楊杲璇

一、公司介紹及概念界定

（一）老板電器公司介紹

老板電器，是以杭州老板電器股份有限公司為核心的集團公司，成立于1979年，專注于家電產(chǎn)品中的吸油煙機、燃?xì)庠睢㈦姶艩t等廚房電器、生活小家電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和綜合服務(wù)。老板電器堅持以“創(chuàng)新、和諧、上進”為企業(yè)文化，以“技術(shù)創(chuàng)新管理，用產(chǎn)品引領(lǐng)市場”為管理理念，在近四十年的發(fā)展與進步當(dāng)中，取得了巨大成就和成功。老板廚房電器以研發(fā)的先進核心技術(shù)和外觀設(shè)計為基礎(chǔ)，堅持執(zhí)行品牌戰(zhàn)略，充分享有品牌溢價；同時注重文化營銷戰(zhàn)略的實施，擁有明確的市場定位，現(xiàn)已成為國內(nèi)廚房電器行業(yè)的龍頭企業(yè)，先后授予中國名牌產(chǎn)品、中國馳名商標(biāo)，深受廣大消費者所喜愛。

（二）概念界定

盈利模式是指企業(yè)充分、合理利用現(xiàn)有資源，實現(xiàn)持續(xù)性收益的商業(yè)機制或方法。其重點在于能夠系統(tǒng)的、有效的對企業(yè)活動要素進行價值識別和管理，發(fā)掘核心競爭力，以此推動企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。盈利模式根據(jù)企業(yè)發(fā)展和市場競爭的不同時期，可分為自發(fā)性和自覺性兩種，前者缺乏企業(yè)主導(dǎo)，企業(yè)對自身未能形成充分了解；后者是由企業(yè)依托自身特點，主動去尋求利潤。

二、老板電器盈利模式分析

（一）渠道多元化。在激烈的家電市場競爭中，做到有效保證企業(yè)自身產(chǎn)品的市場占有份額，除了產(chǎn)品本身的質(zhì)量、外觀設(shè)計、技術(shù)水品等問題以外，營銷渠道同樣尤為重要，因為只有使產(chǎn)品走進消費者心里，走進群眾的生活里，產(chǎn)品才算真正的成功，企業(yè)也才能持續(xù)、健康發(fā)展。老板電器在鋪開營銷渠道時，堅持以家電賣場為核心，保證傳統(tǒng)營銷模式的市場影響力和市場占有率，同時積極迎合電子商務(wù)蓬勃發(fā)脹、消費者網(wǎng)購的時代潮流趨勢，大力發(fā)展線上網(wǎng)絡(luò)銷售，作為線下銷售渠道的有效補充，既擴寬銷售渠道，又增加了企業(yè)新的利潤點；除此之外，老板電器還發(fā)展了電視購物、團購、精裝修等渠道作為傳統(tǒng)銷售渠道的補充。這種多渠道的營銷方式，即渠道多元化，不僅能夠分散了渠道風(fēng)險，同時增加了企業(yè)收入方式，保證企業(yè)在日益激烈的競爭中處于有利位置。

（二）服務(wù)多元化。高質(zhì)量、高科技的產(chǎn)品是企業(yè)走向成功的明信片，而高效率、高質(zhì)量的服務(wù)則是企業(yè)的好口碑，幫助企業(yè)更容易走進消費者的生活。老板電器以“努力，讓您滿意”為企業(yè)服務(wù)理念，“及時、有效、周到、超越用戶期望!”為服務(wù)宗旨，依托多元化的渠道逐漸建立了完善的服務(wù)體系。從產(chǎn)品運輸，到產(chǎn)品安裝，再到產(chǎn)品售后維護，各個環(huán)節(jié)都努力做到讓消費者滿意；同時針對不同產(chǎn)品的服務(wù)需求，老板電器也給予了不同的服務(wù)，即服務(wù)多元化。老板電器始終堅持質(zhì)量與服務(wù)并重，多元化的服務(wù)不僅滿足了消費者的需求，為企業(yè)樹立了良好的品牌形象，同時也為企業(yè)創(chuàng)造增加了收入來源。從作出好產(chǎn)品到提供好服務(wù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價值鏈的升級與轉(zhuǎn)型，是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必由之路，老板電器只有繼續(xù)深化多元化的服務(wù)體系，才能在家電市場競爭中脫穎而出。

