摘 要：目前全球經(jīng)濟面臨資金重返美國的問題，如美國減稅政策的實施，這將會造成本國大量資金外流，本國金融業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)，同時金融產(chǎn)品也在不斷創(chuàng)新來應(yīng)對監(jiān)管，因此我國現(xiàn)有監(jiān)管體制需要改善。通過對美英日三國的金融監(jiān)管體制的發(fā)展、監(jiān)管職責、監(jiān)管模式及應(yīng)對金融風險的監(jiān)管措施進行分析對比，得出對我國金融監(jiān)管體制上的啟示：我國需要結(jié)合國情改善監(jiān)管體制，加強機構(gòu)監(jiān)管信息透明度，以及明確我國不同監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管職責及權(quán)利范圍。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；審慎監(jiān)管；體制改革

一、研究背景及意義

1.各國金融監(jiān)管制度發(fā)展史

（1）美國金融監(jiān)管體制變動歷程

2007年前，美國采取“雙線多頭”的金融監(jiān)管模式?！半p線”意味著聯(lián)邦政府和州政府都有權(quán)力監(jiān)督金融市場，“多頭”意味著每個級別都有幾個機構(gòu)行使監(jiān)督職能，最主要的三大監(jiān)管機構(gòu)是美聯(lián)儲，金融管理局和聯(lián)邦存款保險公司。在國家層面上，50個州中的每個州都有自己的一套財務(wù)條例，每個州都有自己的銀行監(jiān)管機構(gòu)。但由于雙線多頭的模式使金融監(jiān)管不斷的混業(yè)化，金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，金融監(jiān)管難以應(yīng)對金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，因此監(jiān)管的尺度不斷放松，后在1999年徹底立法確定混業(yè)監(jiān)管的事實，建立了傘形監(jiān)管制度，即美聯(lián)儲是金融控股公司的傘形監(jiān)管者，其他金融機構(gòu)仍分別保持原有的監(jiān)管模式。美國經(jīng)歷次貸危機后，通過總結(jié)金融危機，對本國的監(jiān)管制度開始再度改革，即有了于2010年7月通過的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》創(chuàng)立了金融穩(wěn)定委員會，同時賦予美聯(lián)儲宏觀審慎職能，于是美國經(jīng)歷了自20世紀經(jīng)濟大蕭條以來最大的金融監(jiān)管體制改革。

（2）英國金融體制變動歷程

英國擁有龐大而復雜的金融系統(tǒng)，合適的金融監(jiān)管體制意味著英國的經(jīng)濟能夠穩(wěn)定發(fā)展，因此英國一直積極嘗試創(chuàng)新金融監(jiān)管體制，來應(yīng)對世界金融發(fā)展趨勢。1997年前，英國實行分業(yè)監(jiān)管模式，存在9家主要監(jiān)管組織對金融市場進行監(jiān)督，由于監(jiān)管機構(gòu)在職能上劃分不夠清晰明確，存在監(jiān)管上的漏洞，1995年英國巴林銀行倒閉與英國當時現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制存在較大漏洞有一定關(guān)系。因此為了適應(yīng)混業(yè)監(jiān)管的驅(qū)使及彌補現(xiàn)有制度的漏洞，1997年英國對金融監(jiān)管制度進行了由內(nèi)而外的改革，而后，英國金融監(jiān)管局被賦予英格蘭銀行的銀行監(jiān)管責任。后在2013年，英國有一次進行金融體制的重大改革，賦予英格蘭銀行全面審慎監(jiān)管的職能，廢除英國金融監(jiān)管局，實施雙峰金融監(jiān)管體制。

（3）日本金融監(jiān)管體制變動歷程

在1996年前，日本實行的是銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)三業(yè)分業(yè)監(jiān)管模式，由于日本1997年被東南亞金融危機波及到，使日本在這次金融危機中損失慘重，在此次金融危機中，大藏省在此后處理中表現(xiàn)不佳頻頻失誤，日本社會各界認為在此次事件中，金融監(jiān)管權(quán)利過度集中的大藏省對此應(yīng)負主要責任。從那時起，日本對金融監(jiān)管體制進行了重大改革，打破了以往實行的分業(yè)監(jiān)管模式，實施了混業(yè)金融監(jiān)管模式。

