滕濤　徐雪峰

關(guān)鍵詞：CFIUS;安全審查;FIRRMA;中國(guó)企業(yè);并購(gòu)

海外投資并購(gòu)是中國(guó)企業(yè)“走出去”的重要途徑，也是新時(shí)期加強(qiáng)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的基本方式。改革開(kāi)放40年來(lái)，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中取得了巨大的成功，已經(jīng)成為全球并購(gòu)市場(chǎng)上的重要力量，其中對(duì)美國(guó)企業(yè)的投資并購(gòu)是中國(guó)海外并購(gòu)的主要方向之一。據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)對(duì)美投資并購(gòu)額僅為48億美元，與2017年相比下降了下降了85%，下降幅度之大前所未有。其中一個(gè)重要的原因就是在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下美國(guó)加強(qiáng)了對(duì)來(lái)自于中國(guó)并購(gòu)資本的安全審查。美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）作為投資并購(gòu)的審查機(jī)構(gòu)，經(jīng)常以威脅美國(guó)國(guó)家安全或是以中國(guó)政府控制為理由，否定中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)交易。2018年8月，特朗普總統(tǒng)簽署了新修訂的《外國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估現(xiàn)代法案》（FIRRMA），該法案的修訂進(jìn)一步擴(kuò)大了CFIUS的安全審查權(quán)。面對(duì)美國(guó)政府對(duì)投資并購(gòu)安全審查力度的不斷加大，我們必須認(rèn)真研究美國(guó)安全審查機(jī)制的最新動(dòng)態(tài)，分析其對(duì)中國(guó)企業(yè)的審查現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)而針對(duì)性地提出應(yīng)對(duì)措施。

一、美國(guó)投資安全審查制度的最新進(jìn)展

（一）擴(kuò)大了外國(guó)投資委員會(huì)的審查管轄范圍

外國(guó)投資委員會(huì)原來(lái)的安全審查權(quán)局限于外國(guó)投資者掌控美國(guó)企業(yè)投資的審查，新法案將該委員會(huì)的管轄權(quán)進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)于外國(guó)投資者在關(guān)鍵性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、關(guān)鍵技術(shù)、敏感行業(yè)的非控制性投資也在審查之列。換言之，在關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、關(guān)鍵技術(shù)或是敏感信息產(chǎn)業(yè)中任何非控制性的投資或并購(gòu)行為均會(huì)受到外國(guó)投資委員的審查，比如外國(guó)投資者在上述領(lǐng)域獲得董事會(huì)席位或是參與企業(yè)決策過(guò)程也必須接受外國(guó)投資委員會(huì)的審查。該法案還進(jìn)一步規(guī)定，對(duì)與關(guān)鍵性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)上下游企業(yè)的投資并購(gòu)也在審查范圍內(nèi);對(duì)與關(guān)鍵性技術(shù)行業(yè)相關(guān)外圍行業(yè)投資也在審查范圍內(nèi)，由此就大大擴(kuò)充了審查對(duì)象和管轄范圍。

（二）進(jìn)一步明確了安全審查的內(nèi)涵

該法案此次修訂對(duì)安全審查應(yīng)該考慮的要素進(jìn)行列舉式概括，這種列舉式概括實(shí)際上就是在明確安全審查的內(nèi)涵。中國(guó)在該法案中被列為“特別關(guān)注的國(guó)家”，對(duì)來(lái)自于中國(guó)的資本要加大安全審查力度。近些年來(lái)，隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”步伐的加快，對(duì)外直接投資的規(guī)模急劇擴(kuò)張，而且中國(guó)高新技術(shù)行業(yè)的技術(shù)水平也在不斷提升，美國(guó)擔(dān)心中國(guó)企業(yè)的投資并購(gòu)行為會(huì)汲取美國(guó)更多的先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，所以想辦法阻撓中國(guó)的投資并購(gòu)已經(jīng)成為一種常態(tài)。從源頭上阻止中國(guó)企業(yè)的投資并購(gòu)，最佳的方式就是安全審查。外國(guó)投資委員會(huì)在長(zhǎng)期的實(shí)踐中重新界定了“關(guān)鍵技術(shù)”所包括的行業(yè)領(lǐng)域，除了傳統(tǒng)意義上的國(guó)防、軍事工業(yè)部門(mén)之外，還包括民用核技術(shù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體芯片等行業(yè)。由此看，美國(guó)政府采取了雙重遏制中國(guó)發(fā)展的步驟，一方面是挑起貿(mào)易戰(zhàn)，加大關(guān)稅壁壘;另一方面就是限制中國(guó)對(duì)美投資并購(gòu)，制約中國(guó)學(xué)習(xí)美國(guó)最新技術(shù)。

