張玉

摘要：本文通過對(duì)中小企業(yè)背景的研究，先從中小企業(yè)債務(wù)融資的現(xiàn)狀入手，進(jìn)一步分析了我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的問題與風(fēng)險(xiǎn)，最后，針對(duì)所出現(xiàn)的問題，提出防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，從而使中小企業(yè)的內(nèi)外部融資環(huán)境更有利于其發(fā)展，滿足其資金需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);債務(wù)融資;債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范

一、選題的背景和意義

中小企業(yè)在我國(guó)是屬于數(shù)量最大，極具活力的企業(yè)群體，是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。我國(guó)中小企業(yè)量大面廣，在其快速發(fā)展、壯大同時(shí)，其在增加就業(yè)崗位、提高自主創(chuàng)新能力、增加稅收等方面發(fā)揮的作用也日益重要，從而成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可忽視的力量。通過研究我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)各種可能存在的問題為中小企業(yè)債務(wù)融資提出相應(yīng)的防范措施。通過這些防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，滿足中小企業(yè)對(duì)于資金的需求，降低相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，提高資金的利用效率，獲得財(cái)務(wù)杠桿效益，降低企業(yè)的資本成本，增加自主創(chuàng)新能力，從而提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

二、中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)述

中小企業(yè)融資難的原因需要綜合考慮內(nèi)外部的因素，有企業(yè)債務(wù)融資的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)，只要從內(nèi)外部著手解決，相信融資環(huán)境會(huì)有所改善。

（一）中小企業(yè)債務(wù)融資的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

1.債務(wù)融資比例失調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)可能不能考慮企業(yè)特點(diǎn)、償債能力及經(jīng)營(yíng)環(huán)境等因素，會(huì)出現(xiàn)舉債過多的現(xiàn)象，不能很好的利用財(cái)務(wù)指標(biāo)來分析財(cái)務(wù)狀況，導(dǎo)致債務(wù)融資比例失調(diào)，承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.債務(wù)融資的期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)應(yīng)采取長(zhǎng)短期的債務(wù)融資相結(jié)合的融資方式，短期的債務(wù)融資不可以用在長(zhǎng)期投資上，這樣會(huì)導(dǎo)致因資金周轉(zhuǎn)不靈而引起的融資失敗;長(zhǎng)期的債務(wù)融資也不應(yīng)用于短期的日常經(jīng)營(yíng)，因?yàn)橘Y金閑置，會(huì)丟失較多的機(jī)會(huì)，致使成本增加。與此同時(shí)，企業(yè)最好分期付款，不能一次性的把款都還了，否則會(huì)出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象。而且中小企業(yè)由于不能很好地調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，所以加大了這種風(fēng)險(xiǎn)。

3.投資決策風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)進(jìn)行債務(wù)籌資的目的就是滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，而中小企業(yè)投資決策者由于自身素質(zhì)的限制以及財(cái)務(wù)管理體制的不健全，會(huì)導(dǎo)致融資方式選擇有誤，進(jìn)而導(dǎo)致投資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于會(huì)有這種失誤，使其籌資難度加大。

4.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的這種風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)中資金收付和盈利能力具有不確定性，可能到期不能還本付息，所以債權(quán)人出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮，不會(huì)輕易貸款給企業(yè)。

5.管理風(fēng)險(xiǎn)

一般來說，中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不夠健全，財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制不完善，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。

6.道德風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)資信水平不高，存在較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，有關(guān)的財(cái)務(wù)信息缺乏可靠性，不能及時(shí)的披露，這造成了融資渠道狹窄。與此同時(shí)，中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模小，缺少滿足借款條件的抵押物，信用擔(dān)保機(jī)制尚不完善，向金融機(jī)構(gòu)以及非金融機(jī)構(gòu)借款后的信用缺乏，違約風(fēng)險(xiǎn)高，存在道德風(fēng)險(xiǎn)。

（二）中小企業(yè)債務(wù)融資的外部風(fēng)險(xiǎn)

