【摘 要】 隨著價(jià)值總覽報(bào)告被持續(xù)關(guān)注以及“MSCI中國(guó)指數(shù)”的不斷攀升，資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心持續(xù)增強(qiáng)，更使非財(cái)務(wù)信息披露被中國(guó)企業(yè)日益重視，并且涉及非財(cái)務(wù)信息的研究更是大量涌現(xiàn)。其中，增加非財(cái)務(wù)信息披露以及促進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告有用性的增強(qiáng)成為研究主流。當(dāng)前，非財(cái)務(wù)信息披露主要涉及理論研究、披露內(nèi)容、計(jì)量方式、披露方式以及價(jià)值驅(qū)動(dòng)五個(gè)部分。從整體來(lái)看，我國(guó)企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息披露還處于初級(jí)階段。因此，文章就我國(guó)的非財(cái)務(wù)信息披露進(jìn)行了綜述研究。非財(cái)務(wù)信息披露在我國(guó)企業(yè)中的價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造有效提升，以期推動(dòng)我國(guó)非財(cái)務(wù)信息披露準(zhǔn)則的有效制定和實(shí)施，促進(jìn)非財(cái)務(wù)信息披露充分發(fā)揮其理論和實(shí)踐作用，既要能解決企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)與外部投資的信息不對(duì)稱，又要能幫助投資者做出更加全面和理智的決策，最終提升我國(guó)企業(yè)的管理創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)知識(shí)資本的可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 非財(cái)務(wù)信息披露; 價(jià)值總覽報(bào)告; 價(jià)值驅(qū)動(dòng); 價(jià)值創(chuàng)造

【中圖分類號(hào)】 F272.73 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A ?【文章編號(hào)】 1004-5937（2019）01-0138-04

一、引言

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為信息對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有效運(yùn)行具有極大影響，不但可使資本市場(chǎng)的發(fā)展始終保持健康狀態(tài)，促使市場(chǎng)資源獲得最大效益及優(yōu)化配置，而且可使投資者權(quán)益得到有效保障，促使投資者做出更加全面和理智的資本決策。因此，為了促進(jìn)信息對(duì)稱性，上市公司對(duì)其財(cái)務(wù)信息進(jìn)行披露并提升披露質(zhì)量，已經(jīng)成為上市公司在財(cái)務(wù)信息披露上的共識(shí)[1]。但是，受到會(huì)計(jì)確認(rèn)、會(huì)計(jì)計(jì)量等多種因素的制約，上市公司財(cái)務(wù)信息的披露在市場(chǎng)價(jià)值中的決定作用卻呈下降趨勢(shì)，致使很多重要的信息難以通過(guò)財(cái)務(wù)信息予以披露。

隨著“MSCI中國(guó)指數(shù)”的一路高歌猛進(jìn)以及價(jià)值總覽報(bào)告（Integrated Reporting）對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略、績(jī)效、治理、環(huán)境及社會(huì)發(fā)展的影響日益增大，非財(cái)務(wù)信息披露作為大眾化語(yǔ)言在預(yù)示企業(yè)發(fā)展前景中發(fā)揮出了無(wú)可替代的作用。尤其是在上市公司財(cái)務(wù)信息披露已經(jīng)難以滿足投資者需求的大背景之下，非財(cái)務(wù)信息在企業(yè)責(zé)任、人力資源、管理創(chuàng)新、自然資本、制造資本、金融資本和環(huán)境影響等諸多方面的有效披露，已經(jīng)成為影響上市企業(yè)可持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值驅(qū)動(dòng)的首要因素。所以，加大上市公司的非財(cái)務(wù)信息披露力度，以促使企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與有用性進(jìn)一步增強(qiáng)，在我國(guó)已經(jīng)得到廣泛認(rèn)同，并且非財(cái)務(wù)信息披露的價(jià)值總覽報(bào)告也已經(jīng)成為發(fā)展趨勢(shì)。

