姬曉晨

摘 要：財(cái)政政策與貨幣政策是重要的國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控工具，兩者之間的配合程度能對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成直接影響。財(cái)政與貨幣政策在不同經(jīng)濟(jì)形勢下都具備相應(yīng)的搭配模式。通常情況下，中央政府會(huì)適當(dāng)調(diào)整各個(gè)時(shí)期既定政策模式下的政策手段、側(cè)重點(diǎn)，這就是縱向協(xié)調(diào)；政府在某一時(shí)期政策配合模式下不但對(duì)政策本身進(jìn)行調(diào)整，也要對(duì)政策配合系統(tǒng)的整體優(yōu)化予以重視，便是橫向協(xié)調(diào)。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策 貨幣政策 配合 協(xié)調(diào)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2019）01（b）-174-02

現(xiàn)下，世界各國政府在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)時(shí)，是以政策與貨幣政策作為主要的手段。兩種政策各具特點(diǎn)，對(duì)他們的作用與協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)行了解、研究具有十分關(guān)鍵的實(shí)踐指導(dǎo)意義。尤其是現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)形勢下，宏觀調(diào)控中財(cái)政與貨幣政策地位如何擺正，兩大政策的協(xié)調(diào)配合使用，推動(dòng)宏觀調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，是值得深入研究的課題。

1 財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性

1.1 兩大政策的制定缺乏全局觀念

財(cái)政和銀行原本皆代表了國家根本利益職能部門，是以社會(huì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主要工作目標(biāo)。但是，現(xiàn)實(shí)財(cái)政、貨幣政策的指定多以自身宏觀調(diào)控機(jī)制、目標(biāo)為根據(jù)，并以自身經(jīng)濟(jì)利益為重點(diǎn)。而兩大政策互相影響和抵觸、彼此聯(lián)系下形成的后果失衡，再加上財(cái)政、金融部門彼此間缺乏穩(wěn)定溝通機(jī)制的緣故，以致于難以準(zhǔn)確把握搭配方式、調(diào)控力度，甚至?xí)心嫦蛘{(diào)節(jié)、相互抵觸出現(xiàn)。

1.2 財(cái)政調(diào)控能力不足，無法發(fā)揮調(diào)控功能

改革開放背景下，我國財(cái)政規(guī)模逐漸縮小，GDP中年財(cái)政收入的比例持續(xù)降低，缺乏財(cái)政調(diào)控必要物力基礎(chǔ)，調(diào)控功能難以充分發(fā)揮[1]。金融業(yè)快速發(fā)展下，也不斷富集了更多的財(cái)力，如此一來也就將原本不屬于自身職責(zé)范圍的事情逐漸承擔(dān)，如國有企業(yè)負(fù)債過度劣化了商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)而使得商業(yè)銀行正常運(yùn)作受到嚴(yán)重影響。

1.3 財(cái)政與銀行職能錯(cuò)位，兩大政策配合受到阻礙

財(cái)政與銀行之間始終都有問題存在，配合績效受影響、調(diào)控職能錯(cuò)位的情況無法避免。首先，同時(shí)存在財(cái)政資金信用化、信貸資金財(cái)政化。銀行被擠占了大量財(cái)政資金的緣故，引發(fā)了財(cái)政直接增支、減收的情況，進(jìn)而影響了財(cái)政調(diào)控效果；其次，財(cái)政宏觀調(diào)控職能由銀行代行。針對(duì)虧損企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)而言，由銀行貸款進(jìn)行維持。而社會(huì)公共保障職能也有銀行代行；最后，財(cái)政政策適用于結(jié)構(gòu)調(diào)整，而貨幣政策是以總量控制作為側(cè)重點(diǎn)。在國民收入分配結(jié)構(gòu)不斷變化下，社會(huì)投資資金來源主要轉(zhuǎn)化為銀行信貸資金，總量、結(jié)構(gòu)調(diào)控是銀行的主要職能，但最終效果卻不明顯，不僅無法將結(jié)構(gòu)矛盾化解，甚至更為惡劣。

2 財(cái)政政策與貨幣政策配合中應(yīng)注意的問題

2.1 以宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢變化為依據(jù)，完成財(cái)政、貨幣政策主從關(guān)系的確定

