張曉晨　王明宇

摘 要 陸金所憑借其健全的管理體制和完備的風(fēng)險(xiǎn)管理控制系統(tǒng)成為當(dāng)前國內(nèi)最大的線上投融資平臺。本文以我國知名網(wǎng)貸平臺陸金所為例，通過分析其產(chǎn)品類型、盈利模式以及風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系等發(fā)展現(xiàn)狀與特點(diǎn)，歸納總結(jié)出對我國其他網(wǎng)貸平臺加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理控制的啟示。

關(guān)鍵詞 互聯(lián)網(wǎng)金融 P2P網(wǎng)貸平臺 陸金所

一、陸金所P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺基本狀況

（一）陸金所P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展現(xiàn)狀

陸金所，全稱上海陸家嘴國際金融資產(chǎn)交易市場股份有限公司，注冊于2011年，是中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司用來拓展互聯(lián)網(wǎng)金融市場建立的第三方線上投融資平臺。作為綜合性網(wǎng)絡(luò)投融資平臺，建立以來，陸金服發(fā)展勢頭迅猛，注冊用戶突破4000萬人次，活躍投資用戶為1117萬，管理貸款余額3750億元，累計(jì)借款人1028萬人，可見在總交易量、平臺總交易規(guī)模以及借貸人數(shù)方面，陸金所在整個(gè)P2P行業(yè)占有舉足輕重的地位。

（二）陸金所P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺產(chǎn)品類型

慧盈保障系列產(chǎn)品包括慧盈-安e貸、慧盈-e+和慧盈-e保三款，都是陸金所的明星產(chǎn)品，其特點(diǎn)是陸金所為借貸雙方提供直接無抵押小額信用貸款，幫助借貸雙方便捷快速完成整個(gè)流程。借款人的信息審核由第三方擔(dān)保公司審核，雙方在簽訂電子借貸協(xié)議后明確債權(quán)關(guān)系。

二、陸金所P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺盈利方式

中國平安發(fā)表的2017年經(jīng)審計(jì)的業(yè)績報(bào)告中數(shù)據(jù)顯示，旗下陸金所控股首次實(shí)現(xiàn)全年整體盈利，該財(cái)報(bào)中并未披露2017年詳細(xì)的盈利數(shù)據(jù)，但經(jīng)過分析陸金所收益主要來源于信息服務(wù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、廣告收入，具體如下：

（一）信息服務(wù)費(fèi)

陸金所在官網(wǎng)公布的信息披露顯示，對投資者收取當(dāng)期剩余本金0.700%的信息服務(wù)費(fèi)率，其中當(dāng)期剩余本金為當(dāng)期期末剩余本金與本期應(yīng)收金額之和。并且根據(jù)陸金所階段性調(diào)整策略，信息服務(wù)費(fèi)率可有折扣。

（二）擔(dān)保費(fèi)

借款人在還款時(shí)除了要支付本金、利息以外，平臺還會以信息服務(wù)費(fèi)的名義再收取1.7%～4%的擔(dān)保費(fèi)。伴隨著要求P2P網(wǎng)貸平臺逐步實(shí)現(xiàn)“去擔(dān)?；北O(jiān)管政策收緊，根據(jù)陸金所對外公布的數(shù)據(jù)來看，保險(xiǎn)費(fèi)率降至0.5%～1.75%，并且因?yàn)槭且蟀丛轮Ц?，在年化以后相?dāng)于是6%～21%的保險(xiǎn)費(fèi)率。

（三）債權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)

陸金所于2012年率先開設(shè)債權(quán)轉(zhuǎn)讓此服務(wù)，目的是增加在售產(chǎn)品的資金流動性，一定程度上緩解了流動性和風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾關(guān)系同時(shí)滿足客戶需要隨時(shí)變現(xiàn)的需求，作為回報(bào)，陸金所網(wǎng)貸平臺每筆將向債權(quán)出讓人收取轉(zhuǎn)讓價(jià)格的0.2%作為轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)。

（四）廣告費(fèi)

