文/李曉麗 編輯/韓英彤

供應(yīng)鏈金融以核心客戶為依托，以真實(shí)貿(mào)易背景為前提，利用其自償性特點(diǎn)，通過應(yīng)收賬款或貨權(quán)質(zhì)押等手段，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)，為解決企業(yè)貸款難題提供了新的手段。本文通過幾則實(shí)務(wù)案例，對(duì)銀行如何運(yùn)用供應(yīng)鏈金融助力中小企業(yè)解決融資難、融資貴及融資慢難題進(jìn)行了分析，展示了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代背景下，供應(yīng)鏈金融如何通過產(chǎn)品創(chuàng)新，拓寬融資渠道，來滿足中小企業(yè)的資金需求。案例還揭示了相關(guān)產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)并提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

應(yīng)收賬款保理融資

企業(yè)需求

A公司是世界500強(qiáng)零售商，每年在中國(guó)的采購(gòu)額高達(dá)130億美元。其上游供應(yīng)商有上萬家，但多為中小企業(yè)。由于企業(yè)規(guī)模限制，供應(yīng)商無法提供有效抵押擔(dān)保，很難從銀行獲得貸款以準(zhǔn)備貨源，因而對(duì)從A公司獲得供貨機(jī)會(huì)造成了嚴(yán)重影響。I銀行依托A公司核心企業(yè)信譽(yù)及銷售還款一向準(zhǔn)時(shí)的背景，將其優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商納入目標(biāo)客群，對(duì)這些供應(yīng)商的供貨歷史、合同執(zhí)行能力等影響貨款回籠的關(guān)鍵因素進(jìn)行審查；對(duì)通過審查的供應(yīng)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)的供應(yīng)商，無需抵押擔(dān)保，即可為其提供采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售全流程的融資支持。

融資方案

供應(yīng)商一經(jīng)收到A公司的訂單，即可向I銀行提出融資申請(qǐng)，獲取訂單融資用于組織生產(chǎn)；向A公司供貨后，供應(yīng)商便將發(fā)票、送檢入庫(kù)單等相關(guān)單據(jù)提交給I銀行，I銀行憑依為供應(yīng)商辦理應(yīng)收賬款保理融資，用于歸還訂單貸款；待應(yīng)收賬款到期，A公司按約定將貨款支付到供應(yīng)商在I銀行的專項(xiàng)收款賬戶，I銀行收回保理融資款，全套供應(yīng)鏈融資流程完成。

案例評(píng)析

在此“1+N”供應(yīng)鏈模式中，I銀行依托核心企業(yè)的信用，以上游供應(yīng)商的應(yīng)收賬款為還款保障，突破了傳統(tǒng)的評(píng)級(jí)授信、抵押擔(dān)保信貸準(zhǔn)入條件的限制，淡化了上游供應(yīng)商的企業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)報(bào)表等要素，更注重企業(yè)的交易歷史記錄、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力和貿(mào)易的連續(xù)性，對(duì)核心企業(yè)和上游中小企業(yè)進(jìn)行資信捆綁，降低了相對(duì)弱勢(shì)的中小企業(yè)融資準(zhǔn)入門檻。

此類融資往往單筆金額小、筆數(shù)多、頻率快，I銀行通過對(duì)業(yè)務(wù)流程的創(chuàng)新優(yōu)化，使得供應(yīng)商可直接在銀行柜面進(jìn)行融資申請(qǐng)，滿足了企業(yè)的時(shí)效性要求。此外，I銀行還可通過網(wǎng)絡(luò)結(jié)算平臺(tái)對(duì)供應(yīng)鏈上的物流、信息流、資金流進(jìn)行跟蹤，鎖定還款資金并進(jìn)行封閉運(yùn)作。如此，I銀行對(duì)供應(yīng)鏈融資中應(yīng)收賬款的真實(shí)性、A公司的支付能力和賬款轉(zhuǎn)移等相關(guān)環(huán)節(jié)的主要潛在風(fēng)險(xiǎn)，都能實(shí)現(xiàn)有效防控。

應(yīng)收賬款發(fā)票融資

企業(yè)需求

B公司是化學(xué)藥品跨國(guó)集團(tuán)，在中國(guó)擁有十余家全資子公司和合資公司，銷售產(chǎn)品達(dá)200多個(gè)。B公司中國(guó)區(qū)的下游分銷商流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)期為120天，所以希望以賒購(gòu)方式從B公司進(jìn)貨。然而，B公司的信用政策及資金需求不接受如此長(zhǎng)的賬期，否則分銷商就不能享受價(jià)格優(yōu)惠。分銷商若想分銷B公司的產(chǎn)品而又確保價(jià)差利潤(rùn)，就只能占用自有資金或通過銀行融資向B公司支付貨款。分銷商資金捉襟見肘的窘?jīng)r，對(duì)其與B公司的合作造成了嚴(yán)重影響。

