李苗苗
摘 要:本文對我國人壽保險需求影響因素進(jìn)行分析,提出實際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、社會保障、總撫養(yǎng)比、教育、死亡率等五個解釋變量,采用人壽保險密度作為被解釋變量,選取1995-2016年相關(guān)數(shù)據(jù)建立回歸模型進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)死亡率與人壽保險需求不顯著,總撫養(yǎng)比與人壽保險需求負(fù)相關(guān),人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、社會保障、教育與人壽保險正相關(guān),最后提出政策建議。
關(guān)鍵詞:人壽保險需求;影響因素;實證分析
中圖分類號:F830.46 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1674-0017-2018(5)-0030-06
一、引言
從本質(zhì)上來看,人壽保險是一種經(jīng)濟制度安排,即通過數(shù)理統(tǒng)計知識實現(xiàn)社會資源的再分配,對壽命、死亡等人身風(fēng)險提供經(jīng)濟保障,是應(yīng)付風(fēng)險的一種有效方式。人壽保險可分為廣義人壽保險和狹義人壽保險。人身保險都可稱之為廣義人壽保險,而狹義人壽保險僅指以人的生死為保險標(biāo)的的一種保險。我國保險理論界通常根據(jù)保險責(zé)任把人壽保險分為三類:死亡保險、生存保險以及兩全保險。本文將“人壽保險需求”定義為消費者在一定時期內(nèi),在各種人壽保險費率水平下,愿意而且能夠購買的人壽保險的總量,可用人壽保險密度來衡量。
無論從理論分析角度還是從各國經(jīng)濟發(fā)展史來看,壽險業(yè)對于一個國家的經(jīng)濟社會發(fā)展的重要作用無可置疑,本文以國內(nèi)壽險市場為背景,借鑒前人對人壽保險需求有效影響因素的理論成果,采用1997-2016年我國壽險市場的時間序列數(shù)據(jù),選取實際人均國民生產(chǎn)總值、社會保障水平、總撫養(yǎng)比、教育、死亡率等五個因素作為解釋變量,選取人壽保險密度作為被解釋變量,在相關(guān)變量通過單位根檢驗與協(xié)整檢驗后,建立回歸模型進(jìn)行回歸分析,通過逐步回歸剔除無效變量,求得影響我國壽險需求的主要因素,為促進(jìn)我國壽險業(yè)的健康發(fā)展提供理論支持。
二、.我國人壽保險需求影響因素作用機理
(一)經(jīng)濟因素
1.經(jīng)濟發(fā)展水平。絕大多數(shù)學(xué)者的研究結(jié)論都是壽險需求會隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提升而增強,原因在于“發(fā)展是硬道理”。隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提升,城鄉(xiāng)居民的可支配收入增多,進(jìn)而能夠承擔(dān)更多的壽險消費需求。世界上通常采用實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)來衡量經(jīng)濟發(fā)展水平。
從圖1可以看出,我國壽險密度與人均GDP基本保持同方向變化,與先前的結(jié)論相一致。
2.通貨膨脹。通貨膨脹對壽險需求的影響主要通過預(yù)期效應(yīng)與收入效應(yīng)來體現(xiàn)。首先,由于人們購買壽險與獲得經(jīng)濟補償存在時間差,在通貨膨脹的作用下,保單的現(xiàn)金價值減少,也就是說人們獲得經(jīng)濟補償將會減少,因此會降低對壽險的需求。其次,通貨膨脹會使人們的實際收入減少,從而減低壽險需求。圖2為我國壽險密度與通貨膨脹的散點圖。從圖2中可以發(fā)現(xiàn),在前半段我國壽險密度與通貨膨脹的負(fù)相關(guān)不明顯,這與我國的經(jīng)濟飛速發(fā)展掩蓋了通貨膨脹對壽險需求的影響有關(guān)。而在近幾年經(jīng)濟增速放緩的條件下,通貨膨脹對壽險需求的抑制作用愈發(fā)明顯。
3.利率。利率對人壽保險需求的影響主要有兩方面:一是利率直接影響壽險費率。利率與壽險費率為負(fù)相關(guān)關(guān)系,也就是說利率上升,壽險費率下降。二是利率對壽險具有替代效應(yīng)。由于金融產(chǎn)品大多以利率為基準(zhǔn)利率,因此,利率的變動將帶動相關(guān)金融產(chǎn)品的價格變動,導(dǎo)致對壽險的替代效應(yīng)。例如,利率上升,居民將更多的選擇存款作為資產(chǎn)配置,進(jìn)而降低壽險需求。由圖3可以看出,我國一年期存款利率呈下降趨勢。由于選取的數(shù)據(jù)的時間與空間范圍不同,以往的文獻(xiàn)有關(guān)利率對壽險的影響莫衷一是,目前缺乏統(tǒng)一的結(jié)論。
