陳孜順

【摘要】1912年，奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊·彼特提出“創(chuàng)新理論”。隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融在市場經(jīng)濟(jì)中的地位越來越突出，西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們逐漸將“創(chuàng)新理論”引入金融領(lǐng)域，即“金融創(chuàng)新”，并對此展開了深入的研究。本文在整理國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，對“金融創(chuàng)新”的概念的研究現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié)評價，更深刻的認(rèn)識和理解金融創(chuàng)新。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)新 要素組合 金融創(chuàng)新

一、研究現(xiàn)狀

多數(shù)關(guān)于金融創(chuàng)新概念探討均建立在熊·彼特（1912）“創(chuàng)新理論”的基礎(chǔ)上：創(chuàng)新就是要“建立一種新的生產(chǎn)函數(shù)”，即“生產(chǎn)要素的重新組合”，把一種從來沒有的關(guān)于生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的“新組臺”引進(jìn)生產(chǎn)體系中去，以實(shí)現(xiàn)對生產(chǎn)要素或生產(chǎn)條件的“新組合”，其目的是最大限度地獲取超額利潤。在20世紀(jì)50年代，金融領(lǐng)域發(fā)生巨大變化，以金融制度和金融工具為代表的創(chuàng)新活動給世界經(jīng)濟(jì)帶來巨大影響。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家將熊·彼特的創(chuàng)新理論引人金融領(lǐng)域，探討金融創(chuàng)新的動因和作用：

一是從金融要素角度來研究。陳岱孫、厲以寧（1991）在其主編的《國際金融學(xué)說史》中，將金融創(chuàng)新定義為：金融創(chuàng)新就是在金融領(lǐng)域內(nèi)建立“新的生產(chǎn)函數(shù)”，“是各種金融要素的新的結(jié)合、是為了追求利潤機(jī)會而形成的市場改革。泛指金融體系和金融市場上出現(xiàn)的一系列新事物，包括新的金融工具、融資方式、金融市場、支付清算手段以及金融組織形式與管理方法等內(nèi)容?！焙昱c孫建華（2008）將金融創(chuàng)新定義為金融領(lǐng)域內(nèi)各種要素的重新組合，具體是指金融機(jī)構(gòu)或金融管理當(dāng)局為追求微觀利益或宏觀效益而對其機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具、市場結(jié)構(gòu)及制度安排等方面進(jìn)行的創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動。上述諸多學(xué)者的觀點(diǎn)多是對熊·彼特的觀點(diǎn)的發(fā)展，認(rèn)為金融創(chuàng)新與創(chuàng)新并沒有實(shí)質(zhì)上的區(qū)分，都是對內(nèi)部要素所進(jìn)行的一種重新組合，由此而產(chǎn)生的新事物，金融創(chuàng)新則是特指發(fā)生在金融領(lǐng)域而已。

二是從金融中介地位的變化來研究金融創(chuàng)新。美國《銀行辭典》將金融創(chuàng)新定義為支付制度促進(jìn)銀行及一般金融機(jī)構(gòu)作為資金供求中介作用的減弱或改變。并指出金融創(chuàng)新包括4個方面：（1）技術(shù)創(chuàng)新；（2）風(fēng)險轉(zhuǎn)移的創(chuàng)新；（3）生產(chǎn)信用的創(chuàng)新：（4）產(chǎn)生股權(quán)的創(chuàng)新。該定義主要是從新出現(xiàn)的金融工具、金融服務(wù)的角度，從支付制度引起金融中介地位變化這個側(cè)面來闡述金融創(chuàng)新的含義，并沒有深刻的解釋出金融創(chuàng)新的本質(zhì)。