2.研究意義

中國的金融行業(yè)起步較晚，金融監(jiān)管問題也是目前需要重點關(guān)注的問題，面對越來越激烈的國際金融競爭，中國需要充分吸收他國在金融監(jiān)管制度實行過程中犯過的錯誤與教訓，結(jié)合本國特色國情，創(chuàng)立并實行適合中國國情的金融監(jiān)管制度。美國金融業(yè)引領(lǐng)世界潮流，其金融監(jiān)管制度代表世界最先進水平，代表世界金融業(yè)的發(fā)展方向和趨勢，其金融制度值得我們學習。眾所周知英國的金融業(yè)具有長久的歷史，在金融業(yè)的發(fā)展上，老牌的資本主義國家對其有豐富的經(jīng)驗，對完善我國金融監(jiān)管制度有重要意義。日本是個擅長學習的國家，雖然其金融發(fā)展時間并不長，但是由于日本與我國在人文歷史文化上具有相當多的相似之處，因此我國可以認真學習日本在金融監(jiān)管制度上發(fā)展的經(jīng)驗。

取其精華去其糟粕，吸收并借鑒發(fā)達國家在金融監(jiān)管制度發(fā)展上的經(jīng)驗，我國可以制定出適合我國的金融監(jiān)管制度，促進我國金融業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，防止金融危機的發(fā)生，以及更好的面對國際上激烈的競爭。

二、三國金融監(jiān)管制度分析

1.各國金融監(jiān)管目標與職能

（1）美聯(lián)儲主要職責包括有制定并負責實施有關(guān)的貨幣政策、監(jiān)管銀行機構(gòu)、保護消費者的利益、維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，并向美國政府、外界提供高質(zhì)量的金融服務(wù)。美國金融市場有兩大監(jiān)管部門，美國證券交易委員會和美國商品期貨委員會對金融市場負責監(jiān)管。美國證券交易委員會是監(jiān)督證券法規(guī)的實施，美國商品期貨委員最開始是負責監(jiān)管美國的商品期貨和期權(quán)以及虛擬貨幣市場，后其使命是保護金融產(chǎn)品消費者與投資者的利益不受不正當行為的侵害，確保期貨和期權(quán)市場的穩(wěn)定與開放。

（2）2013年金融監(jiān)管體制改革后，英國央行實施了全面綜合性監(jiān)管職能，加強了宏觀審慎監(jiān)管，審慎監(jiān)管局負責對各金融機構(gòu)的審慎監(jiān)管，金融行為監(jiān)管局是獨立監(jiān)管機構(gòu)，替代金融監(jiān)管局的職責，對金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)行為進行監(jiān)管、維護市場正常競爭、保護消費者與投資者，其中英國央行內(nèi)部設(shè)立金融政策委員會，職責是識別、監(jiān)控金融風險并采取措施去消除金融風險，以及對金融行為監(jiān)管局和審慎監(jiān)管局提供宏觀審慎方面的建議和指導。

（3）日本金融廳自設(shè)立伊始，其目的就是使用各種手段維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，維系金融協(xié)調(diào)，保護投資者。同樣的，日本銀行在金融監(jiān)管中也扮演一個很重要的角色，根據(jù)《日本銀行法》的規(guī)定，日本銀行要保證貨幣和金融之間的穩(wěn)定，確保金融機構(gòu)能夠平衡其資金，資金可以正常結(jié)算，并維持信貸秩序的穩(wěn)定運行。日本金融廳負責所有有關(guān)金融監(jiān)管系統(tǒng)職能的設(shè)計、檢查和監(jiān)督的相關(guān)事務(wù)。財政省對金融監(jiān)管機構(gòu)管轄之外的政策性金融機構(gòu)和證券市場實行監(jiān)管職能，日本銀行的獨立性得到了極大的加強。