但是，在非財(cái)務(wù)信息披露過(guò)程中，由于信息在社會(huì)責(zé)任、人力資源、環(huán)境稟賦、自然資源和制造資本等各類數(shù)據(jù)中大量存在，致使披露維度不清晰、披露內(nèi)容有交叉、披露計(jì)量難統(tǒng)計(jì)、披露信息不充分，這些難有實(shí)質(zhì)性突破的問(wèn)題，都對(duì)非財(cái)務(wù)信息的應(yīng)用和發(fā)展產(chǎn)生了極大制約。然而，隨著資本市場(chǎng)的深入發(fā)展、“MSCI中國(guó)指數(shù)”的高歌猛進(jìn)和價(jià)值總覽報(bào)告的大勢(shì)所趨，以往以財(cái)務(wù)報(bào)告為主的財(cái)務(wù)信息主導(dǎo)局面開(kāi)始向以非財(cái)務(wù)信息為主的綜合報(bào)告局面轉(zhuǎn)變[2]。尤其是在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始后以及股票發(fā)行注冊(cè)制實(shí)施之后，我國(guó)上市公司信息披露制度的改革銳步前行，資本市場(chǎng)更是回歸理性，企業(yè)信息披露更是朝著開(kāi)放式創(chuàng)新模式演變，逐步提升了非財(cái)務(wù)信息披露的價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造。

二、非財(cái)務(wù)信息披露的研究綜述

自從南非成為第一個(gè)執(zhí)行價(jià)值總覽報(bào)告的國(guó)家之后，歐盟也高票通過(guò)了非財(cái)務(wù)信息披露的議案，一方面是政府支持價(jià)值總覽報(bào)告的趨勢(shì)已經(jīng)形成，另一方面是非財(cái)務(wù)信息在企業(yè)戰(zhàn)略、治理、績(jī)效、環(huán)境、創(chuàng)新和社會(huì)責(zé)任等范疇的披露越來(lái)越重要?？梢哉f(shuō)，上市企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息披露，有力地促進(jìn)了其公信力和信任度的提升，基于此，本文從非財(cái)務(wù)信息披露的理論研究、內(nèi)容研究、計(jì)量方式、披露方式以及價(jià)值驅(qū)動(dòng)入手，進(jìn)行有益拓展，希望有效提升我國(guó)非財(cái)務(wù)信息披露的質(zhì)量。

（一）理論研究

價(jià)值總覽報(bào)告理論始于美國(guó)，是被企業(yè)整合后的年度報(bào)告、環(huán)境報(bào)告和社會(huì)報(bào)告，而國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)則將價(jià)值總覽報(bào)告定義為用于計(jì)算和監(jiān)測(cè)企業(yè)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。而縱觀非財(cái)務(wù)信息披露的理論研究，早期是以有效市場(chǎng)理論與信號(hào)傳遞理論以及委托代理理論為主導(dǎo)理論。后來(lái)隨著信息使用者的日益多元化和企業(yè)社會(huì)責(zé)任的逐漸正規(guī)化，一些研究者開(kāi)始通過(guò)合法性理論對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露問(wèn)題進(jìn)行分析，使得合法性理論逐漸成為非財(cái)務(wù)信息披露研究的理論基礎(chǔ)[3]。尤其是環(huán)境表現(xiàn)、管理創(chuàng)新和社會(huì)責(zé)任，已經(jīng)成為企業(yè)合法性的重要內(nèi)容，而上市公司對(duì)非財(cái)務(wù)信息的披露，正是其證明和維護(hù)自身社會(huì)活動(dòng)合法性地位的反映，也是社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)，是提升企業(yè)披露信息公信力和信任度的表現(xiàn)。

而合法性理論作為上市公司非財(cái)務(wù)信息披露研究中的基礎(chǔ)性理論，除了與信息使用者在社會(huì)責(zé)任與環(huán)境表現(xiàn)等方面的信息有關(guān)，還與上市企業(yè)在盈利追求上必須以合法性標(biāo)準(zhǔn)為依托有關(guān)[4]。所以，上市企業(yè)應(yīng)該正視自身對(duì)環(huán)境治理和社會(huì)發(fā)展的影響，積極有效地披露企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息內(nèi)容，并提升財(cái)務(wù)績(jī)效與非財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)聯(lián)度，用非財(cái)務(wù)信息披露助推企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（二）內(nèi)容研究

