摘 要:近年來,我國社會經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,市場競爭也日益激烈,如何在激烈的市場競爭中保持自身的健康平穩(wěn)發(fā)展已經(jīng)成為了擺在現(xiàn)代企業(yè)面前的一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)。PPP模式是二十世紀(jì)九十年代在國際上興起的新型合作模式,在控制融資風(fēng)險(xiǎn)方面,PPP融資模式具有較為明顯的優(yōu)勢,但與此同時(shí)PPP項(xiàng)目卻具有著建設(shè)周期長、資金需求大以及影響因素多等不足之處,因此,必須對PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行深入探究,并采取相關(guān)措施及時(shí)預(yù)防和處理。
關(guān)鍵詞:PPP項(xiàng)目融資;風(fēng)險(xiǎn);影響因素;對策
一、引言
從本質(zhì)上來說PPP模式是公、私形成合作伙伴關(guān)系的模式,具備保障社會融資資本的融資能力與提高金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)效益的獨(dú)特優(yōu)勢。應(yīng)當(dāng)明確PPP項(xiàng)目融資存在著一定的風(fēng)險(xiǎn),要保證PPP項(xiàng)目的正常運(yùn)行,必須要求項(xiàng)目各參與主體增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控意識,力求在最大程度上降低PPP項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)下,PPP項(xiàng)目融資的普及度日益提高,在這一背景下對PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行探究具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
二、PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的特征及影響因素
(1)PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的特征
①融資風(fēng)險(xiǎn)具有階段性
由于我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相對較快,所以經(jīng)濟(jì)政策的變化、市場經(jīng)濟(jì)的變化以及金融市場的變化等都會給PPP融資項(xiàng)目的安全性構(gòu)成極大的威脅。因此,PPP項(xiàng)目為了有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),在投資方面采取了階段性投資的方式,這有利于在最大程度上及時(shí)發(fā)現(xiàn)因市場變化或政治環(huán)境因素變化而帶來的風(fēng)險(xiǎn),一旦發(fā)覺風(fēng)險(xiǎn)的存在,可以及時(shí)采取措施進(jìn)行預(yù)防,降低社會投資資本方的經(jīng)濟(jì)損失。
②融資風(fēng)險(xiǎn)有偶然性
應(yīng)當(dāng)明確意識到,市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在著較多的風(fēng)云變幻,許多金融風(fēng)險(xiǎn)形式日益多樣化、發(fā)展態(tài)勢逐漸復(fù)雜化,具有較強(qiáng)的偶然性與不可預(yù)知性,因此PPP項(xiàng)目融資也會因?yàn)槭袌鼋?jīng)濟(jì)的風(fēng)云變幻而出現(xiàn)一定的偶然性。由此可見,PPP項(xiàng)目融資者要立足于市場實(shí)際發(fā)展情況及時(shí)調(diào)整融資戰(zhàn)略和融資進(jìn)度,在最大程度上避免因風(fēng)險(xiǎn)的偶然性而給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。
③融資風(fēng)險(xiǎn)的差異性
PPP融資項(xiàng)目存在一定的風(fēng)險(xiǎn)差異性,而這一問題出現(xiàn)的原因在于社會資本的預(yù)期投資收益和PPP融資的實(shí)際收益存在不一致性,因此,PPP融資項(xiàng)目不得不面對預(yù)期收益與實(shí)際收益不匹配的問題,即融資風(fēng)險(xiǎn)存在的差異性。
(2)PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素
①調(diào)價(jià)機(jī)制不明確
調(diào)價(jià)機(jī)制的存在主要是為了方便社會資本投資方進(jìn)行成本預(yù)算,從而確保在PPP融資項(xiàng)目落實(shí)之后,其所帶來的經(jīng)濟(jì)效益符合社會投資方的預(yù)期標(biāo)準(zhǔn),而清晰明確的調(diào)價(jià)機(jī)制是確保預(yù)算準(zhǔn)確性與客觀性的重要保障,從而在根本上保證PPP融資項(xiàng)目能夠順利進(jìn)行。除此之外,社會資本的經(jīng)濟(jì)利益能否得到有效保障也需要通過調(diào)價(jià)機(jī)制來實(shí)現(xiàn)預(yù)測,因此,調(diào)價(jià)機(jī)制明確與否會在很大程度上影響到企業(yè)的PPP項(xiàng)目籌劃進(jìn)程和PPP項(xiàng)目實(shí)施情況。
②融資渠道不暢通
PPP融資項(xiàng)目對資金的需求量是巨大的,而目前我國很多企業(yè)的PPP項(xiàng)目融資渠道主要是基礎(chǔ)信貸,由于基礎(chǔ)信貸的貸款額度相對較少、貸款周期相對有限,因此PPP項(xiàng)目很難得到足夠的融資金額和長時(shí)間的融資周期,融資渠道的不順暢已經(jīng)在很大程度上阻礙了PPP項(xiàng)目的順利進(jìn)行。
③融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作不足
