張馨元 王明吉

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;中小企業(yè);融資模式

基金項目：河北師范大學(xué)：“大數(shù)據(jù)背景下金融支持PPP參與河北鄉(xiāng)村旅游開發(fā)路徑選擇”（2017JC01）

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2019年3月9日

科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)在企業(yè)中愈發(fā)重要，而中小企業(yè)無論是在人力資本的擁有上還是社會資源的占有上都存在著較大劣勢。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷提高，中國的人力資本、物力資本、土地成本以及資源環(huán)境成本在不斷攀升，中國想通過依靠低成本優(yōu)勢來贏得世界各大財團(tuán)投資的時代已經(jīng)一去不復(fù)返，這對于中小企業(yè)而言十分危險，因為這會導(dǎo)致成本增加、經(jīng)濟(jì)效益降低、融資難度增大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有覆蓋面廣、效率高、成本低、發(fā)展速度快等特點(diǎn)，為中小企業(yè)融資帶來更多機(jī)遇。

一、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融主要融資模式

（一）眾籌模式。眾籌模式是指融資者通過互聯(lián)網(wǎng)融資平臺，以集體預(yù)購的形式，為其項目向互聯(lián)網(wǎng)上的貸款人籌集所需資金的模式。它的主要運(yùn)行模式就是利用眾籌平臺，讓籌資者們向眾籌平臺上的貸款人展示他們需要融資的項目，從而吸引到有實(shí)力投資者的關(guān)注和支持，進(jìn)而獲得所需資金。雖然眾籌模式存在著一些弊端，但是由于它具有門檻低、多樣性、在籌資的同時能夠加強(qiáng)項目宣傳等特點(diǎn)，促使它成為重要融資模式之一。中國眾籌市場開始于2011年7月上線的眾籌平臺“點(diǎn)名時間”，由此我國開始進(jìn)入了眾籌市場的早期階段。隨著眾籌模式的進(jìn)一步發(fā)展，2014年淘寶、京東和蘇寧等互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始進(jìn)入眾籌市場，因為這些巨頭在資金等方面的先天優(yōu)勢，所以它們的進(jìn)入就極大地促進(jìn)了眾籌模式的發(fā)展，但同時也給原有的眾籌平臺帶來了巨大的競爭壓力。截至2016年，我國目前運(yùn)行的眾籌平臺已經(jīng)有532家，全年眾籌市場交易額已達(dá)到217.43億元。（圖1）

（二）P2P融資模式。P2P融資模式是一種以第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺為媒介的個人對個人的直接信貸模式。首先建立一個第三方交易平臺，然后需要資金的人就可以在融資平臺上瀏覽，進(jìn)而尋找到有資本實(shí)力并且愿意把錢借給他的出資者，并且融資者和貸款人會分別在網(wǎng)站上發(fā)布信息和瀏覽信息，這時的融資者和貸款人就相當(dāng)于淘寶網(wǎng)上的賣家和買家，并且該網(wǎng)站還可以根據(jù)融資者的信用等級、貸款金額、貸款年限等因素綜合計算貸款人的貸款利率，這種利率的計算方式相對于其他融資方式來說十分科學(xué)。雖然目前我國的P2P融資模式還處于基礎(chǔ)階段，但發(fā)展速度迅猛。截至2015年底，運(yùn)營的P2P網(wǎng)貸平臺共有2，595家。（圖2）

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資的影響

（一）拓寬中小企業(yè)融資渠道。中小企業(yè)具有規(guī)模和資本有限、融資渠道狹窄、融資方式較少以及融資市場欠發(fā)達(dá)的問題，這些問題在很大程度上限制了中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。融資渠道拓寬是解決中小企業(yè)融資難問題的有效途徑之一。眾多互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的產(chǎn)生就為中小企業(yè)增加了大量融資渠道，進(jìn)而完善了中小企業(yè)融資市場。比如，中小企業(yè)可以利用眾籌模式和P2P模式來進(jìn)行融資，這兩種模式在融資過程中都擔(dān)任著中間人身份，它們可以提供相關(guān)平臺，增進(jìn)借貸雙方之間的相互交流，進(jìn)而促進(jìn)雙方相互信任，這些融資模式既為中小企業(yè)提供了他們所需的資金，也為借款人帶來了借款程序上的便利，促進(jìn)了資金在雙方之間的流通。