非財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容主要是業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、前瞻性信息、公司背景、股東信息等內(nèi)容，通過(guò)非財(cái)務(wù)信息的披露能夠有效反映企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，展現(xiàn)企業(yè)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，因此，上市企業(yè)非財(cái)務(wù)信息的披露內(nèi)容越來(lái)越被監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可。然而，我國(guó)與美國(guó)和歐盟的非財(cái)務(wù)信息披露內(nèi)容并不完全相同。首先，美國(guó)的證券交易委員會(huì)認(rèn)為上市企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息披露內(nèi)容應(yīng)該包括股票價(jià)格、經(jīng)營(yíng)管理、管理討論、會(huì)計(jì)師變更、收益使用等信息。而歐盟的非財(cái)務(wù)信息則主要包括環(huán)境、員工、人權(quán)、反腐、社會(huì)責(zé)任和企業(yè)的績(jī)效、定位、經(jīng)營(yíng)等信息。由此可見(jiàn)，美國(guó)和歐盟對(duì)于非財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容研究，多集中在環(huán)境信息和社會(huì)責(zé)任等方面，一般都將該部分內(nèi)容當(dāng)作非財(cái)務(wù)信息披露的重要內(nèi)容。其次，我國(guó)上市公司的非財(cái)務(wù)信息披露還處在初始階段，依據(jù)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式（2017年修訂）》，我國(guó)上市公司的非財(cái)務(wù)信息披露主要涉及內(nèi)容包括環(huán)境信息、公司背景、治理信息、人力資源信息及社會(huì)責(zé)任信息、研發(fā)信息和管理創(chuàng)新行為等，這些均屬于我國(guó)上市公司的非財(cái)務(wù)信息披露范疇。但由于我國(guó)處于初始階段，99%的上市公司都選擇邊緣的、定性的和外圍的非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行披露，因此，極大地削弱了上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的有效性，以至于我國(guó)非財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容界定和實(shí)證研究都還存在較大差異。

（三）計(jì)量方式

非財(cái)務(wù)信息披露是致力于改變上市公司對(duì)外報(bào)告的一種方式，通常屬于非貨幣計(jì)量范疇，非財(cái)務(wù)信息披露更加強(qiáng)調(diào)重大利益相關(guān)者和資本提供者是如何創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的，但通過(guò)何種計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)量方式對(duì)其實(shí)施判別并沒(méi)有相關(guān)深入的研究，以至于不同的上市公司在衡量標(biāo)準(zhǔn)上難以形成一致性，其非財(cái)務(wù)信息披露的計(jì)量可比性也不高。因此，有學(xué)者指出可以采用打分法實(shí)現(xiàn)定性指標(biāo)的計(jì)量，也有學(xué)者傾向采用指數(shù)研究法，而這類研究方法所解決的僅僅是特定樣本環(huán)境下各指標(biāo)相對(duì)的權(quán)重問(wèn)題，而當(dāng)選擇不同指標(biāo)時(shí)權(quán)重也會(huì)不同。

（四）披露方式

依據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，上市企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息披露一般在財(cái)務(wù)報(bào)告之外另行披露，并且，受制于我國(guó)上市公司盈利預(yù)期還未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化監(jiān)督機(jī)制，以及上市公司非財(cái)務(wù)信息在內(nèi)容研究和計(jì)量方式上的不規(guī)范及不健全，致使非財(cái)務(wù)信息的披露方式研究明顯很少，以往的披露方式研究也多拘囿于財(cái)務(wù)報(bào)告之爭(zhēng)上[5]。與此同時(shí)，非財(cái)務(wù)信息的披露方式和手段，隨著信息化、網(wǎng)絡(luò)化和大數(shù)據(jù)及云計(jì)算的普及，主要呈現(xiàn)為書(shū)面形式與電子形式兩類，而我國(guó)上市公司則較多通過(guò)新聞媒體或公司網(wǎng)站抑或資本市場(chǎng)等電子形式，來(lái)進(jìn)行持續(xù)性或臨時(shí)性的非財(cái)務(wù)信息披露。這種成本較低且容易傳輸和保存的電子化披露方式，已經(jīng)在非財(cái)務(wù)信息披露中快速發(fā)展和使用，并朝著互動(dòng)式發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。

（五）價(jià)值驅(qū)動(dòng)