為擴(kuò)大中國(guó)市場(chǎng)，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，B公司選擇與S銀行合作，為下游分銷商提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)，旨在推動(dòng)集團(tuán)亞太區(qū)的商業(yè)戰(zhàn)略。

融資方案

在該“1+N”的供應(yīng)鏈模式中，S銀行先對(duì)核心企業(yè)B公司推薦的下游分銷商進(jìn)行審核，篩選出銷量大、資信好、銷售關(guān)系長(zhǎng)期穩(wěn)定的客戶作為融資對(duì)象。針對(duì)上游的賬期限制與下游應(yīng)收賬款的擔(dān)保，S銀行利用自己的資金優(yōu)勢(shì)，通過如下融資方案嵌入供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，促進(jìn)雙方達(dá)成交易：

針對(duì)訂單穩(wěn)定、回款及時(shí)、資信優(yōu)良的一級(jí)終端客戶，S銀行直接就分銷商提交的發(fā)票甚至訂單敘做信用貸款，簡(jiǎn)化了手續(xù)，加快了融資速度。對(duì)達(dá)不到這一標(biāo)準(zhǔn)的終端客戶，S銀行則針對(duì)其的應(yīng)收賬款敘做保理融資。

不論哪種融資，融資款項(xiàng)必須直接用于支付分銷商對(duì)B公司的采購(gòu)，且相關(guān)應(yīng)收賬款不得轉(zhuǎn)讓。另外，銷售回款須按指定路線回到分銷商在S銀行的結(jié)算賬戶，以確保償還S銀行的到期貸款。

案例評(píng)析

B公司的推薦是合格分銷商的準(zhǔn)入條件，分銷商的銷售與回款記錄是S銀行的融資保障。融資方案滿足了B公司的政策要求，同時(shí)解決了分銷商因缺少抵押擔(dān)保難以融資的難題。S銀行提供的資金支持不僅盤活了供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的有效資產(chǎn)，同時(shí)避免了上、中、下游三方由于資金鏈斷裂可能帶來的交易終止。對(duì)于S銀行而言，其也借助供應(yīng)鏈融資加強(qiáng)了與B公司、分銷商甚至終端客戶的聯(lián)系，深化了結(jié)算存款與現(xiàn)金管理等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的合作，帶動(dòng)了綜合收益的增加，達(dá)到了銀企四方的共贏。

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資

企業(yè)需求

C民營(yíng)企業(yè)系一家從事國(guó)內(nèi)商業(yè)批發(fā)與零售業(yè)務(wù)的貿(mào)易公司，是糧油生產(chǎn)商A上市公司在廣州地區(qū)的銷售總代理。C公司成立時(shí)間較晚，資產(chǎn)規(guī)模不大，自有資金與上市企業(yè)的銷售要求嚴(yán)重失衡，無法滿足與A公司的合作需要。面對(duì)穩(wěn)定的貨源供給及巨大的市場(chǎng)需求，C公司亟需擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，但卻苦于缺少用于銀行貸款的抵押擔(dān)保，資金的短缺嚴(yán)重制約了公司的發(fā)展。

融資方案

M銀行深入研究和分析了C公司的實(shí)際融資需求和經(jīng)營(yíng)情況，結(jié)合上游供貨商A公司在行業(yè)的龍頭地位及兩家公司長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，大膽創(chuàng)新，與物流公司合作推出了以糧油作為擔(dān)保物的倉(cāng)單質(zhì)押融資方案。據(jù)此，M銀行、C公司、物流公司及A公司簽訂了四方協(xié)議，約定：物流公司對(duì)質(zhì)押物提供監(jiān)管，相關(guān)倉(cāng)單交由M銀行保管，物流公司憑M銀行釋放給C公司的倉(cāng)單控制貨物的提?。煌瑫r(shí)要求C公司的銷售貨款回籠到M銀行。一旦出現(xiàn)貨物銷售不暢庫(kù)存積壓情況，A公司需承擔(dān)回購(gòu)責(zé)任。基于物流監(jiān)管、貨權(quán)控制、銷售貨款回流供應(yīng)鏈及A公司對(duì)滯銷貨物回購(gòu)的保障，M銀行給予C公司綜合授信額度8000萬元人民幣，滿足了其從A公司批發(fā)的資金需求，使得業(yè)務(wù)銷售額比原來增加了3倍。