(二)社會因素
1.國家政策。一國的壽險發(fā)展與國家的相關(guān)政策緊密相連。壽險需求的相關(guān)政策包括國家宏觀政策、保險業(yè)產(chǎn)業(yè)政策以及監(jiān)管政策等。2014年國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》,賦予了壽險業(yè)的發(fā)展以極大的重要性,必將為壽險業(yè)的發(fā)展助力。
2.社會保障水平。社會保障對壽險需求具有收入效應(yīng)及替代效應(yīng)。首先,社會保障能夠使人們具有更多的可支配收入,將增加壽險需求。其次,社會保障本身也為人們提供經(jīng)濟保障,對商業(yè)壽險需求產(chǎn)生替代效應(yīng),減少壽險需求。但是,由于社會保障所提供的經(jīng)濟保障水平通常較低,且效率低,無法滿足人們所有的需求,因此仍需發(fā)展壽險以滿足人們需求。從圖4可以看出,我國社會保障水平與壽險密度大致呈正相關(guān)趨勢,但是具體的影響如何將通過實證分析來驗證。
(三)人口因素
1.撫養(yǎng)比。撫養(yǎng)比對壽險的影響較大,但是撫養(yǎng)比可以進(jìn)一步細(xì)分為總撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比與少兒撫養(yǎng)比,各指標(biāo)對壽險需求影響不同。圖5顯示了我國1995年來總撫養(yǎng)比、少兒撫養(yǎng)比與老年撫養(yǎng)比的變化趨勢。由圖5可知,我國少兒撫養(yǎng)比呈下降趨勢,這將使得孩子越來越成為家庭的中心,家庭為孩子購買壽險的需求上升。此外,我國老年撫養(yǎng)比呈上升趨勢,而由于我國社會傳統(tǒng)的影響,中國老年人養(yǎng)老主要依靠家庭成員贍養(yǎng)與退休工資,壽險在老年人的資產(chǎn)配置中所占的份額一直不高,老年撫養(yǎng)率的上升可能會導(dǎo)致壽險需求的減少。撫養(yǎng)比對我國壽險需求的影響將通過實證部分進(jìn)一步檢驗。
2.教育水平。許多研究都證明,人口或家庭的教育水平會影響人壽保險需求。一般來說,受教育的程度越高,收入水平往往越高,對經(jīng)濟安全也有更大的需求,因此往往傾向于購買更多的人壽保險。此外,由于中國傳統(tǒng)文化的影響,人們往往避諱人壽保險,我們假設(shè)接受過良好教育的人更易于接受新事物,更了解人壽保險所提供的安全保障作用。圖6我國普通本??飘叄ńY(jié))業(yè)人數(shù)占總?cè)丝诘谋戎胤从沉宋覈逃降陌l(fā)展?fàn)顩r。
3.死亡率。人壽保險的費率由純保費與附加保費兩部分組成,其中,純保費由死亡率與預(yù)期利率組成。因此,在其他條件不變的前提下,死亡率越高,死亡保險與兩全保險的價格越高,但需求將會減少。而對于年金保險,在其他條件不變的前提下,死亡率上升,年金保險的價格將下降,需求上升。國內(nèi)外的研究大多表明,死亡率與壽險需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。
(四)壽險需求模型
根據(jù)以上的分析我們可以建立壽險需求模型,如圖7所示。影響壽險需求的因素包括經(jīng)濟因素、社會因素與人口因素三大類,這三大類因素對居民的壽險需求偏好與壽險費率產(chǎn)生影響,進(jìn)而影響壽險需求。
三、我國人壽保險需求影響因素實證分析
(一)變量選擇
1.人壽保險需求。本文對“人壽保險”需求的定義為消費者在一定時期內(nèi),在各種人壽保險費率的條件下,愿意而且能夠購買的人壽保險的總量?;跀?shù)據(jù)的可獲得性與可比性,本文選取人壽保險密度來衡量人壽保險需求,記為premium,計算公式為:人壽保險需求=壽險保費收入/人口。
2.實際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值。大量的實證研究成果表明,一國的人壽保險需求與國內(nèi)生產(chǎn)總值呈正相關(guān)關(guān)系。由于實際國內(nèi)生產(chǎn)總值剔除了價格波動因素的影響,可以更真實地反映一國經(jīng)濟發(fā)展水平對人壽保險需求的影響,因此,本文采取實際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值作為解釋變量,且假設(shè)實際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值與人壽保險需求正相關(guān),記為gdp。
3.社會保障水平。社會保障制度一般為工資收入者死亡時的終止收入提供基本保護(hù)水平,屬于公共產(chǎn)品的范疇。一個國家的社會保障死亡撫恤金可以作為幸存者持續(xù)和重要的收入來源,與商業(yè)壽險之間存在一定的替代性。Hammond,Houston和Melander(1967);Duker(1969);Anderson和Nevin(1975)等學(xué)者的研究成果都表明,社會保障所能提供的好處越多,對私人生活保險的需求就越少。本文采用社會保險基金支出與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來衡量社會保障水平,公式為:社會保障水平=社會保險基金支出/GDP×100%。將這一指標(biāo)記為social,并假設(shè)與人壽保險需求呈負(fù)相關(guān)。
