韓嬌

摘 要 2011年天津文化藝術(shù)品交易所首創(chuàng)藝術(shù)品份額交易，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益。藝術(shù)品份額的基礎(chǔ)法律關(guān)系為按份共有制度，所以藝術(shù)品份額的法律性質(zhì)為物權(quán)證券，但實(shí)踐中未受證券法規(guī)制。藝術(shù)品份額在基本屬性與交易方式上都與資本證券相同，從投資者利益保護(hù)角度考量，應(yīng)當(dāng)將藝術(shù)品份額交易納入證券監(jiān)管范圍。藝術(shù)品份額交易游離于證券監(jiān)管體系之外的現(xiàn)狀，反映了我國《證券法》關(guān)于證券界定的不足，需要加以完善。

關(guān)鍵詞 藝術(shù)品 份額化交易 《證券法》 法律適用

中圖分類號(hào)：D922.29 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.07.156

一、問題的提出

如何解決藝術(shù)品份額化交易適用法律問題？

二、藝術(shù)品份額化交易規(guī)則現(xiàn)狀

2008年爆發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使得世界經(jīng)濟(jì)全面衰退，在經(jīng)濟(jì)全球化的大的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下中國也不能夠獨(dú)善其身，尤其是中國房地產(chǎn)市場和股市受到很大沖擊，投資者利益受到很大沖擊。 在此情況下經(jīng)濟(jì)市場迫切需要一種新的投資渠道來保障投資者的增值要求，而中國的金融市場仍然局限在樓市和股市等少數(shù)幾個(gè)相關(guān)領(lǐng)域，此時(shí)，藝術(shù)在進(jìn)入流通領(lǐng)域后，形成了具有自身歷史價(jià)值，收藏價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的較為特殊的流通區(qū)域。傳統(tǒng)的藝術(shù)品交易被稱為“富人的游戲”，但在中國當(dāng)前存在的中小投資者市場巨大的情況下，文化藝術(shù)交流的低交易成本和高資本流動(dòng)交易平臺(tái)的流動(dòng)也紛紛效仿。

2009年國內(nèi)第一家份額化產(chǎn)權(quán)交易所在天津注冊成立，作為國家金融體制改革的試點(diǎn)單位，交易額驚人，利潤豐厚，緊接著各地的交易所遍地開花，出現(xiàn)眾多弊端，藝術(shù)品標(biāo)的物被瘋狂炒作、交易規(guī)則朝夕令改，進(jìn)入了大量不明資金，之后被政府出文限制交易。但這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)慢慢復(fù)蘇了，但是因?yàn)閲鴥?nèi)對于文交所的限制比較多，所以現(xiàn)在藝術(shù)品投資公司都采用在香港注冊，然后授權(quán)大陸公司做結(jié)算代理的模式。

（一）藝術(shù)品的范圍

藝術(shù)品是物質(zhì)化的產(chǎn)品，是凝結(jié)了人類智慧和勞動(dòng)的產(chǎn)品，它體現(xiàn)的是創(chuàng)造者或其持有者對其的欣賞以及對于審美文化的追求， 也體現(xiàn)著精神消費(fèi)需求。藝術(shù)的價(jià)值主要體現(xiàn)在其審美，歷史，收藏和經(jīng)濟(jì)價(jià)值上。經(jīng)濟(jì)價(jià)值在經(jīng)濟(jì)學(xué)上主要指的是商品通過流通所產(chǎn)生的利益，那么藝術(shù)品進(jìn)入到流通領(lǐng)域后產(chǎn)生的利益就是它的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，經(jīng)濟(jì)法上的商品具有價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值兩個(gè)屬性，比如錘子，它的價(jià)值在于幫助人們?nèi)プ鲛r(nóng)活或產(chǎn)生日常生活中的價(jià)值，它的經(jīng)濟(jì)價(jià)值在于，在最初的交易市場，一把石斧可以換兩只羊，可見商品的經(jīng)濟(jì)價(jià)值在于它在流通過程中產(chǎn)生的利益，藝術(shù)品就具有這樣的屬性，但和完全意義上的商品又是不一樣的，所以形成了較為特殊的流通產(chǎn)品。

