傅正巍

摘 要：私募投資基金是目前發(fā)達國家經(jīng)常使用的一種投資工具，私募投資基金對投資者以及投資機構等都帶來了理念上的轉變。這種投資工具對金融大環(huán)境來說產(chǎn)生了很大的影響，對目前的金融市場來說意義重大。目前，我國金融市場中很多資金都來自私募基金。尤其是在證券市場，很多資金都來自于私募基金。由此可見，私募基金在證券市場中占有重要地位。我國對于私募投資方面的法律還沒有明確的規(guī)定，所以這時私募投資基金會讓金融市場增加很多不確定性的因素。本文主要對目前的金融市場進行了分析，并且根據(jù)私募投資基金的發(fā)展進行了討論，并且提出了自己的建議，僅供讀者參考。

關鍵詞：私募投資基金；發(fā)展；問題研究

隨著我國經(jīng)濟的不斷進步與發(fā)展，我國的資本市場的發(fā)展也發(fā)生了翻天覆地的變化。這時，隨著資本市場的發(fā)展，私募基金漸漸的進入了我國的資本市場。私募行業(yè)在發(fā)展的過程中有優(yōu)勢也有缺陷。優(yōu)勢表現(xiàn)在我國目前對私募行業(yè)的監(jiān)管處于空缺的狀態(tài)，所以這時私募行業(yè)的發(fā)展存在很大的便利性。缺陷表現(xiàn)在私募行業(yè)在發(fā)行渠道和相互開放兩個方面存在很大的不便之處。國際私募資金受到重創(chuàng)發(fā)生在2008年，因為這一年爆發(fā)了金融危機，導致了美國幾個證券被迫出售。這時，美國的資本的投入大大減少，導致我國資本的流動性變差。我國的金融環(huán)境比較穩(wěn)定，并且目前的經(jīng)濟發(fā)展也比較快速，所以我國對金融危機爆發(fā)產(chǎn)生的影響比較小。從長遠的角度來看，我國是私募行業(yè)考慮的重點。并且我國對于外匯方面的管控比較嚴格，很多外資進入中國很困難，這又給私募的發(fā)展提供了條件。并且目前我國已經(jīng)有了合法的私募平臺，所以這給我國私募機構的發(fā)展創(chuàng)造了很好的發(fā)展條件。

一、私募投資基金概述

私募投資基金是一種籌集資金的方式。資本運作需要資金來支持，一種是通過公開的形式進行投資基金的籌集，這種成為公募投資金；而另一種就是不以公開的方式將投資基金募集起來，這種就稱為私募投資基金。私募投資基金在法律上還沒有公開的定義，其主要是采取一種非公開的方式，通過投資者以及個人投資者來進行資金的募集。整個過程不需要公開進行，而是通過投資者與私募投資基金的管理人員私自協(xié)商，探討如何進行私募基金的銷售或者贖回。私募投資基金的特點就是私自協(xié)商性，一切的合同和協(xié)議等都是由投資者個人來進行合同的簽署的。這種私下協(xié)商性是私募投資基金的主要特點，也是其與其他投資基金存在的最大的差別。

二、私募投資基金的證券投資運作方式

利用私募投資基金進行證券投資運作時，一般是由銀行部門、證券公司、信貸公司、投資公司等機構來幫助客戶來進行資金的籌集，并列幫助客戶運作這部分資金。私募投資資金的來源十分廣泛，包括了上市公司的資金、私營企業(yè)的資金、國有企業(yè)的資金、個人資金等。不同的投資方式是由于不同的投資基金的市場不同而造成的。目前投資基金市場主要有一市場和二級市場，兩個市場中的主要投資方向有所差別。一級市場主要是銀行或者證券公司進行資金的募集，然后將這部分私募投資基金加以利用，然后批量申購新股，從中獲取利潤。二級市場的投資基金主要是投資到二級市場股票的基金，一般采取分紅的方式來獲取收益。

三、私募投資基金的影響

私募投資有利也有弊，首先來說私募投資基金有利的一方面。私募基金是隨著經(jīng)濟的不斷進步與發(fā)展而逐漸發(fā)展而來的，這說說明私募投資基金對促進經(jīng)濟發(fā)展有一定的好處。如果法律上對私募投資基金進行明確的管理和規(guī)定，為私募投資基金的發(fā)展提供平臺，創(chuàng)造條件。那么這時私募投資基金的發(fā)展就能有效的規(guī)避風險，并且可以為我國證券市場的發(fā)展提供動力。私募投資基金的有利影響簡單的來說可以從六個方面來說明，第一是私募投資基金可以推動我國經(jīng)濟的進步，第二是私募投資基金的發(fā)展可以為我國證券市場培養(yǎng)出大批優(yōu)質的投資者，第三就是私募投資基金可以成為我國證券市場中的一個新的產(chǎn)權主體，第四就是私募

