馬瑨

摘要：目前，國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制還存在一定的局限性，這樣就會(huì)在一定程度上限制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的過(guò)程中怎樣對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層進(jìn)行有效激勵(lì)，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化非常關(guān)鍵。本文對(duì)EVA在國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與員工激勵(lì)中的運(yùn)用進(jìn)行了研究分析，旨在提升EVA激勵(lì)機(jī)制在國(guó)有企業(yè)中的應(yīng)用效果，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：EVA；國(guó)有企業(yè)；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；員工激勵(lì)

一、國(guó)有企業(yè)如何運(yùn)用EVA進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

（一）EVA理論概述

EVA （Economic Value Added）即經(jīng)濟(jì)增加值，是指經(jīng)核定的企業(yè)稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去資本成本后的余額，其本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率。經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算公式中涉及到的其它數(shù)值計(jì)算公式為：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)）×（1-25%）；調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程。

相對(duì)于傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)而言，EVA能更好地反映出企業(yè)對(duì)所控制資源的配置能力和效率，是度量企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的有效指標(biāo)。目前以資本成本為核心要素的EVA考核體系逐漸成為了國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)管資本的重要抓手，在引導(dǎo)企業(yè)“提質(zhì)增效”、“挖潛增效”、“降本增效”等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

EVA激勵(lì)機(jī)制的特點(diǎn)十分明顯，首先是這種激勵(lì)機(jī)制直接與企業(yè)經(jīng)營(yíng)層的薪酬掛鉤，而且持續(xù)給經(jīng)營(yíng)層鼓勵(lì)，這樣就能夠在最大程度上將企業(yè)的潛力發(fā)揮出來(lái)，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。另外，EVA機(jī)制在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的時(shí)候是通過(guò)公式確定的，根據(jù)公式計(jì)算結(jié)果和企業(yè)實(shí)際發(fā)展情況對(duì)下一年度的目標(biāo)進(jìn)行設(shè)定。

（二）構(gòu)建基于EVA的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系

EVA的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建非常重要，是國(guó)有企業(yè)應(yīng)用EVA進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。在這一體系的實(shí)際構(gòu)建過(guò)程中，第一步要對(duì)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)信息進(jìn)行收集，收集完畢之后要結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)果。在確定資本成本率時(shí)要對(duì)國(guó)有企業(yè)面臨的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)的分析。EVA的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建十分必要，因此國(guó)有企業(yè)必須采取有效措施完成體系構(gòu)建。

（三）運(yùn)用EVA對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)勢(shì)

EVA機(jī)制是一種激勵(lì)資本的有效方法，這種激勵(lì)機(jī)制在實(shí)際應(yīng)用中將員工激勵(lì)制度與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相結(jié)合，并且結(jié)合國(guó)有企業(yè)的實(shí)際情況建立了管理者與股東共享機(jī)制。這樣就能夠有效防止管理者過(guò)于注重短期利益，不注重業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和員工激勵(lì)，而是讓企業(yè)管理者站在股東創(chuàng)造價(jià)值的角度考慮問(wèn)題，以此實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。在國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法在實(shí)際評(píng)價(jià)的過(guò)程中采用的指標(biāo)比較單一，不能全面的反映企業(yè)的業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)情況。而EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)會(huì)綜合考慮企業(yè)的所有資本，這樣就能夠有效的解決傳統(tǒng)績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)單一導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果不全面的問(wèn)題。EVA考核指標(biāo)兼顧國(guó)有企業(yè)中的隱性資本和顯性資本，能夠抑制企業(yè)盲目投資或過(guò)度投資的沖動(dòng)，有效防范過(guò)度投資引發(fā)的低效率問(wèn)題。

二、國(guó)有企業(yè)運(yùn)用EVA進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)存在的局限性和對(duì)策

（一）國(guó)有企業(yè)運(yùn)用EVA進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的局限性

