凌樂樂

摘 要：當今時代下，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)蓬勃發(fā)展，人們的生活方式也因此而改變。受經(jīng)濟發(fā)展、政策補助、消費降級等此類經(jīng)濟現(xiàn)象的影響，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的資產(chǎn)證券化也成為了炙手可熱的話題。并且，自《信貸資產(chǎn)證券化試點管理法》實施后，越來越多的人加入到金融資產(chǎn)證券化的道路中，其因此也得到了很大的發(fā)展。本文主要闡述了在互聯(lián)網(wǎng)下進行消費金融資產(chǎn)證券化的意義，并通過分析其所存在的風險，提出了幾點建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng);消費金融;資產(chǎn)證券化;對策建議

引 言

在互聯(lián)網(wǎng)消費金融中促使資產(chǎn)證券化有利有弊。有利之處是促進了一些金融功能的實現(xiàn)，譬如信用轉(zhuǎn)換、風險轉(zhuǎn)換等等;不利之處是基于網(wǎng)絡(luò)的信息不透明、交易方式不安全等特性，互聯(lián)網(wǎng)下的消費金融資產(chǎn)證券化模式也蘊藏了許多的風險。因此，在促進互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的同時，有關(guān)部門也應(yīng)當出臺一些法規(guī)政策來規(guī)范此類行為，以此來促進我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定的向上發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的概念及意義

（一）互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的概念

對于消費金融資產(chǎn)證券化來說，其大致的概念是：資產(chǎn)發(fā)起人將有預(yù)期收益但缺少流動性的資產(chǎn)進行出售，并在出售后由購買者將其轉(zhuǎn)換為能夠以現(xiàn)金來流通的證券，以此來進行交易、融資等金融活動。在互聯(lián)網(wǎng)下的消費金融資產(chǎn)證券化，其主要意味著將以上這個經(jīng)濟過程放在互聯(lián)網(wǎng)上來進行，便捷了交易方式的同時促成了買賣雙方的經(jīng)濟利益。

（二）互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的意義

互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化對于我國的金融市場乃至經(jīng)濟發(fā)展也同樣有著很大意義。傳統(tǒng)的消費金融資產(chǎn)證券對于小量且分散的資產(chǎn)無法進行切實有效的調(diào)控，并且，以我國當今的市場環(huán)境來說，以消費金融為主的公司只能主營消費、信貸等業(yè)務(wù)，其的經(jīng)營渠道十分有限，使得企業(yè)若想在未來的發(fā)展道路中進行融資，難度系數(shù)是非常高的。但互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)生改變了這一情況。與傳統(tǒng)的金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)下的消費金融資產(chǎn)證券化具有著改革、創(chuàng)新的特點，其對于金融資產(chǎn)中的基礎(chǔ)部分、資產(chǎn)證券的交易形式，以及金融資產(chǎn)的發(fā)行方式等皆有創(chuàng)新[1]。并且，在互聯(lián)網(wǎng)中對其的有效應(yīng)用還可以通過區(qū)域鏈模式來促使一些資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變。譬如說將一些短期的負債轉(zhuǎn)變成長期的資產(chǎn)，將一些信用度較低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成有著良好信譽的資產(chǎn)，以及將一些固定且無法轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成可移動的、流通性較強的資產(chǎn)。這些都有利于促進消費金融資產(chǎn)證券化的模式升級，使其在未來有一個良好的發(fā)展。以上都是在互聯(lián)網(wǎng)下實行消費金融資產(chǎn)證券化的意義，只有在金融市場中利用好互聯(lián)網(wǎng)這塊磚，我國的經(jīng)濟市場才會有一個顯著的提升。

二、互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化目前存在的風險及不足

萬事均具有兩面性，有利就有弊，在互聯(lián)網(wǎng)下進行消費金融資產(chǎn)的證券化亦是如此。只有明確這些不足，找出適當?shù)慕鉀Q措施，才可以為我國金融市場的未來發(fā)展錦上添花。

