張悅

摘要：本文選取2010-2017年中國全部A股上市公司為研究樣本，實證檢驗了企業(yè)R&D投入與創(chuàng)新績效及內(nèi)部控制之間的關系，從內(nèi)部控制的本質(zhì)出發(fā)考察了企業(yè)內(nèi)部控制如何影響企業(yè)創(chuàng)新活動。研究表明：R&D投入與企業(yè)創(chuàng)新績效顯著正相關;內(nèi)部控制與企業(yè)創(chuàng)新績效顯著正相關;內(nèi)部控制對R&D投入與企業(yè)創(chuàng)新績效關系具有負向調(diào)節(jié)作用。

關鍵詞：內(nèi)部控制;創(chuàng)新績效;R&D投入

中圖分類號：F272.5+F224 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2019）10-0100-03

一、引言

中國自古以來是一個創(chuàng)新的國家，從四大發(fā)明到國學創(chuàng)作再到音律舞美無不展現(xiàn)出中華民族的創(chuàng)新精神。而如今。隨著現(xiàn)代化經(jīng)濟的不斷發(fā)展，人們賦予創(chuàng)新的責任不再僅限于物質(zhì)文化方面的延展與傳承，其在經(jīng)濟領域也扮演著越發(fā)重要的作用。

公司僅僅通過購買外部技術來獲取創(chuàng)新能力是非常不切實際的。研發(fā)投入對企業(yè)的未來收益和運營績效的貢獻是非常明顯的，隨著研發(fā)投入的增加、企業(yè)的運營績效和市場價值都將顯著增加。新產(chǎn)品的開發(fā)從產(chǎn)品的構思、決策與設計到生產(chǎn)與產(chǎn)成品銷售過程，伴隨著開發(fā)過程中的決策、方法、技術與組織管理。因此，創(chuàng)新績效的穩(wěn)步增長需要在 從創(chuàng)新計劃的立項到創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)與保護這一整個系統(tǒng)的流程中層層把關。企業(yè)R&D投入的效果也會受到諸如人事制度、資金管理等一系列管理制度的影響，因此，本課題引入內(nèi)部控制這一變量，研究內(nèi)部控制的引人是否能對R&D活動存在的風險進行有效管控來提高企業(yè)的R&D效率，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新績效。

回顧已有的關于創(chuàng)新績效的研究，大部分都僅僅考慮影響企業(yè)創(chuàng)新績效的直接因素，如管理層與創(chuàng)新績效的關系研究、領導者風格與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系研究。另外，國內(nèi)外各項研究也得出企業(yè)的內(nèi)部控制能夠影響企業(yè)的經(jīng)營績效，因此本文在這一系列基礎上，引入企業(yè)的內(nèi)部控制，實證分析內(nèi)部控制對R&D投入與企業(yè)創(chuàng)新績效關系的調(diào)節(jié)效應。

二、理論分析和研究假設

（一）R&D投入與企業(yè)創(chuàng)新績效

R&D投入即科學研究與試驗發(fā)展，企業(yè)的R&D投入是指在研發(fā)活動中，為了創(chuàng)造新的商品，在人力、資源、資金方面的投入。隨著市場競爭越來越激烈，創(chuàng)新活動越來越受到企業(yè)的關注，其中R&D的投入是衡量企業(yè)創(chuàng)新投入的最主要的指標。通過R&D的投入，可將企業(yè)現(xiàn)有制造工藝、技術方法等方面投入新鮮的血液，通過一系列技術的革新與方法的創(chuàng)造，達到降低成本的效果，率先占領新的產(chǎn)品市場，增加企業(yè)的競爭力。

根據(jù)大量研究表明，R&D投入會影響企業(yè)的創(chuàng)新績效。周代數(shù)，朱明亮通過研究我國R&D投人強度、R&D人員規(guī)模與創(chuàng)新新績效的關系。得出二者對創(chuàng)新績效均有顯著正效應，且東部及沿海地區(qū)由于人員素質(zhì)較高、環(huán)境較好，這種正效應更加明顯。丘東等人的研究結果表明，政府R&D投入對企業(yè)R&D投入有顯著的正向影響。二者對企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生正向影響，且是顯著的。因此，本文結合前人觀點提出假設：

