陽雨嫣

摘要：20世紀(jì)90年代以來，全球居民的健康消費(fèi)逐年上。醫(yī)藥保健也成為世界貿(mào)易增長(zhǎng)最快的五個(gè)行業(yè)之一，保健食品的銷售額每年以13%的速度增長(zhǎng)。從整個(gè)保健品產(chǎn)業(yè)的生命周期來看，我國的保健品行業(yè)目前仍處在成長(zhǎng)期：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局比較混亂，行業(yè)集中度低，管理以及自律制度建設(shè)不完善。在此背景，加強(qiáng)對(duì)股東價(jià)值創(chuàng)造背景下案例企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)查研究，具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：價(jià)值創(chuàng)造;發(fā)展戰(zhàn)略;職能戰(zhàn)略;財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

一、案例概況

東阿阿膠股份有份公司（下文簡(jiǎn)稱“東阿阿膠，）前身為山東東阿阿沮交廠，成立于1952年，系國家高新技術(shù)企業(yè)、國家級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)、國家膠類中藥工程技術(shù)研究中心，國家綜合性新藥研發(fā)技術(shù)大平臺(tái)產(chǎn)業(yè)化示范企業(yè)，國家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)東阿阿膠制作技藝唯一傳承人企業(yè)。1996年在深交所掛牌上市，股票代碼000423。

二、東阿阿膠戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背景下的內(nèi)外部環(huán)境分析

（1）東阿阿膠發(fā)展外部環(huán)境分析

1.宏觀環(huán)境分析

在與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的醫(yī)療衛(wèi)生體制改革上，為了統(tǒng)籌我國醫(yī)療事業(yè)的發(fā)展，從2009年至2015年，國務(wù)院先后印發(fā)了《關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》、《衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》以及《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2014年重點(diǎn)工作任務(wù)的通知》等一系列的政策法規(guī)，這為醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展奠定了良好的政策環(huán)境。

2.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析

阿膠生產(chǎn)的原材料就是驢皮，而且沒有替代品，如果沒有驢皮，阿膠生產(chǎn)就無從談起。東阿阿膠作為一家阿膠生產(chǎn)為主的中成藥、保健品和生物藥制藥企業(yè)，阿膠產(chǎn)品項(xiàng)目收入占企業(yè)營收收入的比重。從2013年至2017年，東阿阿膠向前五大供應(yīng)商采購的額度十分不穩(wěn)定，最高時(shí)，向前五大供應(yīng)商采購的額度占總采購額的18.71%，最低時(shí)只有7.73%，這在側(cè)面反映了東阿阿膠未能與主要供應(yīng)商建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，不利于其與供應(yīng)商議價(jià)。

（2）東阿阿膠發(fā)展內(nèi)部環(huán)境分析

1.資源

東阿阿膠作為一家中藥制藥企業(yè)，十分重視技術(shù)研發(fā)，建設(shè)有專門的“院士工作站”和“博士后科研工作站”，成立了山東省膠類中藥研究與開發(fā)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室以及國家膠類中藥工程技術(shù)研究中心，這也是國家科.技部批準(zhǔn)的膠類中藥行業(yè)唯一的一個(gè)研究中心。山東東阿阿膠在膠類中藥研發(fā)、技術(shù)、人才、資源等方面一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平，具有不可復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，東阿阿膠還是制膠行業(yè)率先通過GMP、ISO9001質(zhì)量體系、ISO14001國際環(huán)境體系認(rèn)證的企業(yè)，傳承千年的國家級(jí)保密傳統(tǒng)工，融合現(xiàn)代中藥制藥技術(shù)，直接制定或者參與制定了多項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，具有強(qiáng)大的技術(shù)資源優(yōu)勢(shì)。

