張晉凱

摘 要：本文首先從文獻(xiàn)分析入手，通過研讀已有學(xué)者對營運分析的成果；選擇自己的方法；構(gòu)建自己的框架。通過對上海機電的營運比率分析與比較分析，發(fā)現(xiàn)問題并提出建議，一起有助于企業(yè)的運營改進(jìn)。

關(guān)鍵詞：運營能力 比率分析 比較分析

一、引言

對于個體而言，相同的資金用于投資，理財?shù)囊庾R和素養(yǎng)越高，獲取收益的坑行就越大；而對于企業(yè)來講，在企業(yè)擁有的資源相同的情況下，誰有者較高的運營管理才能，誰就能贏得更高得利潤。進(jìn)一步來講，盈利后企業(yè)才能實現(xiàn)債務(wù)得償還，企業(yè)價值得保值、增值。 本文以經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期典型的智能制造業(yè)的代表企業(yè)上海機電為研究對象，通過對該企業(yè)的營運分析，以期獲取有價值的結(jié)論。

二、緒論

（一）研究背景。一方面，伴隨著供給側(cè)改革的縱深化，其所觸及的產(chǎn)能過剩、樓市庫存過大、債務(wù)高“僵尸”企業(yè)的問題被關(guān)注，如何在精簡杠桿、降低產(chǎn)耗、補足企業(yè)的短板成為破解企業(yè)發(fā)展的又一課題。另一方面，中國的工業(yè)化以及不可逆轉(zhuǎn)的新城鎮(zhèn)化有著得天獨厚的政策直至，為企業(yè)的又一輪發(fā)展提供了良好的機遇。

（二）研究意義。從營運的各項有關(guān)指標(biāo)各自的作用探析[1]，到營運活動與資金獲取相互關(guān)系的探討[2]；從對于營運指標(biāo)的作用探究視角不斷的拓寬[3]，再到將公司資本結(jié)構(gòu)與營運分析建立聯(lián)[4]；從一般的應(yīng)用分析、具體細(xì)分行業(yè)、企業(yè)個例的分析。如何結(jié)合具體的經(jīng)濟(jì)背景展開分析，并提出有建設(shè)性的對策，一直是營運分析的重要理論意義所在。

三、上海機電股份有限公司營運能力分析

（一）上海機電概述

1、公司簡介。上海機電股份有限公司是一家馳名中外的機電裝備制造企業(yè)，其業(yè)務(wù)涉及制冷業(yè)、電梯業(yè)、印刷包裝業(yè)、液壓產(chǎn)品等制造行業(yè)，公司擁有著世界銷量遙遙領(lǐng)先的單體單體生產(chǎn)商——上海三菱，而且廣泛與外界開展協(xié)同創(chuàng)新，代表性的有“世界空調(diào)之父”即美國開利公司合作再華辦廠，打造品牌形象，構(gòu)筑核心競爭力。

2、上海機電股份有限公司營運能力的特點。下面以上海機電股份有限公司近3年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對其營運能力的進(jìn)行的趨勢分析（2017年年報未能發(fā)布，所以僅獲取了2017年前3個季度的數(shù)據(jù)）。

上海機電公司近三年的營運能力得分析指標(biāo)相對值統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：存貨得管理能力指標(biāo)（存貨周轉(zhuǎn)率）逐年降低，通過分析營業(yè)成本及存貨項目得絕對值統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近三年得存貨存量穩(wěn)步增長，但營業(yè)成本發(fā)生了先降低后增長得波動，主要原因在于2016年公司對印刷包裝機械業(yè)務(wù)、液壓機其業(yè)務(wù)進(jìn)行改革調(diào)整，導(dǎo)致其主營業(yè)務(wù)收入與主營成本得大幅減少。

（二）上海機電營運能力及行業(yè)對比分析

1、流動資產(chǎn)營運能力分析。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，則表明單位流動資產(chǎn)帶來得營業(yè)收入越高，體現(xiàn)出生產(chǎn)經(jīng)營整個流程得改善。發(fā)現(xiàn)上海機電得流動資產(chǎn)得周轉(zhuǎn)率處于同行業(yè)的中下游，僅高于中航機電，每單位流動資產(chǎn)能夠帶來0.54的銷售收入。

2、非流動資產(chǎn)營運能力分析

非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，則表明單位非流動資產(chǎn)帶來得營業(yè)收入越高，體現(xiàn)出機器設(shè)備等資產(chǎn)的利用效率提高了，充分的利用了產(chǎn)能，具體如表1所示：

通過對表1得分析，發(fā)現(xiàn)上海機電得非流動資產(chǎn)得周轉(zhuǎn)率處于同行業(yè)的中上游，僅微弱低于康尼機電，非流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)達(dá)到了2.96次，這說明該公司的非流動資產(chǎn)投資管理比較合理恰當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理。

3、杜邦分析法

具體分析如下表2所示。

從表2我們可以看出，上海機電的核心盈利能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率高于中航機電以及航天機電，但是低于行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。這時，起到關(guān)鍵性的就是主業(yè)的盈利狀況以及公司營運資產(chǎn)的管理效率，穩(wěn)定的盈利以及高效的運營成為相同或者相似的資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)競爭成敗的關(guān)鍵。

四、結(jié)論

營運能力的分析是一個由自身到企業(yè)整體的過程，自身的細(xì)化解構(gòu)，不單單涉及到管理效率指標(biāo)體系的構(gòu)建，更要求到一個個具體措施的落實，一條條規(guī)章制度的建立；而且，營運能力的影響大小，強弱的分析，對于企業(yè)整體而言，需要將資本結(jié)構(gòu)以及盈利能力相結(jié)合才可以做到系統(tǒng)全面的分析結(jié)果。營運能力的提升以為是一個系統(tǒng)的推進(jìn)過程，從工作人員素養(yǎng)的提升，到基本制度體系的構(gòu)建，再到企業(yè)戰(zhàn)略的規(guī)劃，都需要持續(xù)的營運、盈利分析與預(yù)測不斷的推進(jìn)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 姚廣宇.2015年.萬科集團(tuán)營運能力分析案例研究[D].吉林財經(jīng)大學(xué)

[2] 孫瑩.2017年.長春歐亞集團(tuán)營運能力分析及策略研究[D].吉林財經(jīng)大學(xué)