳力度，具有現(xiàn)實(shí)意義。第一，公眾要明確互聯(lián)網(wǎng)金融的真實(shí)面目。由于互聯(lián)網(wǎng)金融將互聯(lián)網(wǎng)作為介質(zhì)，其本質(zhì)實(shí)現(xiàn)了金融信息傳遞方式的創(chuàng)新，區(qū)別于傳統(tǒng)金融。但是在功能上傳統(tǒng)金融類似，互聯(lián)網(wǎng)金融的主要作用是融資、信貸、支付、清算等。第二，公眾要有互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制的主動(dòng)性。金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)長(zhǎng)期存在，互聯(lián)網(wǎng)金融也同樣伴有風(fēng)險(xiǎn)，利用互聯(lián)網(wǎng)金融也要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不能被高收益所誘惑，投資不能盲目性，互聯(lián)網(wǎng)金融的利用首先要保證資金安全。第三點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)借助還要有利于公眾的誠(chéng)信素養(yǎng)。互聯(lián)網(wǎng)金融體現(xiàn)出普惠性，在無(wú)線互聯(lián)技術(shù)快速發(fā)展的背景下，借助手機(jī)、平板電腦等終端設(shè)備可以方便互聯(lián)，互聯(lián)網(wǎng)金融有了許多的便利條件，如果缺少相關(guān)的金融知識(shí)易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，資金會(huì)受到損失，權(quán)益受到影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融如何保護(hù)投資人的利益還需要有配套的措施。在風(fēng)險(xiǎn)宣傳方面，公眾對(duì)于資金存留、交易方式、權(quán)限管理要有主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的管理也要向公眾公開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)告知、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知、風(fēng)險(xiǎn)防控、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定、、等相關(guān)內(nèi)容，以保證投資人具有知情權(quán)，保證投資人具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，投資人增強(qiáng)違約風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展多種形式的普及教育有利于提高投資人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平與風(fēng)險(xiǎn)防控能力，弱化違約風(fēng)險(xiǎn)，避免貸方借助銀行借貸、信用卡套現(xiàn)等方式低成本融資后將資金風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)入互聯(lián)網(wǎng)金融。

（二）金融防范制度的創(chuàng)新

不前，我國(guó)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融已初步建立了市場(chǎng)準(zhǔn)入制，但還需要完善，市場(chǎng)準(zhǔn)入制僅能控制部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。還需要監(jiān)管部門結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展完善現(xiàn)有的制度，以保證制度可助于規(guī)范在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。管理部門結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的發(fā)展變，適當(dāng)調(diào)整市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，并保證準(zhǔn)入條件的執(zhí)行效果，針對(duì)各類互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，要考慮準(zhǔn)入機(jī)制的適用性;此外，還要注重調(diào)整退出機(jī)制，避免發(fā)生金融企業(yè)在未經(jīng)允許的條件下隨意退出市場(chǎng)，公共利益受到損害。金融防范制度的創(chuàng)新有利于保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。針對(duì)退出機(jī)制，第一，可以采用優(yōu)秀企業(yè)兼并弱勢(shì)企業(yè)的方式，以金融投資者的權(quán)益，保證和金融行業(yè)的健康發(fā)展;第二，如果對(duì)于不合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)難以實(shí)現(xiàn)兼并重組，可以采用破產(chǎn)以退出金融市場(chǎng)。此外，不管采用哪一種退出方式，都要保證投資者信息的安全，進(jìn)而保證資產(chǎn)的安全可靠。網(wǎng)絡(luò)從誕生起就伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于重要信息需要借助硬件與軟件的共同作用實(shí)現(xiàn)多重防護(hù)，保證網(wǎng)絡(luò)安全體系的完善，以控制互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融產(chǎn)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)。還要可以借助負(fù)面清單的管理模式，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不能保證的企業(yè)禁止進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融。在符合國(guó)家政策的條件下，研究具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的安全防范技術(shù)是當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融需要解決的重點(diǎn)課題，也是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。