非財(cái)務(wù)信息披露主要是對(duì)上市企業(yè)的治理、戰(zhàn)略、前景和績(jī)效等，在外部環(huán)境影響下，如何在短期、中期和長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造價(jià)值。因此，價(jià)值驅(qū)動(dòng)是提升上市企業(yè)主動(dòng)實(shí)施價(jià)值總覽報(bào)告的主要驅(qū)動(dòng)力和原動(dòng)力。然而，現(xiàn)有的非財(cái)務(wù)信息披露價(jià)值驅(qū)動(dòng)研究則主要表現(xiàn)在“透明觀”和“檸檬觀”的爭(zhēng)論上。一方面，“透明觀”認(rèn)為在上市企業(yè)非財(cái)務(wù)信息披露的支撐下，信息不對(duì)稱問(wèn)題能夠得到極大程度的緩解，由此可促進(jìn)上市公司信息透明度的提升。另一方面，“檸檬觀”則認(rèn)為非財(cái)務(wù)信息披露中的信息含量具有無(wú)用性，一些上市公司管理者為了對(duì)控制權(quán)加以追求，可能會(huì)有選擇地進(jìn)行信息披露或故意對(duì)虛假信息進(jìn)行披露[6]。這種爭(zhēng)論表明當(dāng)前非財(cái)務(wù)信息價(jià)值驅(qū)動(dòng)的研究依然需要進(jìn)一步探索，當(dāng)然，在非財(cái)務(wù)信息披露內(nèi)容體系還未確定，以及計(jì)量方式也未突破的現(xiàn)狀下，要對(duì)非財(cái)務(wù)信息在價(jià)值驅(qū)動(dòng)方面的機(jī)理進(jìn)行詮釋也較為困難。

三、非財(cái)務(wù)信息披露的癥結(jié)所在

從非財(cái)務(wù)信息披露的現(xiàn)狀來(lái)看，現(xiàn)有研究文獻(xiàn)無(wú)論在非財(cái)務(wù)信息披露的研究?jī)?nèi)容上，還是在非財(cái)務(wù)信息披露的研究方法上，都已進(jìn)行了大量且有益的探索，雖然給非財(cái)務(wù)信息披露的研究帶來(lái)了重要的理論價(jià)值及實(shí)踐指導(dǎo)意義，但是，通過(guò)對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露的細(xì)化可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前非財(cái)務(wù)信息披露的研究還存在有待改進(jìn)與加緊完善之處，不僅表現(xiàn)在直接以非財(cái)務(wù)信息披露為題的實(shí)證研究較少，而且表現(xiàn)在以非財(cái)務(wù)信息為題的規(guī)范研究方面也較少。究其原因，非財(cái)務(wù)信息披露的癥結(jié)主要集中于理論研究薄弱和內(nèi)容研究不足。

（一）理論研究薄弱

上市公司財(cái)務(wù)信息披露的理論研究中，主要以有效市場(chǎng)理論、信號(hào)傳遞理論和委托代理理論為依托，這些主流理論雖然在非財(cái)務(wù)信息理論體系研究中也同樣適用，但受非財(cái)務(wù)信息來(lái)源廣泛性的影響，決定了非財(cái)務(wù)信息研究還需要一些特殊理論給予支撐。其中，合法性理論、環(huán)境治理理論、社會(huì)發(fā)展理論和非財(cái)務(wù)績(jī)效理論，都屬于非財(cái)務(wù)信息的理論研究范疇?；诖耍秦?cái)務(wù)信息披露在我國(guó)“十三五”期間的理論研究中，可以朝著社會(huì)公共責(zé)任理論以及福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論拓展，以此解決內(nèi)部經(jīng)營(yíng)與外部投資之間的信息不對(duì)稱，助推上市企業(yè)的知識(shí)資本可持續(xù)化。

