封清源

【摘 要】隨著社會的不斷進步和全球經(jīng)濟的發(fā)展，以及中國進一步深化改革開放政策、特別是2019政府工作報告中要求國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款要增長30%以上的政策取向，為小微企業(yè)的蓬勃發(fā)展提供了良好的政策平臺。中小微企業(yè)的健康發(fā)展對穩(wěn)定經(jīng)濟增長速度、提供大量就業(yè)崗位、提高人民群眾收入具有顯著作用。作為推動國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要力量，小微企業(yè)在蓬勃發(fā)展的同時也面臨各種困難與挑戰(zhàn)。本文介紹了小微企業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展的重要性，闡述了小微企業(yè)融資渠道，分析了小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及融資困難的原因。

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)；發(fā)展現(xiàn)狀；融資方式；融資困境

一、小微企業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展的重要性

在中國，小微企業(yè)已經(jīng)占據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的半壁江山。據(jù)最新統(tǒng)計，我國小微企業(yè)工商登記已達7000多萬家，占全國注冊企業(yè)總數(shù)的83%。這些小微企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)值、銷售收入、稅前利潤和出口總額分別占企業(yè)總數(shù)的60%、57%、40%和60%。75%的城市就業(yè)機會、65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)是由這些企業(yè)提供的。它們是推動社會生產(chǎn)力和技術(shù)創(chuàng)新的主力軍。2019年，有更多的企業(yè)會被認定為小型微利企業(yè)。隨著對小微企業(yè)標準的放寬，根據(jù)有關(guān)的數(shù)據(jù)測算，認定為小型微利企業(yè)戶數(shù)超過2000萬戶，占全部納稅企業(yè)的比重超過95%，其中，民營企業(yè)占98%。

二、小微企業(yè)融資來源

長期以來，融資難一直是制約小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸。原因是多方面的，其中之一就是對融資工具缺乏正確的認識。其中一些企業(yè)對融資持相對狹隘的看法，他們更傾向于使用銀行貸款和IPO管理，而不是使用其他融資工具。小微企業(yè)要想更好地發(fā)展，不斷發(fā)展壯大，占領(lǐng)更多的市場份額，就必須學(xué)會利用如下面所列的新的融資工具，有效地拓展融資渠道。

融資租賃。融資租賃是將租賃資產(chǎn)所有權(quán)的風(fēng)險和收益轉(zhuǎn)移給承租人，而不是實際所有權(quán)。與其他融資工具相比，融資租賃在解決企業(yè)融資問題上具有獨特的優(yōu)勢。

典當貸款。與銀行貸款相比，典當貸款需要支付更高的整體成本，包括保管費、溢價和典當交易成本。因此，典當貸款的成本較高，規(guī)模相對較小。但其運行過程簡單，能夠快速、及時地解決企業(yè)的資金需求。

風(fēng)險投資。風(fēng)險投資起源于20世紀40年代的美國硅谷。Grahame和Mansoor（2006）的研究表明，風(fēng)險投資基金的盈利機制是通過從被投資公司獲得股權(quán)。風(fēng)險投資在我國經(jīng)歷了很長一段時間的引進和成長，從政策體系和運作過程上看，風(fēng)險投資是小微企業(yè)融資的相對成熟的來源。

信貸擔(dān)保貸款。信用擔(dān)保是銀行與企業(yè)之間的一種中介服務(wù)。由于信用擔(dān)保的介入，銀行貸款風(fēng)險將得到分散和化解。由于銀行資產(chǎn)的安全性得到保障，小微企業(yè)將更容易獲得銀行貸款。

自然人擔(dān)保貸款。2002年8月，工行（中國工商銀行）首次推出自然人擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)。抵押財產(chǎn)包括個人所有的財產(chǎn)、土地使用權(quán)和運輸工具等.這一創(chuàng)新為小微企業(yè)融資開辟了便捷的綠色渠道。

三、我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)融資來源有限。目前，小微企業(yè)融資渠道狹窄。小微企業(yè)的發(fā)展主要依靠自身的內(nèi)部積累。這將導(dǎo)致中小企業(yè)內(nèi)部融資比重過高，外部融資比例相對不足。銀行貸款是小微企業(yè)融資最重要的外部渠道。然而，銀行主要提供流動性和固定資產(chǎn)補充資本，很少提供長期信貸。

