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        環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的影響
        ——基于面板分位數(shù)的研究

        2018-06-30 02:55:26李蕭言于連超
        財經(jīng)論叢 2018年7期
        關(guān)鍵詞:位數(shù)規(guī)制競爭力

        畢 茜,李蕭言,于連超

        (西南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院,重慶 400716)

        一、引 言

        隨著我國經(jīng)濟總量不斷擴大,環(huán)境壓力也持續(xù)增加,生態(tài)受損、空氣污染、水質(zhì)下降等環(huán)境問題嚴重影響著人們的生活質(zhì)量。環(huán)境稅是基于“污染者付費原則”,對直接向環(huán)境排放應(yīng)稅污染物的生產(chǎn)經(jīng)營者收取的、以排放的應(yīng)稅污染物數(shù)量為計稅依據(jù)的稅種。我國《中華人民共和國環(huán)境保護稅法》走過6年立法之路、歷經(jīng)兩次審議,終于在十二屆全國人大常委會第二十五次會議上獲表決通過,并于2018年1月1日起施行。環(huán)境稅的開征將引發(fā)何種效應(yīng)?許多學(xué)者先前從政策制定的視角出發(fā),研究了環(huán)境稅在經(jīng)濟、就業(yè)等方面的影響,從宏觀經(jīng)濟層面討論環(huán)境稅對國家經(jīng)濟“雙重紅利”效應(yīng)。而開征環(huán)境稅將對微觀企業(yè)產(chǎn)生何種影響?是正面效應(yīng)、負面效應(yīng),還是存在“雙重紅利”?這些效應(yīng)對于不同競爭力水平的微觀企業(yè)是否具有異質(zhì)性?

        為回答以上問題,本文嘗試從微觀企業(yè)決策的角度出發(fā),選取不完全競爭市場條件下微觀主體的行為作為研究對象,利用2008~2014年滬深兩市重污染行業(yè)的A股上市公司的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)了環(huán)境稅與企業(yè)競爭力之間的關(guān)系。首先,在面板固定效應(yīng)模型回歸中,環(huán)境稅與企業(yè)競爭力正相關(guān),即在其他因素一定的情況下,企業(yè)的競爭力會在一定程度上隨著環(huán)境稅的提高而提高。其次,分位數(shù)回歸結(jié)果進一步揭示了環(huán)境稅與企業(yè)競爭力之間的正向關(guān)系與分位數(shù)異質(zhì)性關(guān)系。對于競爭力處于低分位的企業(yè),環(huán)境稅對其企業(yè)競爭力沒有顯著的正向影響;對于競爭力處于中分位的企業(yè),環(huán)境稅對其企業(yè)競爭力有顯著的正向影響,且這種正向影響隨企業(yè)競爭力增加呈遞增趨勢;對于競爭力處于高分位的企業(yè),環(huán)境稅對其企業(yè)競爭力的正向作用呈遞減趨勢。

        本文的貢獻主要在于:(1)不同于現(xiàn)有研究的方法,本文在進一步研究中采用面板分位數(shù)回歸方法,在“波特假說”指出的環(huán)境稅具有“雙重紅利”的基礎(chǔ)上,進一步發(fā)現(xiàn)了環(huán)境稅對不同層次企業(yè)的競爭力效應(yīng),即環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的分位數(shù)異質(zhì)性。(2)我國環(huán)境稅效應(yīng)的現(xiàn)有研究,主要站在政府政策制定的角度,考察環(huán)境稅在增長、就業(yè)、分配方面的宏觀影響,卻較少從消費者、生產(chǎn)者微觀決策的角度出發(fā),研究他們對環(huán)境稅改革的行為反應(yīng)。本文從生產(chǎn)者微觀決策的角度出發(fā),結(jié)合我國不完全競爭市場結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實情況選取不完全競爭市場下微觀主體的行為為研究對象,為環(huán)境稅效應(yīng)研究提供了新的視角。

        二、文獻綜述與研究假設(shè)