（三）限定了司法審查對(duì)總統(tǒng)和外國(guó)投資委員會(huì)行使安全審查權(quán)的約束

美國(guó)是一個(gè)法治國(guó)家，司法審查是對(duì)行政權(quán)約束的重要救濟(jì)渠道。但此次FIRRMA的修訂，進(jìn)一步限定了司法審查對(duì)總統(tǒng)和外國(guó)投資委員會(huì)權(quán)力的約束。盡管法案中規(guī)定，交易雙方均有權(quán)向哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦巡回上訴法院提起訴訟，但上訴法院不能改變總統(tǒng)或外國(guó)投資委員會(huì)的決定，只能是維持或是發(fā)回外國(guó)投資委員會(huì)重新作出決定。由此看，安全審查的最終決定權(quán)還是在外國(guó)投資委員會(huì)和總統(tǒng)手中。法案還規(guī)定，外國(guó)投資委員會(huì)在初審期結(jié)束之后，對(duì)于可能會(huì)對(duì)美國(guó)國(guó)家安全造成潛在威脅的交易項(xiàng)目有及時(shí)終止權(quán)，無(wú)需進(jìn)入調(diào)查階段。

（四）進(jìn)一步調(diào)整投資安全審查的程序

新法案對(duì)外國(guó)投資委員會(huì)的安全審查程序做了較大的調(diào)整，具體而言：第一，縮短了對(duì)國(guó)家安全問(wèn)題威脅較小特定類型交易的審查時(shí)間，但同時(shí)也增加了強(qiáng)制申報(bào)的要求;第二，對(duì)可能產(chǎn)生國(guó)家安全問(wèn)題的交易延長(zhǎng)了審查時(shí)限，將初步審查從原來(lái)的30天延長(zhǎng)到45天。同時(shí)增加了初審的信息要求，包括外國(guó)投資者產(chǎn)品銷售量、在美國(guó)的違法記錄、過(guò)往的投資并購(gòu)史。如果遇到復(fù)雜交易案件，正式審查的時(shí)間也可以延長(zhǎng)30天，最長(zhǎng)可以達(dá)到120天。第三，進(jìn)一步改進(jìn)了審查決策的透明度。新法案要求外國(guó)投資委員會(huì)在安全審查的時(shí)候，向交易雙方及社會(huì)大眾公布更多的信息，必要時(shí)還應(yīng)該向國(guó)會(huì)提交個(gè)案安全審查報(bào)告。

二、美國(guó)對(duì)中國(guó)企業(yè)在美并購(gòu)安全審查的現(xiàn)狀

（一）對(duì)中國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y審查行業(yè)覆蓋范圍廣泛

具體而言：第一，阻止中國(guó)企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、通信技術(shù)、半導(dǎo)體等高科技產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)。美國(guó)為了保持對(duì)中國(guó)的高科技創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，對(duì)中國(guó)企業(yè)在美并購(gòu)高科技企業(yè)一直是持警惕態(tài)度。從外國(guó)投資委員會(huì)審查的情況看，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)并購(gòu)失敗的項(xiàng)目主要集中于上述領(lǐng)域。自從特朗普上臺(tái)以來(lái)，外國(guó)投資委員會(huì)的審查重點(diǎn)除了信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、能源等行業(yè)之外，生物技術(shù)、基因技術(shù)、新型農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)中的并購(gòu)行為也成為審查的重要目標(biāo)。第二，阻礙但不阻止中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)低端制造業(yè)、消費(fèi)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的并購(gòu)?fù)顿Y。美方對(duì)于中國(guó)企業(yè)對(duì)這些領(lǐng)域的并購(gòu)?fù)顿Y是阻礙而不是阻止，只要是中國(guó)企業(yè)有明確的并購(gòu)方案以及在安全審查中能夠消除外國(guó)投資委員會(huì)的疑慮，美國(guó)政府不會(huì)強(qiáng)行阻止。因此對(duì)于中國(guó)企業(yè)在服務(wù)業(yè)、低端制造業(yè)中的并購(gòu)不會(huì)動(dòng)用行政權(quán)力加以阻止。中國(guó)企業(yè)近些年來(lái)在美國(guó)旅游、酒店、影視以及汽車制造等行業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的并購(gòu)，成功率高達(dá)95%。