長期負債在下降，企業(yè)自有資金是主要的財務(wù)來源。將中國東部、中部和西部地區(qū)的小微企業(yè)進行比較，這三個地區(qū)之間最明顯的差異是其自身資金和外部投資的比例。而金融機構(gòu)的貸款比率差異并不明顯。在自有資金的比例上，東部地區(qū)比中西部地區(qū)高出近15%。這種差異表明，東部地區(qū)小微企業(yè)具有較高的盈利水平和較強的自我累積能力。

銀行與小微企業(yè)的不和諧。銀行貸款是我國小微企業(yè)的主要融資渠道。然而，銀行與小微企業(yè)之間的關(guān)系一直處于不和諧狀態(tài)。世界性金融危機后，國內(nèi)銀行普遍更加重視信貸資產(chǎn)的安全性，收緊對小微企業(yè)的貸款。許多企業(yè)，特別是小微企業(yè)，開始抱怨銀行的信貸條件過于苛刻。2016--2018年，企業(yè)信貸出現(xiàn)一段時間的負增長，小微企業(yè)信貸損失最大。

四、小微企業(yè)融資難的原因分析

小微企業(yè)無法有效地吸引信貸資金

績效不佳、信貸不足是小微企業(yè)成功獲得貸款的最大障礙。除這些障礙外，大多數(shù)小微企業(yè)仍然存在管理經(jīng)驗不足、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、財務(wù)制度不健全、透明度低等缺陷。這些缺點使小微企業(yè)對銀行貸款等信貸基金的吸引力減弱。

小微企業(yè)的抗風(fēng)險能力較弱。許多小微企業(yè)的管理模式仍然是家族經(jīng)營。這些企業(yè)缺乏精通現(xiàn)代企業(yè)管理思想的經(jīng)營管理者。這種組織結(jié)構(gòu)導(dǎo)致小微企業(yè)抗風(fēng)險能力弱，主要表現(xiàn)在以下四個方面。

首先，家族式管理模式會導(dǎo)致企業(yè)管理水平低下。有時會盲目地做決定。這類企業(yè)已不能適應(yīng)市場經(jīng)濟的要求。其次，企業(yè)貸款抵押擔(dān)保能力不足。而大量的企業(yè)固定資產(chǎn)存量不足，資產(chǎn)負債率過高。第三，我國小微企業(yè)大多產(chǎn)權(quán)不明確。最后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理。這些缺陷對銀行信貸支持產(chǎn)生了負面影響。

商業(yè)銀行制度的負面影響。由于我國的商業(yè)銀行體系，特別是四大國有商業(yè)銀行在傳統(tǒng)上傾向于對國企進行信貸支持。特別是近年來，隨著風(fēng)險意識的加強和監(jiān)管的日益完善，為了防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行實施向大企業(yè)、大城市轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略。這些變化使位于小城市的小微企業(yè)難以獲得信貸服務(wù)。

信用擔(dān)保機構(gòu)規(guī)模小。Paola（2012年）證明，從信貸擔(dān)保機構(gòu)籌集資金是小微企業(yè)融資的最有效工具。目前專門為小微企業(yè)服務(wù)的信用擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展已難以滿足提高小微企業(yè)信貸能力的需要。政府建立的信用擔(dān)保機構(gòu)通常只能在籌建初期得到一次性的財政支持，缺乏后續(xù)補償機制。對于私人擁有的信用擔(dān)保機構(gòu)，它們受到所有權(quán)制度的限制，必須獨自承擔(dān)擔(dān)保貸款的風(fēng)險。無法與銀行形成共享協(xié)作機制。

金融體制結(jié)構(gòu)不合理，政策支持不夠。我國現(xiàn)有信貸體系的主體是國有商業(yè)銀行。作為小微企業(yè)資本主要提供者的地方中小銀行盡管數(shù)量較多，但實力較弱。僅僅靠階段性政策傾斜專門為小微企業(yè)提供信貸服務(wù)在市場上是遠遠不夠的。

五、結(jié)論

小微企業(yè)已成為我國經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要力量。小微企業(yè)融資可以采取多種融資方式。小微企業(yè)如何選擇正確、合適的融資渠道，以解決企業(yè)的財務(wù)困難，是非常重要的。通過融資渠道的改善，小微企業(yè)在促進我國經(jīng)濟發(fā)展中將變得越來越重要和不可或缺。

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