藝術(shù)品一般是指法律允許在市場上流通的藝術(shù)品，如書法，繪畫，玉器等。 藝術(shù)品和文物在某些方面因?yàn)槠涔逃袑傩?，所以二者有相似的地方，藝術(shù)品本身的價(jià)值在于它自身的文物價(jià)值，經(jīng)濟(jì)價(jià)值主要體現(xiàn)在它在流通過程中帶來的收益，但由于其文物價(jià)值，所以在某種程度上很容易和文物聯(lián)系得非常緊密，我國出臺(tái)的《文物保護(hù)法》就是限制和保護(hù)文物流通的，但正是由于藝術(shù)品的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，越是稀奇罕見的藝術(shù)品越具有份額化交易的價(jià)值，但也越有可能是文物，所以若涉及到文物，那必然也會(huì)受到《文物保護(hù)法》的規(guī)制，文物不一定是藝術(shù)品，藝術(shù)品也不一定是文物。

（二）份額化交易

在 “天津文化藝術(shù)交流臨時(shí)規(guī)則” 中，藝術(shù)品交易定義為：等額股權(quán)分置，分拆后的股權(quán)所有權(quán)公開上市交易。

在 “鄭州文化藝術(shù)交流臨時(shí)管理辦法” 中，藝術(shù)品股票交易定義為： 藝術(shù)股份交易是指按照股份分割標(biāo)的股權(quán)和分割股權(quán)所有權(quán)公開交易的方式。

它們都把藝術(shù)品采用一種比較開放，較傳統(tǒng)交易方式更為便捷和靈活的交易方式來進(jìn)行交易。

故我認(rèn)為，首先對一件要交易的藝術(shù)品進(jìn)行價(jià)值估計(jì)，接著文交所通過其設(shè)定的交易規(guī)則并且按照正規(guī)的程序?qū)λ囆g(shù)品進(jìn)行等額化劃分，每一分上的權(quán)利義務(wù)是相等的，再將這些份額進(jìn)行上市交易，這樣在藝術(shù)品流通的過程中可能增值也可能降價(jià)，投資的人通過這樣的方式來進(jìn)行獲利。

本所在各地設(shè)立交易所的法律依據(jù)主要是股權(quán)分享和財(cái)產(chǎn)法中的相關(guān)理論。換句話說，交易所進(jìn)行的藝術(shù)品交換的本質(zhì)是共同所有者之間存在的一種財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為。共同擁有者根據(jù)其份額擁有共同的動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)，并可轉(zhuǎn)讓其在聯(lián)合動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)中的份額。在民法理論中，所有權(quán)可以定性地劃分，也可以定量地劃分。當(dāng)同一財(cái)產(chǎn)由兩個(gè)或兩個(gè)以上人共同擁有時(shí)，就是所有權(quán)的分割?！段餀?quán)法》第93條規(guī)定：“不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)可以由兩個(gè)以上單位，個(gè)人共有”。藝術(shù)品交易的份額是藝術(shù)品所有權(quán)數(shù)量的劃分，文交所正是根據(jù)《物權(quán)法》第93和94條的規(guī)定，將其拆分成等額的份額，每一個(gè)投資者可以擁有一小部分或一個(gè)部分，形成這種按份共有所有權(quán)?！段餀?quán)法》第94條規(guī)定：“共有人根據(jù)其份額擁有共享的不動(dòng)產(chǎn)或動(dòng)產(chǎn)。”這種法律制度是藝術(shù)作品交易的法律基礎(chǔ)。

三、藝術(shù)品份額化交易的運(yùn)作效果

在我國，拍賣市場一般是作為二級市場而存在的，很多物品都是通過拍賣行業(yè)來進(jìn)行流轉(zhuǎn)和流通，但正由于其經(jīng)營模式，所以對于占投資者絕大多數(shù)的中小投資者來說進(jìn)入到這個(gè)市場很難，拍賣行的投資者很固定，人員變動(dòng)性不大，服務(wù)范圍很明確，若投資市場這樣發(fā)展下去也就不會(huì)出現(xiàn)份額化交易這一創(chuàng)新模式了，由于我國房地產(chǎn)領(lǐng)域的限購政策，導(dǎo)致市場上的資金缺少一個(gè)蓄水池來容納他們，也是由于這樣的一個(gè)契機(jī)，藝術(shù)品份額化交易模式從而產(chǎn)生，并在短時(shí)間內(nèi)瘋長。