        (一)文獻綜述

        經(jīng)濟學(xué)分析理論框架認為企業(yè)外部因素,如市場條件、制度背景和政策環(huán)境等是決定企業(yè)競爭力的關(guān)鍵因素。張進財、左小德(2013)[1]認為企業(yè)的競爭力是其經(jīng)營能力、開發(fā)市場需求的能力、利用生產(chǎn)要素的能力和潛在的發(fā)展能力(包括環(huán)境保護投入程度)等能力的綜合體現(xiàn)。金碚(2014)[2]認為政策調(diào)控將會改變企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境,從而將影響企業(yè)的競爭力表現(xiàn)。趙曉麗、趙越等(2013)[3]的研究也得出此結(jié)論。而基于Prahalad和Hamel提出的核心能力理論以及Shuen和Pisano提出的動態(tài)能力戰(zhàn)略觀的分析框架,許多研究表明企業(yè)競爭力主要來自于企業(yè)自身,如管理創(chuàng)新(Herrera M. E. B., 2015)[4]、社會責任履行(白羽,2013)[5]等。

        環(huán)境稅相關(guān)研究能溯源到1920年英國經(jīng)濟學(xué)家Pigou提出的“庇古稅”理論。后至Pearce進行碳稅改革研究,“雙重紅利”這個術(shù)語才首次被學(xué)術(shù)界關(guān)注,之后的環(huán)境稅研究也多圍繞“雙重紅利”展開。對于環(huán)境稅經(jīng)濟后果的研究重點在于其對環(huán)境、就業(yè)、經(jīng)濟增長和社會分配的效應(yīng)。

        在環(huán)境效應(yīng)方面,多數(shù)學(xué)者認為環(huán)境稅有助于提升環(huán)境質(zhì)量。包群、邵敏(2013)[6]認為嚴格執(zhí)行的環(huán)境規(guī)制手段能夠?qū)ξ廴九欧牌鸬斤@著作用。Xiaohong Hu(2017)[7]以O(shè)ECD成員國數(shù)據(jù)為研究對象,得出相同結(jié)論。Holmlund and Kolm(2000)[8]、張傳國(2012)[9]也得出相同結(jié)論。相反,張功富(2013)[10]的研究否定了環(huán)境稅的“環(huán)境紅利”,認為政府環(huán)境行政干預(yù)越嚴重的區(qū)域,環(huán)境污染情況越嚴重。在經(jīng)濟增長效應(yīng)上,秦昌波(2015)[11]利用GREAT-E模型分析發(fā)現(xiàn),環(huán)境稅的環(huán)境治理作用大于對經(jīng)濟的負面作用,有利于國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。何建武、李善同(2009)[12]研究則認為環(huán)境稅對經(jīng)濟活動存在負面影響,但可以通過相應(yīng)配套措施抵消,實現(xiàn)“雙重紅利”。 Pautrel (2009)[13]從儲蓄的角度出發(fā),發(fā)現(xiàn)如果將環(huán)境污染對健康的影響考慮在內(nèi),那么環(huán)境規(guī)制手段將刺激經(jīng)濟增長。也有學(xué)者(Patuelli et al.,2005;[14]Leiter et al.,2009;[15]Anger et al.,2010[16])從投資的角度驗證了環(huán)境稅對經(jīng)濟增長的作用。Sabah Abdullah and Bruce Morley(2014)[17]分別使用歐洲國家和OECD成員國家作為研究對象,采用格蘭杰因果檢驗的方法,指出從長期看來,環(huán)境稅對經(jīng)濟增長有正向作用。就業(yè)效應(yīng)方面,王勇、施美程等(2013)[18]認為足夠強度的環(huán)境規(guī)制會對工業(yè)行業(yè)就業(yè)產(chǎn)生促進作用,但這種作用會隨著該行業(yè)勞動力成本份額的上升逐漸減弱。保羅·埃金斯(2013)[19]以歐洲的經(jīng)驗為研究對象,認為環(huán)境稅的實施有利于歐洲的就業(yè)、技術(shù)進步等。陸旸(2011)[20]則認為考慮到作為發(fā)展中國家的現(xiàn)實基礎(chǔ),中國難以在短期內(nèi)實現(xiàn)環(huán)境稅的“就業(yè)紅利”。在社會分配效應(yīng)上,Dmitry K.(2013)[21]的研究表明,環(huán)境稅結(jié)合環(huán)境補助的規(guī)制手段將刺激綠色技術(shù)創(chuàng)新,同時提高社會福利水平。邢斐(2011)[22]認為合理征收環(huán)境稅能夠很有效地提升我國社會福利水平。馬草原、周亞雄(2015)[23]研究了市場失靈狀態(tài)下環(huán)境稅、技術(shù)進步與污染治理的關(guān)系,認為差異化稅率的配套性環(huán)境稅政策能夠推動區(qū)域福利差距,提升整個社會的總體福利水平,并強調(diào)技術(shù)進步在這個過程的關(guān)鍵作用。在環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的效應(yīng)上,Jaffe(1995)[24]的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)很少有人支持環(huán)境規(guī)制對競爭力會產(chǎn)生不利影響這一觀點,同時也指出環(huán)境規(guī)制對企業(yè)競爭力的效應(yīng)存在爭論。Lin (2011)[25]的研究指出環(huán)境規(guī)制的實施最終會促進市場上的技術(shù)創(chuàng)新,最終導(dǎo)致整個市場的平均生產(chǎn)效率提升。其他學(xué)者也從國家或者地區(qū)等宏觀層面的全要素生產(chǎn)率出發(fā)指出,環(huán)境稅作為一種環(huán)境規(guī)制手段,將通過“創(chuàng)新補償效應(yīng)”最終提高企業(yè)國際競爭力(王兵,吳延瑞, 2008;[26]Ambec et al.,2011[27])。

