孫韻汶

摘 要：近年來(lái)，隨著金融科技的進(jìn)步，各種新型金融模式、金融工具層出不窮，如何在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下鼓勵(lì)和應(yīng)用金融科技創(chuàng)新，成為一個(gè)重要問(wèn)題?！氨O(jiān)管沙盒”是發(fā)達(dá)國(guó)家監(jiān)管金融業(yè)、控制金融風(fēng)險(xiǎn)的新嘗試，從目前的應(yīng)用效果來(lái)看，有效防控了金融風(fēng)險(xiǎn)，是可以參考和創(chuàng)新的對(duì)象。基于此，本文首先分析了“監(jiān)管沙盒”模式的運(yùn)行與設(shè)計(jì)特征；其次就其應(yīng)用方式進(jìn)行研究；最后就我國(guó)金融監(jiān)管提出幾點(diǎn)對(duì)策建議，希望能促進(jìn)我國(guó)金融科技創(chuàng)新的有序發(fā)展。

關(guān)鍵詞：“監(jiān)管沙盒” 金融科技 金融監(jiān)管 國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）11（b）-034-02

金融科技的發(fā)展會(huì)推動(dòng)金融創(chuàng)新，當(dāng)金融創(chuàng)新與現(xiàn)行規(guī)則相抵觸時(shí)，就需要對(duì)現(xiàn)行規(guī)則進(jìn)行不斷完善。但是，過(guò)嚴(yán)的監(jiān)管會(huì)阻遏有價(jià)值的金融科技創(chuàng)新，落后的監(jiān)管則無(wú)法控制金融科技創(chuàng)新的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，在金融科技不斷創(chuàng)新的同時(shí)，豐富監(jiān)管辦法，防控金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮金融創(chuàng)新的價(jià)值，是一個(gè)重要課題。

1 “監(jiān)管沙盒”模式分析

1.1 運(yùn)行模式

“監(jiān)管沙盒”模式最早出現(xiàn)于英國(guó)，2016年5月9日，英國(guó)金融行為監(jiān)管局正式啟動(dòng)了“監(jiān)管沙盒”計(jì)劃。隨后，新加坡、澳大利亞等國(guó)家的金融部門(mén)也開(kāi)始提出類(lèi)似“監(jiān)管沙盒”的措施。從其運(yùn)作模式來(lái)看，主要包括以下幾點(diǎn)。

一是測(cè)試主體。出于刺激金融科技創(chuàng)新的需要，目前各國(guó)對(duì)測(cè)試主體的要求都比較寬松，允許科技公司、金融機(jī)構(gòu)，以及為這些公司、機(jī)構(gòu)提供技術(shù)支持的企業(yè)提請(qǐng)測(cè)試。

二是測(cè)試項(xiàng)目。首先，測(cè)試項(xiàng)目必須有突破性創(chuàng)新，或是與現(xiàn)行服務(wù)、產(chǎn)品相比有明顯改善。其次，在測(cè)試期間，參與測(cè)試的金融機(jī)構(gòu)、科技公司等必須確保消費(fèi)者的知情權(quán)、財(cái)產(chǎn)安全權(quán)、依法求償權(quán)、自由選擇權(quán)等。最后，參與測(cè)試的項(xiàng)目應(yīng)難以通過(guò)“監(jiān)管沙盒”意外的方式進(jìn)行測(cè)試。

三是測(cè)試流程。首先，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)向監(jiān)管部門(mén)提出書(shū)面申請(qǐng)，然后監(jiān)管部門(mén)依據(jù)相關(guān)流程進(jìn)行審核。其次，審核通過(guò)后，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門(mén)共同制定測(cè)試方案，監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)進(jìn)行全程監(jiān)管。最后，測(cè)試結(jié)束后，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)向監(jiān)管部門(mén)交付總結(jié)報(bào)告，監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行評(píng)估并決定是否可以推廣測(cè)試項(xiàng)目。