投資基金的出現(xiàn)有效的減少了投機行為的出現(xiàn)，穩(wěn)定我國證券市場，第五就是私募投資基金的發(fā)展可以推動我國證券市場盡快向國際化方向發(fā)展，第六就是私募投資基金的出現(xiàn)對完善我國證券市場的監(jiān)管機制有推動作用。由此可見，實現(xiàn)私募投資基金的合法化，對促進我國經(jīng)濟發(fā)展和證券市場的發(fā)展來說都有很重要的意義。

在來說私募投資基金的負面影響。從目前來看，私募投資基金目前還沒有合法化，缺少相應的法律法規(guī)來對其進行規(guī)范和制約。這時，在使用私募投資基金時，可能會由于沒有制度上的支持造成與法律相抵觸，無法正常運行。其次就是私募投資基金在一級市場的使用中，由于股市中進入太多的信貸資金，這時會對金融市場的秩序產(chǎn)生嚴重影響。再有就是在二級市場中，私募投資基金的使用過程中觸犯了法律，有違法行為的出現(xiàn)，這對證券市場的運行來說也造成了一定的困擾。最后，私募投資基金會產(chǎn)生膨脹，在這個過程中會產(chǎn)生風險，從而影響力證券市場，也使其產(chǎn)生風險。由此可見，私募投資基金需要及時的進行法律規(guī)范，這樣才能讓我國的證券市場順暢的運營。

四、私募投資資金的發(fā)展建議

由上文可知，目前私募投資基金還沒有明確的法律地位。私募投資基金在進行發(fā)展時缺乏法律支持并且沒有明確的要求與規(guī)定。但是私募投資基金對我國資本市場的發(fā)展以及經(jīng)濟的發(fā)展都有很大的意義。所以這時，讓私募投資基金合法化，賦予其合法地位，可以促進私募投資基金的發(fā)展。這樣可以讓私募投資基金更好的應用與資本市場，為我國資本市場創(chuàng)造更好的條件。有了法律上制度的明確規(guī)定可以讓私募投資基金更加具有合理性和合法性，并且可以讓私募投資基金能更好的為我國資本市場服務，這樣能讓我國的資本市場更加豐富化，多元化。

其次，要對私募投資基金進行嚴格的監(jiān)控。私募投資基金雖然對我國資本市場的發(fā)展有很重要的意義，但是目前市場上有很多資質不夠、風險過大、不合格的私募投資基金的機構。如果任何機構都可以進行私募基金的募集，那么這樣會讓私募投資基金的市場魚龍混雜，不利于私募投資基金的發(fā)展。所以這時，我國應該加強對私募投資基金的監(jiān)控管理工作，保證私募投資基金能夠在我國更好的發(fā)展。其中，監(jiān)管部門要對私募投資基金的機構以及個人等進行資質的審核，對不合格的私募投資基金的機構或者個人進行監(jiān)管，不允許其進行資金募集工作。這樣可以讓私募投資基金市場的運作更加井然有序，也能保證私募投資基金在使用過程中的風險更小。

最后，對國內信用體制進行完善也是促進私募投資基金發(fā)展的一個關鍵。因為私募投資基金的管理者的信用與資金的運作合理與否有著很大的關系。當前的私募投資基金都是私下簽合同，按照協(xié)議來進行資金的募集。在這個過程中，沒有經(jīng)過法律上的程序，所以這時法律無法保證私募投資基金的安全性。在這個過程中，交易完全是依靠對方的信用來實現(xiàn)的。所以這時，對私募投資基金的管理者應該提出更高的信用要求，只有信用合格的管理者才能進行私募投資基金的募集工作，這樣可以保證資金的安全性。所以這時，我國應該對信用體制進行完善，盡可能的對管理者提出很高的要求，提高管理者的準入門檻。這樣可以有效的規(guī)避風險，保證私募投資基金的正常發(fā)展。

五、總結

總得來說，私募投資基金是促進我國經(jīng)濟發(fā)展和證券行業(yè)發(fā)展的一種重要形式。我國私募投資基金目前還存在法律缺陷，沒有明確的法律法規(guī)來對其進行制度上的管理。缺乏合法性是導致我國私募投資基金受到制約得到主要因素。為了我國證券市場和經(jīng)濟市場穩(wěn)定有序的發(fā)展并且不斷進步，需要我國政府對私募投資基金進行合法化的法律制定工作。我國的經(jīng)濟在不斷的進步與發(fā)展，需要更加新鮮的資金來源來促進我國經(jīng)濟的發(fā)展。所以這時，私募投資基金在我國的應用應該被支持，并且需要盡快的完善法律法規(guī)來支持使用。關于我國私募投資基金的發(fā)展還需要更多的專業(yè)人士進行研究，未來私募投資基金在我國的發(fā)展一定會越來越好。

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