        通過上述梳理,我們發(fā)現(xiàn):(1)對于環(huán)境稅經(jīng)濟后果的研究主要集中在經(jīng)濟效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)和收入分配紅利等方面,環(huán)境稅如何影響企業(yè)競爭力的研究較少。(2)多數(shù)學(xué)者在研究環(huán)境稅的經(jīng)濟后果時通常著眼于國家或地區(qū)等宏觀整體層面,尤其是在研究環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的影響時,現(xiàn)有研究大多著眼于全要素生產(chǎn)率,主要關(guān)注生產(chǎn)市場整體平均生產(chǎn)效率,較少學(xué)者注意到環(huán)境稅對微觀企業(yè)的效應(yīng)[28]。而從微觀上看,開征環(huán)境稅一方面將增加微觀企業(yè)的成本,另一方面也可能激發(fā)微觀企業(yè)的“技術(shù)革新效應(yīng)”[29],有利于企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式,優(yōu)化資源配置[30],我們認為微觀企業(yè)的角度將是一個良好的研究出發(fā)點。(3)研究環(huán)境稅效應(yīng),應(yīng)該將我國不完全競爭市場結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實情況考慮在內(nèi)[31]。故本文主要選取我國不完全競爭市場下微觀主體的行為為研究對象,揭示環(huán)境稅與企業(yè)競爭力的關(guān)系,探索環(huán)境稅的實施效果。

        (二)研究假設(shè)

        傳統(tǒng)的靜態(tài)觀點認為,政府的環(huán)境規(guī)制手段可能產(chǎn)生雙重效應(yīng),即在獲得環(huán)境治理效應(yīng)的同時會帶來經(jīng)濟增長速度的減緩。Copeland和Taylor[32]于1994年提出的“污染避難所假說”( Pollution Haven Hypothesis, PHH)就包含了這樣一種觀點:嚴格的環(huán)境規(guī)制將會增加企業(yè)相關(guān)成本、加重企業(yè)負擔,從而導(dǎo)致其企業(yè)競爭力下降。對于處于嚴格環(huán)境監(jiān)管下的企業(yè),逐利性會驅(qū)動其將主要生產(chǎn)活動轉(zhuǎn)移到環(huán)境規(guī)制相對寬松的國家或者區(qū)域,從而規(guī)避嚴格的環(huán)境監(jiān)管,最終導(dǎo)致環(huán)境規(guī)制水平較低的地區(qū)或國家成為重污染企業(yè)的“污染避難所”。早期其他研究(Christainsen and Haveman,1981;[33]Gollop,1983;[34]Yaisawarng and Klein,1994[35])也從整體經(jīng)濟和具體特定行業(yè)的不同角度出發(fā),得出了環(huán)境規(guī)制會阻礙企業(yè)競爭力提升的結(jié)論。從“污染避難所假說”的觀點出發(fā),環(huán)境稅作為一種典型的環(huán)境規(guī)制手段,其對企業(yè)競爭力的影響路徑為:由于環(huán)境稅這種規(guī)制手段的存在,企業(yè)通常需要購進環(huán)境污染治理設(shè)備,或者限制污染密集型的產(chǎn)品的生產(chǎn),抑或是采用多種生產(chǎn)線組合以達到制度要求的環(huán)境標準,這些過程都會在一定程度上增加企業(yè)的成本,削弱中國企業(yè)在國際上的競爭力。從傳統(tǒng)觀點出發(fā),我們可以推導(dǎo)出,環(huán)境稅額實施將產(chǎn)生正負相反的兩大結(jié)果:外部環(huán)境治理的正效應(yīng)和微觀企業(yè)競爭力降低的負效應(yīng)。