（三）金融企業(yè)信息的管理完善

在近年來(lái)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展已經(jīng)建立了專業(yè)化委員會(huì)，以引導(dǎo)和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展，并對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理起到了一定的作用，但是從整體情況來(lái)看，協(xié)會(huì)在行業(yè)自律方面的約束力還不足，針對(duì)行業(yè)的發(fā)展還缺少控制作用，難以有效在網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管發(fā)揮直接的作用。因此網(wǎng)絡(luò)金融協(xié)會(huì)要擴(kuò)大影響力，提升在自律規(guī)范方面的約束效果，并制定相應(yīng)的懲罰制度，明確網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)協(xié)會(huì)在經(jīng)營(yíng)資格管理方面的權(quán)限，以發(fā)揮行業(yè)自律的作用。此外還要有信譽(yù)管理機(jī)制，設(shè)立監(jiān)督渠道，保證公眾可以監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的行為，擴(kuò)大監(jiān)督管理的范圍。針對(duì)信用管理還要有相應(yīng)的信息披露制度，要從源頭上提升網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)披露信息的質(zhì)量，一方面要加強(qiáng)外部的監(jiān)管力度。政府主管部門要依據(jù)法律建立完善的監(jiān)督運(yùn)行機(jī)制，保證網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。要提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師人員的執(zhí)業(yè)能力，保證網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)信息披露監(jiān)管的效果;還應(yīng)充分發(fā)揮公眾和媒體的監(jiān)督作用，提升網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的透明度;要構(gòu)建有效的會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)部控制制度，做好以“事前監(jiān)督”為主的監(jiān)控防線;以審核部門為基礎(chǔ)，建立職能獨(dú)立的審計(jì)部門，實(shí)施有效的以“事中控制”的稽核防線;在會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)上建立以“事后監(jiān)督”為主的監(jiān)控防線，從而加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露的實(shí)施檢查與考核。此外，建議改進(jìn)網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。進(jìn)網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)不能僅用盈利能力來(lái)評(píng)價(jià)網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還要綜合考察其發(fā)展能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償債風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容，進(jìn)而對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)做出綜合評(píng)價(jià)。此外還要考慮將一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)融合到評(píng)價(jià)體系中，這有利于引導(dǎo)決策者改變傳統(tǒng)的僅注重盈利狀況的短期行為，有利于充分調(diào)動(dòng)多方面的積極性，達(dá)到提升激勵(lì)效果的目的，從而使網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的管理者可以兼顧長(zhǎng)、短期營(yíng)運(yùn)發(fā)展能力，不斷提升會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。當(dāng)前征信機(jī)構(gòu)建立金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，一方面要保證評(píng)估的可靠性，還要借助信息共享降低征信管理成本。

（四）完善法律法規(guī)

許多投資人注重網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的信息披露，建議要實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制性信息披露，要有配套的法律法規(guī)作為基礎(chǔ)。要從法律角度加強(qiáng)管理，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)在信息披露中的責(zé)任，加大管理力度，提高會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。建議將強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露和自愿性會(huì)計(jì)信息披露實(shí)現(xiàn)共同作用。由于部分網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)對(duì)于自愿性會(huì)計(jì)信息的預(yù)測(cè)性作用缺乏足夠的認(rèn)識(shí)，因此導(dǎo)致自愿性會(huì)計(jì)信息披露不系統(tǒng)。建議要規(guī)定自愿性會(huì)計(jì)信息的內(nèi)容和形式，對(duì)于會(huì)計(jì)信息披露要適當(dāng)保護(hù)，以免網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)承擔(dān)更多失誤后果。就預(yù)測(cè)性會(huì)計(jì)信息而言，當(dāng)前還處在盈利預(yù)測(cè)和預(yù)告階段，如果網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)隨意預(yù)告或預(yù)測(cè)，投資人就很難獲取真實(shí)的信息，易存在投資風(fēng)險(xiǎn)。所以建議網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)在披露預(yù)測(cè)性信息時(shí)，還要完善預(yù)測(cè)信息披露體系。政府相關(guān)部門要將制度加以整，進(jìn)一步規(guī)范會(huì)計(jì)信息披露的形式，促使網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)遵循規(guī)范制度。部分企業(yè)對(duì)于關(guān)聯(lián)事項(xiàng)的信息披露也難以保證透明度，部分網(wǎng)絡(luò)企業(yè)對(duì)于發(fā)生的虧損或業(yè)績(jī)下滑的主要原因也不全面交待，許多時(shí)候是迫于受到投資人或主管部門的質(zhì)疑才發(fā)出補(bǔ)充公告。因此要完善網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的規(guī)范，保證會(huì)計(jì)信息披露有操作性。要細(xì)化會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容的分類，使網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的會(huì)計(jì)信息可以得到充分的披露，向投資人提供有效的數(shù)據(jù);要限制網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)披露會(huì)計(jì)信息的形式與時(shí)間，實(shí)現(xiàn)信息披露的及時(shí)性，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的有效性。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)法律的來(lái)看，缺少“集體訴訟”的配套制度，這也導(dǎo)致了違規(guī)成本低以及造假泛濫現(xiàn)象，所以要加大重懲處的力度。在處罰方面對(duì)于會(huì)計(jì)信息造假者要嚴(yán)懲，對(duì)于發(fā)生的舞弊行為，要不法金額為基礎(chǔ)加大懲處數(shù)額，使違規(guī)人員都要受到處罰;還要采取措施追究關(guān)聯(lián)交易的責(zé)任，要作用于相關(guān)涉案人員。網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)推進(jìn)股份的流通。針對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)存在的“一股獨(dú)大”的特殊現(xiàn)象，要適當(dāng)推行股份流入市場(chǎng)，借助部分流通股來(lái)分散大股東的持股比例，提供股東大會(huì)的職能。此外，網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)還要注重維護(hù)所有投資人權(quán)益，調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，使中小股東也具有參與決策的權(quán)利，發(fā)揮中小股東在會(huì)計(jì)信息披露中的監(jiān)督作用。

