摘 要：黨的十八屆三中全會提出新一輪混合所有制改革要實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值、提質(zhì)增效等目的，但我國公司治理存在諸多問題，本文將以中國建材為例，說明混合所有制改革實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的過程及分析，并為國有企業(yè)混合所有制改革以及公司治理提出合理建議。

關鍵詞：混合所有制改革；公司治理；國有資產(chǎn)保值增值

2013年11月15日，黨的十八屆三中全會審議通過了《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》。《決定》提出，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟，是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。

一、國企公司治理現(xiàn)狀及問題

雖然一系列混合所有制改革使得我國公司經(jīng)營理念得到了長足發(fā)展，但是國有企業(yè)仍然存在一些亟待解決的突出矛盾和問題。

目前我國國企公司治理存在以下特征。

（1）有些國企獲取可觀利潤因其具有壟斷能力

在央企總利潤中，中國石油和中國移動創(chuàng)造的利潤各占央企總利潤1/3以上，而前10家央企利潤占央企總利潤中的大部分。但排名前十的央企均為處于行業(yè)壟斷地位的企業(yè)?？梢姡鋭?chuàng)造可觀利潤與其壟斷能力密不可分。

（2）源于內(nèi)部晉升的人事任免體系及國企官員晉升考核事實上對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生實質(zhì)性影響

2005-2011年經(jīng)理人市場調(diào)查顯示，由表1可知，來自于內(nèi)部晉升和內(nèi)部輪崗的經(jīng)理人占據(jù)了經(jīng)理人市場的絕大部分，二者加總達90%。由圖1可知，我國僅有一小部分經(jīng)理人來自于外部聘用。這表明我國外部職業(yè)經(jīng)理人市場處于萌芽階段，沒有形成統(tǒng)一公開的職業(yè)經(jīng)理人市場。

（3）獨立董事沒有發(fā)揮預期的監(jiān)督經(jīng)理人的作用

由表2可知，2007年獨立董事對相關事項提出異議的情況占比為1.5%，而2013年獨立董事對相關事項提出異議的情況占比為1.23%。這5年期間，對相關事項提出異議的獨立董事比例不升反降，可見，獨立董事并沒有履行其監(jiān)督的職責。

二、中國建材案例分析

（1）中國建材混合所有制改革過程

2006年前后，水泥行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、競爭無序，中國建材帶頭推進聯(lián)合重組，經(jīng)過多年實踐，在混合所有制改革中，中國建材探索了“三層混合”模式并根據(jù)下屬企業(yè)特性和實際情況，探索員工持股，建立健全激勵約束長效機制，留住核心骨干，吸收外部人才。中國建材改革方式主要為并購上千家民營水泥企業(yè)，并購后為民營股東留下一定比例股權。

（2）中國建材混合所有制改革分析

十八屆三中全會混合所有制改革目的之一是資產(chǎn)的保值增值，因此，本文將選取資產(chǎn)保值增值率來表明中國建材的混合所有制改革符合本次混合所有制改革的目的。資產(chǎn)保值增值率，是期末凈資產(chǎn)總額與期初凈資產(chǎn)總額之比，反應了企業(yè)資本的運營效益與安全狀況。

由圖2可知，2013年至2017年中國建材資產(chǎn)保值增值率均大于100%，表明該企業(yè)在這五年中有經(jīng)濟效益，資本在原有基礎上實現(xiàn)了增值。2013年和2014年中國建材資產(chǎn)保值增值率有緩慢提升，但不明顯，說明該企業(yè)混合所有制改革初期運營狀況良好；相反，2015年和2016年該企業(yè)資產(chǎn)保值增值率有明顯下降趨勢，2014年到2016年資產(chǎn)保值增值率大約下降了23%，但資產(chǎn)保值增值率依然大于100%，說明該企業(yè)資產(chǎn)仍舊保值，但是混合所有制改革具有滯后性，所以混改初期，資產(chǎn)保值增值效果并不顯著；2017年該企業(yè)資產(chǎn)保值增值率有明顯上升趨勢，上升了60多個百分點，說明該企業(yè)資產(chǎn)保值增值初見成效，運營狀況良好，更加符合混合所有制改革的預期，使得混改之路有序進行。

三、結論與建議

（1）結論

混合所有制改革的關鍵一是減少行政管理干預，不要把它視同傳統(tǒng)的國有企業(yè)來管理，應該視同市場化的股份公司進行管理，對混合進來的民營企業(yè)家也不要視同體制內(nèi)的干部進行管理，應視同市場中的職業(yè)經(jīng)理人進行管理；二是要大力開展員工持股，探索共享經(jīng)濟，讓所有者、經(jīng)營者、員工都能享受企業(yè)的創(chuàng)富，能夠實現(xiàn)均富和共富，讓員工通過混合所有制真正受益，這也是發(fā)展混合所有制引入機制、釋放活力最重要的方面。

（2）建議

混合所有制關鍵在機制轉變?；旌纤兄剖且环N所有制新的形態(tài)，發(fā)展混合所有制企業(yè)關鍵是轉變機制。由于引入了非公資本，破解了國有企業(yè)所有者缺位的難題，混合所有制企業(yè)內(nèi)部機制更加市場化，既有國有企業(yè)的實力，又有民營企業(yè)的活力，提高了企業(yè)競爭力。

國有企業(yè)深化改革要在簡政放權上有新突破。法律框架和國資監(jiān)管體制的改革將推動中國現(xiàn)代企業(yè)制度建設，混合所有制下內(nèi)部機制的相應創(chuàng)新將促進微觀層次的市場化，從而構建起全新的中國現(xiàn)代企業(yè)綜合治理模式，但真正實現(xiàn)有深度的國企改革還需要權力結構的調(diào)整。

參考文獻

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作者簡介：耿愛穎（1995-），女，漢族，北京市人，學生，會計碩士研究生，單位：北方工業(yè)大學經(jīng)濟管理學院。