        Porter于1991年提出“波特假說”,對環(huán)境規(guī)制約束企業(yè)競爭力的觀點提出質(zhì)疑。根據(jù)波特假說,環(huán)境稅的征收也可能激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新潛力,產(chǎn)生“創(chuàng)新補償效應(yīng)”和“先動優(yōu)勢效應(yīng)”,提升企業(yè)競爭力。這種激發(fā)作用的內(nèi)在機理為:其一,創(chuàng)新補償效應(yīng),波特認為企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要來源于變動約束下的自我變革與創(chuàng)新,而不僅是在固定約束條件下的行為最優(yōu)化。環(huán)境稅的征收會使得企業(yè)污染外部負效應(yīng)內(nèi)部化,因而在環(huán)境稅的約束下企業(yè)經(jīng)濟利益與其環(huán)境管理決策息息相關(guān),這就促使企業(yè)在環(huán)境管理決策時權(quán)衡成本與收益,合理地做出選擇,即通過研發(fā)或引進創(chuàng)新的環(huán)保生產(chǎn)技術(shù),減少污染,從而降低環(huán)境稅政策可能帶來的成本效應(yīng)。此外,對傳統(tǒng)工藝進行改良、對生產(chǎn)廢物進行有效再利用,使企業(yè)整個生產(chǎn)過程更接近清潔生產(chǎn)的要求,也將成為企業(yè)節(jié)約成本、提高企業(yè)競爭力的優(yōu)化選擇。其二,先動優(yōu)勢效應(yīng),波特指出,由于環(huán)境保護意識逐漸深入人心,全球市場整體需求正在往環(huán)境友好的清潔產(chǎn)品傾斜。環(huán)境稅的征收將使高污染產(chǎn)品的生產(chǎn)成本大幅提高,從而促使企業(yè)調(diào)整投資結(jié)構(gòu),降低對重污染生產(chǎn)線的投入,優(yōu)化資源配置,調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu),著重關(guān)注綠色產(chǎn)品的產(chǎn)出,從而在全球市場競爭中奪得消費者的青睞,提高企業(yè)競爭力。從“波特假說”出發(fā),我們可以推導(dǎo)出環(huán)境稅的實施可能帶來“環(huán)境治理效應(yīng)”和“競爭力提升效應(yīng)”,即環(huán)境稅具有“雙重紅利”。

        基于以上分析,本文提出如下兩個競爭性假設(shè):

        H1:征收環(huán)境稅會降低微觀企業(yè)競爭力。

        H2:征收環(huán)境稅能提升微觀企業(yè)競爭力。

        三、研究設(shè)計

        (一)模型設(shè)定

        1.面板數(shù)據(jù)的OLS模型

        相對于截面數(shù)據(jù)和時間序列數(shù)據(jù)而言,使用面板數(shù)據(jù)可以減少解釋變量之間的共線性,克服可能出現(xiàn)的誤差項序列相關(guān)性和異方差等問題,也可以顯著地緩解遺漏變量所帶來的內(nèi)生性問題,提高估計的有效性。為了研究環(huán)境稅與企業(yè)競爭力之間的關(guān)系,考慮政策實施作用的滯后性和其他影響企業(yè)競爭力的變量,設(shè)定如下回歸模型:

        ECi,t=α0+α1ETi,t-1+∑Controli,t-1+εi,t-1

        (1)

        其中,∑Controli,t-1代表模型中所有的控制變量。

        2.面板數(shù)據(jù)的分位數(shù)回歸模型

        傳統(tǒng)最小二乘法回歸關(guān)注解釋變量x對被解釋變量y的條件期望E(y|x)的影響,實際上是均值回歸,這種均值效應(yīng)的估計和檢驗方法只能揭示變量均值間可能存在的相關(guān)關(guān)系,不能發(fā)現(xiàn)不同層次的客觀結(jié)果,極可能遺漏重要的信息。如模型(2)所示。

        E(ECi,t|ETi,t-1)=αi+βETi,t-1i=1,…,n;t=1,…,T.