（二）內(nèi)容研究不足

非財(cái)務(wù)信息披露在內(nèi)容與形式上突出表現(xiàn)為多樣性，這既是其優(yōu)勢(shì)也是其劣勢(shì)。因?yàn)閷?duì)于非財(cái)務(wù)信息披露的規(guī)范性而言，披露的多樣性可有效提升披露的有用性，提升披露信息的公信力和信任度。而另一方面，多樣性則給信息的披露帶來(lái)一定程度的困難，造成信息交叉和信息冗余。因此，即便是美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)、美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)和美國(guó)證券交易委員會(huì)，已經(jīng)在非財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容界定上表現(xiàn)出了較大趨同趨勢(shì)，但也僅涉及了其宏觀內(nèi)容，對(duì)于具體細(xì)節(jié)依然沒(méi)有形成一套規(guī)則體系。同時(shí)，非財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容規(guī)則與自愿性披露也并不矛盾，因?yàn)闊o(wú)論對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露制度如何改革，在信息質(zhì)量監(jiān)管上都只能不斷加強(qiáng)而不能有所削弱。從整體來(lái)看，各國(guó)都普遍缺乏相關(guān)的內(nèi)容研究指南，導(dǎo)致非財(cái)務(wù)信息鑒證難一直存在，繼而導(dǎo)致非財(cái)務(wù)信息披露呈現(xiàn)出更為突出的冗余現(xiàn)象。由此可見(jiàn)，在非財(cái)務(wù)信息研究?jī)?nèi)容和衡量指標(biāo)未確定之前，受實(shí)證研究選取樣本與指標(biāo)不同的影響，必然會(huì)致使上市公司非財(cái)務(wù)信息披露結(jié)論的差異性，更會(huì)使非財(cái)務(wù)信息的理論科學(xué)性大打折扣，具體表現(xiàn)在以下兩點(diǎn)。

第一，非財(cái)務(wù)信息披露的動(dòng)力不足。非財(cái)務(wù)信息披露的目的是為了使上市企業(yè)更加關(guān)注自身對(duì)社會(huì)發(fā)展和環(huán)境治理的影響，通過(guò)解決內(nèi)部經(jīng)營(yíng)與外部投資的信息不對(duì)稱，化解財(cái)務(wù)績(jī)效與非財(cái)務(wù)績(jī)效間的關(guān)系，進(jìn)而幫助投資者做出更加全面和理智的決策，以致力于上市企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，助推管理創(chuàng)新。而縱觀上市公司的財(cái)務(wù)信息披露一般都是以成本收益原則作為基本原則，這一原則尤其適用于自愿性信息披露。而對(duì)于非財(cái)務(wù)信息披露而言，也應(yīng)以自愿性信息披露為主。但是，自愿性信息披露的內(nèi)在動(dòng)力卻來(lái)自披露效益要大于成本。然而，現(xiàn)有非財(cái)務(wù)信息披露的研究焦點(diǎn)主要是集中在披露成本的定性上，關(guān)于其定量研究則較少。這是由于非財(cái)務(wù)信息披露的成本較難精準(zhǔn)計(jì)量，不僅表現(xiàn)在顯性成本上，如信息加工與傳遞過(guò)程中的成本，還表現(xiàn)在披露后的潛在收益損失等隱性成本上，如政治成本與訴訟成本及競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)成本等。

第二，非財(cái)務(wù)信息披露的可比性較低。非財(cái)務(wù)信息披露的價(jià)值并不以多與寡為準(zhǔn)，而是以質(zhì)與量為準(zhǔn)。同財(cái)務(wù)信息的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)相比，其已經(jīng)形成了規(guī)范化與程序化，而非財(cái)務(wù)信息的內(nèi)容研究除了源于企業(yè)內(nèi)部，還源于企業(yè)外部，比財(cái)務(wù)信息的披露更為復(fù)雜。同時(shí)，上市企業(yè)非財(cái)務(wù)信息披露不僅針對(duì)規(guī)則性較為缺失，而且也沒(méi)有形成專門的職業(yè)，主要是依靠上市公司各職能部門分門別類地提供數(shù)據(jù)，這導(dǎo)致非財(cái)務(wù)信息的標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，在外部監(jiān)管上也遠(yuǎn)落后于財(cái)務(wù)信息的監(jiān)管程度。雖然2000年國(guó)務(wù)院287號(hào)令《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》中已經(jīng)要求上市企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息要在財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)中進(jìn)行披露，并也有學(xué)者嘗試使用語(yǔ)義分析法對(duì)特定信息進(jìn)行披露，但總體來(lái)說(shuō)，非財(cái)務(wù)信息披露的可比性依舊較低，其探索與研究仍然任重而道遠(yuǎn)。