2.各國面對金融風險的監(jiān)管措施

（1）美國的監(jiān)管措施

①加強金融機構(gòu)的穩(wěn)健監(jiān)管。促進金融機構(gòu)具有更強的監(jiān)督機制，控制金融危機的關(guān)鍵步驟，一是創(chuàng)建金融服務(wù)監(jiān)督委員會，其主要職責是促進信息共享和協(xié)調(diào)，提前識別風險。二是對所有具有雄厚資金實力的金融機構(gòu)實施更嚴格的監(jiān)管。三是對所有銀行及其控股公司來說，要提高資本金要求和其他審慎性要求，包括重新評估現(xiàn)有的會計準則，以提供更合適的資產(chǎn)信息價值。

②建立綜合性監(jiān)管，金融創(chuàng)新原本應(yīng)該有效地分散風險，但由于其發(fā)展規(guī)模已經(jīng)超越了傳統(tǒng)支付系統(tǒng)架構(gòu)以及金融監(jiān)管的范圍，使風險傳播的比以前更快，所以新的金融市場監(jiān)管必須能夠有效地應(yīng)對金融創(chuàng)新。

③保護消費者和投資者。隨著次級抵押貸款和非傳統(tǒng)抵押貸款的普遍出現(xiàn)，傳統(tǒng)的消費者和投資者保護政策已經(jīng)出現(xiàn)了巨大的漏洞，因此進行了全面的改革。建立一個機構(gòu)專門用于保護金融消費者的權(quán)益，對金融消費者提供保護，并監(jiān)控金融商品供應(yīng)商?，F(xiàn)行消費者保護政策的改革主要是加大信息透明度，監(jiān)管過程簡潔化。加強對投資者的保護，以提高投資信息的透明度，保護投資者的權(quán)利。

（2）英國的監(jiān)管措施

①建立明確有效的監(jiān)管溝通協(xié)調(diào)機制。2013年金融監(jiān)管體制改革中明確界定了各監(jiān)管機構(gòu)的法律協(xié)調(diào)責任，同時，也給監(jiān)管機構(gòu)更多的空間來行使權(quán)力，使其擁有一定的自由裁量權(quán)，這將有助于監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)實際情況履行職責，職責的執(zhí)行也更加有效，同時優(yōu)化監(jiān)管資源的使用和各自的監(jiān)管目標之間的平衡。

②結(jié)合宏微觀審慎監(jiān)管。金融危機以來，世界主要經(jīng)濟體均意識到了監(jiān)管不僅要從微觀控制，還要在宏觀上進行審慎監(jiān)管。因此英國做出如下改變，將蘇格蘭銀行、金融監(jiān)管當局和審慎監(jiān)管局三者對金融市場聯(lián)合監(jiān)督，明確分工，確保貨幣政策的實行和金融監(jiān)管效率，并在英格蘭銀行的權(quán)利監(jiān)管的范圍內(nèi)，維系金融經(jīng)濟的穩(wěn)定。

（3）日本的監(jiān)管措施

日本金融廳和日本銀行的職責有相關(guān)法律確定，即這兩者共同負責日本的宏觀審慎監(jiān)管，兩者分工明確但又相互合作，隨著日本經(jīng)濟的持續(xù)低迷，這種合作也在加強。金融廳主要在行政方面作出處罰，日本銀行則偏重系統(tǒng)性風險的測量識別及監(jiān)控。

①加強金融機構(gòu)信息透明度

日本金融廳希望確保與資產(chǎn)證券相關(guān)的資產(chǎn)的真實性，并要求金融機構(gòu)審查相關(guān)資產(chǎn)的內(nèi)容，加強風險管理。通過信息披露加強市場透明度，使投資者有穩(wěn)定的預(yù)期，保持市場穩(wěn)定。