        (2)

        分位數(shù)回歸法通過響應(yīng)變量的條件分位函數(shù)來進行統(tǒng)計推斷。不同于傳統(tǒng)均值回歸,分位數(shù)回歸的目標函數(shù)為絕對偏差和的加權(quán)平均,因此不易受到極端值的影響,結(jié)果更為可靠。此外,分位數(shù)回歸法能夠從樣本分層的角度提供更全方位的信息。為此,在面板數(shù)據(jù)的分析中引入分位數(shù)回歸的思想,如公式(3)所示。

        QECi,t(τ|ETi,t-1)=αi+β(τ)ETi,t-1i=1,…,n;t=1,…,T.

        (3)

        其中,β(τ) 為分位數(shù)回歸系數(shù),它將隨不同分位數(shù)條件的變化而變化,為同時估計不同分位數(shù)下的回歸系數(shù),需要對式(4)求解。

        (4)

        其中,ωj為相對應(yīng)的各個分位數(shù)的權(quán)重,φ是調(diào)節(jié)系數(shù),本文借鑒Koenker給定的估計方法求解(4)式。

        11月20日,中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《私募投資基金命名指引》表示,私募投資基金名稱不得明示、暗示基金投資活動不受損失或者承諾最低收益,不得含有“安全”“保險”“避險”“保本”“穩(wěn)贏”等可能誤導(dǎo)或者混淆投資人判斷的字樣,不得違規(guī)使用“高收益”“無風險”等與私募投資基金風險收益特征不匹配的表述。

        (二)變量選取與定義

        1.被解釋變量:企業(yè)競爭力(EC)

        國內(nèi)外學(xué)者根據(jù)不同的原則,建立了一系列評價體系和衡量指標評價企業(yè)競爭力。其中,盈利能力、創(chuàng)新能力、外部環(huán)境等(胡大立,2007;胡平,2013)[36][37]是評價企業(yè)競爭力的重要指標。綜合指數(shù)評價法得出的競爭力得分便于不同企業(yè)之間的橫向比較,因此本文選用綜合指數(shù)評價法,借鑒金碚(2003)[38]的做法,建立如表1的評價體系。

        建立評價體系之后,采用加權(quán)百分數(shù)法來對數(shù)據(jù)進行處理,并運用層次分析法來確定權(quán)重系數(shù)。評估過程如下:

        第1步是建立初始指標矩陣X*。假設(shè)有n個樣本公司,用S={s1,s2,…,sn}表示,有m項衡量指標,用T={t1,t2,…,tm}表示,由此得到如下初始指標矩陣:

        第2步是判斷和處理異常值。使用winsorize處理對各項指標數(shù)據(jù)進行1%分位的縮尾處理。

        表1 企業(yè)競爭力評價體系

        第3步是各指標的線性歸一處理,即去除各個指標數(shù)據(jù)的量綱。對初始指標矩陣X*進行去量綱處理,得到無量綱化的矩陣Y*。其中,望大指標是指對于研究問題而言值越大越好的指標,望小指標是指值越小越好的指標。

        第4步是確定權(quán)重系數(shù)。此處選用層次分析法,首先構(gòu)建上述的遞階層次評價標準體系,再邀請專家對該評價體系中的指標進行兩兩比較,從而得到比較判斷后的結(jié)果矩陣Y*,再求出這個矩陣的權(quán)重,并將底層指標權(quán)重向上合成,得到上層指標權(quán)重ωi。

        第5步是對上述權(quán)重進行一致性檢驗。其中,λmaxY*是指矩陣Y*的最大特征根,n為指標的個數(shù),RI為平均隨機一致性指標。CR<0.1,因此可以判定比較矩陣Y*具有滿意的一致性程度。

        第6步是綜合評價。將矩陣Y*分別乘以對應(yīng)的權(quán)重,從而得到一個總的指標值,以此作為樣本企業(yè)的競爭力指數(shù)。

        Z=Y*×ω

        2.解釋變量:環(huán)境稅(ET)