（一）資產(chǎn)真實的風險

對于金融資產(chǎn)交易來說，最重要的一點就是要保證交易資產(chǎn)的真實合法，在互聯(lián)網(wǎng)下更是如此?；ヂ?lián)網(wǎng)下的消費金融需要資產(chǎn)審核證明才可以進行交易，但由于目前大部分客戶所使用的金融機構(gòu)都是傳統(tǒng)的銀行，且此類客戶中的一些人收入處于中等偏下階段，因此，其在銀行機構(gòu)的貸款資格審查中其難以合格，這也就導致了在審核此類人群的資產(chǎn)真實性時存在很大的難度。并且，目前我國的社會征信體制還處于一個發(fā)展的階段，有許多的規(guī)章制度在一些消費金融領(lǐng)域還不夠完善;而互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)又有很多沒有中國人民征信系統(tǒng)的接入批準，這也就導致了互聯(lián)網(wǎng)在進行金融交易時，難以對客戶的資質(zhì)進行全面的審核，這也暗藏了客戶資產(chǎn)真實性的風險。

（二）客戶破產(chǎn)的風險

互聯(lián)網(wǎng)下的金融資產(chǎn)消費證券化也面臨著客戶破產(chǎn)的風險。根據(jù)我國有關(guān)法律以及消費金融證券化的核心內(nèi)容來說，客戶在與互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)進行的交易活動中，其的關(guān)系是“委托”與“代理”的關(guān)系，客戶是委托人，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)則是其的代理。在此基礎(chǔ)上，客戶一旦發(fā)生了破產(chǎn)，那么互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)只能提前終止合同并瓜分剩下的資金，但是對于其所制定的金融計劃，譬如針對該客戶的“資產(chǎn)專項計劃”等，均無法實現(xiàn)，這在很大程度上也就提高了互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的交易風險。并且，“破產(chǎn)”大多發(fā)生在金融資產(chǎn)比較大的客戶身上，而此類客戶一旦發(fā)生破產(chǎn)活動，巨大的金額數(shù)字對于互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的影響也是十分大的。因此，互聯(lián)網(wǎng)下的金融機構(gòu)若想長久的運行，則必須重視其“客戶破產(chǎn)”這一風險。

（三）信息泄露的風險

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)雖然簡便且高效，但卻存在著信息不安全的隱患，這也就導致了互聯(lián)網(wǎng)下的金融資產(chǎn)消費證券化有著信息泄露的風險。消費金融資產(chǎn)的證券化指的是將流動性差風險高期限短的債券轉(zhuǎn)變成流動性強風險低期限長的證券，同時，在這個過程中，金融產(chǎn)品所蘊含的風險也在逐步轉(zhuǎn)換——由債權(quán)人及債務(wù)信息是否對等的風險，轉(zhuǎn)換為產(chǎn)品信息及市場環(huán)境是否協(xié)調(diào)的風險?？梢钥闯鲈谶@個過程中，信息是一個非常重要的主體，因此，信息泄露甚至會致使整個金融證券化的流程垮掉。此外，由于將消費金融證券化的過程寄托于互聯(lián)網(wǎng)上操作，這側(cè)面也反映了操作雙方的空間距離過遠，對于信息傳遞也存在很多不利因素，再加上這個過程的特殊和復雜，所以，雙方只能信任互聯(lián)網(wǎng)上的第三方金融機構(gòu)并相信他們給予的信息。如果是合格的金融機構(gòu)還好，若一旦碰上不符合標準的、信息處理不嚴格的機構(gòu)，操作雙方極容易損失自身的利益。因此，在互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的過程中，有關(guān)機構(gòu)及個人必須重視信息泄露的風險，切實保護消費者的經(jīng)濟利益。

三、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)下消費金融資產(chǎn)證券化的建議

為促進我國經(jīng)濟市場的持續(xù)蓬勃發(fā)展，在明確了互聯(lián)網(wǎng)下消費金融資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢及不足后，有關(guān)機構(gòu)應(yīng)當尋求適當?shù)慕ㄗh及措施，以此來提高其在金融界的地位。

（一）健全完善互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)

