摘? 要：股票場(chǎng)外配資起源于上個(gè)世紀(jì)我國(guó)南方的兩大證券交易所：上海和深圳交易所，但在該種投資模式誕生后很長(zhǎng)一段時(shí)間，場(chǎng)外配資并沒(méi)有大肆發(fā)展和被更多投資人所熟知，一直處于萌芽期，只在少數(shù)股民和老股民群體中流行。這種情況一直持續(xù)到2014年，配資行業(yè)的記錄模式得到升級(jí)，場(chǎng)外配資才開(kāi)始得到廣泛的發(fā)展。場(chǎng)外配資對(duì)我國(guó)股市的發(fā)展帶來(lái)可利作用的同時(shí)也為證券市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的影響，基于此，本文重點(diǎn)探討場(chǎng)外配資目前發(fā)展中遇到的問(wèn)題和相關(guān)的法律監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：股票市場(chǎng);場(chǎng)外配資;業(yè)務(wù)研究

一、引言

場(chǎng)外配資的含義從廣義上來(lái)講，與目前社會(huì)上流動(dòng)的資金借貸有著密切的聯(lián)系，兩者屬于同一種類型的資金流轉(zhuǎn)活動(dòng)。在配資行業(yè)中，大部門的配資渠道為民間及網(wǎng)絡(luò)配資，準(zhǔn)入門檻低，沒(méi)有正規(guī)政府和證券監(jiān)管部門的監(jiān)督且對(duì)股票數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)不準(zhǔn)確等一系列因素導(dǎo)致了配資市場(chǎng)蘊(yùn)含著較大的隱患，針對(duì)這一現(xiàn)象，必須針對(duì)目前的場(chǎng)外配資現(xiàn)狀，制定相應(yīng)的政策。

二、我國(guó)場(chǎng)外配資發(fā)展過(guò)程中存在的主要問(wèn)題

（1）相關(guān)法律法規(guī)不完善

目前我國(guó)關(guān)于管理證券市場(chǎng)的《證券法》中，針對(duì)股市場(chǎng)內(nèi)配資的行為，制定了相關(guān)的、具體的有針對(duì)性的制度，來(lái)制約場(chǎng)內(nèi)配資行業(yè)的發(fā)展和確保股市的融資融券行為有正規(guī)的法律保障，明確了場(chǎng)內(nèi)配資的法律性質(zhì)，使其能夠在法律的監(jiān)督和推動(dòng)下快速、正規(guī)的發(fā)展。對(duì)于場(chǎng)外配資行為，目前在《證券法》中并沒(méi)有相關(guān)法律條文的制約和監(jiān)督，導(dǎo)致了場(chǎng)外配資目前的發(fā)展?fàn)顩r較為混亂，發(fā)展環(huán)境較為復(fù)雜，容易導(dǎo)致一系列法律問(wèn)題。

（2）場(chǎng)外配資存在較高的法律風(fēng)險(xiǎn)

由于場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)并沒(méi)有專門法律法規(guī)的約束，從而很容易產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)法律糾紛。場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的杠桿比例相對(duì)于其他的投資模式是比較高的，平倉(cāng)線也是隨著股市行情的變化而出現(xiàn)高低起伏且動(dòng)態(tài)大的，這就導(dǎo)致了參與了場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的股民在利用配資公司的資金進(jìn)行炒股時(shí)，一旦遇到股票的大幅下跌，就會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng);而很多配資公司為了吸引客戶，會(huì)主動(dòng)降低保證金的比率，自己墊付最初與銀行保證金的差額，從而導(dǎo)致在后期運(yùn)轉(zhuǎn)中，容易出現(xiàn)資金問(wèn)題，產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)。

（3）出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)關(guān)于投資人證據(jù)的收集工作較難

目前，雖然配資行業(yè)得到有效的發(fā)展，但是配資業(yè)務(wù)的發(fā)展還不夠成熟，很容易導(dǎo)致在配資業(yè)務(wù)中出現(xiàn)一系列的法律糾紛。大部分的配資公司都依靠著互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)大平臺(tái)來(lái)進(jìn)行配資業(yè)務(wù)的進(jìn)行和管理，交易過(guò)程中關(guān)于數(shù)據(jù)的流動(dòng)和記錄數(shù)量是巨大的，而用戶每天也在不斷變化，這就導(dǎo)致了用戶的信息數(shù)據(jù)每時(shí)每刻都在更新和重疊，如果在此過(guò)程中出現(xiàn)法律問(wèn)題和糾紛，利用目前的數(shù)據(jù)收集方法，很難收集到有利的證據(jù)。

