婁清青　范舒悅　郝衛(wèi)　劉懿萱

【摘 要】隨著“十二五”規(guī)劃的提出，遼寧省戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)七大領(lǐng)域都得到了快速發(fā)展，其中高端裝備制造業(yè)發(fā)展最快，并成為遼寧省發(fā)展最強(qiáng)、最快的支柱產(chǎn)業(yè)。因此，文章選取了遼寧省13家高端裝備制造業(yè)上市公司，對(duì)其發(fā)展能力進(jìn)行分析，并對(duì)其未來(lái)發(fā)展提出相關(guān)的策略建議，從而促使其實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】高端裝備制造業(yè)；發(fā)展能力；可持續(xù)發(fā)展

【中圖分類號(hào)】F426 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688（2018）03-0062-02

0 引言

隨著時(shí)代的變遷和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，社會(huì)對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)不再僅關(guān)注企業(yè)現(xiàn)在的營(yíng)運(yùn)情況，而是愈發(fā)注重其可持續(xù)發(fā)展能力?？沙掷m(xù)發(fā)展能力是指企業(yè)在追求長(zhǎng)久生產(chǎn)與永續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，既能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、確保市場(chǎng)地位，又能使其自身在已經(jīng)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域和未來(lái)的擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)環(huán)境中保持優(yōu)勢(shì)、持續(xù)盈利，并在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)穩(wěn)健成長(zhǎng)的能力。因此，研究該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能力具有重要意義。

本文選取了遼寧高端裝備制造業(yè)的13家上市公司作為研究對(duì)象（見(jiàn)表1），由于數(shù)據(jù)收集難度大，以及某些年份數(shù)據(jù)的缺失，因此選取了2015年第二季度至2017年第一季度的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。

1 企業(yè)發(fā)展能力綜述

1.1 企業(yè)發(fā)展能力的概念

企業(yè)發(fā)展能力是通過(guò)計(jì)算和分析企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資本保值增值率、可持續(xù)增長(zhǎng)率等指標(biāo)，衡量企業(yè)在營(yíng)業(yè)收入、盈利、資本保值和持續(xù)發(fā)展等方面的變動(dòng)狀況和趨勢(shì)。

1.2 研究企業(yè)發(fā)展能力的目的

1.2.1 股東視角

從企業(yè)股東視角來(lái)看，股東可通過(guò)發(fā)展能力指標(biāo)，分析和評(píng)估企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的程度，為股東達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)而及時(shí)做出戰(zhàn)略調(diào)整，并為接下來(lái)的投資戰(zhàn)略提供依據(jù)。

1.2.2 管理者視角

從企業(yè)管理者的角度，則是利用與發(fā)展能力有關(guān)的指標(biāo)來(lái)衡量和評(píng)估企業(yè)的增長(zhǎng)潛力，通過(guò)對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的分析，找出影響企業(yè)的關(guān)鍵因素，從而調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理方式。

1.2.3 投資者視角

從投資人的視角來(lái)看，可以通過(guò)計(jì)算和分析企業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)的成長(zhǎng)能力，從而做出合理的選擇和正確的投資方案。

2 高端裝備制造業(yè)企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析

2.1 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是指企業(yè)在這一季度內(nèi)的增長(zhǎng)幅度的比率，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)占有情況、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要指標(biāo)。

其中，在2015年第二、四季度和2016年第二、三、四季度中，這13家上市公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率普遍大于1，并高于平均水平，由此說(shuō)明遼寧省高端裝備制造業(yè)的營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，特別是“ST*沈機(jī)”“智云股份”“遠(yuǎn)大智能”等公司，均保持了一個(gè)相對(duì)較高的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率水平。從平均指標(biāo)可看出，該領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率大于1，并保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)狀態(tài)，由此說(shuō)明該行業(yè)的市場(chǎng)前景較好。

在2015年第三季度、2016年第一季度、2017年第一季度，一部分公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率小于1，并低于平均水平。由此可見(jiàn)，在這幾個(gè)時(shí)間段中，該行業(yè)市場(chǎng)有一定的萎縮跡象，但從整體的變動(dòng)趨勢(shì)可看出，該行業(yè)保持相對(duì)穩(wěn)定的水平增長(zhǎng)。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮時(shí)，該行業(yè)采取了良好的應(yīng)對(duì)措施，及時(shí)調(diào)整了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，保持了相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。

2.2 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)本季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額度與上一季度凈利潤(rùn)的比值，是反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)。

整體上來(lái)看，這13家上市公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都普遍低于高端裝備制造業(yè)的平均水平，但都大于1，只有極少部分的公司在個(gè)別季度小于1。從高端裝備制造業(yè)的平均指標(biāo)來(lái)分析可看出，該行業(yè)保持著一個(gè)較為平緩的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率水平，這種狀況說(shuō)明該行業(yè)的收益增長(zhǎng)趨于一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)，該行業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也比較突出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也越來(lái)越強(qiáng)。