案例評(píng)析

中小企業(yè)固定資產(chǎn)較少，但以存貨或應(yīng)收賬款形式體現(xiàn)的動(dòng)產(chǎn)較多。C公司以存貨作為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押給M銀行獲取貸款，把“死”物資與權(quán)利憑證轉(zhuǎn)換成“活”資產(chǎn)，成功緩解了企業(yè)現(xiàn)金流短缺的壓力。而這一方式也是銀行爭(zhēng)取此類具有潛在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力客戶的最佳切入點(diǎn)。鑒于質(zhì)押貨物監(jiān)管難度大，銷量易受市場(chǎng)行情左右的特點(diǎn)，M銀行引入專業(yè)的物流企業(yè)參與貨物管控，有效控制了分銷貨物的現(xiàn)金回流。尤其是通過約定供貨商對(duì)滯銷貨物進(jìn)行回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)了信貸風(fēng)險(xiǎn)的有效分散。

汽車合格證監(jiān)管融資

企業(yè)需求

D公司是上海一家大型汽車銷售集團(tuán)，為擴(kuò)大4S店的銷售量，解決4S店的資金困境，企業(yè)決定實(shí)施下游經(jīng)銷商支持戰(zhàn)略，據(jù)此提出銀企合作需求。按照行業(yè)慣例，汽車經(jīng)銷商一般都是批量訂貨，確定采購(gòu)訂單時(shí)需向廠商支付全部貨款。而汽車銷售資金回籠一般需1—3個(gè)月，加之庫(kù)存占用大量流動(dòng)資金，所以經(jīng)銷商在回收資金前經(jīng)營(yíng)壓力巨大。D公司經(jīng)過對(duì)數(shù)家銀行融資意向書的研究，最終決定采用H銀行提供的供應(yīng)鏈融資方案。

融資方案

第一步，D公司把經(jīng)過篩選的經(jīng)銷商提供給H銀行作為融資主體。第二步，基于經(jīng)銷商向D公司提出的采購(gòu)訂單，H銀行給予經(jīng)銷商貸款額度或?qū)ｍ?xiàng)授信以向D公司支付采購(gòu)預(yù)付款，或簽發(fā)以D公司為收款人的承兌匯票。第三步，D公司通過H銀行指定的物流公司發(fā)貨，同時(shí)汽車合格證由物流公司轉(zhuǎn)H銀行控制。第四步，H銀行根據(jù)經(jīng)銷商銷售回款或保證金補(bǔ)充情況，向其釋放相應(yīng)的汽車合格證。最后，一旦經(jīng)銷商在貸款或票據(jù)到期前未能完成所購(gòu)車輛的銷售，D公司擔(dān)保將余貨調(diào)劑給其他經(jīng)銷商銷售。

案例評(píng)析

針對(duì)D公司的預(yù)付款或承兌匯票，均基于該公司對(duì)經(jīng)銷商的訂單確認(rèn)通知。如此，既保證了貿(mào)易背景的真實(shí)性，又實(shí)現(xiàn)了融資與銷售需求相匹配。方案不僅以汽車合格證的控制作為主要風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段，更重要的是D公司還需負(fù)責(zé)對(duì)剩余車輛調(diào)劑銷售。此外，為防止經(jīng)銷商通過補(bǔ)辦合格證避開H銀行控制銷售車輛致使貨款分流。方案還規(guī)定，未經(jīng)H銀行同意，D公司不得對(duì)融資項(xiàng)下車輛辦理合格證的掛失補(bǔ)辦。通過對(duì)融資業(yè)務(wù)關(guān)鍵點(diǎn)位的全流程跟蹤與監(jiān)控，設(shè)計(jì)出一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可控的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式，不僅緩解了經(jīng)銷商的資金壓力，提高了經(jīng)銷商的運(yùn)營(yíng)與盈利能力，也擴(kuò)大了D企業(yè)的汽車銷售量，同時(shí)還大大降低了H銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

B2B電商平臺(tái)融資

如果說上述幾則案例屬于供應(yīng)鏈融資經(jīng)典模式，那么B2B電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資方案則屬于當(dāng)下最為流行的供應(yīng)鏈金融模式。