四是退出機(jī)制。“監(jiān)管沙盒”是有時(shí)間限制的，一旦到規(guī)定的測(cè)試時(shí)間，MAS所規(guī)定的任何法律和監(jiān)管規(guī)則將同步到期，企業(yè)將退出沙盒。如果企業(yè)有特定原因需要延期，可以在監(jiān)管期結(jié)束前向MAS提出申請(qǐng)并說(shuō)明理由。另外，如果項(xiàng)目在“監(jiān)管沙盒”期間的測(cè)試結(jié)果較好，企業(yè)在退出沙盒后將繼續(xù)享有更大范圍內(nèi)開(kāi)展相關(guān)服務(wù)的權(quán)力。

1.2 設(shè)計(jì)特點(diǎn)

首先，在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新?！氨O(jiān)管沙盒”模式的實(shí)施，在很大程度上降低了金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，金融企業(yè)付出的風(fēng)險(xiǎn)成本大為降低，更多有效率的產(chǎn)品能夠更快地進(jìn)入市場(chǎng)，即使存在風(fēng)險(xiǎn)也是可控的。

其次，強(qiáng)調(diào)對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)?！氨O(jiān)管沙盒”模式要求提交申請(qǐng)的金融機(jī)構(gòu)告知金融消費(fèi)者面臨的風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目詳細(xì)內(nèi)容，并強(qiáng)調(diào)必須在消費(fèi)者完全自愿的前提下參與測(cè)試。同時(shí)，還要求金融機(jī)構(gòu)與消費(fèi)者建立交流機(jī)制、退出機(jī)制、補(bǔ)償機(jī)制，避免消費(fèi)者承受過(guò)多損失。

最后，強(qiáng)調(diào)對(duì)規(guī)則的適時(shí)調(diào)整。在“監(jiān)管沙盒”模式中，監(jiān)管部門(mén)與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)時(shí)溝通，加深創(chuàng)新主體對(duì)“監(jiān)管沙盒”模式的理解，掌握行業(yè)動(dòng)向與測(cè)試項(xiàng)目的基本情況，為“監(jiān)管沙盒”模式的完善提供支持。

2 國(guó)內(nèi)外對(duì)于“監(jiān)管沙盒”模式的應(yīng)用

自2016年5月英國(guó)金融行為監(jiān)管局提出“監(jiān)管沙盒”模式以后，多個(gè)國(guó)家和地區(qū)先后推出本地區(qū)的“監(jiān)管沙盒”模式，并就多個(gè)金融科技創(chuàng)新主體的多批次金融項(xiàng)目進(jìn)行了測(cè)試，如表1所示。

從國(guó)內(nèi)外對(duì)于“監(jiān)管沙盒”模式的應(yīng)用情況來(lái)看，所測(cè)試的項(xiàng)目已經(jīng)涵蓋了金融科技創(chuàng)新的各個(gè)主要領(lǐng)域，如支付清算，市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，保險(xiǎn)、投資等，測(cè)試主體也非常豐富，各金融機(jī)構(gòu)、初創(chuàng)企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)了合作互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)雙贏。同時(shí)，各國(guó)家、地區(qū)對(duì)于測(cè)試項(xiàng)目的申請(qǐng)也進(jìn)行了嚴(yán)格把關(guān)，如英國(guó)“監(jiān)管沙盒”模式的第一批、第二批其實(shí)收到了69個(gè)、77個(gè)申請(qǐng)，但最終通過(guò)申請(qǐng)的只有18個(gè)和24個(gè)項(xiàng)目，以免“監(jiān)管沙盒”模式成為規(guī)避監(jiān)管的工具?？梢哉f(shuō)，各國(guó)家、地區(qū)對(duì)“監(jiān)管沙盒”模式已經(jīng)積累了較多經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)可以從中吸取有益之處。

3 “監(jiān)管沙盒”模式對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示

3.1 加強(qiáng)主動(dòng)監(jiān)管

在以往，我國(guó)的金融監(jiān)管思路是在出現(xiàn)問(wèn)題后再考慮如何進(jìn)行監(jiān)管，這在金融服務(wù)、金融科技發(fā)展較為緩慢的早期尚未表現(xiàn)出太多問(wèn)題，但隨著金融科技創(chuàng)新的加快，這一監(jiān)管模式已經(jīng)不能適應(yīng)金融監(jiān)管的需要，變被動(dòng)為主動(dòng)、因地制宜是金融監(jiān)管的必然要求。