1.銀行實(shí)行嚴(yán)格的信貸配給

目前我國(guó)的中小企業(yè)主要是舉債經(jīng)營(yíng)，主要資金來源為銀行貸款。但是銀行也是以盈利為目的的，在向企業(yè)貸款時(shí)要綜合考慮企業(yè)的各方面條件比如償債能力和誠(chéng)信意識(shí)。因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱的存在，所以，銀行所了解的貸款企業(yè)的情況要少于企業(yè)自身，導(dǎo)致銀行不會(huì)輕易貸款給中小企業(yè)。

2.市場(chǎng)利率和匯率的不確定性

企業(yè)進(jìn)行借款時(shí)必須考慮借款利率的問題，而借款利率是會(huì)隨著市場(chǎng)情況的變化而變化。借款利率和匯率過高，企業(yè)會(huì)為借款而承擔(dān)更高的資本成本，形成了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。因此，這種不確定性給企業(yè)的融資帶來了不便。

3.相關(guān)政策的變化

市場(chǎng)利率在國(guó)家實(shí)行緊縮的財(cái)政政策和貨幣政策時(shí)會(huì)增高，企業(yè)的融資成本隨之增加，企業(yè)負(fù)擔(dān)增大;反之，企業(yè)融資成本降低。此外，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，出現(xiàn)了許多其他的融資方式，比如融資租賃等，有關(guān)制度的不完善，不能實(shí)現(xiàn)有效的監(jiān)管，一旦舉債過多，會(huì)面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因此，相關(guān)制度不完善，中小企業(yè)融資也有困難。

三、如何防范債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)

本文從企業(yè)自身和金融機(jī)構(gòu)方面，對(duì)中小企業(yè)債務(wù)融資中可能存在的問題，提出了一些防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，希望能為中小企業(yè)的債務(wù)融資提供合理化的建議。

（一）企業(yè)方面

1.建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

中小企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，采用先進(jìn)的管理制度，完善內(nèi)部控制。建立一套符合自身實(shí)際的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，實(shí)施全面的動(dòng)態(tài)監(jiān)管系統(tǒng)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，對(duì)債務(wù)進(jìn)行事前事后的分析，獲得融資資金后，要建立科學(xué)合理的計(jì)劃來提高資金使用效率，避免出現(xiàn)資金使用風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)人員要及時(shí)編制現(xiàn)金流量預(yù)算等財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，對(duì)有可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)制定防范措施，即使出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)也能應(yīng)對(duì)自如，不會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.加強(qiáng)管理者素質(zhì)，建立健全的財(cái)務(wù)管理體制

企業(yè)管理者在企業(yè)中扮演著重要的角色，因此需要進(jìn)行定期的培訓(xùn)學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理理念，增強(qiáng)管理技能。中小企業(yè)也應(yīng)引進(jìn)先進(jìn)的管理人才、引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理體制，制定符合自身的管理體制，為債務(wù)融資和償還債務(wù)打下良好的基礎(chǔ)，從而滿足企業(yè)對(duì)于資金的需求。

3.使財(cái)務(wù)信息透明、真實(shí)

企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資時(shí)，債權(quán)人最關(guān)心的還是到期能否收回本息，所以，債權(quán)人就會(huì)對(duì)企業(yè)的相關(guān)信息進(jìn)行了解，分析企業(yè)的償債能力，但是，中小企業(yè)有些財(cái)務(wù)信息并不透明，債權(quán)人并不能充分了解相關(guān)信息。因此，中小企業(yè)應(yīng)該定期進(jìn)行審計(jì)，出具可靠的審計(jì)報(bào)告，提高財(cái)務(wù)信息真實(shí)可靠性，并且應(yīng)及時(shí)公布財(cái)務(wù)信息，以便利益相關(guān)方了解信息。樹立良好的信用，取得各融資機(jī)構(gòu)的信任，使債權(quán)人沒有后顧之憂地貸款給企業(yè)。