2.能力

東阿阿膠為了提高自身的采購能力，從上游原料基地建設(shè)，掌控驢皮收購終端，到下游OTC終端、商超、醫(yī)院、自建連鎖等營銷終端掌控，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈掌控的模式優(yōu)勢(shì)。驢皮作為阿膠生產(chǎn)的核心原材料，直接關(guān)系到阿膠的產(chǎn)量和質(zhì)量。為了提高公司的原材料采購能力，山東東阿阿膠在我國主要毛驢養(yǎng)殖省份都建立了原料基地，原料基地采用政企合作模式，建設(shè)有種驢改造站和育種中心，強(qiáng)調(diào)原料的可追溯性，建立毛驢養(yǎng)殖檔案，實(shí)現(xiàn)毛驢養(yǎng)殖的標(biāo)準(zhǔn)化，從根本上保障阿膠生產(chǎn)原料的質(zhì)量。

三、價(jià)值創(chuàng)造背景下東阿阿膠公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型分析

（1）主要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型分析

1.總體戰(zhàn)略

為了制定東阿阿膠的總體戰(zhàn)略，結(jié)合前文分析得出的東阿阿膠發(fā)展的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，采用SWOT分析矩陣，構(gòu)建東阿阿膠發(fā)展戰(zhàn)略SWOT分析矩陣，

當(dāng)前東阿阿膠發(fā)展的機(jī)會(huì)大于威脅，優(yōu)勢(shì)大于劣勢(shì)，故本調(diào)查認(rèn)為，東阿阿膠發(fā)展應(yīng)該采用SO戰(zhàn)略，充分發(fā)揮公司資金實(shí)力雄厚、技術(shù)實(shí)力強(qiáng)勁、采購網(wǎng)絡(luò)完善、營銷體系發(fā)達(dá)和經(jīng)營管理水平較高等優(yōu)勢(shì)，抓住外部環(huán)境提供的良好發(fā)展機(jī)遇，積極開拓國內(nèi)外市場(chǎng)。

2.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略

從前文的分析可知，總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略都符合東阿阿膠發(fā)展面臨的內(nèi)外部環(huán)境，所以本調(diào)查認(rèn)為東阿阿膠應(yīng)該選擇“總成本領(lǐng)先和差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略”。信息技術(shù)的發(fā)展使二者耦合成為可能，通過信息技術(shù)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，公司一方面可以廣泛收集客戶需要，了解客戶的需求差異;另一方面，可以采用電子商務(wù)平臺(tái)，降低企業(yè)的物流和渠道成本，從而降低整個(gè)產(chǎn)品成本。

（2）基于價(jià)值創(chuàng)造下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

1.投資戰(zhàn)略

因?yàn)楣緦?shí)現(xiàn)了價(jià)值創(chuàng)造，并且有多余的現(xiàn)金，說明資金沒有得到充分的利用，所以公司應(yīng)該選擇利用多余的現(xiàn)金增加投資，幫助公司實(shí)現(xiàn)更多價(jià)值。投資分為直接投資以及間接投資。直接投資可以獲得公司一定的管理權(quán)，但是需要參與被投資公司的管理、決策等，需要企業(yè)投入較大的精力。而間接投資只需要企業(yè)投入資本，無需投入過多精力，并且靈活性大于直接投資。相對(duì)于直接投資，更加推薦東阿阿膠采用兼并收購的方式。企業(yè)應(yīng)該利用多余的現(xiàn)金兼并其他行業(yè)優(yōu)秀的業(yè)務(wù)，使經(jīng)營業(yè)務(wù)多元化，為公司創(chuàng)造價(jià)值帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)，帶來新鮮血液，同時(shí)也降低企業(yè)整體經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2.籌資戰(zhàn)略

行業(yè)處于資金剩余的狀態(tài)，所以可以利用多余的現(xiàn)金，減少融資規(guī)模，降低資本成本，實(shí)現(xiàn)更多的價(jià)值。公司可以考慮回購股份，一方面可以充分利用剩余的資金，另一方面可以加大公司的控制權(quán)，降低被兼并或收購的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也可以將回購的股份獎(jiǎng)勵(lì)給優(yōu)秀的員工，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)。行業(yè)目前的融資來源主要是債務(wù)融資，債務(wù)融資相對(duì)于其他融資方式，資本成本更高。并且根據(jù)媒體的大量報(bào)道，行業(yè)目前積累了大量不良貸款，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。建議企業(yè)拓寬融資渠道，根據(jù)融資的可行性、安全性和成本等多方位的角度，并且結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況，開展多元化的融資方式。

參考文獻(xiàn)

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