（二）緩解抵押擔(dān)保物的限制。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)向某個企業(yè)提供貸款時，為了降低貸款風(fēng)險通常都會要求借款人提供較為全面的個人信息或者企業(yè)信息，以便于他們進(jìn)行風(fēng)險分析，確定借貸風(fēng)險及利率，進(jìn)而使自身的利益得到保障。中小企業(yè)想要提供全面企業(yè)信息十分困難，金融機(jī)構(gòu)不能獲得貸款企業(yè)的相關(guān)信息，進(jìn)而不能準(zhǔn)確地評估中小企業(yè)還款情況和貸款利率。為了降低風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)通常要求貸款人提供一些比較貴重的抵押物品或者是找到一些信任度較高以及實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)或個人來做擔(dān)保。一方面中小企業(yè)能拿出來抵押的固定資產(chǎn)有限;另一方面中小企業(yè)接觸到的資源十分有限，能夠為其提供擔(dān)保的大型企業(yè)較少。因此，中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資十分困難。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融模式改善了中小企業(yè)信息不健全的問題，降低了金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)也就降低了貸款抵押要求，緩解了中小企業(yè)融資難的局面。

（三）降低中小企業(yè)融資成本。傳統(tǒng)融資模式下的融資過程一般會有大量中間費(fèi)用，如中間代理機(jī)構(gòu)傭金、固定銷售費(fèi)用、相關(guān)機(jī)構(gòu)利潤分成、各項管理費(fèi)用、手續(xù)費(fèi)用、資料費(fèi)用以及灰色費(fèi)用等。這些費(fèi)用增加了中小企業(yè)融資成本，而互聯(lián)網(wǎng)金融模式一般沒有傳統(tǒng)融資模式下的各種費(fèi)用，極大地節(jié)約了融資成本。例如，互聯(lián)網(wǎng)融資模式不需要中間代理機(jī)構(gòu)，也不需要大量管理人員，只需要一部分網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營管理人員，減少了傳統(tǒng)融資模式的人力成本和管理成本。而中小企業(yè)只要按照互聯(lián)網(wǎng)融資平臺上的要求進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化操作，按照平臺要求在網(wǎng)上填寫和上傳相關(guān)資料，在節(jié)約成本的同時還會大大縮短融資時間。

（四）提高中小企業(yè)融資效率。互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式是一種依靠于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)和計算機(jī)技術(shù)的融資模式。企業(yè)可以應(yīng)用云計算技術(shù)在短時間內(nèi)對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，將數(shù)據(jù)資源全部儲存在網(wǎng)絡(luò)存儲器中，保證數(shù)據(jù)資源在任何時間和地點(diǎn)都可以被查找和分析，數(shù)據(jù)的保存和分享完全不受限制。相比較于傳統(tǒng)融資模式，該模式縮短收集數(shù)據(jù)所耗費(fèi)的時間，提高了中小企業(yè)融資效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式還可以提高融資服務(wù)效率，傳統(tǒng)金融模式均需要金融機(jī)構(gòu)建立實(shí)際服務(wù)點(diǎn)并要求辦理業(yè)務(wù)的人員親自前往辦理業(yè)務(wù)，這一過程中通常都會排隊等候很久，并且有的業(yè)務(wù)還程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)頗多，這大大地浪費(fèi)了客戶的時間，業(yè)務(wù)辦理人員也可能會因為工作壓力等原因降低工作效率和質(zhì)量。而互聯(lián)網(wǎng)金融只需上網(wǎng)就可以隨時隨地進(jìn)行交易，不受空間和時間限制，提高了融資效率。

三、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資模式存在的問題

（一）信息安全風(fēng)險大。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，信息安全問題成為人們關(guān)注的重點(diǎn)，而互聯(lián)網(wǎng)融資模式是以互聯(lián)網(wǎng)平臺為基礎(chǔ)的一種融資模式，擁有信息安全風(fēng)險問題。我國互聯(lián)網(wǎng)安全問題是一個十分嚴(yán)重的問題。近幾年來，網(wǎng)絡(luò)黑客犯罪率不斷增加，而互聯(lián)網(wǎng)詐騙更是層出不窮。隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺逐漸增多，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間的競爭加大，這時用戶信息就變得十分重要，因為這是交易形成的重要基礎(chǔ)，因此不法經(jīng)營商很可能會利用黑客技術(shù)盜取用戶信息，如果這些黑客將客戶信息用于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之間的競爭，就會極大地降低自己的運(yùn)營成本，導(dǎo)致市場競爭不公平。如果不法分子將顧客信息賣給詐騙分子，這很可能會給消費(fèi)者帶來資金的巨額損失，也會導(dǎo)致消費(fèi)者失去對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的信任。（圖3）

（二）交易雙方信任度低。受中國傳統(tǒng)觀念“一手交錢，一手交貨”的影響，中小企業(yè)融資者在利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式融資的過程中交易雙方的信任問題成為了制約其發(fā)展的重要問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不需要面對面交易的特點(diǎn)成為信任問題的來源。因為在該種模式下，一方面交易雙方不能互相見面進(jìn)行身份鑒別;另一方面貸款人也不能實(shí)地驗證物權(quán)，導(dǎo)致交易雙方信用度下降。近幾年來，利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行詐騙、虛假交易、洗錢等非法行為也層出不窮，這些行為破壞了融資者與貸款人之間的信任。而市場營銷學(xué)認(rèn)為相互之間的信任關(guān)系對交易的順利完成起著至關(guān)重要的作用。但是，目前的互聯(lián)網(wǎng)融資模式并沒有很好地解決信任問題。