1. EVA不能從根本上解決原有績(jī)效評(píng)價(jià)體系的缺陷

國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的傳統(tǒng)方法存在一定的局限性，雖然引入EVA進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)能夠在一定程度上彌補(bǔ)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的缺陷。但是EVA不能從根本上解決原有績(jī)效評(píng)價(jià)體系的缺陷，這主要是因?yàn)镋VA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)需要復(fù)雜的數(shù)據(jù)，這樣就會(huì)在一定程度上限制其評(píng)價(jià)實(shí)際效果。并且，在EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)過(guò)程中也會(huì)受到主觀意識(shí)判斷的影響。比如，資本成本的準(zhǔn)確性在很大程度上影響著經(jīng)濟(jì)增加值的準(zhǔn)確性。從市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的角度而言，風(fēng)險(xiǎn)才是決定企業(yè)資本成本率的主要因素，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大，其資本成本率相應(yīng)越高，但是由于經(jīng)營(yíng)狀況的差異、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的差異等，各企業(yè)實(shí)際資本成本率會(huì)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)5.5%存在一個(gè)較大的誤差，從而影響EVA評(píng)估的有效性。

2.國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏一定的真實(shí)性

我國(guó)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)工作存在一個(gè)比較普遍的問(wèn)題，就是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏透明度以及真實(shí)性。而EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)最主要的依據(jù)之一就是企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，所以說(shuō)EVA計(jì)算過(guò)程中如果不能及時(shí)獲得真實(shí)有效的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，那么企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果就會(huì)受到嚴(yán)重的影響。

3.經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)調(diào)整項(xiàng)目有待完善

現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)項(xiàng)目還需要進(jìn)一步完善。EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)會(huì)綜合考慮企業(yè)的所有資本，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)項(xiàng)目，所以說(shuō)如果經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)項(xiàng)目不完善，那么國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)就會(huì)受到一定的影響。目前企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)調(diào)整項(xiàng)目關(guān)注企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及投資收益，忽略了營(yíng)業(yè)稅金及附加和其他業(yè)務(wù)成本。因此，想要獲取更加準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，就必須盡可能多地選取調(diào)整項(xiàng)目。

（二）針對(duì)國(guó)有企業(yè)運(yùn)用EVA進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的局限性的對(duì)策

1.從政策層面完善EVA考核指標(biāo)

在EVA考核指標(biāo)確定的過(guò)程中缺乏相關(guān)政策的引導(dǎo)，這會(huì)在一定程度上影響EVA考核指標(biāo)的科學(xué)性。所以說(shuō)國(guó)有企業(yè)要結(jié)合實(shí)際情況從政策方面對(duì)EVA考核指標(biāo)進(jìn)行完善。具體來(lái)說(shuō)就是要設(shè)置不同的資本成本率權(quán)數(shù)，國(guó)有企業(yè)的資本成本率不僅是建立在市場(chǎng)基礎(chǔ)上的，還會(huì)受企業(yè)差異化的影響，所以不同的國(guó)有企業(yè)資本成本率權(quán)數(shù)不同，這就需要相關(guān)部門從政策的層面上對(duì)不同的國(guó)有企業(yè)設(shè)置不同的權(quán)重。

2.從企業(yè)自身管理層面落實(shí)EVA考核管理

EVA考核指標(biāo)主要分為三個(gè)層次，分別為：企業(yè)高層管理人員、企業(yè)各個(gè)部門負(fù)責(zé)人以及企業(yè)基層管理人員。但現(xiàn)階段EVA在企業(yè)基層的落實(shí)情況較差，因此想要落實(shí)EVA考核管理就要注重企業(yè)基層管理。具體來(lái)說(shuō)要對(duì)企業(yè)基層員工進(jìn)行EVA培訓(xùn)，培訓(xùn)內(nèi)容要注意理論與實(shí)踐相結(jié)合，同時(shí)要注意培訓(xùn)方式的多樣化。此外，企業(yè)還要不斷完善自身結(jié)構(gòu)，采取有效措施進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)企業(yè)高級(jí)管理人員的監(jiān)督和管理。不斷規(guī)范企業(yè)成本管理，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)管理，以此提高資產(chǎn)的使用效率。