        環(huán)境稅是按環(huán)境資源開發(fā)、使用或破壞的程度,對環(huán)境資源使用者征收的一種稅收。部分發(fā)達國家早已經(jīng)開始征收環(huán)境稅,而我國《中華人民共和國環(huán)境保護稅法》走過6年立法之路、歷經(jīng)兩次審議,終于在十二屆全國人大常委會第二十五次會議上獲表決通過,并于2018年1月1日起施行。由于實施時間較短,不能獲取環(huán)境稅相關(guān)準確數(shù)據(jù),因而我們借鑒畢茜(2016)[16]的做法,根據(jù)發(fā)達國家征收的范圍,結(jié)合我國實際,利用資源稅、資源補償費、城建稅、城鎮(zhèn)土地使用費、水利建設(shè)基金、土地使用稅、堤防費、防洪費、河道管理費、礦區(qū)使用費、礦產(chǎn)資源稅和水資源補償費等稅費總和作為環(huán)境稅替代變量。

        3.控制變量

        結(jié)合前人研究,選取企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、財務(wù)杠桿、盈利能力、監(jiān)事會規(guī)模、獨立董事比例為控制變量,并構(gòu)建6個年度虛擬變量,分別代表2008年、2009年、2010年、2011年、2012年和2013年。主要變量統(tǒng)計見表2。

        表2 主要變量定義表

        (三)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

        本文選擇滬深兩市重污染行業(yè)上市公司作為研究對象。重污染行業(yè)是指生產(chǎn)過程中大量產(chǎn)生對環(huán)境有害的固體廢物、大氣污染物、水污染物等污染物的行業(yè)。一方面,重污染行業(yè)企業(yè)污染密集程度高,相對非重污染行業(yè)企業(yè)而言對環(huán)境政策的更為敏感;另一方面,本文旨在探究環(huán)境稅的實施對各個重污染企業(yè)的競爭力可能產(chǎn)生的影響,并討論其中可能存在的作用機制,并未涉及非重污染企業(yè)與重污染企業(yè)的對比。重污染行業(yè)企業(yè)污染密集程度高,相對非重污染行業(yè)企業(yè)而言對環(huán)境政策更為敏感,因此選擇重污染行業(yè)上市公司為研究對象。參照以往文獻,依據(jù)環(huán)保部2008年公布的《上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄》,本文選取了火電、水泥、煤炭等20個重污染行業(yè),考慮到環(huán)境政策的滯后性,將2008~2014作為樣本區(qū)間,選取樣本區(qū)間內(nèi)滬深兩市上市公司進行研究,剔除ST、*ST和數(shù)據(jù)不全的公司后,獲得130家樣本公司,最終獲得樣本數(shù)為910的平衡面板數(shù)據(jù)。本文數(shù)據(jù)主要來源于:①企業(yè)競爭力數(shù)據(jù)由筆者建立指標,計算獲得;②環(huán)境稅數(shù)據(jù)來自財務(wù)報告附注,由筆者手工整理獲得;③控制變量數(shù)據(jù)主要來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。

        四、實證分析

        (一)描述性統(tǒng)計

        如表3所示,企業(yè)競爭力的均值為0.139,標準差為0.036,最小值與最大值之間差額較大,說明少數(shù)企業(yè)偏離均值程度較大。環(huán)境稅的最小值和最大值相差0.416億元,標準差為0.778,表明不同的重污染上市公司涉及的環(huán)境稅額存在一定差距。其他主要變量如財務(wù)杠桿、企業(yè)規(guī)模等,也呈現(xiàn)一定差異。

        表3 主要變量的統(tǒng)計描述

        (二)相關(guān)性分析

        主要變量相關(guān)系數(shù)表如表4所示,企業(yè)競爭力與環(huán)境稅的相關(guān)系數(shù)為0.622,初步判斷兩者之間有一定相關(guān)關(guān)系。企業(yè)規(guī)模與企業(yè)競爭力的相關(guān)系數(shù)為0.720,可以推測企業(yè)規(guī)模對企業(yè)競爭力有著重要影響。其他變量之間不存在過高的相關(guān)關(guān)系,因此可認為該模型不存在嚴重的多重共線性問題。

