韓金妮

【摘要】比特幣是一種虛擬貨幣，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)各國(guó)造成不小的影響。本文首先簡(jiǎn)單介紹了比特幣的概念，進(jìn)而分析了近期比特幣的價(jià)格走勢(shì)，并且闡述了其暴跌的原因，最后從比特幣暴跌事件中得到了對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示。

【關(guān)鍵詞】比特幣 虛擬貨幣 金融監(jiān)管

一、比特幣的介紹

比特幣是一種虛擬貨幣，最初由中本聰在2009年提出，根據(jù)中本聰?shù)乃悸吩O(shè)計(jì)發(fā)布的開(kāi)源軟件以及建構(gòu)其上的P2P網(wǎng)絡(luò)。比特幣是一種P2P形式的數(shù)字貨幣。點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的傳輸意味著一個(gè)去中心化的支付系統(tǒng)。

與大多數(shù)貨幣不同，比特幣不依靠特定貨幣機(jī)構(gòu)發(fā)行，它依據(jù)特定算法，通過(guò)大量的計(jì)算產(chǎn)生，比特幣經(jīng)濟(jì)使用整個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)中眾多節(jié)點(diǎn)構(gòu)成的分布式數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)確認(rèn)并記錄所有的交易行為，并使用密碼學(xué)的設(shè)計(jì)來(lái)確保貨幣流通各個(gè)環(huán)節(jié)安全性。P2P的去中心化特性與算法本身可以確保無(wú)法通過(guò)大量制造比特幣來(lái)人為操控幣值?；诿艽a學(xué)的設(shè)計(jì)可以使比特幣只能被真實(shí)的擁有者轉(zhuǎn)移或支付。這同樣確保了貨幣所有權(quán)與流通交易的匿名性。比特幣與其他虛擬貨幣最大的不同，是其總數(shù)量非常有限，具有極強(qiáng)的稀缺性。該貨幣系統(tǒng)曾在4年內(nèi)只有不超過(guò)1050萬(wàn)個(gè)，之后的總數(shù)量將被永久限制在2100萬(wàn)個(gè)。

二、近期比特幣價(jià)格走勢(shì)

比特幣用了近5年時(shí)間沖到了1000美元，但從8000美元升到9000美元只用了9天。自從感恩節(jié)以來(lái)，比特幣漲勢(shì)再次加速，在11月29日再創(chuàng)歷史新高，Bitstamp數(shù)據(jù)顯示，比特幣價(jià)格觸及11395美元，今年以來(lái)，比特幣價(jià)格足足漲了十多倍。

然而，在突破了11000美元之后短短20分鐘便轉(zhuǎn)頭下跌，最低觸及8600美元，較歷史峰值跌落近3000美元，單日盤中跌幅近22%。也就是說(shuō)，不到六個(gè)小時(shí)，比特幣就跌入了技術(shù)位熊市。對(duì)于比特幣老玩家來(lái)說(shuō)，劇烈震蕩、暴漲暴跌的過(guò)山車行情簡(jiǎn)直司空見(jiàn)慣。價(jià)格狂飆、波動(dòng)巨大，而這也是制約比特幣廣泛流行的最大因素。巨大的波動(dòng)性讓比特幣一方面逐漸失去了結(jié)算功能，另一方面已經(jīng)演變?yōu)槿蛲稒C(jī)客競(jìng)相追捧的炒作目標(biāo)?；仡?1月30日一整天的行情，上午比特幣的價(jià)格有史以來(lái)首次突破1萬(wàn)美元大關(guān)。然而，這還不算完，比特幣在幾個(gè)小時(shí)之后又突破1.1萬(wàn)美元，最高飆升到11395美元的價(jià)格，堪稱瘋狂。但正在吃瓜群眾以為比特幣會(huì)繼續(xù)瘋長(zhǎng)下去的時(shí)候，它卻出人意料的開(kāi)始暴跌。外媒報(bào)道，在攀升到歷史最高點(diǎn)之后比特幣一度大跌逾20%，逼近9100美元關(guān)口。

不過(guò)，比特幣就是這樣，你永遠(yuǎn)把握不到它的真正走勢(shì)。因此，比特幣的價(jià)格波動(dòng)對(duì)各國(guó)影響很大。

三、比特幣暴跌的原因

（一）國(guó)內(nèi)的ICO融資在本質(zhì)上涉嫌非法集資

根據(jù)現(xiàn)在的監(jiān)管條例，ICO并沒(méi)有獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)來(lái)吸收資金，中國(guó)央行對(duì)很多大量的ICO的項(xiàng)目進(jìn)行了研究之后才發(fā)現(xiàn)，90%以上的ICO項(xiàng)目涉嫌非法集資和主觀故意欺詐，而真正的募集資金用于投資項(xiàng)目的ICO連1%都不到，因此，ICO的融資風(fēng)險(xiǎn)巨大。

（二）ICO融資的參與者增加地迅速，涉及了大量的非特定人群

按7月19日市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，國(guó)內(nèi)的ICO折合成人民幣是26.16億元，累計(jì)參與人數(shù)達(dá)10.5萬(wàn)。但是根據(jù)金融科技分析研究機(jī)構(gòu)的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)參與ICO的人數(shù)卻高達(dá)200萬(wàn)人，并且這個(gè)數(shù)字仍在加速地上升。有金融監(jiān)管人生稱“ICO一級(jí)市場(chǎng)規(guī)模并不大，關(guān)鍵是二級(jí)市場(chǎng)交易規(guī)模太大了，已經(jīng)突破1000億元。這很恐怖，大媽大爺炒幣都是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)。這已涉嫌非法金融活動(dòng)?！?/p>