4.總撫養(yǎng)比。總撫養(yǎng)比(Total Dependency Rate)又稱為總負(fù)擔(dān)系數(shù),是指被撫養(yǎng)人口(0-14歲和65歲以上人口)與15-64歲處于工齡階段的人口的比例,計算公式為:總撫養(yǎng)比=被撫養(yǎng)人口/15-64歲人口×100%??倱狃B(yǎng)比可以細(xì)分為少兒撫養(yǎng)比與老年撫養(yǎng)比。根據(jù)魏華林(2009)所做的研究,認(rèn)為在中國人壽保險需求與少兒撫養(yǎng)率呈正相關(guān)關(guān)系,而與老年撫養(yǎng)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。原因在于,中國少兒撫養(yǎng)率呈下降趨勢,兒童成為家庭的核心,家庭為孩子購買人壽保險的需求上升。另一方面,我國逐步步入老年社會,老年撫養(yǎng)比呈上升趨勢。由于社會傳統(tǒng)的影響,中國老年人養(yǎng)老主要依靠家庭成員贍養(yǎng)與退休工資,壽險在老年人的資產(chǎn)配置中所占的份額一直不高,老年撫養(yǎng)率的上升會導(dǎo)致壽險需求的減少。但是,老年人贍養(yǎng)率的的上升所導(dǎo)致的壽險需求下降的彈性大于少兒撫養(yǎng)率下降所導(dǎo)致的壽險需求上升的彈性,總的來看,總撫養(yǎng)比與人壽保險需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。在此基礎(chǔ)之上,本文假設(shè)中國人壽保險需求與總撫養(yǎng)比呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,將總撫養(yǎng)比記為tdr。
5.教育。許多研究都證明,人口或家庭的教育水平會影響人壽保險需求。一般來說,受教育程度越高,收入水平往往越高,對經(jīng)濟安全也有更大的需求,因此往往傾向于購買更多的人壽保險。本文采用普通本專科畢(結(jié))業(yè)人數(shù)占總?cè)丝诘谋戎睾饬拷逃?,并假設(shè)教育與人壽保險需求呈正相關(guān)關(guān)系,記為edu。
6.死亡率。人壽保險的費率由純保費與附加保費兩部分組成,其中,純保費由死亡率與預(yù)期利率組成。因此,死亡率對壽險的價格具有重要影響,且其對壽險價格的影響根據(jù)險種不同而不同。而對于年金保險,在其他條件不變的前提下,死亡率上升,年金保險的價格將下降,年金保險的需求上升。國內(nèi)外的研究大多表明,死亡率與壽險需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此,本文假設(shè)死亡率與壽險需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,記為death。
(二)數(shù)據(jù)來源
本文采用中國1995-2016年的時間序列數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)主要來自于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站、《中國金融年鑒》、世界銀行的世界發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫等。
(三)平穩(wěn)性檢驗
由于宏觀經(jīng)濟中的大多數(shù)時間序列數(shù)據(jù)一般都具有明顯的趨勢特征,建模前需要消除它們的長期趨勢,因此本文采用ADF檢驗方法對時間序列變量進(jìn)行單位根檢驗以檢驗其平穩(wěn)性。我國人壽保險需求模型的各水平時間序列的平穩(wěn)性檢驗結(jié)果見表1、2、3、4。
ADF檢驗結(jié)果表明上述指標(biāo)的一階差分時間序列在可以接受的顯著性水平下,都能拒絕單位根假設(shè),這表明它們是平穩(wěn)的時間序列,可以直接進(jìn)入到回歸模型。
(四)協(xié)整檢驗
由上述平穩(wěn)性檢驗可知,所有變量在一階差分的情況下都是平穩(wěn)序列,所以存在協(xié)整的可能性。將變量進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗,結(jié)果見表5。由表5可知,變量之間存在協(xié)整,可以進(jìn)行下一步分析。
(五)模型構(gòu)建
結(jié)合前文分析,本文建立人壽保險需求與相關(guān)因素的一階自回歸分布滯后模型,選擇平穩(wěn)時間序列,利用Eviews7進(jìn)行回歸分析,初步建立OLS模型。模型一的回歸結(jié)果見表6。
