朱葉曼

摘 要：商業(yè)銀行的穩(wěn)定發(fā)展是一國經(jīng)濟持續(xù)增長的關(guān)鍵，而目前的強監(jiān)管、去杠桿將是今后相當(dāng)長一段時間內(nèi)的金融主旋律，面對新環(huán)境，商業(yè)銀行迫切需要調(diào)整其過去粗放的經(jīng)營策略，增強金融風(fēng)險的把控。從金融去杠桿的社會背景出發(fā)，選取股份制銀行中的中信銀行和浦發(fā)銀行作為代表，基于SCP模型比較分析二者經(jīng)營績效，最后為中小銀行未來的發(fā)展提出堅定市場定位、拓寬資本渠道、深耕消費金融的建議。

關(guān)鍵詞：金融去杠桿; SCP理論;商業(yè)銀行績效比較;政策建議

中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.11.056

1 研究背景

近年來，產(chǎn)能過剩、貨幣寬松與金融自由化同步推進(jìn)，金融開始脫實向虛運轉(zhuǎn)，銀行杠桿率快速上升，以銀行為典型代表的金融機構(gòu)開始游脫離傳統(tǒng)監(jiān)管指標(biāo)，導(dǎo)致金融風(fēng)險不斷積累。

自2016年起，中國金融高杠桿這一概念開始被大家頻繁提及，發(fā)展至2017年，習(xí)總書記在十九大報告中也提出“要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”，這表明本次金融去杠桿是防范和化解金融風(fēng)險的必經(jīng)之路。

此外，在本輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，去產(chǎn)能、去庫存、將成本、補短板都已取得明顯成效。而去杠桿方面，雖然監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)實際情況靈活地調(diào)整政策節(jié)奏，但是這一大趨勢并未發(fā)生改變。

而商業(yè)銀行作為特殊的金融企業(yè)，有著天然的高杠桿特征，又是聯(lián)系貨幣政策、貨幣流通的重要媒介，對于市場經(jīng)濟的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。在面對如此市場環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)如何增強對自身、對環(huán)境的認(rèn)識，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略和方向，提高經(jīng)營績效，將是本文要探討的問題。

按照中國人民銀行的分類標(biāo)準(zhǔn)，中小銀行是指除了工農(nóng)中建交和中國郵政儲蓄銀行以外的其他銀行，中小銀行由于起步晚，在傳統(tǒng)利差為收入來源的經(jīng)營思路下，由于業(yè)務(wù)特點，杠桿率明顯大于大銀行。而本輪去杠桿以“同業(yè)、理財、表外”為著力點，對于中小銀行的沖擊更明顯。因此，本文選取華夏銀行和浦發(fā)銀行作為股份制商業(yè)銀行的典型代表，基于SCP視角比較分析商業(yè)銀行在金融去杠桿背景下的經(jīng)營業(yè)績，其目的在于：

（1）選取兩家性質(zhì)相同、體量相近而發(fā)展戰(zhàn)略有所不同的股份制商業(yè)銀行，具體比較分析其經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣，從而在一定程度上，可以反映出在金融去杠桿背景下比較具有優(yōu)勢的經(jīng)營戰(zhàn)略和方法，從而為同性質(zhì)的銀行提供未來發(fā)展參考。

（2）深挖優(yōu)勢經(jīng)營戰(zhàn)略背后的經(jīng)濟邏輯和原理，探究其規(guī)律，為中國經(jīng)濟發(fā)展、金融業(yè)起步提供指導(dǎo)意見。

（3）SCP理論，由市場結(jié)構(gòu)、行為、績效三部分組成，其中市場結(jié)構(gòu)影響市場行為，而市場行為作為載體又決定了市場績效，同時三者之間也存在相互作用關(guān)系，因此本文旨在平衡三者之間的關(guān)系，以達(dá)到商業(yè)銀行經(jīng)營績效最優(yōu)的效果。