“無以規(guī)矩，不成方圓。”在大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的之前，有關(guān)部門首先應(yīng)當樹立“立法先導”的思想，將法律法規(guī)列于實際金融交易操作之前。目前，我國主要由中國人民銀行及銀保監(jiān)會、證監(jiān)會來共同制定關(guān)于消費金融資產(chǎn)證券化的有關(guān)條例。這存在很大的問題就是這些條例在“法律界”的地位較低。在我國法律界，有關(guān)金融的法律主要有《破產(chǎn)法》及《合同法》，其均可以在地位上“蓋過”上述金融條例，所以，一旦這些條例與這些法律有不明確、沖突的部分時，有關(guān)機構(gòu)很難對此進行準確的界定[2]。因此，對于提升互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的效果，則第一步就是要健全完善其的法律法規(guī)，使其一旦出現(xiàn)問題能夠有法可依、有據(jù)可循。并且，在健全完善法律法規(guī)的這個過程中，有關(guān)部門必須注意對于資產(chǎn)及信息條例的可實踐性?；ヂ?lián)網(wǎng)下的消費金融資產(chǎn)證券化目前還是一個需要完善的項目，因此，在制定有關(guān)條例法規(guī)時，不能一味的注意其的保險性及安全性，還要注意其的實踐性和可操作性;以及一些在金融交易過程中易于被忽視的部分，譬如“資產(chǎn)出售”等等。通過對這些項目制定適當?shù)膶ｍ棗l例，才可以健全及完善消費金融資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)，以此來促進其在互聯(lián)網(wǎng)上以一個合理的方式蓬勃

發(fā)展。

（二）仔細核實金融資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)真實性

互聯(lián)網(wǎng)下的消費金融資產(chǎn)具有小額、分散、流通性強的特點，因此，在實際操作購買時，為保證資產(chǎn)規(guī)模大多客戶都不會一次性的全額購買，反而會分批次的、循環(huán)式小額購買。但這種購買方式不利于互聯(lián)網(wǎng)上的金融機構(gòu)進行核實客戶的資產(chǎn)真實性，給交易造成了暗藏虛假的風險[3]。在此基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)上的金融機構(gòu)可以為此而制定一些條例。譬如，讓權(quán)益人進行資產(chǎn)證明和征信承諾，在后續(xù)操作中其若有違反承諾的現(xiàn)象發(fā)生，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)可以無條件的對其資產(chǎn)進行回購操作;以及針對分批次的、循環(huán)式小額購買者，其在循環(huán)期內(nèi)若有違規(guī)操作或進行不良貸款，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)也可以及時停止與其制定的合同協(xié)議。通過制定類似的條例可以有效提升互聯(lián)網(wǎng)下消費金融資產(chǎn)的真實性，有利于保障交易雙方的利益。總而言之，保障金融資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)真實性，主要就是要加強信息之間的共享，保證溝通的及時性、有效性，以此來隨時核查資產(chǎn)信息的準確性。

（三）制定切實有效的破產(chǎn)風險隔離機制

由于互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的特點，因此，針對破產(chǎn)方面也需要制定切實有效的機制來降低破產(chǎn)風險所帶來的危害，也就是所謂的“破產(chǎn)隔離”機制?！捌飘a(chǎn)隔離”指的是將獨立于委托人與被委托人的“收益權(quán)”融入進資產(chǎn)證券化的過程中，以此來保證客戶在破產(chǎn)后帶給雙方的損失是最低的。但就目前來講，我國的法律法規(guī)還沒有能夠促使互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)與客戶達到“破產(chǎn)隔離”的條例，因此需要進一步的去完善這部分內(nèi)容。同時，需要注意的是，“破產(chǎn)隔離”并不能保障完整的資產(chǎn)規(guī)模，若要想提高資產(chǎn)的真實性仍需要對客戶的征信進行核查。這也提示了有關(guān)部門，在完善資產(chǎn)制度時應(yīng)當將破產(chǎn)隔離與個人征信結(jié)合起來，以此來保證金融資產(chǎn)證券化的安全性。

近年來，許多互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易的問題在絡(luò)繹不絕的發(fā)生，而造成此類現(xiàn)象的主要原因就是有關(guān)機構(gòu)的監(jiān)管不合格和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)存在很多的風險。我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)正處于一個蓬勃發(fā)展的階段，在此期間必須要重視起這些風險及不足，才能為其未來發(fā)展打下一個良好的基礎(chǔ)，為我國經(jīng)濟發(fā)展貢獻雄厚力量。

參考文獻

[1] 程雪，吳敏，馬楠.互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展反思與監(jiān)管建議[J].消費經(jīng)濟，（02）：10-19.

[2] 郭宇航.互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)與風險[J]. 現(xiàn)代商業(yè)， 2018（36）：87-88.

[3] 王玉芬.互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化的風險研究[J].金融經(jīng)濟， 2018（16）：131-132.