法律是具有滯后性的，它不能夠去完全預(yù)測到未來發(fā)生的事，所以在出現(xiàn)某種特殊的情況，通過法律的規(guī)制可以使其更好的發(fā)揮作用時(shí)，法律是需要去根據(jù)其特點(diǎn)來進(jìn)行調(diào)整和管理的。例如，藝術(shù)作品的真實(shí)性和定價(jià)是一個(gè)非常復(fù)雜的項(xiàng)目。藝術(shù)品的鑒定在藝術(shù)品市場上是最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，如果藝術(shù)品的鑒定人員專業(yè)素養(yǎng)或道德素養(yǎng)存在瑕疵，那么將會(huì)在它上市交易過程中產(chǎn)生不小的風(fēng)波，就比如說，如果藝術(shù)品的鑒定出現(xiàn)重大誤差，那么將對這些中小投資者的投資信心產(chǎn)生極大的挫傷，這樣并不利于投資市場的長期良好發(fā)展。“鑒定結(jié)果只代表本人個(gè)人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，本人對鑒定結(jié)果不負(fù)任何法律責(zé)任” 豁免自己，不承擔(dān)任何法律后果，使識(shí)別市場參差不齊，導(dǎo)致藝術(shù)評估市場的不確定性; 如保護(hù)投資者權(quán)益，有報(bào)道稱一些投資者已經(jīng)在天津證券交易所投資了數(shù)百萬美元，而在幾個(gè)月內(nèi)它們已經(jīng)縮水到只有22元。投資者以不公平的交易規(guī)則向天津證券交易所提起訴訟; 再比如這種文交所平臺(tái)的法律性質(zhì)難以確定，例如，天津和鄭州的文交所是股份有限公司， 成都文化交流中心由成都市政府成立，湖南文化交流中心獲湖南省文化廳批準(zhǔn)。 但他們的法律性質(zhì)不同，就沒有一個(gè)統(tǒng)一衡量標(biāo)準(zhǔn)，就不能夠明確的說明此類交易模式和交易平臺(tái)具體適用于哪部法律， 導(dǎo)致其非?；靵y且不便管理。

四、藝術(shù)份額化交易缺陷的成因

2011年1月26日推出的藝術(shù)品份額化交易產(chǎn)品“黃河咆哮”和“燕塞秋”。這兩只藝術(shù)品份額化交易產(chǎn)品在上市交易不到幾個(gè)月，數(shù)千次暴漲。因?yàn)楹凸善钡倪\(yùn)作方式相似，天津文交所的這兩個(gè)藝術(shù)品產(chǎn)品也被人形象的稱為“藝術(shù)品股票”。

但隨著藝術(shù)市場的不斷擴(kuò)大和交易量的逐漸增加，藝術(shù)市場開始與金融市場聯(lián)合起來。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融環(huán)境的不斷變化，加強(qiáng)金融監(jiān)管、協(xié)調(diào)與規(guī)范金融市場，使得這種藝術(shù)資產(chǎn)正逐漸成為金融資產(chǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，投資市場里大量浮動(dòng)資產(chǎn)不發(fā)達(dá)。藝術(shù)交易份額將得到遵循，金融市場和藝術(shù)投資市場將相互促進(jìn)。它所依靠的主要是中小投資者市場，之后產(chǎn)生的一系列文化交易所來交易藝術(shù)品也說明了我國的藝術(shù)品市場急需要一種低成本，高流動(dòng)的交易模式，交易所在具體的交易規(guī)則上，藝術(shù)品股票的交易模式便產(chǎn)生了。在這種情況下，交易所平臺(tái)和藝術(shù)品股票交易模式產(chǎn)生了。