三是發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的不同視角來對金融創(chuàng)新進(jìn)行研究。杜恂誠（1996）認(rèn)為，金融創(chuàng)新在發(fā)達(dá)國家來說，金融市場的基本架構(gòu)已經(jīng)發(fā)展成熟，創(chuàng)新只是為了精益求精。而對于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的國家或地區(qū)而言，金融市場的基本架構(gòu)尚未建立或很不健全，基本金融功能并未理順及到位，“金融創(chuàng)新”主要不是指金融衍生品，而是指金融市場的基本建設(shè)，指金融基本功能的建立和健全。并指出金融創(chuàng)新有三個層次，資金市場，資本市場和金融自由化。楊曉依（2003）認(rèn)為在研究發(fā)展中國家的金融創(chuàng)新時，金融創(chuàng)新的概念應(yīng)該得到擴(kuò)展，應(yīng)該是廣義的金融創(chuàng)新，即金融工具加上達(dá)國家的金融創(chuàng)新成果在發(fā)展中國家的應(yīng)用以及因此帶來的金融制度的創(chuàng)新。兩位學(xué)者分別從具體的國情出發(fā)，將發(fā)達(dá)國家的金融創(chuàng)新與發(fā)展中國家的金融創(chuàng)新區(qū)分開來，有助于不同國情的國家更好地針對自己的實(shí)際情況進(jìn)行金融創(chuàng)新，但是這種劃分未揭示出金融創(chuàng)新的本質(zhì)。

四是從微觀市場和宏觀市場的角度來對金融創(chuàng)新進(jìn)行研究。十國集團(tuán)中央銀行研究小組（1980）編寫的報告書《近年國際銀行業(yè)的創(chuàng)新》中指出，金融創(chuàng)新按其最廣義含義說，包含兩種不同的現(xiàn)象：一是新金融工具，一是金融創(chuàng)新的三大趨勢。新金融工具諸如平行貸款、遠(yuǎn)期利率等。金融創(chuàng)新的三大趨勢主要是指：（1）證券化趨勢，信貸流動從銀行貸款轉(zhuǎn)向可買賣的債務(wù)工具；（2）表外業(yè)務(wù)的重要性日益增加的趨勢，表外業(yè)務(wù)指一般不記帳資產(chǎn)和接受存款的銀行業(yè)；（3）金融市場日益全球一體化的趨勢，金融市場全球一體化既指全球國際金融市場連結(jié)成一體，又指國際金融市場和各國國內(nèi)金融市場連結(jié)成一體化的金融市場。新金融工具的發(fā)展和金融創(chuàng)新的三大趨勢這兩種現(xiàn)象是交互作用又互為要求的。作者從金融市場出現(xiàn)的新金融工具和新趨勢來規(guī)定金融創(chuàng)新的內(nèi)涵。

上述諸多學(xué)者主要從金融要素、金融中介地位、不同國家國情以及微觀宏觀市場的角度來對金融創(chuàng)新的定義進(jìn)行了界定。

二、評述

從不同學(xué)者對于金融創(chuàng)新的定義之中我們可以看出，無論是從哪一方面來進(jìn)行分析，對于金融創(chuàng)新這個概念，其核心之處在于兩點(diǎn)，其一是金融，即對創(chuàng)新的含義范圍進(jìn)行了相應(yīng)的限制，只有發(fā)生在金融領(lǐng)域之中新的事物，新的變革才會被稱之為金融創(chuàng)新；其二是創(chuàng)新，所謂的創(chuàng)新，其最終的結(jié)果即是產(chǎn)生了區(qū)別于以往的事物，擁有新的變化與特征，當(dāng)然產(chǎn)生這些變化的原因有多種，可以是金融要素的重新組合，也可以是制度變革，技術(shù)進(jìn)步等等諸多原因?？偨Y(jié)來說，金融創(chuàng)新是一個系統(tǒng)性的工程，包括新的主體，確定金融創(chuàng)新的目標(biāo)，在金融創(chuàng)新的素材上利用一定的金融創(chuàng)新手段，創(chuàng)造出金融創(chuàng)新的客體。針對廣義的金融創(chuàng)新與狹義的金融創(chuàng)新的區(qū)分，若采用從時間的角度來進(jìn)行劃分，會導(dǎo)致時間跨度長，涉及范圍廣以及對象過多的困境，故而筆者認(rèn)同采用內(nèi)容來進(jìn)行劃分，對不同內(nèi)容的劃分有助于研究者針對具體的內(nèi)容來進(jìn)行深入的研究，更好的掌握金融創(chuàng)新。

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