（三）市場多元化。市場定位或產(chǎn)品定位決定了企業(yè)產(chǎn)品銷售的廣度，市場定位的不同，其銷售人群也就不同，這就要求企業(yè)根據(jù)自身產(chǎn)品和企業(yè)戰(zhàn)略需要，來制定合理的定位，既要保證產(chǎn)品市場銷售份額，又要實現(xiàn)利潤目標(biāo)。老板電器將自身產(chǎn)品定位于高端市場，拒絕低價銷售，進行價格戰(zhàn)。企業(yè)以質(zhì)量、技術(shù)和服務(wù)為保障，以高價位產(chǎn)品牢牢占據(jù)一、二線城市的高端市場；但同時老板電器又在三、四線城市以城市公司模式構(gòu)建產(chǎn)品專賣店，來發(fā)掘中、低端市場中的高端消費者。市場的多元化，不僅確保老板電器在高端市場始終保持領(lǐng)先地位，同時使其市場范圍進一步擴大，銷售渠道下沉，企業(yè)利潤也多樣化，為企業(yè)發(fā)展注入新的活力。

三、老板電器盈利模式下的財務(wù)績效分析

（一）盈利能力分析。一家企業(yè)的盈利能力一般是指其處于正常營業(yè)狀態(tài)下一定時期內(nèi)賺取利潤的能力，通過對企業(yè)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營管理過程中存在的不足。老板電器在2013年到2017年的五年內(nèi)，盈利能力整體呈現(xiàn)波動性下降，其中總資產(chǎn)報酬率由22.35%下降到20.38%，凈利潤率由21.62%下降到20.82%，主營業(yè)務(wù)貢獻下降明顯。其影響因素主要表現(xiàn)為：其他電器企業(yè)涉足廚電市場，市場競爭進一步激烈，對老板電器造成沖擊；此外市場環(huán)境因素變動，比如房地產(chǎn)市場、環(huán)保政策等影響，綜合導(dǎo)致了老板電器盈利能力下降。如何維護其固有市場，增強競爭能力，成為老板電器當(dāng)前急需解決的問題之一。

（二）償債能力分析。企業(yè)以其擁有控制的資產(chǎn)來償還長、短期借款的能力即為償債能力，通過對其分析，能夠反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況。老板電器五年內(nèi)的流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債比率都呈下降趨勢；其中，流動比率在2017年有所回升，流動資產(chǎn)對流動負(fù)債保障程度提高，但速動資產(chǎn)對其保障程度形勢不容樂觀；另一方面，資產(chǎn)負(fù)債比率降低，使企業(yè)增強長期償債能力。綜合來看，老板電器存在較低的資本風(fēng)險，對企業(yè)整體發(fā)展影響較小。

（三）運營能力分析。企業(yè)營運能力反映企業(yè)資源利用效率，通過對其分析，能夠幫助企業(yè)更好把握自身資源，形成競爭優(yōu)勢，同時有效保障償債能力。就老板電器2013年至2017年運營能力指標(biāo)來看，存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均持上升趨勢，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，特別是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)低于同行業(yè)水平。由此可見，五年內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)利用效率與效益不夠理想，對企業(yè)償債能力、盈利能力有一定影響。

（四）成長能力分析。成長能力是對企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中積累的發(fā)展?jié)撃?，決定企業(yè)將來發(fā)展速度和發(fā)展趨勢，是企業(yè)未來發(fā)展前景的體現(xiàn)。老板電器的主營業(yè)務(wù)增長率由2013年35.21%下降到2017年21.10%，其中2013年到2016年老板電器該指標(biāo)均高于同行業(yè)平均值，但2017年卻低了8%；同時凈利潤增長率由43.87%下降到21.08%，但高于同行業(yè)平均值，2017年同行業(yè)平均值為-453.95%。由此可見，老板電器成長能力受阻。

四、結(jié)論

通過對老板電器贏利模式的分析和財務(wù)績效研究，我們可以看出，企業(yè)不僅面臨來自外部挑戰(zhàn)帶來的壓力，同時自身經(jīng)營也存在一些問題。只有將激烈的市場競爭化作發(fā)展動力，強化產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)質(zhì)量，細(xì)化、優(yōu)化線上線下渠道優(yōu)勢，充分發(fā)揮專業(yè)化、本土化優(yōu)勢，樹立品牌效應(yīng)，才能打造一個健康、可持續(xù)發(fā)展的百年企業(yè)。