摘 要：隨著社會(huì)的日益發(fā)展與進(jìn)步，大企業(yè)不再是社會(huì)發(fā)展的全部重心，日漸崛起的中小企業(yè)不但為我國(guó)就業(yè)問(wèn)題帶來(lái)了新契機(jī)，同時(shí)也讓我們的生活模式發(fā)生了改變。但是在中小企業(yè)的發(fā)展中也存在著一定的制約因素，其中最重要的就是融資難，本文就圍繞這一點(diǎn)展開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生的影響的探討。首先研究了當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀，其次分別從主流顯性因素和隱性因素分析造成中小企業(yè)融資難的原因，最后闡述互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生的積極影響。希望通過(guò)本文的研究促使相關(guān)人士加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)問(wèn)題的認(rèn)識(shí)，增添互聯(lián)網(wǎng)金融的多樣性平臺(tái)，開(kāi)辟中小企業(yè)融資的新道路。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；中小企業(yè)融資；融資難；積極影響

現(xiàn)當(dāng)下隨著社會(huì)科學(xué)發(fā)展的突飛猛進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為主流逐步滲透至各個(gè)行業(yè)中，作為影響整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力狀況的互聯(lián)網(wǎng)金融也是發(fā)展地越加優(yōu)越，不僅如此它還影響著一系列中小企業(yè)融資的發(fā)展。在企業(yè)群體中，中小型企業(yè)占據(jù)主要地位，其分量不可忽視，中小企業(yè)的發(fā)展在一定程度上促進(jìn)了我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、推動(dòng)了創(chuàng)新發(fā)展、改善了就業(yè)情況，為民生的完善做了巨大貢獻(xiàn)。然而，仍然避免不了問(wèn)題的出現(xiàn)，最核心的問(wèn)題就是融資難，它已經(jīng)影響到了中小企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。隨著問(wèn)題的出現(xiàn)，讓相關(guān)專家人士開(kāi)始思索：可否利用互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展影響中小企業(yè)，使其緩解當(dāng)前存在的問(wèn)題？如果可以，應(yīng)該怎樣利用，采取的途徑又是什么呢？本文就從這些思索的問(wèn)題角度出發(fā)，一一逐步深入探究。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

關(guān)于中小企業(yè)融資情況，我們針對(duì)不同時(shí)期進(jìn)行了不同程度的調(diào)查。在2012年，一份《2012年度中國(guó)銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》顯示大、中、小三種類型企業(yè)可得的貸款余額比例為2.9：3.6：3.5，中小企業(yè)比例明顯高于大型企業(yè)，同年通過(guò)對(duì)中國(guó)人民銀行進(jìn)行調(diào)查得出的結(jié)論中小企業(yè)貸款的滿足率很低，不足于七成。2015年，我國(guó)融資規(guī)模發(fā)生改變，逐步重視中小企業(yè)，融資占比達(dá)到51%。隨著中小企業(yè)發(fā)展的日益壯大，也為社會(huì)帶來(lái)一定積極影響，如為全國(guó)提供非農(nóng)產(chǎn)業(yè)半數(shù)以上的就業(yè)崗位，有效緩解了當(dāng)下經(jīng)濟(jì)壓力等，雖然如此，但“融資難”仍然是困擾中小企業(yè)的關(guān)鍵性問(wèn)題。從最近的2017年調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，仍然有近70%的中小企業(yè)融資需求達(dá)不到滿足，尤其在新興創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，因資金短缺、融資不到位等問(wèn)題導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。