四、非財(cái)務(wù)信息披露價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造的有效提升

從非財(cái)務(wù)信息披露的產(chǎn)生背景來(lái)看，其主要是因?yàn)樯鲜衅髽I(yè)財(cái)務(wù)信息較少、較雜，難以滿足投資者需求。而從非財(cái)務(wù)信息的來(lái)源看，不僅與上市公司治理與人力資源有關(guān)，還與社會(huì)責(zé)任、管理創(chuàng)新、發(fā)展前景等有關(guān)，因此其體系框架的建立就需要以類似研究作為基礎(chǔ)，而這些內(nèi)容研究表現(xiàn)出了較為明顯的交叉與冗余。另外，非財(cái)務(wù)信息披露的計(jì)量規(guī)范及其電子化披露平臺(tái)規(guī)范等，均表現(xiàn)出不完善和不規(guī)范，這都導(dǎo)致披露非財(cái)務(wù)信息價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造的有效性降低，長(zhǎng)此以往，必然會(huì)對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露的公信力和信任度有所下降。所以，在非財(cái)務(wù)信息披露的理論研究薄弱和內(nèi)容研究不足的現(xiàn)狀下，要努力確保非財(cái)務(wù)信息在披露方式上達(dá)到最優(yōu)、易懂與透明，就必須對(duì)非財(cái)務(wù)信息重要性、規(guī)范性和可比性進(jìn)行變革，從而提升非財(cái)務(wù)信息披露的價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造。

（一）提升計(jì)量方式可比性的價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造

提升非財(cái)務(wù)信息披露的價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造，就要以提升非財(cái)務(wù)信息計(jì)量方式的可比性作為突破口，不但要加強(qiáng)非財(cái)務(wù)信息披露在關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)中的制定，而且，還要對(duì)指標(biāo)運(yùn)用假設(shè)披露加以明確，對(duì)計(jì)算方法披露加以明確，對(duì)數(shù)據(jù)口徑披露加以明確，以及對(duì)數(shù)據(jù)來(lái)源披露與參數(shù)選取披露加以明確。這些計(jì)量方法的明確，只依靠淺表化研究遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，必須根據(jù)行業(yè)不同展開(kāi)長(zhǎng)期研究，才可能打破當(dāng)前非財(cái)務(wù)信息計(jì)量方式中呈現(xiàn)出的主觀打分，以及指數(shù)權(quán)數(shù)修正法作為主要計(jì)量方式的禁錮。

因此，在計(jì)量方式的定性指標(biāo)分類中，可從其重要性入手，對(duì)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行確定，以等級(jí)描述法為依托對(duì)非財(cái)務(wù)信息的描述等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)加強(qiáng)認(rèn)定，同時(shí)，還要加強(qiáng)在敘事追溯語(yǔ)言方面的確定，以預(yù)期描述法為依托，在預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)等級(jí)上加以確定，進(jìn)而在敘事追溯語(yǔ)言方面加以確定。而在計(jì)量方式的定量指標(biāo)確定中，可從考核維度入手，針對(duì)指標(biāo)生成過(guò)程給予等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化在關(guān)鍵要素方面的敏感度分析，并強(qiáng)化在關(guān)鍵事件方面的敏感度分析。如上所述，提升非財(cái)務(wù)信息計(jì)量方式的可比性極其重要，這也是化解非財(cái)務(wù)信息審計(jì)鑒證難的關(guān)鍵一環(huán)，而要實(shí)現(xiàn)具有可比性的計(jì)量方式，就必須要以非財(cái)務(wù)信息披露的規(guī)范性作為基礎(chǔ)，以有效提升其價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造。