4.按照企業(yè)發(fā)展階段選擇融資渠道

企業(yè)在不同的發(fā)展階段面臨的問題有所不同，應(yīng)該選擇不同的融資渠道。創(chuàng)業(yè)期，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，綜合實(shí)力弱，管理制度不健全，投資者和銀行，一般出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮，不會(huì)貸給企業(yè)資金，這時(shí)候的企業(yè)一般是個(gè)人的資產(chǎn)，融資租賃或私人借款;成長(zhǎng)期，企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)大，現(xiàn)金的流入流出也更加頻繁，資金緊張狀況一定程度上得到了緩解，這一階段企業(yè)各方面的發(fā)展能夠滿足銀行貸款的條件，也有條件發(fā)行債券進(jìn)行融資;成熟期，企業(yè)各方面的發(fā)展穩(wěn)定，資信狀況良好，技術(shù)條件優(yōu)越，有能力承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，只要不會(huì)出現(xiàn)更大的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行債務(wù)融資也會(huì)使企業(yè)更強(qiáng)，有條件的企業(yè)可以發(fā)展為上市公司;衰退期，企業(yè)可以利用自身的積累以及先前各階段樹立的良好的商業(yè)信用來解決資金短缺的問題。

（二）金融機(jī)構(gòu)方面

1.企業(yè)與銀行之間的關(guān)系型借貸

解決中小企業(yè)融資信息問題的最好辦法就是關(guān)系型借貸，中小銀行是向中小企業(yè)提供關(guān)系型借貸的最好的融資伙伴。這種借貸方式就是中小銀行與中小企業(yè)長(zhǎng)期合作，銀行可以充分了解中小企業(yè)的信用狀況、盈利能力、償債能力以及發(fā)展?jié)摿Φ雀鞣矫娴男畔?，這種方式有利于兩者之間的信息交換，避免了信息不對(duì)稱，利用二者之間長(zhǎng)期建立起來的信賴關(guān)系，中小企業(yè)可以很容易地籌集到所需資金。

2.基于網(wǎng)絡(luò)信用實(shí)行阿里借貸

在經(jīng)濟(jì)技術(shù)快速發(fā)展的今天，互聯(lián)網(wǎng)在我們的經(jīng)濟(jì)中應(yīng)運(yùn)越來越廣泛，所以網(wǎng)絡(luò)借貸應(yīng)運(yùn)而生，阿里借貸就是互聯(lián)網(wǎng)借貸的一種形式，其主要是依據(jù)借貸人的信譽(yù)進(jìn)行融資。這種貸款方式貸款利息低，接近銀行的基準(zhǔn)利率，低于民間借貸的利息，降低了企業(yè)的負(fù)擔(dān);貸款的額度較大，貸款金額是1000以上1000萬元以下。阿里借貸將多家知名銀行聯(lián)合起來，把中小企業(yè)的信用貸款和網(wǎng)絡(luò)信用評(píng)價(jià)體系較好地結(jié)合起來方便了銀行對(duì)中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)信用的了解，這些銀行降低放貸風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)中小企業(yè)的債務(wù)融資極其有利。

3.建立靈活的抵押擔(dān)保機(jī)制

抵押擔(dān)保機(jī)制不靈活也會(huì)制約中小企業(yè)的債務(wù)融資，中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，實(shí)力較弱，而銀行對(duì)于應(yīng)收賬款和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的鑒定能力水平不足，所以，銀行多采用固定資產(chǎn)的抵押方式比如機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物和土地等;在擔(dān)保機(jī)制方面，我國(guó)可以借鑒國(guó)外的方式，可以發(fā)揮政府的作用，建立專業(yè)化的擔(dān)保組織，以國(guó)家財(cái)力作為后盾，擴(kuò)大擔(dān)保資金的數(shù)額和擔(dān)保范圍，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)更有效地運(yùn)行，為中小企業(yè)債務(wù)融資提供保障。

綜上所述，中小企業(yè)在選擇融資方式時(shí)，需綜合考慮多方面的因素，與此同時(shí)，中小企業(yè)更要注重自身實(shí)力的提升，結(jié)合自身的現(xiàn)狀，采用合適的融資方式，不斷拓寬融資的渠道，樹立誠(chéng)信觀念，得到各方面的認(rèn)可，比如融資機(jī)構(gòu)的信任，使自己在發(fā)展的過程中走的更遠(yuǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃霄雪.經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范研究[J].商，2015，10.

[2]潘秀慶.中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)及其化解[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2016，7.