將中小企業(yè)融資難的原因進(jìn)行簡(jiǎn)單歸納發(fā)現(xiàn)多重因素對(duì)其產(chǎn)生影響，首先從中小企業(yè)自身因素考慮，中小企業(yè)沒(méi)有固定的存續(xù)時(shí)間，可抵押的資產(chǎn)也相對(duì)較少，經(jīng)營(yíng)波動(dòng)較大，不穩(wěn)定因素很多，其次從銀行角度來(lái)說(shuō)，獲取中小企業(yè)的信息需要花費(fèi)大量的成本，最后相較于大型企業(yè)，中小企業(yè)貸款特點(diǎn)呈現(xiàn)出頻率高、數(shù)額少、時(shí)間短促等特點(diǎn)，這樣對(duì)中小企業(yè)貸款融資更是增加了難度。《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》提出了轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式并提出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，這些政策給予了中小企業(yè)鼓勵(lì)和支持。創(chuàng)新過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生大量的成本損失，中小企業(yè)在此方面的機(jī)制相對(duì)靈活，成本損失相對(duì)較低，這也是提出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的來(lái)源。當(dāng)前重點(diǎn)的問(wèn)題是如何有效解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的盈利模式由于需要考慮資金的供給方以及需求方的代理成本，所以會(huì)對(duì)中小企業(yè)貸款的供給形成不足或定價(jià)偏高的現(xiàn)象，所以在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)作，創(chuàng)建如基于市場(chǎng)選擇和政府監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、第三方支付平臺(tái)、P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)、眾籌互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶平臺(tái)等，為中小企業(yè)提供更加具有針對(duì)性、全面科學(xué)融資途徑，降低其融資成本，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

二、造成中小企業(yè)融資難的原因

從研究中小企業(yè)融資現(xiàn)狀中得出，當(dāng)前最大的問(wèn)題是融資難，接下來(lái)將對(duì)造成這種現(xiàn)象的原因進(jìn)行具體分析?？梢院?jiǎn)單的從幾個(gè)方面來(lái)說(shuō)明，從主流顯性角度來(lái)說(shuō)，部分理論原因存在誤區(qū)，投資者將假設(shè)條件理想化，將中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)和銀行政策制度等簡(jiǎn)單化，使得投融資者在做決策行為時(shí)，只考慮到中小企業(yè)會(huì)因其資產(chǎn)少、抵押能力弱、管理水平低等理由獲得融資的途徑受到局限，而忽略了其自身的情緒或是時(shí)間壓力等外在因素造成的影響。

除此之外，還存在著三項(xiàng)隱性影響因素：

1.默認(rèn)值影響

默認(rèn)值影響是指在實(shí)際中投資對(duì)象常出現(xiàn)多項(xiàng)選擇，如大型企業(yè)和中小企業(yè)，而對(duì)于決策者來(lái)說(shuō)，原本應(yīng)該是追求理性和效用最大化原則，卻常被默認(rèn)選項(xiàng)干擾，所以在最終選擇時(shí)決策行為會(huì)發(fā)生與假設(shè)相偏離的現(xiàn)象，為了避免失規(guī)，在尚未對(duì)任何損失進(jìn)行確定的情況下，根據(jù)參照的依賴性傾向性地保留了默認(rèn)選項(xiàng)，這是西方傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理性經(jīng)濟(jì)人所發(fā)現(xiàn)的默認(rèn)效應(yīng)。根據(jù)這種效應(yīng)理論，可以得出投資者在原本的大型企業(yè)和中小企業(yè)中，會(huì)將前者作為參照點(diǎn)。上述表達(dá)中提到的參照依賴性是指人們?cè)谶M(jìn)行兩者選擇時(shí)，以原默認(rèn)選項(xiàng)作為參考會(huì)不自覺(jué)地考慮到規(guī)避損失對(duì)其產(chǎn)生依賴，為保障心理和現(xiàn)實(shí)不受到任何損失，從而選擇可依賴的參照點(diǎn)拒絕嘗試新選擇，也就是固有的投資習(xí)慣會(huì)直接影響投資者的心理并做出相應(yīng)的行為，從而體現(xiàn)出默認(rèn)值的影響力，也正因如此投資者往往表現(xiàn)出對(duì)于中小企業(yè)消極或是拖拉的態(tài)度。

