張宏

【摘 要】文章分析了科技企業(yè)孵化器選擇投資決策時必須要滿足的條件，分析了科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間的關(guān)系，并介紹了引入了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和不引入創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。并對運(yùn)營的整個模式的決策進(jìn)行分析，從科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)兩個視角進(jìn)行考慮，得到較好的運(yùn)營方案。

【關(guān)鍵詞】科技企業(yè)；企業(yè)孵化器；決策與運(yùn)營

一、前言

自從我國引入了科技企業(yè)孵化器的模式，高新技術(shù)企業(yè)的成長速度以及其對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用都增長十分明顯，對國家創(chuàng)新型發(fā)展戰(zhàn)略起到了良好的推動作用，但是與此同時其運(yùn)營模式也引發(fā)了社會各界的反思。傳統(tǒng)運(yùn)營模式的資金來源不足，而如果拓寬收入渠道來使用投資等盈利模式的話，又會因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)不足而導(dǎo)致孵化結(jié)果未知。因而文章針對投資策略問題，分析創(chuàng)業(yè)企業(yè)和科技企業(yè)孵化器之間的關(guān)系，研究科技企業(yè)孵化器運(yùn)營模式，進(jìn)而為企業(yè)運(yùn)營提供決策依據(jù)。

二、科技企業(yè)孵化器的投資決策

科技企業(yè)孵化器是通過提供基礎(chǔ)性服務(wù)和包括資金、人才、管理、中介等增值服務(wù)，以降低創(chuàng)業(yè)風(fēng)險和創(chuàng)業(yè)成本、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速健康成長和培養(yǎng)企業(yè)家為目的的經(jīng)濟(jì)組織。如果有一在孵項(xiàng)目有固定的總投資額，創(chuàng)業(yè)企業(yè)承擔(dān)稅收，從兩個視角對科技企業(yè)孵化器投資策略進(jìn)行分析。

（一）科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)參與了在孵項(xiàng)目

科技企業(yè)的孵化器沒有參與到企業(yè)的投資中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的銀行利息就會大大的早呢更加，游客科技企業(yè)的孵化器其成功的概率大大的提高。參加投資創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的科技企業(yè)孵化器更大。如果投資在孵化項(xiàng)目的期望收益遠(yuǎn)高于不投資在孵項(xiàng)目時的期望收益，切投資在在孵項(xiàng)目時期望收益大于某個值，則科技企業(yè)孵化器會選擇投資到在孵項(xiàng)目當(dāng)中?？萍计髽I(yè)孵化器在投資了創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的時候，如果創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的收益大于科技企業(yè)孵化器不投資情況下創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目收益時，創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般會使用科技企業(yè)孵化器投資，否則不接受這些投資。所以科技企業(yè)孵化器參與到投資創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的成功率大于不參與的時候就表明科技企業(yè)孵化器投資策略是可行的，這一點(diǎn)有兩個先決條件。首先科技企業(yè)孵化器選擇投資的時候期望收益大于科技企業(yè)孵化器不進(jìn)行投資時的期望收益，并且能偶滿足最低期望收益率；其次科技企業(yè)孵化器選擇投資模式時，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的期望收益低于投資模式下的收益，否則認(rèn)為其不可行。

（二）科技企業(yè)孵化器、創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)共同參與在孵項(xiàng)目

科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作的時候，合作的過程可以分為內(nèi)部合作和外部合作，其中內(nèi)部合作是指科技企業(yè)孵化器參與在孵項(xiàng)目的過程當(dāng)中就引入創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)并參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資。外部合作則是指科技企業(yè)孵化器在參與在孵項(xiàng)目的時候引入投資機(jī)構(gòu)，但是不參與到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資模式中。內(nèi)部合作的過程中，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)是有著比較充足的經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)資金的，所以在合作過程中其承擔(dān)主要的銀行貸款利息。外部合作過程中創(chuàng)業(yè)企業(yè)銀行貸款利息則由創(chuàng)業(yè)企業(yè)承擔(dān)。因?yàn)榭萍计髽I(yè)孵化器在進(jìn)行投資創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的過程中小于投資創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的努力程度，同時創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)具有十分豐富的相關(guān)項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，所以可以認(rèn)為內(nèi)部合作模式的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目有著比外部合作模式下創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目高的成功率。

三、孵化運(yùn)營模式?jīng)Q策時的分析

僅有科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)參加了在孵項(xiàng)目的時候可以獲得科技企業(yè)孵化器和企業(yè)之間博弈支付矩陣式，根據(jù)式子可以得到創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇的策略最好是信息隱瞞。比較科技企業(yè)孵化器選擇的投資策略并且創(chuàng)業(yè)信息隱瞞策略的科技企業(yè)孵化器支付函數(shù)，和科技企業(yè)孵化器的支付函數(shù)以及科技企業(yè)孵化器選擇不投資的策略，可以對科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間納什均衡進(jìn)行計算，或得到的結(jié)果是科技企業(yè)孵化器選擇的投資策略和創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇的信息隱瞞策略，進(jìn)而科技企業(yè)孵化器可以在滿足一定情況下進(jìn)行投資策略。這種情況下納什均衡為科技企業(yè)孵化器選擇不投資的策略，同時創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇信息隱瞞。而如果科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)三方面同時參與到了在孵項(xiàng)目當(dāng)中，則可以獲得進(jìn)一步的博弈支付矩陣。科技企業(yè)孵化器支付函數(shù)選擇部投資策略的同時創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇信息隱瞞，獲得到科技企業(yè)孵化器支付函數(shù)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)支付函數(shù)的比較，進(jìn)一步計算可以獲得其納什均衡為科技企業(yè)孵化器選擇了投資策略和創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇了信息隱瞞。

四、結(jié)束語

文章對科技企業(yè)孵化器和企業(yè)在在孵項(xiàng)目情況下的投資決策問題進(jìn)行研究，給出有關(guān)的決策模型。創(chuàng)業(yè)企業(yè)運(yùn)營過程中最優(yōu)化的策略是隱瞞信息，科技企業(yè)孵化器在選擇投資的過程中需要滿足限制條件。研究發(fā)現(xiàn)對于科技企業(yè)孵化器來說，最好的方法是引入創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，但是對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說最好的方法是內(nèi)部合作的運(yùn)營方式。外部合作的時候回給企業(yè)帶來比較高的期望收益。

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