財(cái)政、貨幣政策協(xié)調(diào)運(yùn)用缺乏固定模式，在選擇、組合時(shí)要密切結(jié)合經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展需要，在選擇政策、措施和搭配方式時(shí)也需結(jié)合宏觀調(diào)控目標(biāo)、國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。不斷發(fā)展的經(jīng)濟(jì)形勢背景下，兩者的配合、協(xié)調(diào)需結(jié)合一致的宏觀目標(biāo)。立足于我國現(xiàn)有情況來看，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張型政策啟動(dòng)中，立足于貨幣政策的同時(shí)，對(duì)財(cái)政政策作用予以重視，以便實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策調(diào)控優(yōu)勢、特點(diǎn)最大程度的發(fā)揮，并與財(cái)政、貨幣政策實(shí)現(xiàn)密切聯(lián)系。我國目前實(shí)施的財(cái)政、貨幣政策與現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)形勢之間便有最佳配合存在。

2.2 政策性金融與貨幣、財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合

政策性金融屬于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段的一種，主要實(shí)施目的為實(shí)現(xiàn)一定的國家政策目標(biāo)。在完成政府銀行的建立后將有利于商業(yè)、市場金融的條件頒布，為需要國家支持的對(duì)象提供信用支持。政策性金融存在著財(cái)政“無償撥付”、金融“有償借貸”，較強(qiáng)的財(cái)政學(xué)與明確的金融學(xué)、政府與優(yōu)勢皆并存，不僅可將市場經(jīng)濟(jì)完善，同時(shí)還能符合市場經(jīng)濟(jì)一般規(guī)律[2]，是財(cái)政、貨幣政策相融而產(chǎn)生的。在資本金直接提供的同時(shí)，借助財(cái)政貼息、借款和擔(dān)保也能將一定的支持供于政策性金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行使用。國家貫徹實(shí)施經(jīng)濟(jì)政策主要依靠政策性金融機(jī)構(gòu)，融資活動(dòng)的開展是以政府意圖為依據(jù)，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的安排也是如此，故而需與政府經(jīng)濟(jì)政策、職能相適應(yīng)。

2.3 財(cái)政、貨幣政策重點(diǎn)領(lǐng)域合理協(xié)調(diào)的強(qiáng)化

一方面，財(cái)政存款領(lǐng)域協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)配合財(cái)政與貨幣政策時(shí)，財(cái)政存款屬于一個(gè)重要結(jié)合點(diǎn)。它表示的是各級(jí)政府預(yù)算收入、支出在人民銀行賬戶上的余額，具備收縮基礎(chǔ)貨幣的作用，體現(xiàn)了央行負(fù)債。隨著時(shí)間的推移，財(cái)政存款在很大程度上能夠影響到基礎(chǔ)貨幣和貨幣政策。

另一方面，外匯儲(chǔ)備領(lǐng)域協(xié)調(diào)。貿(mào)易順差近年來也在我國有所增加，外匯儲(chǔ)備規(guī)模也有一定的拓展，央行貨幣投放方式也逐漸轉(zhuǎn)化為外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣，現(xiàn)已遠(yuǎn)比經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要更高，央行需在各類政策工具的運(yùn)用下展開對(duì)沖。但是，因該貨幣投放為被動(dòng)式的緣故，我國在制定、操作貨幣政策時(shí)會(huì)有更大的難度產(chǎn)生。

3 財(cái)政與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的強(qiáng)化措施

3.1 充分發(fā)揮兩大政策調(diào)控中的功能

一方面，財(cái)政政策穩(wěn)定下，可實(shí)現(xiàn)貨幣政策市場需求穩(wěn)定的提升。而若需達(dá)成這一目的，就需將貨幣政策目標(biāo)重新制定，使其更具科學(xué)性。同時(shí)，通過有關(guān)于貨幣的各類金融工具的合理運(yùn)用，延緩供應(yīng)量方面貨幣的增長幅度，進(jìn)而控制貨幣投放總量，促進(jìn)貨幣信貸結(jié)構(gòu)的穩(wěn)固。此外，針對(duì)社會(huì)總需求中匯率變動(dòng)的作用也需予以重視，適當(dāng)放寬匯率變動(dòng)區(qū)間，為人民幣提供更高的升值空間，最終簡化社會(huì)總需求操作難度。