陸金所利用自身現(xiàn)金的大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，在交易過程中獲取海量客戶資源，經(jīng)過分析后細(xì)分客戶層次、識別客戶需求，向不同客戶推送各類產(chǎn)品廣告，并從中獲利。

三、陸金所P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

網(wǎng)貸天眼發(fā)布的《2018年網(wǎng)貸行業(yè)報(bào)告》中數(shù)據(jù)顯示，2018下半年網(wǎng)貸平臺頻發(fā)暴雷現(xiàn)象并且相關(guān)監(jiān)管部門加強(qiáng)管理力度等各種因素在很大程度上加速了P2P行業(yè)快速洗牌，截至去年年底，存在跑路、提款難等問題的網(wǎng)貸平臺累計(jì)6678家，2018年網(wǎng)貸行業(yè)交易規(guī)模呈下降趨勢，打破連續(xù)5年大幅上漲勢頭。

據(jù)預(yù)測，2019年網(wǎng)貸行業(yè)由于合規(guī)的持續(xù)深入會進(jìn)一步縮小規(guī)模，P2P網(wǎng)貸平臺想要安全挺過寒潮，提高自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力是首要之急。進(jìn)入2019年，網(wǎng)貸平臺逐步實(shí)現(xiàn)“去擔(dān)保化”已是定數(shù)，借款人在選擇投資平臺時(shí)相比于高回報(bào)高收益更看重的是能否保證財(cái)產(chǎn)安全，如今各個(gè)P2P平臺之間的競爭已變成了風(fēng)險(xiǎn)控制的競爭。而陸金所的風(fēng)險(xiǎn)管理一直被業(yè)內(nèi)人士廣泛看好，是國內(nèi)絕大多數(shù)網(wǎng)貸平臺的學(xué)習(xí)標(biāo)桿。

四、陸金所管理經(jīng)營模式對于我國其他網(wǎng)貸平臺的啟示

（一）提高自身金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，更好地滿足客戶需求

隨著國人互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)意識的加強(qiáng)，投資者對網(wǎng)貸平臺的金融產(chǎn)品多樣性提出了更高要求。對此，P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)該不斷利用先進(jìn)數(shù)據(jù)分析手段著力在收集客戶消費(fèi)愛好、投資習(xí)慣、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等信息后對于金融產(chǎn)品進(jìn)行全方面的細(xì)化，主動為各式各樣的投資者設(shè)計(jì)專屬金融產(chǎn)品，從而增強(qiáng)客戶黏性，提高平臺盈利能力。

（二）平臺運(yùn)作規(guī)范化，推進(jìn)P2P行業(yè)合規(guī)發(fā)展

目前我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)缺乏辨別融資者風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)融資者申請借貸時(shí)，大多數(shù)P2P網(wǎng)貸中小公司由于經(jīng)驗(yàn)、資金、時(shí)間不足，為了不影響盈利水平，就選擇憑借自己的經(jīng)驗(yàn)來決定是否放貸以及貸款金額。因?yàn)榻栀J雙方之間的信息不平衡，投資者對于借款者的個(gè)人信息所知甚少，缺乏判斷風(fēng)險(xiǎn)的能力，再加上這樣主觀臆斷性太強(qiáng)的平臺決策結(jié)果，會增大投資者的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。對此，P2P平臺應(yīng)該建立一種良性運(yùn)作體系，增強(qiáng)借貸雙方信息透明度，讓投資人可以對于投資收益進(jìn)行自主判斷并且能夠及時(shí)識別、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)各網(wǎng)貸平臺應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)特征，設(shè)計(jì)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕杩钊藢徍藰?biāo)準(zhǔn)，P2P平臺要對借款人審核不力擔(dān)責(zé)任，從而推進(jìn)整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

（作者單位為湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)信息科學(xué)技術(shù)學(xué)院）

[作者簡介：張曉晨，本科，研究方向：電子商務(wù)運(yùn)營管理。通訊作者：王明宇，碩士，講師，研究方向：電子商務(wù)與計(jì)算機(jī)應(yīng)用。]

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