②完善金融監(jiān)管制度

日本金融廳為了提高日本金融行業(yè)的國際競爭力，在2007年通過完善金融監(jiān)管體系，建立一個更穩(wěn)定、更有競爭力的監(jiān)管環(huán)境，促進日本金融業(yè)的發(fā)展。從結(jié)果來看，日本成功簡化了金融監(jiān)管的行政流程，并在體制轉(zhuǎn)型上取得了巨大進展，將原先不夠開放的金融監(jiān)管體系，打造成一個更加開放化、市場化、法制化與信息透明化的體系。

三、對我國金融監(jiān)管制度的啟示

由于金融行為的開放國際化，因此改革不能只關(guān)注本國，還要與世界接軌，只有這樣才能使本國的金融監(jiān)管制度更加標準化。根據(jù)美英日三國金融監(jiān)管體制發(fā)展過程中的經(jīng)驗與教訓，針對我國現(xiàn)在監(jiān)管問題最嚴重的地方可以總結(jié)出以下啟示。

1.監(jiān)管機構(gòu)的職責需明確無沖突

例如，日本金融廳的核心使命是確保金融體系穩(wěn)定并保護金融投資者，其職能直截了當，與其他部門沒有任何職能沖突。然而，我國金融監(jiān)管部門的職能規(guī)定上尚不明確，與其他部門的職能存在一定的沖突。因此中國的金融監(jiān)管架構(gòu)的應(yīng)該更加注重各監(jiān)管部門的定位，盡量避免不同部門之間的職能沖突。

2.提高監(jiān)管機構(gòu)自身透明度

監(jiān)管信息是社會公共資源的一種，監(jiān)管行動信息公開有助于市場和機構(gòu)了解國家相關(guān)政策意圖，如果監(jiān)管機構(gòu)不能及時獲得市場與金融機構(gòu)的反饋，那么其監(jiān)管執(zhí)行過程也無法根據(jù)市場變動及時調(diào)整。而我國金融監(jiān)管信息不夠透明，不夠公開，信息成了少數(shù)人的稀有資源，真正的市場參與者卻無法獲得足夠的信息，近年來我國金融監(jiān)管信息也在逐步公開，但離監(jiān)管信息透明化仍然有很長的路要走。

3.監(jiān)管制度需適應(yīng)國情

不管是美國、英國還是日本，他們在金融監(jiān)管體制的發(fā)展中都體現(xiàn)了對本國世紀情況的適應(yīng)，充分考慮中國的人情文化、尚不完善的法律制度等，切實做到針對性的對制度進行改進。因此我國的金融監(jiān)管體制需要更加貼合本國國情，不可照搬他國的監(jiān)管制度監(jiān)管思想，正如我國今年緊急叫停了金融自由化的腳步，這就是我國在監(jiān)管制度建立上的進步，但仍有很長的路要走。

參考文獻：

[1]嚴弘.美國金融監(jiān)管體系蟬變對中國的啟示[J].環(huán)球視角，2017（10）.

[2]張承惠，王剛.日本金融監(jiān)管架構(gòu)的變遷與啟示[J].金融監(jiān)管研究，2016（10）.

[3]應(yīng)琳芝.國際金融監(jiān)管比較以美國英國日本為例[J].第一屆財經(jīng)論壇，2016.

[4]史煒、瞿亢、侯振博.英國金融統(tǒng)一監(jiān)管的經(jīng)驗以及對中國金融監(jiān)管體制改革的建議[J].國際金融，2016（7）.

[5]趙雷.金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢與政府監(jiān)管[D].復旦大學，2007.

[6]李艷豐.中日金融監(jiān)管比較研究[D].湘潭大學，2007.

[7]張煜.金融監(jiān)管體制模式的比較研究[D].對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，2004.

作者簡介：楊晗（1996.11- ），女，漢族，安徽阜陽人，安徽財經(jīng)大學金融學院，2015級本科生