丁伶曉 曹昕

【摘 要】 營運(yùn)資金因其較強(qiáng)的流動性成為企業(yè)發(fā)展的根基，營運(yùn)資金過多得不到合理利用，就會喪失潛在的投資收益；如果過少，當(dāng)企業(yè)發(fā)生必須立即支付的款項時，很可能支付困難，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，所以企業(yè)對營運(yùn)資金的管理應(yīng)予以關(guān)注，對其進(jìn)行優(yōu)化有助于企業(yè)合理持續(xù)的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 營運(yùn)資金 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 應(yīng)收賬款

一、營運(yùn)資金管理

本文中所提到的營運(yùn)資金是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額，即凈營運(yùn)資金。營運(yùn)資金具有周轉(zhuǎn)期短，數(shù)量不固定，來源多元化以及易變現(xiàn)的特點(diǎn)。對營運(yùn)資金進(jìn)行管理包括營運(yùn)資本投資和營運(yùn)資本籌資兩部分。將流動資產(chǎn)管理和流動負(fù)債管理相結(jié)合，將營運(yùn)資金的投資政策與籌資政策結(jié)相合，有利于提高營運(yùn)資金管理水平[1]。

然而，目前大多制造業(yè)的公司并未足夠充分利用營運(yùn)資金中的各要素，籌資與融資政策也不能有效結(jié)合。

二、普遍存在的問題及潛在的影響因素

首先，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例不合理，流動資產(chǎn)與流動負(fù)債安排不恰當(dāng)

在制造企業(yè)中普遍存在一種現(xiàn)象，即流動資產(chǎn)較少，而流動負(fù)債較多，從營運(yùn)資金角度的分析可以看出，公司可能遵循著緊縮的投資政策和激進(jìn)的籌資政策。存貨應(yīng)該是制造企業(yè)流動資產(chǎn)中主要的部分，如果存貨積壓，收款能力弱，應(yīng)收賬款被其他公司占用，遲遲不還，企業(yè)就會無法利用這筆資金甚至?xí)斐蓧馁~損失，如果短期負(fù)債多，若經(jīng)營不善，還款能力就會不足?，F(xiàn)金短缺，舉債經(jīng)營，雖然有一定的稅收優(yōu)惠，但是財務(wù)風(fēng)險較大。

第二，應(yīng)付賬款的利用效率低

應(yīng)付賬款作為一項企業(yè)的現(xiàn)金流出，關(guān)系到企業(yè)的利潤大小，無計劃的利用或濫用不僅不能保證公司利益，一些公司會提前支付應(yīng)付賬款來獲得一定量的現(xiàn)金折扣，但也應(yīng)從另一方面考慮到公司運(yùn)用這些資金進(jìn)行其他投資而獲得利益，通過對比決定實行哪種方案。

第三，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)效率低下

上市公司普遍存在應(yīng)收賬款回收效率低，不穩(wěn)定，說明很可能存在呆賬、壞賬問題，發(fā)生的壞賬直接計入損益，資金無法收回或收回時間較長，利潤減少，長此以往，公司的營運(yùn)資金不充足，為了進(jìn)行生產(chǎn)活動只能借入更多的資金，無法償還和無法收回這兩種風(fēng)險又會增加。所以公司應(yīng)制定應(yīng)收賬款回收政策，避免其被購買商無成本占用，影響下一階段的生產(chǎn)經(jīng)營。

三、尋求改進(jìn)措施

1強(qiáng)化改進(jìn)營運(yùn)資金管理

企業(yè)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)，減少流動負(fù)債可以降低財務(wù)風(fēng)險。在大部分情況下，當(dāng)營運(yùn)資金周期越小，甚至在為負(fù)值的情況下，公司的周轉(zhuǎn)效率越好，同時根據(jù)營運(yùn)資金周期的公式，如果企業(yè)在應(yīng)付賬款上的周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，占用供應(yīng)商資金的能力越強(qiáng)，并且加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨的管理，減少它們周轉(zhuǎn)天數(shù)，盡量采用現(xiàn)金等能迅速變現(xiàn)的交易方式，那么企業(yè)的現(xiàn)金流運(yùn)用效率就會比較高。對有需要的應(yīng)收票據(jù)進(jìn)行委托收款；發(fā)行一些短期債券，以此來優(yōu)化營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)。

2做好庫存控制，堅持適當(dāng)產(chǎn)出，及時銷售的銷售原則

公司應(yīng)對市場進(jìn)行分析，適當(dāng)?shù)淖鞒鲱A(yù)測，做出銷量預(yù)算，定期進(jìn)行存貨盤點(diǎn)，時刻了解公司具有多少存貨，分析哪種存貨周轉(zhuǎn)最快。利用當(dāng)今最先進(jìn)的庫存管理辦法計算出企業(yè)持有存貨的各種成本：存儲成本、管理成本等

3完善應(yīng)付賬款制度，有效的把握付款最佳時機(jī)

應(yīng)付賬款是企業(yè)為了取得貨物，原材料等形成的一項負(fù)債，一般來說，企業(yè)越晚支付這筆款項越有利， 但可能會失去供貨方所提供的優(yōu)惠，也有可能會失去信用形象。企業(yè)應(yīng)考慮其現(xiàn)有的資金狀況能否支付，規(guī)定期限付款獲得的現(xiàn)金折扣，延長付款時間所能取得的收益與成本關(guān)系，同時了解本企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)天數(shù)并考慮在不影響信用的情況下，為企業(yè)獲取利益。應(yīng)付賬款管理中，財務(wù)人員應(yīng)定期對應(yīng)付賬款進(jìn)行清理，了解其賬齡，風(fēng)險，現(xiàn)金存量等情況，積極與管理層溝通，避免拖欠貨款造成的損失。

4加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和控制，對客戶進(jìn)行信用評級

應(yīng)收賬款作為企業(yè)的一項現(xiàn)金流入，應(yīng)及時進(jìn)行核收，定期對應(yīng)收賬款進(jìn)行減值準(zhǔn)備測試，確認(rèn)無法收回的應(yīng)收賬款會影響公司的利潤，應(yīng)及時計入當(dāng)期損益，同時加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理需要對客戶進(jìn)行信用管理，根據(jù)信用程度的好壞決定應(yīng)該采用的信用政策以及折扣，降低壞賬的可能性。對客戶進(jìn)行信用等級評定考慮以下內(nèi)容：客戶的注冊資本；償債的信用情況；拖欠貨款的情況；其他企業(yè)的綜合評價。對信用良好的客戶可以采取適時提供優(yōu)惠政策，對信用狀況不良的客戶，縮短其還款期限，或限制其購進(jìn)商品數(shù)量等措施。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 艷輝. HS公司營運(yùn)資金管理案例分析[D]. 中國海洋大學(xué)， 2011.

作者簡介：丁伶曉（1993—），女，漢族，河北衡水市人，碩士研究生，天津財經(jīng)大學(xué)研究生院會計專業(yè)，研究方向：財務(wù)管理。曹昕（1995—），女，漢族，河北邯鄲市人，碩士研究生，天津財經(jīng)大學(xué)研究生院會計專業(yè)，研究方向：會計。