（二）審查中的政治偏見(jiàn)較為突出

改革開(kāi)放40多年來(lái)，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大成就，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)對(duì)外直接投資不僅起步較晚，規(guī)模也比較小。2016年是中國(guó)對(duì)美直接投資金額最多的一年，但也只有愛(ài)爾蘭的20%，與英國(guó)、加拿大、日本等對(duì)美國(guó)直接投資規(guī)模相比差距甚遠(yuǎn)。雖然中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資規(guī)模相較于發(fā)達(dá)國(guó)家要小，但美國(guó)對(duì)中國(guó)企業(yè)投資的審查卻更為嚴(yán)格，截至到2018年底，中國(guó)已經(jīng)超過(guò)了英國(guó)連續(xù)5年成為被美國(guó)安全審查最多的國(guó)家。美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)2018年的報(bào)告顯示，2017年外國(guó)投資共有153起交易項(xiàng)目接受初步審查，而中國(guó)就占據(jù)了32項(xiàng)，占到了20.9%。中國(guó)已然成為美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)審查的主要對(duì)象國(guó)，審查的交易項(xiàng)目主要集中在高端制造業(yè)、信息技術(shù)等行業(yè)。

（三）審查時(shí)限的延長(zhǎng)加大了并購(gòu)成本

2008年之前，在初審期結(jié)束后大概有95%的交易項(xiàng)目能夠如愿簽約。但從2009年至今，初審期結(jié)束后能夠完成簽約的案件不足50%，另外50%的案件會(huì)繼續(xù)進(jìn)行調(diào)查期。在新法案允許調(diào)查期限繼續(xù)延長(zhǎng)的情況下，能夠給外國(guó)投資委員會(huì)更多的時(shí)間來(lái)阻止并購(gòu)交易的進(jìn)行。隨著審查時(shí)限的延長(zhǎng)，外國(guó)投資委員會(huì)會(huì)在審查周期內(nèi)提出各種難題，迫使投資方不斷修改投資計(jì)劃，無(wú)形中增加了投資方的并購(gòu)成本。當(dāng)前很多中國(guó)企業(yè)在初審期結(jié)束后，因?yàn)閷彶闀r(shí)間過(guò)長(zhǎng)，不得不放棄并購(gòu)交易。特別是中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)新興行業(yè)的時(shí)候，一旦接受安全審查，必然會(huì)付出巨大的時(shí)間和金錢(qián)資本。

（四）美國(guó)聯(lián)邦政府與地方政府面對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的分歧在加大

出于意識(shí)形態(tài)的分歧，美國(guó)聯(lián)邦政府對(duì)于中國(guó)資本的進(jìn)入是持謹(jǐn)慎態(tài)度。但這種保守態(tài)度并不會(huì)改變美國(guó)地方政府引進(jìn)中國(guó)資本的積極性。美國(guó)各州為了更好地引進(jìn)外國(guó)資本以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和促進(jìn)其社會(huì)就業(yè)，會(huì)給予外國(guó)資本稅收優(yōu)惠、用地優(yōu)惠等政策，有的州還在大力改善基礎(chǔ)設(shè)施，為外國(guó)投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。過(guò)去10多年來(lái)，中國(guó)企業(yè)無(wú)疑是美國(guó)地方政府提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和就業(yè)率的“福星”。截至到2019年初，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的46各州均有投資，其中紐約、加利福尼亞、北卡羅來(lái)納等州是重點(diǎn)區(qū)域。中國(guó)資本的注入，不僅緩解了這些州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金困境，更是為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)。在2018年全美州長(zhǎng)協(xié)會(huì)的夏季例會(huì)上，不少州長(zhǎng)對(duì)于中美摩擦的加劇深感憂慮，希望聯(lián)邦政府能夠放棄政治偏見(jiàn)，通過(guò)談判協(xié)商的方式來(lái)解決中美分析，而不是頑固堅(jiān)持使用關(guān)稅壁壘等措施。