應(yīng)當(dāng)明確,我國的PPP模式還處于發(fā)展的初始階段,在融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作方面存在較多的不足之處。首先,與PPP項(xiàng)目有關(guān)的法律法規(guī)尚未得到有效完善,導(dǎo)致PPP項(xiàng)目融資活動(dòng)的開展無章可循,對PPP項(xiàng)目的約束也難以得到法律的有力支撐。其次,PPP項(xiàng)目的基礎(chǔ)管理工作落實(shí)不到位,管理環(huán)節(jié)銜接不緊密,這就導(dǎo)致PPP項(xiàng)目在具體落實(shí)過程中難以對市場變化和市場信息做到及時(shí)把握和準(zhǔn)確了解。最后,企業(yè)信息的不透明化導(dǎo)致融資成本大大提高。目前,我國有一些企業(yè)在進(jìn)行PPP項(xiàng)目融資時(shí)其提供的信息透明度不足、公開化程度較低,因此,銀行等金融機(jī)構(gòu)不得不增加對貸款企業(yè)信息的收集、整理和分析,這在很大程度上增加了銀行的成本支出,因此企業(yè)在進(jìn)行PPP項(xiàng)目融資時(shí)其融資成本會被大大地提高。
三、降低PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的對策
(1)規(guī)范調(diào)價(jià)機(jī)制
針對PPP融資項(xiàng)目調(diào)價(jià)機(jī)制不明確的問題,首要任務(wù)應(yīng)當(dāng)是對調(diào)價(jià)機(jī)制進(jìn)行規(guī)范,確保其能夠?qū)崿F(xiàn)對預(yù)期利益的科學(xué)預(yù)測。PPP項(xiàng)目的基本原則是利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),只有在規(guī)范了調(diào)價(jià)機(jī)制的基礎(chǔ)上才能夠保證社會資本方能夠獲取預(yù)期效益,從而繼續(xù)為企業(yè)的PPP項(xiàng)目進(jìn)行投資。
(2)實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化
當(dāng)前,基礎(chǔ)信貸是我國企業(yè)PPP融資項(xiàng)目的主要融資渠道,由于基礎(chǔ)信貸在貸款時(shí)存在很多限制,所以PPP融資項(xiàng)目不順暢的問題較為突出。為了能夠在最大程度上實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目的順利發(fā)展,政府必須以實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化為目標(biāo),鼓勵(lì)社會資本方積極探索新的融資渠道,例如,可以通過銀行貸款、資產(chǎn)證券化、發(fā)行信托產(chǎn)品以及募集產(chǎn)業(yè)基金等方式來實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化。
(3)強(qiáng)化融資風(fēng)險(xiǎn)管理
強(qiáng)化融資風(fēng)險(xiǎn)管理主要包含以下三個(gè)方面的工作:盤活資金、選擇科學(xué)的融資風(fēng)險(xiǎn)評估方法以及協(xié)調(diào)好科學(xué)性與合理性之間的關(guān)系。首先,盤活資金。提高資金利用效率、盤活企業(yè)資金會在很大程度上影響到PPP項(xiàng)目的投資規(guī)模,因此必須立足于企業(yè)實(shí)際資金情況與PPP項(xiàng)目建設(shè)的合作年限來推進(jìn)資金統(tǒng)籌工作,真正實(shí)現(xiàn)盤活資金的目的。其次,選擇科學(xué)的融資風(fēng)險(xiǎn)評估方法。定性分析與定量分析是PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)評估方法,其中,頭腦風(fēng)暴法、對表法以及流程圖法事定性分析的主要內(nèi)容。敏感性分析法、模糊綜合評價(jià)法則屬于定量分析的主要內(nèi)容。這兩種風(fēng)險(xiǎn)評估方法各有利弊,在具體選擇時(shí)還要根據(jù)PPP項(xiàng)目實(shí)際情況來進(jìn)行選擇。最后,協(xié)調(diào)好科學(xué)性與合理性之間的關(guān)系。PPP項(xiàng)目決策的科學(xué)性與合理性必須立足于對評估項(xiàng)目的科學(xué)決策,協(xié)調(diào)好科學(xué)性與合理性之間的關(guān)系,確保融資風(fēng)險(xiǎn)的管理能夠取得理想效果。
四、結(jié)束語
本文以項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)為切入點(diǎn),深入分析PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的特征,例如,融資風(fēng)險(xiǎn)具有階段性、融資風(fēng)險(xiǎn)有偶然性以及融資風(fēng)險(xiǎn)有差異性等,并在此基礎(chǔ)上探究了PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素,例如,調(diào)價(jià)機(jī)制不明確和融資渠道不暢通,最后提出了諸如規(guī)范調(diào)價(jià)機(jī)制、實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化以及強(qiáng)化融資風(fēng)險(xiǎn)管理等降低PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的對策,希望對于降低我國PPP項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)有一定的積極影響。
參考文獻(xiàn)
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作者簡介:
鄒樂斌(1995-),男,漢,江蘇泰州人,研究方向:經(jīng)濟(jì)與金融。
(作者單位:安徽新華學(xué)院財(cái)會與金融學(xué)院)