三、解決場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)目前存在問(wèn)題的措施

（1）完善規(guī)定場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的法律法規(guī)

完善關(guān)于場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)各方面相關(guān)的法律法規(guī)是制約場(chǎng)外配資模式的根本所在。要想完善場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的法律法規(guī)，就要制定相關(guān)制度和規(guī)定嚴(yán)格規(guī)制關(guān)于自然人賬戶的外借和使用過(guò)程。結(jié)合場(chǎng)內(nèi)配資的制定模式，從場(chǎng)外配資自身特點(diǎn)出發(fā)，先制定相關(guān)的暫時(shí)處理場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的法規(guī)，繼而繼續(xù)針對(duì)整個(gè)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行法律約束。

（2）關(guān)于場(chǎng)外配資的法律風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督體制的強(qiáng)化

在現(xiàn)實(shí)投資過(guò)程中，股民利用場(chǎng)外配資模式來(lái)進(jìn)行股票交易，本身就存在巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于場(chǎng)外配資模式和配資公司的特殊性，導(dǎo)致客戶購(gòu)買的股票一旦出現(xiàn)大幅度的下跌，就面臨著被交易系統(tǒng)進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，給客戶帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。針對(duì)這一情況，要加強(qiáng)對(duì)外部信息記錄系統(tǒng)的監(jiān)督。證券監(jiān)管部門要加強(qiáng)各方面關(guān)于交易指令的管理，制定有效合理的制度，避免出現(xiàn)交易指令被第三方或者其他方面濫用，例如設(shè)立交易指令監(jiān)督部門，對(duì)各方面發(fā)出的交易指令進(jìn)行范圍內(nèi)的監(jiān)督和審核。全面整改交易過(guò)程。

（3）建立與完善相關(guān)當(dāng)事人證據(jù)收集制度

雖然在我國(guó)相關(guān)的法律規(guī)定里面提到了當(dāng)事人擁有收集證據(jù)的訴訟權(quán)利，但是由于場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)本身特殊性的存在，導(dǎo)致場(chǎng)外配資當(dāng)事人收集證據(jù)的難度相當(dāng)大且缺乏相關(guān)的法律法規(guī)的約束，不存在監(jiān)督體系。想要保證當(dāng)事人收集證據(jù)的訴訟權(quán)力，就需要配資公司在進(jìn)行場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的時(shí)候，對(duì)當(dāng)事人信息進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)錄入的同時(shí)也對(duì)信息進(jìn)行書面詳細(xì)記錄，并統(tǒng)一整理存檔，例如可以成立相關(guān)的客戶信息收錄部門，專門針對(duì)場(chǎng)外配資的客戶進(jìn)行信息記錄和整理收集工作，避免因網(wǎng)絡(luò)信息量大而出現(xiàn)搜尋不到相關(guān)信息證據(jù)現(xiàn)象的出現(xiàn);其次，證券監(jiān)管部門要加強(qiáng)對(duì)配資公司和相關(guān)網(wǎng)絡(luò)收集公司的監(jiān)督力度，對(duì)配資公司日常交易用戶進(jìn)行不間斷監(jiān)督，期間注重對(duì)違法信息的審查和記錄，收集相關(guān)違法證據(jù)，從根本上上保證當(dāng)事人收集證據(jù)的渠道，維護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益，完成對(duì)配資公司全面的監(jiān)管工作。

四、結(jié)論

綜上所述，場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)目前存在的狀況來(lái)說(shuō)，是一把雙刃劍，用好了利于配資公司本身和股民的經(jīng)濟(jì)收入，用不好，則會(huì)影響整個(gè)證券市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，所以要在場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)進(jìn)行的同時(shí)對(duì)其進(jìn)行法律約束和積極引導(dǎo)，使其在法律法規(guī)的監(jiān)管下更好的為證券市場(chǎng)做出貢獻(xiàn)。

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作者簡(jiǎn)介：趙定宇（1970.08—）男，籍貫：廣東省深圳市，單位：廣州銀島投資咨詢有限公司，職位：運(yùn)營(yíng)部主任。