三、美國(guó)對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)行為安全審查的發(fā)展趨勢(shì)

（一）美國(guó)政府將繼續(xù)關(guān)注中國(guó)企業(yè)在美國(guó)新興行業(yè)的并購(gòu)行為

“中國(guó)制造2025”是中國(guó)實(shí)現(xiàn)制造業(yè)智能化、技術(shù)化升級(jí)的重要戰(zhàn)略，美國(guó)認(rèn)為該戰(zhàn)略會(huì)挑戰(zhàn)美國(guó)在全球制造業(yè)及其技術(shù)創(chuàng)新中的領(lǐng)導(dǎo)地位。美國(guó)認(rèn)為遏制中國(guó)制造業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型能夠減少來(lái)自中國(guó)的威脅以及減少中國(guó)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。特朗普上臺(tái)之后，奉行單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義戰(zhàn)略，不僅對(duì)中國(guó)商品采取關(guān)稅壁壘，而且也對(duì)中國(guó)企業(yè)投資在美投資采取種種限制。而最近幾年外國(guó)投資委員會(huì)針對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)行為的安全審查主要集中在通信、互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)、高端制造業(yè)等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域恰是“中國(guó)制造2025”的主要覆蓋范圍。而最近修改的FIRRMA法案也將中國(guó)企業(yè)在美投資作為重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象，特別要求中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中要向美國(guó)國(guó)會(huì)提交投資報(bào)告?？梢灶A(yù)見(jiàn)，美國(guó)政府對(duì)來(lái)自于中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)行為會(huì)采取更加嚴(yán)厲的審查措施。

（二）美國(guó)政府將會(huì)以“投資對(duì)等開(kāi)放”為由來(lái)限制中國(guó)企業(yè)在美并購(gòu)行為

美國(guó)在2018年的301調(diào)查報(bào)告中認(rèn)為，中國(guó)政府通過(guò)法律法規(guī)來(lái)對(duì)合資（合作）條件、股份比例、技術(shù)強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓等措施強(qiáng)烈干預(yù)美國(guó)企業(yè)在中國(guó)投資活動(dòng)，對(duì)美國(guó)企業(yè)是一種不公平待遇。同時(shí)中國(guó)政府對(duì)于中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資并購(gòu)卻采取了信貸、補(bǔ)貼等多種扶持政策，提升了中國(guó)企業(yè)在美國(guó)投資、并購(gòu)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。按照中美兩國(guó)BIT談判結(jié)果看，美國(guó)政府在未來(lái)會(huì)要求中國(guó)遵守國(guó)際通行的“投資對(duì)等開(kāi)放”原則，如果中國(guó)對(duì)美國(guó)企業(yè)在華投資活動(dòng)加以限制，美國(guó)將會(huì)限制中資企業(yè)在美國(guó)的投資并購(gòu)行為。

（三）外國(guó)投資委員會(huì)在對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)審查中可能會(huì)借用美國(guó)出口管制部門(mén)的辦法