2 基于SCP視角下商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績比較分析

2.1 市場結(jié)構(gòu)

2.1.1 市場集中度

市場集中度一般通過市場集中率CR來表現(xiàn)，其含義是某一市場中規(guī)模排名處于前幾位的企業(yè)占整個市場份額的比例，一般而言，CR越大，集中度越高，這一指標(biāo)測算相對容易，而且能夠較好地反應(yīng)產(chǎn)業(yè)集中情況。

市場集中度的衡量標(biāo)準(zhǔn)可按照實際情況而定，在本文股份制商業(yè)銀行市場集中度研究過程中，我選取了13家股份制商業(yè)銀行作為總體，分別從總資產(chǎn)、存款、貸款、凈利潤的角度觀察股份制商業(yè)銀行市場的CR4和CR8。

以2016年為例，不論以總資產(chǎn)、存款、貸款、凈利潤作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，中信銀行和浦發(fā)銀行均位于前四名，從體量上具有可比性，同時符合CR4的衡量標(biāo)準(zhǔn)及本文的研究目的。

按照貝恩等學(xué)者提出的市場結(jié)構(gòu)類型的劃分標(biāo)準(zhǔn)，可以得出結(jié)論，我國13家股份制銀行的市場結(jié)構(gòu)若根據(jù)CR4判斷為寡占Ⅲ型，若根據(jù)CR8判斷為寡占Ⅱ型，整體集中度相對較高。

2.1.2 產(chǎn)品差異化

中信銀行主要面向機構(gòu)與個人提供業(yè)務(wù)，其機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍包括：公司銀行業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)、機構(gòu)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、保理業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)等;其個人零售業(yè)務(wù)包括：信用卡業(yè)務(wù)、消費金融服務(wù)、財富管理服務(wù)、私人銀行服務(wù)、零售銀行業(yè)務(wù)、電子銀行服務(wù)，以及極具中信特色的出國金融服務(wù)，一系列產(chǎn)品與服務(wù)能夠較為全面地滿足機構(gòu)與個人客戶的金融服務(wù)需求。

浦發(fā)銀行在機構(gòu)業(yè)務(wù)方面，為客戶提供大客戶經(jīng)營業(yè)務(wù)、對公存貸款業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、交易銀行業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)平臺等金融服務(wù);在個人零售銀行業(yè)務(wù)方面，浦發(fā)銀行保持均衡發(fā)展，其財富管理、零售信貸、信用卡和私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速，在經(jīng)營策略、管理模式和風(fēng)險管理持續(xù)升級的條件下，浦發(fā)銀行的個人業(yè)務(wù)經(jīng)營能力持續(xù)加強。

綜上所述，就產(chǎn)品種類方面，兩家銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍均較為齊全，而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，中信銀行則更側(cè)重于以個人零售業(yè)務(wù)作為突破口，圍繞個人客戶全面金融需求，提供零售的綜合服務(wù)，營造良好客戶體驗，努力創(chuàng)造客戶價值;而浦發(fā)銀行確立的策略則是“零售提收益、增存款，對公調(diào)結(jié)構(gòu)、抓負(fù)債，資金去杠桿、增稅盾”，表示浦發(fā)銀行在實現(xiàn)零售業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時，還抓緊深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，強調(diào)金融市場業(yè)務(wù)去杠桿、優(yōu)化投向。

2.2 市場行為

2.2.1 戰(zhàn)略行為

中信銀行在2018年度戰(zhàn)略方面，主要體現(xiàn)在以下六點：一是實施區(qū)域差異化發(fā)展策略;二是持續(xù)推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型;三是穩(wěn)步開展綜合化國際化經(jīng)營;四是強化創(chuàng)新發(fā)展;五是全面優(yōu)化風(fēng)險管理;六是深化人力資源改革。

浦發(fā)銀行秉持著建設(shè)具有核心競爭力的現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)的愿景，積極地服務(wù)實體經(jīng)濟，努力實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，做好商業(yè)銀行本職工作的同時，為防范社會金融風(fēng)險貢獻(xiàn)力量。