傳統(tǒng)的藝術(shù)品投資對投資人的要求較高，有較長的投資周期，流動(dòng)性相較股票來說稍微較差一些，基于股票的交易的優(yōu)勢在于突破了上述問題和缺陷，即投資之后在短時(shí)期內(nèi)并不能很快地帶來收益效益。但可以通過其疏導(dǎo)市場上的游離資金進(jìn)入到藝術(shù)品市場來擴(kuò)大藝術(shù)品市場的融資功能，獲取藝術(shù)品增值產(chǎn)生的收益。在藝術(shù)品份額化之前，藝術(shù)品被認(rèn)為是資產(chǎn)屬性最差的投資產(chǎn)品。

五、藝術(shù)品份額化交易規(guī)則的完善

在傳統(tǒng)資本市場中，資產(chǎn)證券化的是一種高效的非常具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的運(yùn)作模式。證券是記載民事權(quán)利的書面憑證，所代表的具體憑證被視為具體的公民權(quán)利。由此可以看出，證券的價(jià)值并不是表現(xiàn)在它所承擔(dān)的載體上，而是它所代表的特定民事權(quán)利的價(jià)值。

中國證券法的證券是資本，開放，市場，批次和標(biāo)準(zhǔn)。資本主義意味著證券可以帶來資本收益，即證券可以實(shí)現(xiàn)增值而無需轉(zhuǎn)移交易;適銷性是指證券作為金融商品交易，流動(dòng)性強(qiáng)，證券發(fā)行和交易可形成大規(guī)模的專業(yè)市場; 可批量性是指分批發(fā)行相同發(fā)行證券的方式。藝術(shù)份額只能通過轉(zhuǎn)讓股票來增加，這與資本證券在這種資本特征上是不同的;藝術(shù)品的分銷和交易均通過交易所提供的平臺(tái)提供。 另外，自然人，法人或其他組織可以申請成為交易所成員，但須遵守交易所規(guī)定的條款和條件。由于其公共交易，藝術(shù)品交易的份額具有證券的公共特征;股票流動(dòng)性高，形成專業(yè)化市場，具有資本證券的市場性; 藝術(shù)份額的分配采用批處理方式，而且擁有相同的內(nèi)容和數(shù)量，股票交易的目的不是為了交易而進(jìn)行交易在現(xiàn)實(shí)情況中從業(yè)人員正在鉆法律漏洞，再加上監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不作為，藝術(shù)作品的份額脫離了現(xiàn)有的證券監(jiān)管體系。

我國的《證券法》中對于這種類證券化的模式并沒有確切載入，法律只規(guī)定了依法確立的股票，證券，或公司債券和其他的發(fā)行與交易，如果《證券法》沒有規(guī)定，則適用《公司法》以及其他法律，行政法規(guī)。由于其開放性，交易所藝術(shù)作品的股權(quán)交換具有公示性，批量性，標(biāo)準(zhǔn)化和市場化的特點(diǎn)，和證券的基本屬性一致，故我認(rèn)為可以由證券監(jiān)管來規(guī)制。

藝術(shù)品投資算是一個(gè)比較高雅的投資方式，風(fēng)險(xiǎn)比較小，升值也比較高?，F(xiàn)在交易所一般采取多方監(jiān)督機(jī)制，與銀行合作，同時(shí)邀請推薦商不定期入駐交易所對資金安全進(jìn)行監(jiān)督核驗(yàn)，多方監(jiān)督，風(fēng)控做的比較好。藝術(shù)股票交易是藝術(shù)和金融的結(jié)合。 它也給藝術(shù)市場帶來風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定性。市場金融以及經(jīng)濟(jì)學(xué)等多學(xué)科，但最終還要回到法學(xué)問題上來，因此，其發(fā)展不能沒有政府的干預(yù)，藝術(shù)品市場需要政府進(jìn)行培育和發(fā)展，在發(fā)展過程中也需要政府進(jìn)行監(jiān)督與指引，避免金融市場的風(fēng)險(xiǎn)屬性殃及藝術(shù)品市場甚至文化市場的發(fā)展，從而促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)主義文化事業(yè)的繁榮。

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