        表4 相關(guān)系數(shù)表

        (三)回歸結(jié)果

        在處理樣本的面板數(shù)據(jù)之前,我們使用了hausman檢驗,結(jié)果p值為0.000,從而我們選取固定效應(yīng)模型而非隨機效應(yīng)模型。面板固定效應(yīng)的回歸結(jié)果列示于表5的A欄。從面板固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果來看,環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的回歸系數(shù)為0.478,且在1%的顯著性水平下通過檢驗,表明環(huán)境稅與企業(yè)競爭力正相關(guān),即在其他因素一定的情況下,企業(yè)競爭力會在一定程度上隨著環(huán)境稅的提高而提高。這個結(jié)果驗證了“波特假說”,即環(huán)境規(guī)制力度的加強會促使企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新和管理進步,進而增強企業(yè)的競爭力,實現(xiàn)環(huán)境稅的“雙重紅利”,假設(shè)H1未得到驗證,假設(shè)H2得到驗證。

        (四)進一步分析:分位數(shù)回歸結(jié)果

        開征環(huán)境稅一方面將增加企業(yè)的成本,另一方面也可能激發(fā)“技術(shù)革新效應(yīng)”,有利于企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式,優(yōu)化資源配置,即環(huán)境稅可能對企業(yè)競爭力產(chǎn)生正負兩個方面的影響。模型(1)的檢驗結(jié)果我們知道,環(huán)境稅與企業(yè)競爭力正相關(guān)。為檢驗這些效應(yīng)對于不同競爭力水平的微觀企業(yè)是否具有異質(zhì)性,本部分采用分位數(shù)回歸法進行進一步分析,以揭示環(huán)境稅與企業(yè)競爭力的具體聯(lián)系。

        傳統(tǒng)回歸模型主要關(guān)注解釋變量x對被解釋變量y的條件期望E(y|x)的影響,實際上是均值回歸。條件期望E(y|x)刻畫的是在x=xi時,y的集中趨勢,無法表示x對整個分布y|x的影響,當y|x不是均勻?qū)ΨQ分布時,這種偏差更為明顯。相較之下,分位數(shù)回歸法可以估計出條件分布y|x的若干個重要的條件分位數(shù),如中位數(shù)、1/4分位數(shù)等,能提供關(guān)于條件分布y|x更全面的信息。同時分位數(shù)回歸所使用的最小化目標函數(shù)是殘差絕對值的加權(quán)平均,不容易受到極端值的影響,因而相對于傳統(tǒng)回歸模型而言,結(jié)果更為穩(wěn)健。分位數(shù)回歸結(jié)果如表5中B欄所示。

        表5 回歸結(jié)果

        注:*** 、** 、*分別表示1%、5%、10%的顯著性水平。下同。

        從面板分位數(shù)回歸結(jié)果來看,15分位到85分位的回歸結(jié)果均顯示,環(huán)境稅與企業(yè)競爭力呈正相關(guān)關(guān)系,這與面板固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果一致??梢酝茰y,環(huán)境稅作為環(huán)境規(guī)制的一種工具,其稅額的提高能夠?qū)ζ髽I(yè)形成改進技術(shù)、優(yōu)化生產(chǎn)的壓力,從而促進企業(yè)競爭力的提升。這種關(guān)系可以從技術(shù)進步和生產(chǎn)優(yōu)化兩個方面來理解。其一,環(huán)境稅的征收會將企業(yè)污染外部負效應(yīng)內(nèi)部化,促使通過研發(fā)或引進創(chuàng)新的環(huán)保生產(chǎn)技術(shù),以減少污染,降低環(huán)境稅政策可能帶來的成本效應(yīng)。其二,環(huán)境稅的征收將使高污染產(chǎn)品的生產(chǎn)成本大幅提高,從而促使企業(yè)調(diào)整投資結(jié)構(gòu),降低對重污染生產(chǎn)線的投入,著重關(guān)注綠色產(chǎn)品的產(chǎn)出,調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu),優(yōu)化資源配置,從而提高企業(yè)競爭力。此外,環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的影響呈現(xiàn)分位異質(zhì)性。雖然總體上環(huán)境稅與企業(yè)競爭力正相關(guān),但是不同分位數(shù)上環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的的回歸系數(shù)及其顯著性存在明顯差異。如表5所示,在低分位上,環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的系數(shù)為正但并未通過顯著性檢驗,在中分位和高分位上,環(huán)境稅與企業(yè)競爭力呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,且系數(shù)隨著分位數(shù)的提高呈上升趨勢,70分位的系數(shù)最大,然后呈現(xiàn)下降趨勢??梢院侠硗茰y,相對競爭力小的企業(yè),競爭力大的企業(yè)在應(yīng)對環(huán)境規(guī)制的過程中具有資源的“先動優(yōu)勢”。具體而言,競爭力大的企業(yè)在面臨環(huán)境規(guī)制時能發(fā)揮資金、管理等優(yōu)勢,積極研發(fā)和引進創(chuàng)新技術(shù),從而容易把握核心技術(shù)與市場先機,在市場競爭中獲取“比較優(yōu)勢”。同時,高分位的企業(yè)競爭力大,在技術(shù)、管理以及生產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面已經(jīng)發(fā)展較為成熟,環(huán)境稅對其競爭力發(fā)揮的正向效應(yīng)便開始降低。