從回歸的結(jié)果來看,模型擬合效果較好,為0.984292,調(diào)整為0.979383,模型F統(tǒng)計量遠(yuǎn)大于顯著性水平1%下的臨界值,因此回歸變量是聯(lián)合顯著的。但是,模型中LNdeath的t統(tǒng)計量過小,且伴隨概率在0.1以上,因此該解釋變量對被人壽需求的影響不顯著。剔除LNdeath變量后,進(jìn)行進(jìn)一步回歸,得到模型二,結(jié)果見表7。模型二的回歸結(jié)果顯示,模型擬合效果較好,調(diào)整的0.979609,DW系數(shù)為1.673588,且通過F檢驗,方程是聯(lián)合顯著的,模型設(shè)定正確。
(六)實證結(jié)論
1.實際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值與壽險需求呈正相關(guān)關(guān)系。這個結(jié)論與絕大多數(shù)的研究文獻(xiàn)都是相同的,實際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值不斷提高,使得居民的收入水平不斷提高,增強了人們的購買力,而“買得起”正是壽險需求的前提條件之一,這再次驗證了國民經(jīng)濟的持續(xù)快速增長是我國人壽保險需求不斷提高的動力。
2.社會保障水平與人壽保險需求顯著正相關(guān)。這一結(jié)論與前文假設(shè)相反,究其原因主要在于:先前的研究者大多只考慮社會保障作為公共產(chǎn)品對壽險的替代作用,而忽視了在一定的時期內(nèi),隨著社會保障水平的提高,人們對壽險的了解就越多,對壽險的偏見將會減少,從而增加了人們的購買意愿,而這正是壽險需求形成的第二個前提條件,即“想要買”。居民對壽險產(chǎn)品購買意愿的增強帶來壽險需求增量大于社會保障的替代效應(yīng),總的來說,社會保障水平的提高將增加壽險需求。
3.總負(fù)擔(dān)系數(shù)與壽險需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。本研究表明,總撫養(yǎng)比與壽險需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,這與假設(shè)相同。主要原因在于中國少兒撫養(yǎng)比呈下降趨勢,兒童成為家庭的核心,導(dǎo)致需求上升,另一方面,我國老年撫養(yǎng)比呈上升趨勢。由于社會傳統(tǒng)的影響,中國老年人養(yǎng)老主要依靠家庭成員贍養(yǎng)與退休工資,壽險在老年人的資產(chǎn)配置中所占的份額低,致使需求減少。但是,老年人撫養(yǎng)比的上升所導(dǎo)致壽險需求下降的彈性大于少兒撫養(yǎng)比下降所導(dǎo)致的壽險需求上升的彈性,從總體上來看,總撫養(yǎng)比與人壽保險需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。筆者嘗試著將少兒撫養(yǎng)比與老年撫養(yǎng)比再次代入模型中進(jìn)行回歸,而回歸的結(jié)果再次肯定了這一想法。
4.教育與壽險需求呈顯著正相關(guān)。教育變量與壽險需求呈顯著正相關(guān)。這一發(fā)現(xiàn)與本研究的假設(shè)一致,更高的教育水平能夠增加人們的收入,并使消費者對經(jīng)濟安全有更大的需求,傾向于購買人壽保險以更大程度地規(guī)避風(fēng)險。此外,教育增強了對人壽保險提供保障意義的理解,有助于減少人們對人壽保險的偏見。因此,隨著教育水平的提高,對人壽保險的需求將會增加。
5.死亡率對人壽保險需求的影響不顯著。死亡率對人壽保險需求的影響不顯著,這可能有如下幾方面的原因:一是因為人壽保險的定價機制復(fù)雜,壽險費率隨著保險金額、免賠額、保險期限等方面存在不同,消費者對不同的壽險產(chǎn)品難以比較價格,因此對壽險費率變化不敏感。二是中國壽險產(chǎn)品的需求彈性較小,壽險消費者對于壽險公司而言處于弱勢地位,即使壽險價格改變,消費者仍然需要接受。
四、增強我國人壽保險需求政策建議
一是促進(jìn)經(jīng)濟社會和諧發(fā)展,將廣大民眾對壽險的潛在需求轉(zhuǎn)化為有效需求,促進(jìn)壽險業(yè)的健康發(fā)展。二是提高壽險知識普及度,從多個角度發(fā)力,既要利用好信息媒體,又要注重對青少年的保險知識教育,在全社會消除對保險的偏見與誤解。三是推進(jìn)壽險業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,有效降低壽險費率,優(yōu)化服務(wù),滿足居民不斷提升的保險需求,將居民的潛在需求轉(zhuǎn)化為有效需求,將是中國壽險業(yè)健康發(fā)展的必經(jīng)之路。
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