H1：R&D投入越高，企業(yè)的創(chuàng)新績效越高。

（二）內(nèi)部控制與企業(yè)創(chuàng)新績效

許多學者認為引起企業(yè)創(chuàng)新績效低下的原因是信息不對稱和代理問題。如在創(chuàng)新活動中一些相關人員會發(fā)生財務舞弊行為;在創(chuàng)新活動初期由于固定資金占用而造成資金鏈條的斷裂：由于研發(fā)成果的管理不善導致成果泄密等。完善的內(nèi)部控制體系能夠改善信息不對稱和代理問題，起到制約管理層、抑制有損企業(yè)價值行為的發(fā)生;相反的，弱的內(nèi)部控制會造成企業(yè)的內(nèi)部權力失衡，管理者行為無法得到有效監(jiān)督，甚至造成管理層凌駕于企業(yè)內(nèi)部控制之上的現(xiàn)象。

有效的內(nèi)部控制能夠形成有效監(jiān)督，在企業(yè)的創(chuàng)新部門形成制衡機制，來防范與控制在創(chuàng)新活動中治理結構混亂，創(chuàng)新績效低下。因此。本文認為內(nèi)部控制可以為企業(yè)創(chuàng)新活動的進行提供良好的環(huán)境。最終有助于企業(yè)創(chuàng)新績效的提高。因此。本文提出假設：

H2：內(nèi)部控制水平越高，企業(yè)的創(chuàng)新績效越高。

（三）內(nèi)部控制對R&D投入與企業(yè)創(chuàng)新績效關系的影響

R&D投入除了可以為企業(yè)價值帶來增值外，也伴隨著風險。研究證明，企業(yè)創(chuàng)新有著高投入的特點，但由于其研究成果的不確定性使得這樣的高投入不一定能夠得到預期的回報，因此，企業(yè)創(chuàng)新還存在著高風險的特點。而內(nèi)部控制可以起到一定預防風險的作用，通過內(nèi)部控制可監(jiān)督管理者的職責，抑制由于管理者濫用職權導致的低效運營和戰(zhàn)略選擇失敗等風險，在創(chuàng)新活動中，由于內(nèi)部控制的把關，可使得企業(yè)R&D投入能夠很快適得其所，充分發(fā)揮作用，促進R&D投入的使用效率，提高企業(yè)創(chuàng)新績效。因此，本文提出假設：

H3：內(nèi)部控制對R&D投入與企業(yè)創(chuàng)新績效關系具有正向調(diào)節(jié)作用。

三、研究設計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2010-2017年全部A股上市公司為研究樣本，剔除如下樣本：剔除sT、*sT類公司及金融行業(yè)上市公司：剔除財務數(shù)據(jù)異常和數(shù)據(jù)缺失的上市公司：為消除極端值的影響，本文對連續(xù)變量在1%和9906的水平上進行縮尾處理。經(jīng)過以上篩選，共得到8144個觀測值，再通過stata數(shù)據(jù)處理軟件對數(shù)據(jù)進行分析。

（二）變量選擇

1.被解釋變量

本文的被解釋變量為企業(yè)的創(chuàng)新績效。專利申請數(shù)在一定程度上可以說明企業(yè)創(chuàng)新活動的效果。由于企業(yè)從研發(fā)到專利的申請需要花費很長一段時間，所以本文對專利申請書進行滯后一年的處理，記為Inno。

2.解釋變量

本文的解釋變量是R&D投入，由于企業(yè)資金狀況和規(guī)模各不相同，因此本文選用R&D支出/總資產(chǎn)表征R&D投入強度。

3.調(diào)節(jié)變量

本文引入內(nèi)部控制作為調(diào)節(jié)變量。選取深圳市迪博企業(yè)風險管理技術有限公司推出的“迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”衡量企業(yè)內(nèi)部控制的水平。

4.控制變量

除此之外還選取了企業(yè)規(guī)模（size）、高管年齡（ages）、企業(yè)性質(zhì)（soe）、高管持股比例（msh）、股權集中度（shrcr）作為控制變量，以及行業(yè)（indcd）、年份（year）作為虛擬變量。具體變量的定義如表1所示。

（三）模型設計

本文探討R&D投入、內(nèi)部控制與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系，并檢驗了內(nèi)部控制在R&D投入與創(chuàng)新績效關系中起到的調(diào)節(jié)作用。