（五）建立權(quán)益保護(hù)機(jī)制

區(qū)別于傳統(tǒng)的金融，互聯(lián)網(wǎng)金融存在不確定性，金融監(jiān)管體系不僅要監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)，還要建立投資人權(quán)益的保護(hù)機(jī)制?！癳租寶”的發(fā)生也說(shuō)明了保護(hù)投資人權(quán)益的迫切性。為了保證互聯(lián)網(wǎng)金融得以穩(wěn)定發(fā)展，監(jiān)管部門也要注重對(duì)投資人權(quán)益的保護(hù)。首先要針對(duì)投資人建立相應(yīng)的渠道，包括信息獲取的渠道與投訴渠道，以投資人可以獲得真實(shí)的信息，在利益受到損害后有合法的投訴方式。其次要將互聯(lián)網(wǎng)金融交易的保護(hù)機(jī)制還要考慮到交易雙方的權(quán)益，比如個(gè)人信息的安全問(wèn)題，投資人的知情權(quán)等，以投資人的合法權(quán)益要制度上的保證。還要將投資人的信息、資金安全等實(shí)際問(wèn)題融入到退出機(jī)制中，保證對(duì)投資人權(quán)益得以維護(hù)，消除交易信息不對(duì)稱存在的負(fù)面影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在流通環(huán)節(jié)中易發(fā)生交易障礙，金融市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，互聯(lián)網(wǎng)征信體系會(huì)受到?jīng)_擊。因此信用評(píng)估的準(zhǔn)則要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展加以調(diào)整，以保證信用和資質(zhì)信息的真實(shí)性，提升風(fēng)險(xiǎn)防控的整體效果;征信數(shù)據(jù)管理平臺(tái)要實(shí)現(xiàn)相關(guān)部門的信息共享?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中要解決的根本問(wèn)題是信用風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)防控體系是實(shí)現(xiàn)權(quán)益保護(hù)機(jī)制的基礎(chǔ)。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制起步較晚，信風(fēng)險(xiǎn)防控系統(tǒng)的功能性還需要完善。盡管我國(guó)網(wǎng)絡(luò)公司隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)控制的狀況有所增強(qiáng)，但是我國(guó)的資本市場(chǎng)仍然需要監(jiān)管。目前，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)還不成熟，我們還需要加強(qiáng)監(jiān)管，所以有必要對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融公司的信息披露質(zhì)量進(jìn)行定性和定量分析，通過(guò)借鑒國(guó)內(nèi)、外學(xué)者的會(huì)計(jì)信息披露研究結(jié)果，然后分析網(wǎng)絡(luò)金融公司在會(huì)計(jì)信息披露過(guò)程中存在的問(wèn)題，結(jié)合公司的管理、規(guī)模以及運(yùn)營(yíng)情況，建立社會(huì)發(fā)展相適應(yīng)的信息披露管理體系。對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融公司的信息披露質(zhì)量的研究分析，以期能夠擴(kuò)大財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息囊括的范圍，使信息更加透明、更加全面，這樣不僅有利于公司管理層進(jìn)行運(yùn)營(yíng)決策，而且有利于投資者做出正確的判斷，在一定程度上促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)金融公司的良性發(fā)展。特別是在網(wǎng)貸的發(fā)展中要有信用評(píng)級(jí)的依托，以控制互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。各個(gè)征信信用平臺(tái)在建立健全信用體系的同時(shí)要強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)信用體系的功能，包括對(duì)企業(yè)與個(gè)人在經(jīng)濟(jì)生活多方面的數(shù)據(jù)加以評(píng)估。因此建立針對(duì)權(quán)益保護(hù)機(jī)制要有配套的互聯(lián)網(wǎng)信用系統(tǒng)，以推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，保證資金的安全流動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。針對(duì)權(quán)益保護(hù)機(jī)制，要統(tǒng)籌兼顧，要將信息安全加以綜合考慮，將個(gè)人的互聯(lián)網(wǎng)金融行為加以量化，信用信息要吸引多方面的數(shù)據(jù)，以保證互聯(lián)網(wǎng)金融的信用科學(xué)性。比如當(dāng)前支付寶的芝麻信用可以體現(xiàn)出信用信息，數(shù)值越高代表借貸的額度越高，借助阿里云計(jì)算，可以將支付寶戶的信用信息加以完善，不僅可以保障用戶的隱私安全，還維護(hù)了用戶的權(quán)益。

七、結(jié)語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融是信息技術(shù)與金融結(jié)合的產(chǎn)物，在繁榮金融市場(chǎng)的同時(shí)也帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，特別是信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的控制，一方面要加以識(shí)別，另一方面要注重制度上的完善，從制度與管理入手，控制互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。為了保證互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，還需要政府、社會(huì)、金融機(jī)構(gòu)共同努力，采取有效措施防范金融信用風(fēng)險(xiǎn)。

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（作者單位：中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行）