美國(guó)《出口管制法》中盡管沒(méi)有針對(duì)外國(guó)資本在美國(guó)并購(gòu)行為作出規(guī)定，但因?yàn)槌隹诠苤拼胧┑拇嬖冢瑯訉?duì)外資在美投資并購(gòu)作出了種種限制。相較而言，《出口管制法》中的管制措施要比FIRRMA中的限制措施更為嚴(yán)格。特朗普政府近2年來(lái)一直對(duì)中國(guó)采取強(qiáng)硬措施，外國(guó)投資委員會(huì)針對(duì)中國(guó)企業(yè)在美并購(gòu)行為可能會(huì)借用出口管制部門(mén)的出口管制措施，這與特朗普政府對(duì)華強(qiáng)硬是相呼應(yīng)的。美國(guó)出口管制部門(mén)將伊朗、朝鮮、敘利亞等國(guó)家列入出口管制黑名單，世界上任何企業(yè)與這些國(guó)家進(jìn)行敏感技術(shù)、軍事供給等業(yè)務(wù)進(jìn)行往來(lái)均屬違法行為，美國(guó)政府可以對(duì)此采取制裁措施。盡管外國(guó)投資委員會(huì)不會(huì)黑名單制度實(shí)施于中國(guó)企業(yè)，但FIRRMA已經(jīng)將中國(guó)列為“特別關(guān)注國(guó)家”行列。按照FIRRMA最新修訂規(guī)定看，如果外國(guó)投資企業(yè)在并購(gòu)中不主動(dòng)向外國(guó)投資委員會(huì)提交申請(qǐng)，將會(huì)面臨罰款。雖然罰款金額不如《出口管制法》中的金額大，但這同樣會(huì)加大中資企業(yè)的海外并購(gòu)成本。

四、中國(guó)應(yīng)對(duì)美國(guó)并購(gòu)安全審查的基本對(duì)策

（一）政府層面

1.要積極與美國(guó)地方政府溝通，建立雙方友好合作關(guān)系。美國(guó)是聯(lián)邦體制，中央與地方之間不是上下級(jí)關(guān)系。而且美國(guó)國(guó)會(huì)議員是由各州選出的，代表著各州的利益，因此在中國(guó)企業(yè)投資并購(gòu)力度較大的州如加利福尼亞、紐約等，我國(guó)政府應(yīng)該充分利用這一有利條件加大與這些州政府的溝通，建立友好合作關(guān)系。由此可以幫助中國(guó)企業(yè)在對(duì)美國(guó)企業(yè)投資并購(gòu)中減少阻力，贏得這些州議員的同意和好感，間接地促進(jìn)交易的順利完成。

2.借鑒其他國(guó)家的投資并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)來(lái)應(yīng)對(duì)美國(guó)政府在安全審查中的“歧視”。如今我國(guó)企業(yè)在美國(guó)投資并購(gòu)所遇到的情形，與上世紀(jì)80年代日本企業(yè)遇到的情況如出一轍。當(dāng)時(shí)日本企業(yè)也是大量進(jìn)入美國(guó)，進(jìn)行大規(guī)模的投資并購(gòu)，引起了美國(guó)政府的注意，加大了對(duì)日本企業(yè)投資并購(gòu)的審查力度。但日本政府積極與美國(guó)政府溝通，努力促進(jìn)雙方簽訂投資對(duì)等開(kāi)放協(xié)議，同時(shí)日本企業(yè)與美國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)開(kāi)展深度合作，大力提升美國(guó)中間產(chǎn)品、服務(wù)貿(mào)易等出口力度，進(jìn)而使得美國(guó)政府認(rèn)為日本企業(yè)投資并不危及其國(guó)家安全。基于此，中國(guó)要借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)政府之間的溝通，簽訂雙邊投資對(duì)等協(xié)議，減少美國(guó)政府的顧慮，以實(shí)現(xiàn)雙贏結(jié)果。

3.轉(zhuǎn)變投資并購(gòu)思路，鼓勵(lì)中小企業(yè)投資并購(gòu)。我國(guó)企業(yè)在美國(guó)的投資并購(gòu)項(xiàng)目的規(guī)模普遍龐大，金額巨大自然會(huì)引起美國(guó)政府的關(guān)注，也容易成為外國(guó)投資委員會(huì)的審查目標(biāo)。因此我國(guó)政府在這個(gè)過(guò)程中要轉(zhuǎn)變思維，改變過(guò)去的大而全思路，鼓勵(lì)中小企業(yè)對(duì)外投資、民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資并購(gòu)。美國(guó)政府并不排斥外資，而中小企業(yè)在投資并購(gòu)中不會(huì)給美國(guó)政府造成所謂的國(guó)家安全擔(dān)憂，同時(shí)在并購(gòu)過(guò)程中也可以促進(jìn)中小企業(yè)的技術(shù)和服務(wù)升級(jí)。

