張亞恒 李梓銘

【摘 要】當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了一些新情況、新特點(diǎn)。從國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，特點(diǎn)表現(xiàn)為世界經(jīng)濟(jì)回暖跡象日漸明顯、以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的新經(jīng)濟(jì)初露頭角、高度關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的外溢效應(yīng)。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，特點(diǎn)主要體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)“換檔”、經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換可圈可點(diǎn)、對(duì)外開(kāi)放呈雙向發(fā)展態(tài)勢(shì)、環(huán)境和生態(tài)保護(hù)成為紅線(xiàn)、區(qū)域發(fā)展更趨均衡優(yōu)化、營(yíng)商投資環(huán)境規(guī)范改善。這些大環(huán)境的影響對(duì)青島啤酒的運(yùn)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生一定的影響。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體態(tài)勢(shì)、國(guó)家各項(xiàng)政策的出臺(tái)、市場(chǎng)的調(diào)整、轉(zhuǎn)向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、證券市場(chǎng)的波動(dòng)等等都會(huì)影響到青島啤酒以及投資者的信心。投資者是本公司較大的市場(chǎng)一定要牢牢穩(wěn)住，不能讓資源白白流失。本公司要想穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)一步發(fā)展，走向更大的市場(chǎng)必須高瞻遠(yuǎn)矚，思維靈敏及時(shí)、準(zhǔn)確找好市場(chǎng)定位，制定發(fā)展戰(zhàn)略。

【關(guān)鍵詞】國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境；經(jīng)濟(jì)增速；經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整；證券投資；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)特點(diǎn)

第一，世界經(jīng)濟(jì)回暖跡象日漸明顯。2017年，全球經(jīng)濟(jì)一改金融危機(jī)以來(lái)的疲弱態(tài)勢(shì)，復(fù)蘇力度顯著增強(qiáng)，走出危機(jī)的跡象明顯。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，2017年全球經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到3.6%，尤其是全球主要經(jīng)濟(jì)體同步實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。這是國(guó)際金融危機(jī)10年來(lái)的第一次。美國(guó)經(jīng)濟(jì)回升和失業(yè)率降低繼續(xù)保持良好勢(shì)頭，2017年第三季度同比增長(zhǎng)3.2%；歐盟從2016年下半年開(kāi)始，復(fù)蘇步伐不斷加快，2017年實(shí)際增速可望達(dá)到2.2%；日本2017年第三季度經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.5%，已連續(xù)7個(gè)季度正增長(zhǎng)。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速加快。2016年還處于負(fù)增長(zhǎng)的巴西、俄羅斯于2017年前三季度實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)；中國(guó)繼續(xù)保持中高速態(tài)勢(shì)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)仍保持在30%以上。全球貿(mào)易自2016年二季度以來(lái)，整體呈觸底回暖格局，增速逐步加快，有望改變過(guò)去多年持續(xù)低于經(jīng)濟(jì)增速的局面。

第二，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的新經(jīng)濟(jì)初露頭角。國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，主流觀(guān)點(diǎn)一直認(rèn)為，新一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命正在孕育，將成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)的重要?jiǎng)恿Α，F(xiàn)在來(lái)看，這個(gè)期望正在成為現(xiàn)實(shí)，突出標(biāo)志就是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。全球經(jīng)濟(jì)回暖有周期性因素，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的作用也不可忽視。如果說(shuō)20世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展帶動(dòng)了全球增長(zhǎng)，那么這一輪的新引擎就是數(shù)字經(jīng)濟(jì)。據(jù)有關(guān)方面測(cè)算，美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重已達(dá)33%，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)比重為30%。有學(xué)者預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中的占比將達(dá)到22.5%；到2025年，可能會(huì)占據(jù)半壁江山。數(shù)字經(jīng)濟(jì)到底是什么，眾說(shuō)紛紜。一個(gè)突出的特點(diǎn)，就是人工智能、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)，與包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深度融合互動(dòng)。美國(guó)的再工業(yè)化、德國(guó)的工業(yè)4.0、日本的社會(huì)5.0等，實(shí)質(zhì)上都是朝著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展。比如智能制造領(lǐng)域，一些先進(jìn)的工廠(chǎng)全部實(shí)現(xiàn)無(wú)人化，甚至是機(jī)器人生產(chǎn)機(jī)器人。有理由相信，數(shù)字經(jīng)濟(jì)未來(lái)對(duì)人類(lèi)生產(chǎn)、生活的影響將會(huì)超出大多數(shù)人的想象，成為國(guó)際科技和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)。在這輪關(guān)乎未來(lái)發(fā)展主動(dòng)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)總體水平和發(fā)達(dá)國(guó)家之間有先有后，但在應(yīng)用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域還有差距，我們決不能錯(cuò)過(guò)這一歷史性機(jī)遇。