從個(gè)別公司來(lái)看，在2016年第三季度中，“聚龍股份”的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率急劇上升，達(dá)到了最大值，其余公司則聚集在平均水平。在2016年第四季度中，“ST*沈機(jī)”和“遠(yuǎn)大智能”擁有一個(gè)相對(duì)較高的增長(zhǎng)水平。

2.3 資本保值增值率

資本保值增值率是指企業(yè)去除客觀因素后，本季度末所有者權(quán)益總額與上季度末所有者權(quán)益總額的比值，反映了在企業(yè)的努力下，本季度資本實(shí)際增減變動(dòng)情況，也體現(xiàn)企業(yè)資本額的累計(jì)情況。該指標(biāo)是企業(yè)發(fā)展能力強(qiáng)弱的標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的動(dòng)力來(lái)源，展現(xiàn)了行業(yè)的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

這13家上市公司資本保值增值率的平均指標(biāo)維持在1左右，有一個(gè)輕微的平緩上升趨勢(shì)，說(shuō)明遼寧高端裝備制造業(yè)現(xiàn)階段屬于資本保值型，并逐漸向資本增值型轉(zhuǎn)變。從2016年第一季度起，這13家公司聚集在平均水平上下波動(dòng)，說(shuō)明該行業(yè)的資本增值情況良好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，債權(quán)人的債務(wù)也有一定的保障力。

從個(gè)別公司來(lái)看，“ST*沈機(jī)”“福鞍股份”“森遠(yuǎn)股份”在2015年前呈現(xiàn)出微小的上升趨勢(shì)，但在2016年則出現(xiàn)了急劇的下降，并一直維持在平均水平波動(dòng)。智云股份在2015年第四季度里達(dá)到了最大值，此后則出現(xiàn)了斷崖式的下降，并保持在平均指標(biāo)上下波動(dòng)。而鞍重股份在2016年后遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均水平，說(shuō)明該公司的資本保值狀況不太好，所有者的權(quán)益和債權(quán)人的債務(wù)出現(xiàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 可持續(xù)增長(zhǎng)率

可持續(xù)增長(zhǎng)率的影響因素主要是凈資產(chǎn)收益率和收益留存率，它反映了企業(yè)運(yùn)用資金所獲取收益的能力大小，從而決定了企業(yè)的綜合實(shí)力（如圖1所示）。從整體上來(lái)看，該行業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出較輕微的上升趨勢(shì)，大部分公司也都聚集在平均水平范圍波動(dòng)。但“ST*沈機(jī)”則有較大的波動(dòng)，在2016年該公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率急劇下滑，在2017年則有了一定的回升，說(shuō)明該企業(yè)得到了一定的改善。

從上述4個(gè)總體平均指標(biāo)來(lái)看，遼寧省高端裝備制造業(yè)的發(fā)展從2015年第二季度—2017年第三季度，呈現(xiàn)出穩(wěn)步的上升趨勢(shì)，只是上升得較為緩慢，但符合當(dāng)前遼寧經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。

3 遼寧省高端裝備制造業(yè)發(fā)展建議

3.1 提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

遼寧省高端裝備制造業(yè)13家上市公司中，有一部分公司的發(fā)展落后，其創(chuàng)新力度也不夠，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不夠強(qiáng)。在未來(lái)的發(fā)展中，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力，增加資金投入，大力發(fā)展創(chuàng)新型人才，從而促進(jìn)技能型、應(yīng)用型、創(chuàng)新型人才的培育，提升行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3.2 鼓勵(lì)社會(huì)投入

加大國(guó)家及地方政府的支持力度，同時(shí)也要積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)投資者對(duì)該行業(yè)的支持和投資。在國(guó)家層面，則應(yīng)加強(qiáng)政策指導(dǎo)和支持；對(duì)于政府則應(yīng)發(fā)揮主體作用，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸支持，并擴(kuò)大該行業(yè)的投資規(guī)模，帶動(dòng)社會(huì)資金投入。

3.3 培育市場(chǎng)機(jī)制

市場(chǎng)是行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，因此政府應(yīng)加強(qiáng)力度調(diào)動(dòng)企業(yè)的積極性，充分發(fā)揮企業(yè)主體作用，加快產(chǎn)業(yè)規(guī)劃進(jìn)程，加強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展力度，積極拓寬企業(yè)的發(fā)展市場(chǎng)，并規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，為行業(yè)的快速發(fā)展提供一個(gè)良好的環(huán)境。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要加強(qiáng)宣傳力度，生產(chǎn)出符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，吸引投資者的投入和融資。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]鄭艷秋，向顯湖.財(cái)務(wù)報(bào)表編制與分析[M].北京：清華大學(xué)出版社，北京交通大學(xué)出版社，2013.

[2]紀(jì)國(guó)濤，呂富彪.遼寧省裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力提升對(duì)策研究[J].科學(xué)管理研究，2017，35（2）：66-69.

[3]梁?jiǎn)|，劉晉莉.遼寧裝備制造業(yè)發(fā)展研究[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2013（5）：40-44.

[責(zé)任編輯：鄧進(jìn)利]