（三）以ICO為代表的虛擬貨幣市場(chǎng)的加速發(fā)展，已經(jīng)威脅到了央行的貨幣發(fā)行權(quán)

虛擬貨幣并不是真正意義上的貨幣，它并不具備法償性和強(qiáng)制性等貨幣屬性，背后不僅沒(méi)有主權(quán)國(guó)家信用背書(shū)，還沒(méi)有與其相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)作為支撐。但是在資本過(guò)剩的大背景下，因?yàn)樘摂M貨幣最近幾年一直走高，產(chǎn)生了很大的收益后，國(guó)內(nèi)的很多投資者爭(zhēng)相涌入其中。由于虛擬貨幣的種類很多，導(dǎo)致了虛擬貨幣交易市場(chǎng)的活躍，并且也能進(jìn)行融資、帶杠桿的高風(fēng)險(xiǎn)操作。這就變成了央行體系之外的金融市場(chǎng)。

（四）通過(guò)打擊ICO來(lái)警示社會(huì)，扭轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)近年興盛的各種炒作行為

近些年來(lái)，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)是一樣的，資本過(guò)剩，市場(chǎng)上的流動(dòng)性到處涌動(dòng)，經(jīng)常制造一些投資的熱點(diǎn)。這些的熱點(diǎn)在過(guò)去還需要依賴于一種實(shí)物資產(chǎn)，例如文物、稀有金屬、農(nóng)產(chǎn)品等，但是現(xiàn)在依賴于虛擬的貨幣資產(chǎn)和虛幻的項(xiàng)目。這種虛擬產(chǎn)品或者是資產(chǎn)的行為，在泡沫破滅之后影響了社會(huì)穩(wěn)定。

四、比特幣暴跌對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示

（一）制定相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)比特幣實(shí)施穿透監(jiān)管和分類監(jiān)管

中國(guó)已開(kāi)始著手對(duì)比特幣交易平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管，逐步通過(guò)立法規(guī)范比特幣交易。我國(guó)央行關(guān)于比特幣交易平臺(tái)的管理辦法以及關(guān)于比特幣平臺(tái)反洗錢的規(guī)范正在推進(jìn)中。通過(guò)立法對(duì)比特幣等數(shù)字貨幣進(jìn)行規(guī)范，是比特幣健康發(fā)展、充分發(fā)揮區(qū)塊鏈技術(shù)價(jià)值的前提和保障。但要對(duì)比特幣、區(qū)塊鏈領(lǐng)域的相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行分類施策，應(yīng)視其行為本質(zhì)進(jìn)行穿透性監(jiān)管和分類監(jiān)管。

（二）建立以比特幣為基礎(chǔ)的第三方信用機(jī)構(gòu)，對(duì)比特幣賬戶進(jìn)行監(jiān)管

比特幣通過(guò)公開(kāi)密鑰技術(shù)進(jìn)行交易，因此交易中可以做到完全匿名交易，無(wú)法跟蹤。另外，數(shù)字貨幣交易不通過(guò)任何金融或政府機(jī)構(gòu)，沒(méi)有第三方能夠控制數(shù)字貨幣交易。

建立以比特幣為基礎(chǔ)的第三方信用機(jī)構(gòu)，將比特幣交易納入第三方信用機(jī)構(gòu)（數(shù)字資產(chǎn)交易行業(yè)自律組織）管轄范圍內(nèi)，對(duì)比特幣交易所的上線進(jìn)行登記并進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)，并實(shí)名認(rèn)證比特幣交易賬戶。第三方信用機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣賬戶的嚴(yán)格把關(guān)，有利于跟蹤比特幣賬戶，從根源上杜絕比特幣非法行為。

（三）建立統(tǒng)一電子貨幣國(guó)際糾紛解決機(jī)制，健全比特幣交易的電子證據(jù)保全制度

比特幣建立在一個(gè)無(wú)國(guó)界的大平臺(tái)上，構(gòu)建了一個(gè)人人參與、所有節(jié)點(diǎn)參與監(jiān)管的去中心化的安全交易系統(tǒng)。然而，比特幣交易平臺(tái)通常是一個(gè)網(wǎng)站，網(wǎng)站一旦遭到黑客擊破，其后果不堪設(shè)想。加強(qiáng)國(guó)際合作，聯(lián)合建立統(tǒng)一電子貨幣國(guó)際糾紛解決機(jī)制，把比特幣和區(qū)塊鏈納入金融監(jiān)管的大框架內(nèi)，將其可控風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

目前，比特幣、區(qū)塊鏈等金融科技的發(fā)展還處于早期，在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中面臨的信息安全問(wèn)題，將來(lái)在比特幣、區(qū)塊鏈的發(fā)展應(yīng)用中也都會(huì)遇到。比如，交易平臺(tái)遭受黑客攻擊，以比特幣支付的勒索病毒事件等。針對(duì)上述種種擔(dān)憂，無(wú)需過(guò)分渲染風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)辯證地看比特幣創(chuàng)新應(yīng)用與金融安全的關(guān)系。

總結(jié)：總體而言，既要鼓勵(lì)比特幣、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)在安全領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，也要將其放在監(jiān)管沙盒的框架內(nèi)發(fā)展。對(duì)比特幣、區(qū)塊鏈領(lǐng)域的相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行分類分級(jí)施策，視其業(yè)務(wù)本質(zhì)進(jìn)行穿透性監(jiān)管和分類監(jiān)管。