李學秀 馬萬新

摘 要：隨著市場需求的變化和國家政策的變更，各行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩，原材料價格高，供大于求的現(xiàn)象。當前大部分的企業(yè)都會選擇負債經(jīng)營，合理的負債經(jīng)營有利于企業(yè)降低資金成本和負債正杠桿效應，但同時也給企業(yè)帶來一定的風險，負債率越高財務杠桿就越大，機遇和風險就越大，因此，一旦企業(yè)發(fā)生經(jīng)營性的失誤或者是其他因素導致企業(yè)經(jīng)營失敗，就有可能導致企業(yè)陷入無力償債的風險中，甚至會導致企業(yè)面臨破產(chǎn)危機，因此，負債經(jīng)營帶來的危機不容小視，企業(yè)應當降低資產(chǎn)負債率，加強管理層負債經(jīng)營風險意識，風控部門的建立健全，做到全員有風險意識，全程全面控制負債經(jīng)營風險。

關鍵詞：負債經(jīng)營；財務分析；風險分析；風險控制

一、負債經(jīng)營風險控制理論基礎

（1）負債經(jīng)營的相關概念。負債經(jīng)營就是指企業(yè)在本身經(jīng)營資金不夠時通過外界借款的經(jīng)營行為。負債經(jīng)營的組成部分包括長期借款和短期借款。

財務杠桿是指利用固定利率的債務資金對企業(yè)主權資本收益的影響。當企業(yè)總資產(chǎn)收益率大于債務利息時，財務杠桿的利息就越大。相反，當債務利息大于總資產(chǎn)收益率時，就會引發(fā)金融危機，則會引發(fā)財務危機。

（2）負債經(jīng)營的利弊。負債能夠增加企業(yè)資金，使企業(yè)不會錯失良機，增加企業(yè)市場競爭力。負債經(jīng)營的過程中會產(chǎn)生一定的利息這些利息（利息資本化的除外）計入財務費用，財務費用在計算企業(yè)所得稅的時候是允許在稅前扣除，減少了企業(yè)的應交稅所得額，從而達到節(jié)稅的效果。

（3）負債經(jīng)營風險控制理論。以C.A.Williams為代表的美國學者提出，風險管理是以最低的成本進行相關的風險活動，將風險造成的損失降低到最低的一種管理方式。風險活動包括風險識別、風險評估和風險控制，風險控制是降低風險損失的關鍵。

二、負債經(jīng)營風險案例分析

（1）償債能力分析。L集團的的流動比率指標從2013年至2016年一直處于不斷下降階段，證明這四年的短期償債能力在逐漸減弱，2017年的流動比率稍微有些回升但上升幅度不大，證明短期償債能力有所增強。速動比率指標于2013年—2014年之間下降比較嚴重，直接下降了13.47%，說明短期償債在下降。2014年—2017年之間存在小幅度的上升，但近五年的流動比率平均值為41.562%低于50%。近五年的現(xiàn)金比率都未達到20%，且從2013年到2016年之間一直處于下降狀態(tài)，一直到2017年才有些回升，但仍未達到20%。綜合各項短期償債能力的指標可以說明L集團短期償債能力弱。

（2）負債經(jīng)營風險控制存在的問題的原因分析。L集團的長短期債務比例不合理，短期借款的比例是長借款的四倍左右，雖然短期借款籌資速度快，資金成本同長期借款相比較低，但過多短期借款將導致企業(yè)短期還款壓力大。L集團的負債經(jīng)營的資金來源單一，L的籌資方式有銀行借款，商業(yè)借款和發(fā)行股票，存在借款方式單一的現(xiàn)象，其他籌資渠道獲取資金比較少。

三、解決負債經(jīng)營風險的措施

（1）規(guī)范企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)和規(guī)模。低成本、低風險是企業(yè)的理想負債。L集團在借款時，需要確定長期負債與短期負債之間的關系。借款的成本和還款時間，還款額和風險的大小，給企業(yè)帶來的發(fā)展情況也各不相同，因此應該結(jié)合企業(yè)的償付能力和債務資本收益來確定合理的短期和長期債務比率，做各種各樣的債務是均勻分布在時間和盡可能與現(xiàn)金流入的周期一致，發(fā)揮負債經(jīng)營積極杠桿的作用，減低無力償還債務的概率。

（2）完善內(nèi)部控制。企業(yè)應著重加強員工的風險控制意識的培養(yǎng)，并不是要就企業(yè)的所有員工都知道負債經(jīng)營風險分析與控制重要性，但至少要讓每一個員工都知道必須做好自己的本職工作，自己的不恰當?shù)男袨槎加锌赡芙o企業(yè)帶來不利的影響，應當引起重視；當全員有這樣思想覺悟時，每位員工都認識到風險控制的必要性明確自己的職責，企業(yè)才能夠控制好企業(yè)環(huán)境，才能制訂有效的風險管控措施，有能力應對負債經(jīng)營所帶來的風險。

在平時的經(jīng)營生產(chǎn)中，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況，制定實際可行的計劃，加強負債經(jīng)營的日常管理和監(jiān)督，嚴格控制企業(yè)的管理成本；同時企業(yè)里面應當嚴格執(zhí)行崗位分離制度，應當嚴格杜絕利用職權謀私利的行為出現(xiàn)，嚴格實行獎懲制度，提高員工的積極性，有利于推動負債經(jīng)營風險控制的進度。

（3）強化企業(yè)風險意識。企業(yè)在運營的過程中應該高度的重視企業(yè)將面臨的風險，特別是負債率一直居高不下的企業(yè)，特別是當企業(yè)利用負債資金的到的回報低于所支付的利息費用時，企業(yè)將會面臨無法償還借款的財務風險，若情況嚴重的話可能導致企業(yè)面臨倒閉的風險。因此，L集團應當全面加強風險控制的意識，在整個過程中實施控制，樹立文化管理理念，公司負債經(jīng)營風險環(huán)境是公司實施有效風險控制的基礎，有效控制風險首先必須樹立風險管理文化。人力資源部門定期對員工進行風險意識培訓，讓員工意識到自己崗位的重要性和風險點；加強全員風險控制意識用以管控負債經(jīng)營風險發(fā)生的概率，建立風險管理的業(yè)績考核制度，并將責任追究落實到具體人員。

負債經(jīng)營是很多企業(yè)都會采取的經(jīng)營方式，對企業(yè)的發(fā)展特別重要，同時負債經(jīng)營也存在很多風險，對負債經(jīng)營的風險控制關系到一個企業(yè)的生死存亡是絕不能馬虎的。因此企業(yè)應高度重視負債經(jīng)營是一把雙刃劍，強化風險控制，從最基本的控制環(huán)境出發(fā)，增強全員的風控意識，做到識別風險，降低風險，規(guī)避轉(zhuǎn)移風險，分散風險，把負債經(jīng)營的正杠桿發(fā)揮到最大。

參考文獻

[1]宮利.寶鋼集團負債經(jīng)營風險控制策略研究[D]，2017

[2]安增龍 李思思.企業(yè)負債經(jīng)營風險及控制問題探究[J]，財經(jīng)界（學術版），2017（05）

作者簡介：李學秀（1986—），女，云南大理人，本科，講師，云南工商學院，研究方向：財務會計、管理會計、轉(zhuǎn)型形勢下應用型高校會計教學改革，ERP會計信息化。