企業(yè)需求

H集團(tuán)在中國(guó)創(chuàng)立30余年，已發(fā)展成全球最大的家用電器制造商之一，2016年全球營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)2000多億元，所有產(chǎn)品均通過全資子公司銷售，僅國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商便多達(dá)11000家，遍布全國(guó)各地。H集團(tuán)是產(chǎn)業(yè)鏈上的強(qiáng)勢(shì)核心企業(yè)，對(duì)下游經(jīng)銷商的預(yù)付貨款設(shè)立了嚴(yán)格限制，不接受銀行承兌匯票或商票，全部訂貨需現(xiàn)金支付。對(duì)于類似空調(diào)這樣的季節(jié)性銷售產(chǎn)品而言，預(yù)付款需提前半年，加上銷售周期的存貨占用，往往會(huì)導(dǎo)致經(jīng)銷商資金流動(dòng)性不足。為保證銷售渠道的穩(wěn)定和經(jīng)銷商的粘性，H集團(tuán)希望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的持續(xù)共贏。值此契機(jī)，P銀行通過電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融模式，一舉突破了與H集團(tuán)這一龍頭企業(yè)的合作瓶頸。

融資方案

基于H集團(tuán)的業(yè)務(wù)需求，P銀行協(xié)助其搭建了B2B電商平臺(tái)，該平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了與P銀行供應(yīng)鏈系統(tǒng)、W物流倉(cāng)儲(chǔ)與監(jiān)管系統(tǒng)的實(shí)時(shí)對(duì)接。

其總體融資方案如下：

針對(duì)訂單所需資金，經(jīng)銷商向P銀行提交30%的保證金；基于對(duì)H集團(tuán)所供產(chǎn)品的物流、倉(cāng)儲(chǔ)貨權(quán)控制及銷售資金回籠的封閉運(yùn)行，P銀行向經(jīng)銷商提供另外70%的貸款，用于向H集團(tuán)支付100%的訂單資金；針對(duì)有銷售潛力的優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商，H集團(tuán)同意承擔(dān)該70%的全額或部分貸款利息。

經(jīng)銷商根據(jù)訂單計(jì)劃，在B2B電商平臺(tái)確定融資金額，并向P銀行支付30%的保證金，P銀行貸款系統(tǒng)審批通過后，直接將100%預(yù)付款支付給H集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司專戶。隨即系統(tǒng)自動(dòng)向經(jīng)銷商虛擬賬戶記入P銀行所貸款項(xiàng)的等額資金，以作為經(jīng)銷商因從H集團(tuán)采購(gòu)而自P銀行獲得貨款的臺(tái)賬記錄。H集團(tuán)銷售公司則根據(jù)經(jīng)銷商的訂單及自P銀行所收到的預(yù)付款組織生產(chǎn)并通過W物流運(yùn)輸貨物及倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管。通過陸續(xù)或一次性向P銀行償還相應(yīng)的70%貸款，經(jīng)銷商可在線分批或一次性向W物流公司申請(qǐng)?zhí)嶝?。若貸款到期出現(xiàn)貨物滯銷，剩余貨物由H集團(tuán)負(fù)責(zé)調(diào)劑銷售。

案例評(píng)析

通過電商平臺(tái)為中小企業(yè)融資具有“短平快”的優(yōu)勢(shì)。銀行借助銀企直連無縫對(duì)接系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，為企業(yè)提供“在線秒放”的便捷融資服務(wù)。本案中，依托H集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)鏈上的信譽(yù)，經(jīng)銷商只需支付30%的保證金即可獲得100%的訂單機(jī)會(huì)，同時(shí)還滿足了H集團(tuán)全額預(yù)付款的需求。通過資金流、信息流及物流的全封閉運(yùn)行，既保證了貿(mào)易背景的真實(shí)性，又能有效防范信貸資金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造了多方共贏的局面。

當(dāng)今，互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)在供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，使銀行得以快速、低成本地獲得企業(yè)交易數(shù)據(jù)，有助于緩解銀企信息的不對(duì)稱，大幅提高金融服務(wù)效率，顯著降低業(yè)務(wù)運(yùn)作成本，在解決中小企業(yè)融資方面顯示出巨大的作用。供應(yīng)鏈融資能極大地縮短行業(yè)現(xiàn)金流周期，實(shí)現(xiàn)金融和產(chǎn)業(yè)的有效增值。而未來供應(yīng)鏈融資不僅是資金借貸性行為，更是產(chǎn)業(yè)與金融高效而有序的結(jié)合。無疑，在金融科技為主導(dǎo)的未來，供應(yīng)鏈與互聯(lián)網(wǎng)將會(huì)深度融合。未來，借助區(qū)塊鏈、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)三大核心技術(shù)，創(chuàng)新發(fā)展供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)新理念和新模式，高效整合各類資源和要素，提升產(chǎn)業(yè)集成和協(xié)同水平，打造大數(shù)據(jù)支撐、網(wǎng)絡(luò)化共享、智能化協(xié)助的智慧供應(yīng)鏈體系，將成為必然的發(fā)展趨勢(shì)。