（二）提升披露方式規(guī)范性的價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造

2013年《國(guó)際綜合報(bào)告框架》表決通過(guò)并發(fā)布，對(duì)上市企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息披露給予了明確指導(dǎo)，使其可以采用最佳方式同利益相關(guān)者進(jìn)行有效溝通。而在《國(guó)際綜合報(bào)告框架》中，內(nèi)容元素相關(guān)信息在綜合報(bào)告里并不會(huì)完全根據(jù)既定順序出現(xiàn)，而是彼此交叉和聯(lián)系的，但應(yīng)注意各種內(nèi)容元素在彼此聯(lián)系中的獨(dú)立性。由此可見(jiàn)，對(duì)于上市企業(yè)非財(cái)務(wù)信息披露，需要數(shù)據(jù)整合時(shí)，應(yīng)借助有效整合來(lái)避免各種信息冗余，如社會(huì)責(zé)任、人力資源、創(chuàng)新行為等在披露中的交叉與重復(fù)。整合的原則在于，要將以財(cái)務(wù)信息為主的披露演變?yōu)橐跃C合報(bào)告為主的披露，要將以封閉式創(chuàng)新為主的披露演變?yōu)橐蚤_(kāi)放式創(chuàng)新為主的披露。

由此可見(jiàn)，提升非財(cái)務(wù)信息的披露方式是有效實(shí)現(xiàn)價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵點(diǎn)，因此，從披露實(shí)質(zhì)上說(shuō)，財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息密切相關(guān)，兩者應(yīng)位于同等重要地位，不能在上市公司的信息披露中，以財(cái)務(wù)信息為主，以非財(cái)務(wù)信息為輔。從披露性質(zhì)上說(shuō)，上市公司財(cái)務(wù)信息披露的財(cái)務(wù)報(bào)告并非孤立存在，而非財(cái)務(wù)信息也并非完全孤立于其他報(bào)告中，將財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息分開(kāi)披露是與《國(guó)際綜合報(bào)告框架》所提出的信息關(guān)聯(lián)性指導(dǎo)原則相悖的。從披露體系上說(shuō)，財(cái)務(wù)信息披露已經(jīng)有了一套相對(duì)完善的體系，因此，要有針對(duì)性地建立一套非財(cái)務(wù)信息披露指標(biāo)體系?？梢詮男袠I(yè)特征入手，可以從各行業(yè)不同規(guī)定入手，從而提升非財(cái)務(wù)信息的重點(diǎn)披露內(nèi)容，加強(qiáng)信息披露內(nèi)容的規(guī)范性。

五、提升非財(cái)務(wù)信息披露價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造的重要性

以市場(chǎng)為主導(dǎo)，通過(guò)市場(chǎng)“看不見(jiàn)的手”改變政府“看得見(jiàn)的手”已經(jīng)成為市場(chǎng)化博弈的大趨勢(shì)，而這也將成為提升非財(cái)務(wù)信息價(jià)值驅(qū)動(dòng)與價(jià)值創(chuàng)造的重要因素。不過(guò)，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)還有弱勢(shì)一面，政府規(guī)范監(jiān)管必須加強(qiáng)作用，雙管齊下，才能提升上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的價(jià)值驅(qū)動(dòng)力和創(chuàng)造力。首先，從資本市場(chǎng)來(lái)看，要明確非財(cái)務(wù)信息披露對(duì)接監(jiān)管的重要性，以加強(qiáng)對(duì)接途徑的研究。第一，應(yīng)從資本市場(chǎng)非財(cái)務(wù)信息披露的考核標(biāo)準(zhǔn)入手，需要證交所提升非財(cái)務(wù)信息披露的重要性認(rèn)識(shí)，將考核標(biāo)準(zhǔn)作為不可或缺的重要標(biāo)準(zhǔn);第二，需要審計(jì)部門提升定量指標(biāo)在非財(cái)務(wù)信息審計(jì)方面的重要性認(rèn)識(shí)，將定期審計(jì)非財(cái)務(wù)信息制度作為不可或缺的指標(biāo)納入審計(jì)制度中，且要通過(guò)資本市場(chǎng)將結(jié)果公之于眾，確保上市公司接受市場(chǎng)監(jiān)督，增加資本市場(chǎng)的規(guī)范化與透明化。其次，從政府監(jiān)管來(lái)看，針對(duì)資本市場(chǎng)中非財(cái)務(wù)信息披露存在的違規(guī)問(wèn)題，不僅要對(duì)責(zé)任界定加強(qiáng)研究，還要對(duì)責(zé)任追究加強(qiáng)研究，使上市公司可根據(jù)規(guī)定來(lái)規(guī)范自身行為。

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【作者簡(jiǎn)介】 王力（1986— ），女，湖北荊州人，武漢學(xué)院會(huì)計(jì)及金融學(xué)院講師，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、公司治理