第三，高度關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的外溢效應(yīng)。一是加息和“縮表”。2017年12月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施2017年以來(lái)的第三次加息。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2018年可能還要加息三次，并將在兩年內(nèi)縮表5000億美元，5年內(nèi)縮表1.3萬(wàn)億美元。對(duì)于美國(guó)貨幣政策回歸常態(tài)，國(guó)際市場(chǎng)盡管已有充分預(yù)期，但當(dāng)前全球金融市場(chǎng)正處于杠桿高、泡沫大、波動(dòng)小的脆弱平衡，處理不好，也還有引發(fā)新的局域性危機(jī)，甚至波及全球的可能。二是稅改。據(jù)一些預(yù)算專(zhuān)家估計(jì)，美國(guó)稅改計(jì)劃如果實(shí)施，將在10年內(nèi)使美國(guó)政府稅收減少5萬(wàn)多億美元。特朗普政府的稅改對(duì)美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)和資本回流具有一定的刺激作用，有望促進(jìn)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)再上一個(gè)新臺(tái)階；但同時(shí)也可能引發(fā)赤字上升、貧富分化、推高通脹水平等問(wèn)題。在國(guó)際上，有可能形成全球性競(jìng)爭(zhēng)減稅，加劇國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端，改變國(guó)際資本流向等。美國(guó)稅改也會(huì)給中國(guó)帶來(lái)挑戰(zhàn)，比如增加內(nèi)資外流、外資回撤、人民幣貶值的壓力，此外也會(huì)對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、進(jìn)出口和就業(yè)等造成一定影響。對(duì)此應(yīng)予充分估計(jì)。三是貿(mào)易和投資保護(hù)主義。2017年，美國(guó)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力為由，在若干年后針對(duì)中國(guó)重啟了“超級(jí)301條款”。美國(guó)商務(wù)部向世界貿(mào)易組織（WTO）遞交了報(bào)告，基于美國(guó)法律的六個(gè)要素，不承認(rèn)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位。這樣，歐美日都以不同形式對(duì)中國(guó)根據(jù)《入世議定書(shū)》第15條獲得市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位的要求予以拒絕。在WTO部長(zhǎng)會(huì)上，大有聯(lián)手對(duì)付中國(guó)的態(tài)勢(shì)。美國(guó)《國(guó)家安全戰(zhàn)略報(bào)告》將中國(guó)稱(chēng)作美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、修正主義強(qiáng)權(quán)，多次提到中國(guó)“不公平的貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)行為”。這都預(yù)示今后全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，未來(lái)中國(guó)面臨的反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼調(diào)查可能會(huì)越來(lái)越多。美歐對(duì)中國(guó)海外投資的限制也會(huì)不斷增強(qiáng)。一些歐洲國(guó)家也提出對(duì)中國(guó)投資設(shè)立安全審查，認(rèn)為這是國(guó)家主權(quán)。當(dāng)然，各國(guó)都會(huì)有類(lèi)似的審查，但必須是不加歧視和透明的。對(duì)此，中國(guó)應(yīng)該有所準(zhǔn)備。

二、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)特點(diǎn)

從國(guó)內(nèi)看，5年來(lái)，在黨中央的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，明確了新發(fā)展理念，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革扎實(shí)推進(jìn)。2017年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增速止跌趨穩(wěn)，話(huà)說(shuō)多年的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。

作為一名投資者對(duì)青島啤酒股票的選擇：觀(guān)望，不能急于一時(shí)，兩臺(tái)噢交叉線(xiàn)，有一個(gè)低谷期不會(huì)持續(xù)跌停，再過(guò)一段時(shí)期會(huì)有上漲的，靜觀(guān)其變，等待質(zhì)的飛躍。最美的花是值得等待的。選擇有潛力的股票、把握最佳的股票買(mǎi)入價(jià)格固然重要；但是股票賣(mài)出的時(shí)機(jī)可能是投資盈利最為關(guān)鍵的一環(huán)。沒(méi)有把握住賣(mài)出的時(shí)機(jī)，你之前所做的一切努力都有可能成為“無(wú)用功”。投資者經(jīng)常能看到這類(lèi)投資建議。這些投資建議都在強(qiáng)調(diào)買(mǎi)入股票。當(dāng)今的投資世界傾向于更關(guān)注買(mǎi)入而不是賣(mài)出股票。很顯然，知道該買(mǎi)入哪只股票的確很重要。何時(shí)賣(mài)出股票對(duì)投資者而言是最大的挑戰(zhàn)之一。人性的弱點(diǎn)決定大部分投資者會(huì)賣(mài)出表現(xiàn)好的股票以鎖定利潤(rùn)并避免賬面利潤(rùn)蒸發(fā)?？山?jīng)常發(fā)生的情況卻是表現(xiàn)好的股票在我們賣(mài)出后繼續(xù)表現(xiàn)良好。另一方面，大部分投資者會(huì)繼續(xù)持有表現(xiàn)差的股票以避免承受損失和避免承認(rèn)做了錯(cuò)誤的投資決策。我們總結(jié)了一些股票賣(mài)出的原則以減少人性對(duì)我們做出賣(mài)出決策的影響。如果遵循了以下四條原則，就很有可能改善你的投資結(jié)果。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 青島啤酒 2014 年年報(bào).

[2] 中國(guó)國(guó)際啤酒網(wǎng)[OL].http：//www.haicent.com.

[3] 張澤龍. 基于五力模型的中外啤酒市場(chǎng)對(duì)比分析[D].中國(guó)海洋大學(xué)，2013.

[4] 思雨.洋啤酒沖擊國(guó)產(chǎn)啤酒市場(chǎng)[J].中國(guó)食品，2015 （21） ：58-60.

[5] 李偉. 青島啤酒市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略研究[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2015.