“監(jiān)管沙盒”模式既是對(duì)金融科技創(chuàng)新的測(cè)試，也是對(duì)監(jiān)管模式的測(cè)試，在測(cè)試過(guò)程中，監(jiān)管部門(mén)就相關(guān)問(wèn)題與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行共同交流，一方面能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)提供指導(dǎo)；另一方面能夠根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)對(duì)監(jiān)管方式進(jìn)行改進(jìn)，最終實(shí)現(xiàn)監(jiān)管手段、監(jiān)管體系與金融服務(wù)、金融產(chǎn)品的良性互動(dòng)與同步發(fā)展。

我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)發(fā)展而來(lái)，政府不但承擔(dān)著監(jiān)管市場(chǎng)的責(zé)任，也承擔(dān)著引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展、規(guī)范市場(chǎng)秩序的責(zé)任，為避免路徑依賴(lài)問(wèn)題，必須改變傳統(tǒng)的政府全能、被動(dòng)防御的監(jiān)管模式，從建設(shè)服務(wù)型政府的角度出發(fā)，引導(dǎo)監(jiān)管制度與監(jiān)管模式的不斷創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管能力的不斷成熟。

3.2 建設(shè)服務(wù)型監(jiān)管機(jī)構(gòu)

黨的十八屆三中全會(huì)發(fā)布了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》，指出要進(jìn)一步深化改革，轉(zhuǎn)變政府職能，建設(shè)法制型、服務(wù)型政府。就金融監(jiān)管來(lái)說(shuō)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)服務(wù)投資者與消費(fèi)者無(wú)需多言，對(duì)被監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，也不能只站在監(jiān)督管理的角度，而是也要當(dāng)好服務(wù)者。

英國(guó)在金融監(jiān)管方面試行“監(jiān)管沙盒”模式，一是為了鞏固英國(guó)金融業(yè)在世界金融市場(chǎng)的地位；二是鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新，使金融科技創(chuàng)新更好地服務(wù)于金融業(yè)的發(fā)展。英國(guó)金融行為監(jiān)管局正是通過(guò)“監(jiān)管沙盒”這一模式鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)更積極地進(jìn)行金融科技創(chuàng)新，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)這也是檢測(cè)新型監(jiān)管手段的實(shí)驗(yàn)田，促進(jìn)金融產(chǎn)品和監(jiān)管模式的共同完善。這不但解決了金融監(jiān)管模式滯后的問(wèn)題，而且對(duì)被監(jiān)管的金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融監(jiān)管局所提供的項(xiàng)目合規(guī)性指導(dǎo)、政策咨詢服務(wù)就能夠有效縮短其金融產(chǎn)品、金融服務(wù)的上市周期，進(jìn)而提高金融機(jī)構(gòu)的效率。這樣一來(lái)，就會(huì)有更多的金融機(jī)構(gòu)愿意前往英國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展各種業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)英國(guó)金融市場(chǎng)的繁榮，也可以說(shuō)，這是一種“監(jiān)管套利”的手段。

3.3 增強(qiáng)社會(huì)協(xié)同

在金融監(jiān)管實(shí)務(wù)中，相關(guān)部門(mén)在監(jiān)管時(shí)有可能出現(xiàn)失靈的問(wèn)題，這也決定了金融市場(chǎng)的問(wèn)題不能單純依靠政府去解決，并且金融市場(chǎng)在不斷擴(kuò)大，但監(jiān)管部門(mén)的人力物力財(cái)力不可能無(wú)限增長(zhǎng)。從英國(guó)金融監(jiān)管局試行“監(jiān)管沙盒”的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，提交申請(qǐng)的機(jī)構(gòu)來(lái)自各個(gè)金融領(lǐng)域，如證券、保險(xiǎn)、銀行等，各個(gè)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)又有其特殊的需求與問(wèn)題，單純依靠金融監(jiān)管局的審核力量難以滿足申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的要求。對(duì)此，他們采取的措施是由金融行業(yè)企業(yè)協(xié)會(huì)共同成立非營(yíng)利性的“沙盒傘”公司，由金融監(jiān)管局授權(quán)其對(duì)金融機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)進(jìn)行審批，借助行業(yè)協(xié)會(huì)等社會(huì)組織的力量來(lái)提高監(jiān)管部門(mén)的效率，減輕金融企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