2.直覺(jué)推斷

貝葉斯法則是概率統(tǒng)計(jì)學(xué)中的一種規(guī)律，指對(duì)所觀察的現(xiàn)象或已知信息做一個(gè)在假設(shè)理性狀態(tài)下的先驗(yàn)判斷，當(dāng)新的信息出現(xiàn)時(shí)，可以利用新信息對(duì)先驗(yàn)判斷做優(yōu)化貝葉斯的更新。而在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家的發(fā)現(xiàn)和大量研究中表明，人在進(jìn)行決策時(shí)對(duì)客觀概率的主觀判斷往往不遵循貝葉斯規(guī)律。鑒于這種異?，F(xiàn)象，投資者更傾向于引入直覺(jué)判斷法。直覺(jué)判斷法來(lái)源于投資者在現(xiàn)實(shí)生活中認(rèn)知能力的有限，各種信息不能在短時(shí)間內(nèi)做到接收、處理和分析，因此不自覺(jué)或是無(wú)意識(shí)地便借用直覺(jué)進(jìn)行判斷。通常情況下，能夠給人留下深刻印象都是不常見(jiàn)的收益或風(fēng)險(xiǎn)，此類事件更容易吸引到投資者，接下來(lái)他們會(huì)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行一系列的考察與了解，這個(gè)過(guò)程是艱難的，不僅在時(shí)間上有一定的界限，同時(shí)在認(rèn)知方面難度也很大。中小企業(yè)的代表性特點(diǎn)就是未知性，無(wú)論是前景發(fā)展還是風(fēng)險(xiǎn)都讓投資者不能輕易地作出決定，外加中小企業(yè)常被報(bào)道出壞賬逃逸等負(fù)面消息更是雪上加霜，使得本來(lái)就猶豫的投資者在是否融資上變得更加敏感。

利用貝葉斯理論可以具體說(shuō)明一下，中小企業(yè)中的信息記為A，先驗(yàn)概率記為P（A），一條負(fù)面消息記為B，B的出現(xiàn)直接影響了個(gè)體對(duì)先驗(yàn)概率P（A）的數(shù)值，而后更新的條件概率P（A|B）為后驗(yàn)概率，投資者會(huì)根據(jù)條件概率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，即：

P（A|B）=P（A）*P（B|A）/P（B）

評(píng)估只能作為投資者分析數(shù)據(jù)的其中一部分，直覺(jué)推斷法會(huì)對(duì)信息B產(chǎn)生過(guò)度反應(yīng)，又因?yàn)樾畔本身不具有代表性，因此自然地會(huì)對(duì)條件概率高估，同時(shí)其更新系數(shù)P（B|A）/P（B）也會(huì)被高估，最終導(dǎo)致概率判斷發(fā)生偏差，這也就形成了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象。

3.羊群效應(yīng)

“羊群效應(yīng)”與以上兩種因素相反，默認(rèn)值影響行為和引入直覺(jué)推斷法都是基于理性行為出發(fā)，而羊群效應(yīng)則是特殊的非理性行為，投資者完全沒(méi)有主觀想法概念，跟隨市場(chǎng)大方向隨波逐流，并不獲取信息也不加以分析。社會(huì)中大多數(shù)人或是輿論傾向于某個(gè)大型企業(yè)，認(rèn)為其可靠且具有發(fā)展前景，投資者就會(huì)將注意力轉(zhuǎn)向其，根本不再另外考察更加適合或是優(yōu)秀的中小企業(yè)。同樣的這種方式能夠節(jié)約搜集信息的成本，滿足心理不會(huì)產(chǎn)生內(nèi)疚或是損失的情緒，是快捷、安全的最佳途徑。然而這種“羊群效應(yīng)”加重了中小企業(yè)融資的難度，投資者盲目、不按科學(xué)合理、一味跟風(fēng)地進(jìn)行決策，使得中小企業(yè)完全失去了融資競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)，讓融資難上加難。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的影響