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2是企業(yè)2010～2017年總體的描述性統(tǒng)計結果，表3是企業(yè)樣本的分年度描述性統(tǒng)計結果。其中樣本企業(yè)的R&D投入的平均值為0.02.分年度看，企業(yè)的R&D投入總體呈下降趨勢。2017年略有回升?？梢娢覈斍捌髽I(yè)對于創(chuàng)新活動的研發(fā)投入態(tài)度較為消極。但是，企業(yè)的創(chuàng)新績效整體呈上升趨勢?？梢姳M管企業(yè)研發(fā)強度并不處于較高水平，但其成效卻逐年有所提升。具備一定的競爭潛力。另外，樣本企業(yè)的內(nèi)部控制指數(shù)的平均值為6.485.最大值為6.893。最小值為3.422.標準差為O，127.且分年度看，樣本企業(yè)的內(nèi)部控制指數(shù)總體呈下降趨勢?？梢娢覈鲜泄镜膬?nèi)部控制狀況并不理想。

（二）實證分析

1.R&D投入及內(nèi)部控制分別對企業(yè)創(chuàng)新績效的回歸分析

在模型（1）和模型（2）中，分別以R&D投入和內(nèi)部控制水平為解釋變量。用來檢驗二者對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。具體的回歸結果見表4。

就R&D投入對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。如表4模型（1）的回歸結果所示，R&D投入與企業(yè)創(chuàng)新績效在1%的水平上顯著，呈現(xiàn)正相關關系，因此假設1得到驗證。即R&D投入越高，企業(yè)的創(chuàng)新績效越高。就內(nèi)部控制對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，如表4模型（2）的回歸結果所示，內(nèi)部控制水平與企業(yè)創(chuàng)新績效在1%的水平上顯著，呈現(xiàn)正相關關系。因此假設2得到驗證，即內(nèi)部控制水平越高，越能控制風險，更加有效地配置資源，從而使企業(yè)的創(chuàng)新績效提高。

2.內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應

在模型（3）中，為了探究內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應。引入了R&D投入與內(nèi)部控制的交叉項。第一步先對R&D投入與創(chuàng)新績效的關系進行回歸分析;第二步加入內(nèi)部控制ICQ進行回歸分析;第三步在以上基礎上加入交乘項（IcoxR&D）來檢驗內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用?；貧w結果如表5所示。R&D投入與mQ的交乘項在5%的水平上顯著。但其系數(shù)為負，說明內(nèi)部控制對R&D投入與創(chuàng)新績效之間的關系具有負向調(diào)節(jié)作用，也就是說，內(nèi)部控制不利于R&D活動的開展，這與本文假設H3不一致，分析原因可能存在以下兩點：首先。嚴格的內(nèi)部控制管理體系可能會使得R&D投入面臨著復雜的研討、審批等程序，這些資金無法很快地投入到創(chuàng)新活動中，大大阻礙了研發(fā)的進程。其次，我國的內(nèi)部控制建設可能并不完善，表面上建立起完善的制度規(guī)章。但在實際工作中僅停留在應付政府檢查的層面，執(zhí)行效果不佳。

五、結論與建議

（一）研究結論

根據(jù)本文實證結果得出以下結論：

1.R&D投入及內(nèi)部控制水平對企業(yè)創(chuàng)新績效具有正向影響。R&D投人越高，企業(yè)的創(chuàng)新績效越高;內(nèi)部控制水平越高，越能控制風險，提高企業(yè)創(chuàng)新績效。

2.內(nèi)部控制對當期R&D投入與創(chuàng)新績效之間的關系具有負向調(diào)節(jié)作用，內(nèi)部控制不利于R&D活動的有效開展。

（二）啟示與建議

R&D投入是企業(yè)創(chuàng)新績效的基石，企業(yè)創(chuàng)新水平的提升是在有足夠資金支撐的前提下。創(chuàng)新人才的引進、新型設備的購置、研發(fā)過程的耗費等都需要企業(yè)源源不斷地R&D費用的投入。另外，有效的內(nèi)部控制能夠加強企業(yè)的內(nèi)部管理，提升員工責任心，促進員工為實現(xiàn)企業(yè)價值最大化而努力，大大提升創(chuàng)新活動運營效率。因此，有效的內(nèi)部控制能夠促進企業(yè)創(chuàng)新績效的提升。

然而，根據(jù)本文的實證分析結果得出。企業(yè)的內(nèi)部控制不利于R&D投入的有效性，因此，企業(yè)在執(zhí)行內(nèi)部控制時不要流于表面。一味追求程序化，往往需要權衡其有效性與R&D投入效率的關系。制定完善的R&D投入計劃和高效的審批程序，成為R&D投入與創(chuàng)新績效之間的催化劑，促進企業(yè)的R&D投資效率。