就我國(guó)的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其發(fā)展前景是廣闊的，金融市場(chǎng)的容量是驚人的，單純依靠政府來(lái)監(jiān)管必然會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管部門(mén)能力不足的問(wèn)題，借鑒英國(guó)金融監(jiān)管局的做法，利用社會(huì)力量加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，是一條可以考慮的途徑。

3.4 強(qiáng)調(diào)依法監(jiān)管

依法治國(guó)是黨的十八屆四中全會(huì)提出的重要要求，就金融監(jiān)管來(lái)說(shuō)，無(wú)論是監(jiān)管部門(mén)還是被監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都要在法律規(guī)定的框架內(nèi)開(kāi)展其活動(dòng)。

在英國(guó)的“監(jiān)管沙盒”模式中，金融監(jiān)管局在其權(quán)限范圍內(nèi)對(duì)部分監(jiān)管規(guī)定作出了修改，但所有參與測(cè)試的企業(yè)人必須遵守其他法律法規(guī)。就如同我國(guó)的自貿(mào)區(qū)一樣，自貿(mào)區(qū)內(nèi)部分法律法規(guī)暫停實(shí)施，但除此外仍舊必須嚴(yán)格依法辦事，不得越權(quán)執(zhí)法、不得懶政怠政。金融科技創(chuàng)新也要遵循法律底線，不管是何種金融服務(wù)、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，都要遵循良性競(jìng)爭(zhēng)、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的法律規(guī)定。

4 對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的幾點(diǎn)建議

第一，應(yīng)積極鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新，并探索適用于我國(guó)的金融監(jiān)管模式，例如我國(guó)可以借鑒英國(guó)、澳大利亞等國(guó)的做法，積極開(kāi)展國(guó)際合作，建立我國(guó)的“監(jiān)管沙盒”，也可以從上海自貿(mào)區(qū)、經(jīng)濟(jì)特區(qū)等建設(shè)中吸取經(jīng)驗(yàn)，建立金融科技創(chuàng)新監(jiān)管的實(shí)驗(yàn)區(qū)。

第二，面對(duì)日新月異的金融科技創(chuàng)新形式，層出不窮的金融服務(wù)、金融產(chǎn)品，我國(guó)現(xiàn)有的法律制度表現(xiàn)出一定的不健全問(wèn)題，對(duì)此，監(jiān)管部門(mén)要在充分調(diào)研市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，了解金融領(lǐng)域的最新進(jìn)展，吸收各個(gè)市場(chǎng)主體的建議，主動(dòng)升級(jí)監(jiān)管體系和相關(guān)法律制度，適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要。

第三，金融科技創(chuàng)新涉及證券、保險(xiǎn)、銀行等多個(gè)部門(mén)，建議不同的金融監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)合作交流，以節(jié)約行政資源，減少重復(fù)勞動(dòng)，減小創(chuàng)新阻力，共享金融監(jiān)管的實(shí)驗(yàn)成果。

第四，金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)考慮引導(dǎo)全社會(huì)協(xié)同共治，發(fā)揮第三方機(jī)構(gòu)、中介組織、行業(yè)協(xié)會(huì)的力量，不斷增強(qiáng)監(jiān)管合力。

第五，金融監(jiān)管要重視保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益，如知情權(quán)、財(cái)產(chǎn)安全權(quán)等，金融科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)不能由消費(fèi)者承擔(dān)。

5 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，“監(jiān)管沙盒”模式是金融科技創(chuàng)新不斷發(fā)展的必然產(chǎn)物，在當(dāng)前，我國(guó)金融監(jiān)管正面臨諸多困境與問(wèn)題，參考發(fā)達(dá)國(guó)家與地區(qū)對(duì)“監(jiān)管沙盒”模式的應(yīng)用，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況進(jìn)行改良而非照搬照抄，是強(qiáng)化國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)監(jiān)管的有效途徑，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)、行業(yè)、社會(huì)公眾等給予更多關(guān)注，齊心協(xié)力促進(jìn)金融市場(chǎng)的繁榮。

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