（三）監(jiān)管機(jī)制不健全。到目前為至，我國沒有一套完整的互聯(lián)網(wǎng)融資模式法律法規(guī)，導(dǎo)致許多互聯(lián)網(wǎng)融資缺乏法律基礎(chǔ)，在融資者和貸款人之間發(fā)生商業(yè)糾紛時，并不能得到有效解決，這種現(xiàn)狀打擊了融資者和借貸人積極性。由于政策法規(guī)空白，即使融資者和借貸人訂立了嚴(yán)格的合同，沒有政策強(qiáng)制保證，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本低，進(jìn)而會讓不法分子有機(jī)會在一些準(zhǔn)入門檻比較低的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺上進(jìn)行非法集資和詐騙等非法活動，導(dǎo)致惡意騙貸的風(fēng)險增加。截至2017年3月，我國存在運(yùn)營問題的P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量已經(jīng)高達(dá)3，629家;另外，大量的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在沒有監(jiān)管機(jī)制的情況下快速發(fā)展，可能會出現(xiàn)惡性競爭或者形成壟斷等對市場發(fā)展不利的情況。（圖4）

四、完善中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資模式的建議

（一）完善相關(guān)監(jiān)管制度。從法律監(jiān)管方面來看，政府和相關(guān)監(jiān)管部門可以建立相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者出臺相關(guān)規(guī)章制度，最重要的是要彌補(bǔ)法律條文的空白，使監(jiān)管行為有法可依，當(dāng)出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融糾紛時，可以更加公平公正地解決，保證行業(yè)健康發(fā)展。從機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面來看，互聯(lián)網(wǎng)金融模式是橫跨金融和互聯(lián)網(wǎng)兩個行業(yè)的融資模式，在加強(qiáng)監(jiān)管力度時，要注意兼容兩個行業(yè)特點(diǎn)，不要采用單一機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式，采用綜合監(jiān)管模式。

（二）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)自律。2016年，我國先后發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)安全法》和《國家網(wǎng)絡(luò)空間安全戰(zhàn)略》。但是根源還在行業(yè)本身，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)自律十分必要。研究總結(jié)，互聯(lián)網(wǎng)金融可以通過以下幾點(diǎn)加強(qiáng)行業(yè)自律：一是互聯(lián)網(wǎng)金融公司之間要聯(lián)合起來，共同抵制非法泄露信息行為;二是相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融公司之間可以在達(dá)成共識的基礎(chǔ)上，建立一些民間監(jiān)管組織;三是政府部門也可以進(jìn)行關(guān)于行業(yè)自律行為的引導(dǎo);四是在信息資源方面，互聯(lián)網(wǎng)金融公司可以搭建一個平臺，定期在該平臺披露信息，實(shí)現(xiàn)信息共享。

（三）促進(jìn)征信體系建設(shè)。建立針對互聯(lián)網(wǎng)金融的有效征信體系，提高借貸雙方相互信任度刻不容緩?？紤]到中國金融市場現(xiàn)狀，促進(jìn)征信體系建設(shè)應(yīng)從兩個方面入手：一是擴(kuò)大中國現(xiàn)有征信體系范圍。目前，我國央行的征信體系中缺少小微企業(yè)和個人的誠信記錄，而互聯(lián)網(wǎng)金融的主要借貸雙方就是中小企業(yè)和個人，所以建立一個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)的信用體系十分必要;二是政府部門加大違約人員處罰力度。從法制上打壓那些破壞互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)氣的人，同時還要給受害者補(bǔ)償，在違約事件發(fā)生后，要盡力挽救客戶對互聯(lián)網(wǎng)金融體系的信任。

（四）增強(qiáng)技術(shù)防控能力?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)和計算機(jī)技術(shù)是保證該模式順利進(jìn)行的基礎(chǔ)，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以通過提高計算機(jī)防御系統(tǒng)來阻止病毒和黑客的攻擊，保障相關(guān)業(yè)務(wù)順利進(jìn)行，保證借貸雙方財產(chǎn)安全，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融模式深遠(yuǎn)發(fā)展。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)存技術(shù)問題，可以從以下兩個方面進(jìn)行加強(qiáng)：一是相關(guān)部門加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)融資平臺技術(shù)安全考核，促使互聯(lián)網(wǎng)金融公司重視網(wǎng)絡(luò)技術(shù);二是提高互聯(lián)網(wǎng)金融公司工作人員的準(zhǔn)入門檻，多招收一些技術(shù)和金融的復(fù)合型人才，這樣在發(fā)生技術(shù)漏洞的緊急事件時，可以高效準(zhǔn)確地解決。

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