另一方面，貨幣政策穩(wěn)定下，財(cái)政政策在總量調(diào)節(jié)中的作用發(fā)揮更充分。在改變貨幣政策“過渡有用性”觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，摒棄傳統(tǒng)的以貨幣政策解決現(xiàn)存問題的看法，而因貨幣政策是在總需求的穩(wěn)定下將貨幣環(huán)境創(chuàng)造給市場經(jīng)濟(jì)，而財(cái)政政策對(duì)總量的調(diào)節(jié)主要依據(jù)優(yōu)質(zhì)貨幣環(huán)境下市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來實(shí)現(xiàn)的，這樣一來在為貨幣政策的實(shí)施提供穩(wěn)定性保障的同時(shí)，還需將總量調(diào)節(jié)中財(cái)政政策的作用強(qiáng)化。

3.2 強(qiáng)化國債管理，完善國債市場結(jié)構(gòu)

一方面，需從以下三點(diǎn)對(duì)國債管理進(jìn)行改進(jìn)：第一，豐富國債發(fā)行。如發(fā)行類型的增加和設(shè)計(jì)領(lǐng)域的拓展等；第二，降低商業(yè)銀行國債購買門檻，同時(shí)解除有關(guān)于商業(yè)銀行進(jìn)入國債市場的限制[3]。當(dāng)商業(yè)銀行持有一定量的國債之后，財(cái)政、貨幣政策才能實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)配合；第三，調(diào)整國債利率。國債利率始終都要比銀行存儲(chǔ)利率、其他金融產(chǎn)品利率更高，會(huì)對(duì)市場化利率的形成造成阻礙。

另一方面，完善國債市場結(jié)構(gòu)。通過國債投資方向的改變，將政府性投資減少，以便農(nóng)業(yè)、教育、基礎(chǔ)與環(huán)境等建設(shè)領(lǐng)域中投入更多資金。同時(shí)，在長期國債發(fā)行的基礎(chǔ)上，將一年期下的短期國債發(fā)行量適當(dāng)增加。短期國債是央行主要的經(jīng)濟(jì)調(diào)控工具之一，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)短期國債的增加，能使央行更有效的把控宏觀經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而使得兩大政策的操縱更為簡便。

3.3 財(cái)政與貨幣政策需與我國現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)

財(cái)政與貨幣政策在不同時(shí)期下都應(yīng)遵循當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，以便達(dá)成國家宏觀層面的調(diào)控目標(biāo)。鑒于此，財(cái)政與貨幣政策在各個(gè)時(shí)期中也有一定的差異存在于選擇方式上。如經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)，財(cái)政政策為了降低社會(huì)需求，所選方式通常為減少支出、增加收入。而貨幣政策則是依據(jù)緊縮性實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)降溫，同時(shí)該時(shí)期的主導(dǎo)為貨幣，財(cái)政政策為輔。經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，財(cái)政政策是以擴(kuò)張性對(duì)經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行刺激，而貨幣政策則是在控制資金投放量的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。這也表明了在協(xié)調(diào)財(cái)政與貨幣政策時(shí)，應(yīng)以現(xiàn)有時(shí)期特點(diǎn)為依據(jù)合理進(jìn)行對(duì)應(yīng)方式的選擇，確保相互區(qū)別、擬合。

4 結(jié)語

綜上所述，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢較為復(fù)雜的時(shí)期，在選擇政策時(shí)應(yīng)合理搭配各類政策工具。立足于財(cái)政政策而言，應(yīng)為結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會(huì)發(fā)展事業(yè)提供更大的支持，并將各級(jí)財(cái)政對(duì)基本建設(shè)項(xiàng)目的支持減少?，F(xiàn)下，貨幣政策在反復(fù)出擊下，在短時(shí)間內(nèi)難以有效將其作用空間釋放，而在其他調(diào)控手段的緊隨下，尤其是財(cái)稅手段還有一定的運(yùn)用空間。通過協(xié)調(diào)使用兩大調(diào)控手段，并在外匯、資本調(diào)控的輔助下，可有效緩解流動(dòng)性過程問題，同時(shí)還能在一定程度上完成通貨膨脹問題的化解。

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