3.要進(jìn)一步優(yōu)化考核指標(biāo)體系

國(guó)有企業(yè)EVA考核指標(biāo)體系的建立是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，需要結(jié)合企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境來(lái)對(duì)考核指標(biāo)體系進(jìn)行優(yōu)化。EVA屬于一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，EVA的大小與國(guó)有企業(yè)的規(guī)模具有一定的相關(guān)性，所以說(shuō)在不同規(guī)模的國(guó)有企業(yè)中EVA指標(biāo)不能夠進(jìn)行準(zhǔn)確比較，為了彌補(bǔ)這一問(wèn)題在EVA考核指標(biāo)體系的完善中應(yīng)引入相對(duì)數(shù)指標(biāo)。

三、在國(guó)有企業(yè)中通過(guò)EVA進(jìn)行員工激勵(lì)的運(yùn)用

（一）國(guó)有企業(yè)建立EVA獎(jiǎng)勵(lì)基金

有些國(guó)有企業(yè)建立EVA獎(jiǎng)勵(lì)基金，它可與企業(yè)經(jīng)營(yíng)層的薪酬和企業(yè)的效益直接掛鉤。企業(yè)經(jīng)營(yíng)層薪酬的計(jì)算公式為：M1×（EVAt-EVAt-1）+M2×EVAt0。所以說(shuō)EVA 增大時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)層薪酬也會(huì)增加。因此EVA獎(jiǎng)勵(lì)基金的設(shè)置能夠有效的激發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層為股東創(chuàng)造超額價(jià)值的動(dòng)力，能夠調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)層的積極性與主動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值最大化。

（二）國(guó)有企業(yè)建立EVA獎(jiǎng)金銀行

EVA獎(jiǎng)金銀行主要是指，國(guó)有企業(yè)在銀行專門開(kāi)設(shè)一個(gè)獎(jiǎng)金賬戶用于獎(jiǎng)金的處理，主要目的是延期發(fā)放獎(jiǎng)金。EVA獎(jiǎng)金銀行賬戶有兩種類型：現(xiàn)金支付目標(biāo)獎(jiǎng)金和完全獎(jiǎng)金銀行賬戶。其中現(xiàn)金支付是指將超出部分的1/3放入賬戶，如果在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中EVA出現(xiàn)了負(fù)值，那么就對(duì)賬戶余額進(jìn)行減扣。完全獎(jiǎng)金銀行賬戶就是指，將所有的獎(jiǎng)金都放在賬戶中，每一年可以提走1/3。賬戶之中剩余的獎(jiǎng)金需要經(jīng)營(yíng)層任期審計(jì)結(jié)束后方可發(fā)放。EVA獎(jiǎng)金銀行的設(shè)置能夠引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值而不是短期利益，這樣就實(shí)現(xiàn)了對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層進(jìn)行中長(zhǎng)期激勵(lì)的目的，同時(shí)也為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提供了有力保障。

四、總結(jié)

綜上所述，在國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展過(guò)程中，激勵(lì)機(jī)制非常重要，因此國(guó)有企業(yè)必須要引入科學(xué)合理的激勵(lì)機(jī)制。EVA 激勵(lì)機(jī)制是現(xiàn)階段國(guó)際上十分流行的一種激勵(lì)機(jī)制，能夠完善企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法。通過(guò)EVA 激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)并對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)，從而促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。但是在引入EVA 激勵(lì)機(jī)制時(shí)一定要結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況與企業(yè)自身特點(diǎn)靈活應(yīng)用，千萬(wàn)不能照搬，這樣才能保證EVA 激勵(lì)機(jī)制的效果。

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