2.2.2 價格行為

在銀行業(yè)中，由于經(jīng)營商品的特殊性（貨幣），因此價格行為即利率行為，其中包括存款利率、貸款利率、金融產(chǎn)品收益率等等。

金融去杠桿的實施，對于中小銀行來說，在負(fù)債端由于央行提高SLF、MLF、OMO利率，收緊流動性，促使商業(yè)銀行回到傳統(tǒng)負(fù)債領(lǐng)域增加負(fù)債。中小銀行在與大銀行競爭時，為提升競爭力，而不得不采取上調(diào)利率、補貼、返點等方式高吸攬儲，導(dǎo)致經(jīng)營成本上升。

從資產(chǎn)端看，去杠桿過程中負(fù)債率過高的企業(yè)容易出現(xiàn)不良貸款，再加上中小銀行和大銀行放貸對象同時轉(zhuǎn)向大中型企業(yè)，中小銀行品牌效力不足，議價能力較弱，導(dǎo)致不得不降低貸款利率。

綜上，在不良貸款上升，資產(chǎn)質(zhì)量下降，負(fù)債成本上升的共同作用下，中小銀行的總體盈利性呈現(xiàn)弱化的趨勢。

從圖1、圖2對比分析可以得出，中信銀行與浦發(fā)銀行的平均存款利率絕對值與變動情況均保持著高度一致，而浦發(fā)銀行的平均貸款利率明顯低于中信銀行，這表明在金融去杠桿背景下，浦發(fā)銀行在傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)中的價格優(yōu)勢并不明顯，盈利能力不突出。

2.3 合作行為

中信銀行持續(xù)推進(jìn)銀政合作，進(jìn)一步深化與中國煙草“股東+戰(zhàn)略合作”關(guān)系，參與交通運輸部交通投融資體制改革頂層設(shè)計，再次獲得工信部重大技改項目唯一股份制合作銀行資格，并與甘肅省人民政府等多個地方政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

浦發(fā)銀行高度重視且持續(xù)推進(jìn)“數(shù)字化”戰(zhàn)略，把核心科技作為突破點，從數(shù)字化項目逐步推進(jìn)公司整體數(shù)字化，實現(xiàn)增長動力的轉(zhuǎn)換。并且，浦發(fā)銀行在業(yè)內(nèi)首推集成式VTM（i-Counter）、API Bank（無界開放銀行），同時與百度、華為、中移動等五大創(chuàng)新實驗室合作，此舉為公司的科技轉(zhuǎn)型發(fā)展，提供了核心動能。

3 市場績效

市場績效是指在一定的市場結(jié)構(gòu)和市場行為的共同作用下，經(jīng)市場運行企業(yè)最終輸出的結(jié)果。而商業(yè)銀行作為特殊的企業(yè)，其衡量市場績效的標(biāo)準(zhǔn)也較為特殊，下面將從商業(yè)銀行的盈利性、流動性、安全性三個方面各選取最具代表性的指標(biāo)，對比分析中信銀行和浦發(fā)銀行的市場績效表現(xiàn)。

3.1 盈利性——ROA

從ROA指標(biāo)中可以看出，在2013年至2016年的期間內(nèi)，浦發(fā)銀行與中信銀行的ROA變動趨勢近乎一致，均呈現(xiàn)逐漸下滑趨勢，這與宏觀金融去杠桿有著密不可分的聯(lián)系，其中，中信銀行的ROA從2013年的1%以上跌至最低接近0.65%。但從絕對值上來看，浦發(fā)銀行在面臨金融去杠桿的挑戰(zhàn)時，盈利能力較中信銀行略勝一籌。