1.傳統(tǒng)金融盈利模式對(duì)中小企業(yè)融資影響

在了解互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的影響之前首先要了解傳統(tǒng)金融盈利模式帶來(lái)的影響，傳統(tǒng)金融盈利模式主要應(yīng)用于投資者和被投資者之間，在投資前進(jìn)行一番調(diào)查是必不可免的，這一過(guò)程消耗了大量成本如搜索成本、議價(jià)成本、交易成本等，這些成本的消耗使得銀行成為了代理人，收取的代理成本隨即成為了存貸款差額。這種傳統(tǒng)金融模式可以說(shuō)是為投資者保障投資安全的最佳途徑，但投資者得到的收益也是固定的，因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融盈利模式的基礎(chǔ)就是存貸款利益差，存款利率不存在市場(chǎng)化，這就出現(xiàn)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)的融資成本的構(gòu)成來(lái)自于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)和費(fèi)用，因中小企業(yè)自身的特點(diǎn)導(dǎo)致獲取傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的貸款融資高于大企業(yè)，為中小企業(yè)增加了負(fù)擔(dān)，阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展和壯大。

2.引入互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的影響

引入互聯(lián)網(wǎng)模式有效地改善了人們的生活模式，作為一種新興金融模式，它通過(guò)各式互聯(lián)網(wǎng)工具如虛擬支付、云計(jì)算、社交平臺(tái)和搜索引擎等逐漸改變著中小企業(yè)的融資發(fā)展。在2017年下半年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融投融資市場(chǎng)達(dá)成的案例達(dá)到238例，獲得融資的中小企業(yè)達(dá)到184家，占比77%，融資金額約為830億元人民幣，同比2016同期數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)投融資規(guī)模增長(zhǎng)達(dá)295%以上?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的引入對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生了巨大的積極影響，尤其是第三方支付平臺(tái)、眾籌、P2P等受歡迎的金融產(chǎn)品，不僅如此還為社會(huì)提供了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

3.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的積極影響

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為中小企業(yè)帶來(lái)了一定的積極作用，這些在大數(shù)據(jù)時(shí)代下產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)緩解了中小企業(yè)融資難的困境，但在日益發(fā)展的過(guò)程中，也不免發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的逐利性、平臺(tái)先發(fā)展衍生出的壟斷性會(huì)帶來(lái)部分消極影響，所以加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的積極影響是十分有必要的。首先國(guó)家要增強(qiáng)重視態(tài)度，加大立法、制定相關(guān)的政策制度，嚴(yán)格規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，保持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性和安全性；其次建立互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資激勵(lì)制度，建立培養(yǎng)多主體的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，鼓勵(lì)平臺(tái)將更多的資金投入在中小企業(yè)上，促進(jìn)中小企業(yè)的融資；最后把控互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的良性競(jìng)爭(zhēng)，政府出面設(shè)置門(mén)檻或給予扶持，保障市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，增加中小企業(yè)融資選擇權(quán)，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

四、結(jié)語(yǔ)

在金融市場(chǎng)中，無(wú)論是大企業(yè)還是中小企業(yè)其發(fā)展都對(duì)我國(guó)整個(gè)社會(huì)發(fā)展起著重要影響。本文主要探討了互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的影響，就我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀來(lái)看歸納為一點(diǎn)就是融資難，中小企業(yè)自身存在的風(fēng)險(xiǎn)性大、抵押能力弱以及包括默認(rèn)值影響、直覺(jué)推斷、羊群效應(yīng)等隱性因素都是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的原因，當(dāng)前傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)并不能提供積極影響，只有通過(guò)引入和加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融，才能逐漸使中小企業(yè)的融資向更好的方向發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：李曉紅（1976- ），女，漢族，內(nèi)蒙古興安盟人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，副教授，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，現(xiàn)為遼寧金融職業(yè)學(xué)院金融管理專業(yè)帶頭人