（二）企業(yè)層面

1.中資企業(yè)在投資并購(gòu)中要積極主動(dòng)申報(bào)和溝通。在美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義和單邊主義甚囂塵上的背景下，美國(guó)政府對(duì)于中資企業(yè)在美的投資并購(gòu)審查只會(huì)日漸嚴(yán)厲。但也應(yīng)看到美國(guó)政府對(duì)投資并購(gòu)的安全審查具有較大的自由裁量空間，彈性比較大。這也給中資企業(yè)應(yīng)對(duì)安全審查提供了機(jī)會(huì)，因此中資企業(yè)在投資并購(gòu)過(guò)程中要主動(dòng)申報(bào)和溝通，主動(dòng)提交并購(gòu)信息，努力證明投資并購(gòu)只是為了開(kāi)拓市場(chǎng)，通過(guò)自身投資并購(gòu)行為帶動(dòng)美國(guó)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)崗位增加，進(jìn)而消除美國(guó)政府對(duì)于國(guó)家安全的顧慮。

2.盡量避開(kāi)安全審查的“紅線”，合理選擇并購(gòu)項(xiàng)目。中資企業(yè)到美國(guó)投資并購(gòu)之前，必須要全方位了解被并購(gòu)企業(yè)的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)往來(lái)以及地理區(qū)位等信息，盡量避開(kāi)FIRRMA中的“紅線”或“雷區(qū)”。一旦并購(gòu)項(xiàng)目涉及到敏感行業(yè)、技術(shù)或區(qū)位，必然會(huì)引起美國(guó)政府的關(guān)注。中資企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中盡量將一些敏感技術(shù)、資產(chǎn)或要求剝離出來(lái)，如萬(wàn)向集團(tuán)收購(gòu)A123公司業(yè)務(wù)就是如此，將軍事技術(shù)剝離出來(lái)，這樣就可以打消美國(guó)政府的顧慮。

3.中資企業(yè)要做好本土化經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，做好投資并購(gòu)公關(guān)工作。美國(guó)并不排斥外資進(jìn)入，特別是美國(guó)各州政府對(duì)于外資進(jìn)入是十分歡迎的。中國(guó)企業(yè)應(yīng)該抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，在投資并購(gòu)之前做好本土化規(guī)劃，取得美國(guó)地方政府的信任。同時(shí)在投資并購(gòu)中要積極游說(shuō)議員，積極與國(guó)會(huì)溝通，并隨意公開(kāi)投資并購(gòu)信息，以透明化方式獲得社會(huì)大眾的認(rèn)可。比如中海油在2016年收購(gòu)耐克森（Nexen）公司的時(shí)候，就總結(jié)在之前收購(gòu)優(yōu)尼科失敗的教訓(xùn)，取得了國(guó)會(huì)和大眾的信任，進(jìn)而并購(gòu)成功。

4.聯(lián)合多方資本，淡化投資并購(gòu)中的國(guó)企背景。美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)對(duì)中國(guó)國(guó)企有自身的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，而中國(guó)國(guó)企業(yè)成為其重點(diǎn)審查對(duì)象。為了淡化國(guó)企背景，國(guó)有企業(yè)在美國(guó)投資并購(gòu)中可以設(shè)置投資并購(gòu)實(shí)體，聯(lián)合外資企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等股份制合資企業(yè)，以合資企業(yè)的名義來(lái)投資并購(gòu)，由此可以淡化中國(guó)國(guó)企的政府背景，進(jìn)而避開(kāi)FIRRMA的“雷區(qū)”。如上海錦江集團(tuán)聯(lián)合聯(lián)合德?tīng)柟境晒κ召?gòu)美國(guó)洲際酒店，并順利通過(guò)美國(guó)政府的安全審查就是例證。

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