3.2 流動性——現(xiàn)金資產(chǎn)比例

現(xiàn)金資產(chǎn)是商業(yè)銀行所持有的庫存現(xiàn)金及等同現(xiàn)金的隨時可用于支付的銀行資產(chǎn)，現(xiàn)金資產(chǎn)都是盈利性很低或者收益率為零的資產(chǎn)，但是現(xiàn)金資產(chǎn)又是保證銀行安全穩(wěn)定的必要儲備，因此商業(yè)銀行在不威脅流動性的基礎(chǔ)上，應(yīng)針對自身情況，將現(xiàn)金資產(chǎn)比例穩(wěn)定在一定水平上，從圖4中可以看出，中信銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)流動性較浦發(fā)銀行更為充足，這表明其流動性更強，但相對而言就現(xiàn)金來說，其盈利性較差。

3.3 安全性——資本充足率

從安全性角度來看，兩家銀行在2013年至2017年均滿足了中國銀保監(jiān)會規(guī)定的資本充足率的要求，且浦發(fā)銀行的資本充足率略高于中信銀行。綜合以上，浦發(fā)銀行的盈利性和安全性較好，而中信銀行的流動性較好。

4 總結(jié)與中小銀行發(fā)展建議

從短期看，金融去杠桿可能會對中小銀行的經(jīng)營帶來不小的沖擊，但是拉長周期看，金融去杠桿有利于降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險，起到防范風(fēng)險的作用，有利于中小銀行的持續(xù)性發(fā)展。

隨著去杠桿的不斷推進(jìn)，中小銀行業(yè)內(nèi)的競爭加劇，對于中小銀行來說，原有的經(jīng)營模式已難以為繼，應(yīng)該加速轉(zhuǎn)型謀求發(fā)展，下面將基于金融去杠桿背景，為中小銀行發(fā)展提出三點發(fā)展建議。

4.1 明確市場定位，推行差異化發(fā)展

隨著中國經(jīng)濟的穩(wěn)步增長，具有中國特色的多層次銀行體系已經(jīng)初步形成。大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、地方性中小銀行、外資銀行、民營銀行等共謀發(fā)展，而對于發(fā)展階段不同、規(guī)模不同的銀行來說，應(yīng)當(dāng)推行差異化的戰(zhàn)略。大型國有商業(yè)銀行對接大中型國有、民營企業(yè)，全國性股份制銀行集中服務(wù)中小企業(yè)，地方中小銀行主要服務(wù)小微企業(yè)和城鄉(xiāng)居民。因此，中小銀行要明確自己的市場定位和客戶群體，制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略，打造差異化服務(wù)品牌，發(fā)揮自身“小而美”的優(yōu)勢。

4.2 拓寬銀行資本補充渠道

在金融去杠桿背景下，中小銀行相比于以前而言達(dá)到資本充足率要求的難度不斷加大，因此拓寬資本補充渠道顯得尤為重要。

在內(nèi)源方面，中小銀行要優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)，進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提高盈利能力。在外源方面，除了傳統(tǒng)資本補充方式，還可通過發(fā)行無固定期限資本債券、含定期轉(zhuǎn)股條款資本債券和總損失吸收能力債務(wù)工具等創(chuàng)新工具補充二級資本，提升銀行安全性和抗風(fēng)險能力。

4.3 轉(zhuǎn)向“零售業(yè)務(wù)”，深挖消費金融

近年來，我國消費金融市場愈發(fā)繁榮，消費金融審批周期短、操作靈活、無需抵押和擔(dān)保，在金融去杠桿背景下，消費金融業(yè)務(wù)具有弱周期性、風(fēng)險小等明顯的優(yōu)勢，中小銀行應(yīng)當(dāng)充分重視并加快向消費金融業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

中小銀行由于在網(wǎng)點設(shè)置和服務(wù)范圍上，直接與居民和小微企業(yè)接觸，經(jīng)營效率高，在發(fā)展零售業(yè)務(wù)方面有著得天獨厚的優(yōu)勢，與大型銀行在這一方面擁有平等的起點，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行深度挖掘。

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