摘 要：上市公司重大會計差錯造成會計信息嚴重失真，從而誤導投資者的決策，2019年4月30日，康美藥業(yè)披露了《關于前期會計差錯更正的公告》及《2018年度前期會計差錯更正專項說明的審核報告》，其中營業(yè)收入、營業(yè)成本、費用及款項收付方面均存在賬實不符的情況。本文從財務指標的角度出發(fā)，分析康美藥業(yè)2015年-2018年的財務狀況、經營成果及現(xiàn)金流等情況。

關鍵詞：康美藥業(yè);重大會計差錯;財務報表分析

康美藥業(yè)有限公司成立于1997年，于2001年在上交所上市，2019年披露《關于前期會計差錯更正的公告》及《2018年度前期會計差錯更正專項說明的審核報告》，公司財務報表存在多項重大會計差錯，2019年8月16日，公司及相關當事人收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》。

一、公司償債能力分析

償債能力主要包括資產負債率、流動比率、速動比率等指標，從2015年-2018年，康美藥業(yè)資產負債率不斷攀升，遠遠高于行業(yè)平均水平，說明長期償債能力出現(xiàn)一定的問題，此外通過對比表1和表2發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)資產負債率近五年普遍高于行業(yè)平均水平，流動比率及速動比率高于行業(yè)平均水平，但2018年速動比率低于行業(yè)平均值，短期償債能力較好。

公司資產獲利率主要包括凈資產收益率，總資產凈利率等指標，通過表3、表4財務指標顯示康美藥業(yè)資產獲利能力較強，但是近五年資產獲利能力下降較為明顯。同時通過觀察總資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等指標，發(fā)現(xiàn)康美藥業(yè)資產管理效率近五年下降迅速。

2013-2018年康美藥業(yè)毛利率低于行業(yè)平均水平，但銷售凈利率在2018年前都是高于行業(yè)平均值的，從銷售期間費用率來看，康美藥業(yè)銷售凈利率之所以一直高于行業(yè)平均值主要是壓縮了銷售期間費用這一類型酌量性支出，這有可能是企業(yè)為了避免利潤大幅下降，長期壓縮酌量性支出，可能為不利于企業(yè)的未來發(fā)展，所以最終導致 2018年銷售凈利率突然下滑到行業(yè)平均水平之下。

康美藥業(yè)作為一家大型醫(yī)藥企業(yè)，2006年起便保持著凈利潤兩位數的高增長態(tài)勢藥，一直以來是A類藥業(yè)類白馬股，本文通過對償債能力、資產獲利能力、收益能力行業(yè)平均值比較以及趨勢分析，發(fā)現(xiàn)近五年康美藥業(yè)的財務、經營狀況存在一些值得關注的地方，這也是最終康美出現(xiàn)重大會計差錯背后深層次的原因。

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作者簡介：

孔文舉：講師，會計學碩士，同濟大學浙江學院會計系，研究方向：會計實務與理論