        五、穩(wěn)健性檢驗

        (一)內(nèi)生性問題

        根據(jù)伍德里奇的分類,本研究可能存在兩種內(nèi)生性問題:第一類是遺漏變量產(chǎn)生的內(nèi)生性問題;第二類是環(huán)境稅與企業(yè)競爭力之間互為因果帶來的內(nèi)生性問題。第一類問題前文已經(jīng)使用面板數(shù)據(jù)模型緩解,本部分將構(gòu)建聯(lián)立方程來處理第二類內(nèi)生性問題。首先,我們構(gòu)建了如下聯(lián)立方程,其中, EM表示樣本企業(yè)當期的環(huán)境管理水平,Contribute表示樣本企業(yè)當期對氣候保護做出的貢獻水平,兩個方程中的Control均表示表2中的控制變量,μ為隨機擾動項。

        表6 3SLS回歸分析

        在使用聯(lián)立方程進行回歸時,可以選用的估計方法主要有兩類:單一方程估計法和系統(tǒng)估計法。如果使用單一方程估計法,各方程之間、各方程擾動項之間的聯(lián)系可能被忽略,因而此處采用系統(tǒng)估計法,即將所有方程作為一個整體進行估計。本文選取三階段最小二乘法(3SLS)回歸,表6列示了聯(lián)立方程的回歸結(jié)果。從表中可以看出,在控制環(huán)境稅與企業(yè)競爭力之間互為因果帶來的內(nèi)生性問題之后,環(huán)境稅與企業(yè)競爭力仍存在正相關(guān)的關(guān)系,這與前文研究結(jié)論一致。

        (二)其他穩(wěn)健性檢驗

        為了結(jié)果的穩(wěn)健性,本文還做了如下檢驗:①由于準環(huán)境稅中資源稅和城市建設(shè)稅占較大比重,因此以兩者之和代替環(huán)境稅,回歸結(jié)果見表7;②在回歸模型中加入其他可能影響企業(yè)競爭力的因素,如管理層知識水平和經(jīng)營現(xiàn)金流量等;③從樣本總體中隨機抽取1/2的樣本。②③檢驗結(jié)果由于篇幅所限,未予列示。檢驗結(jié)果顯示與前文的研究結(jié)果一致,本文研究結(jié)論可靠。

        表7 穩(wěn)健性檢驗——使用環(huán)境稅替代變量

        六、結(jié)論與啟示

        基于不完全競爭市場下微觀主體的行為研究視角,利用2008~2014年滬深兩市重污染行業(yè)的A股上市公司的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)了環(huán)境稅與企業(yè)競爭力之間的分位異質(zhì)性關(guān)系。首先,在面板固定效應(yīng)模型回歸中,環(huán)境稅與企業(yè)競爭力正相關(guān),即在其他因素一定的情況下,企業(yè)的競爭力會在一定程度上隨著環(huán)境稅的提高而提高。其次,分位數(shù)回歸結(jié)果進一步揭示了環(huán)境稅與企業(yè)競爭力之間的正向關(guān)系與分位異質(zhì)性關(guān)系。對于競爭力處于低分位的企業(yè),環(huán)境稅對其企業(yè)競爭力沒有顯著的正向影響;對于競爭力處于中分位的企業(yè),環(huán)境稅對其企業(yè)競爭力有顯著的正向影響,且這種正向影響隨企業(yè)競爭力增加呈遞增趨勢;對于競爭力處于高分位的企業(yè),環(huán)境稅對其企業(yè)競爭力的正向作用呈遞減趨勢。

        以上研究結(jié)論蘊藏著相應(yīng)的政策內(nèi)涵。首先,我國應(yīng)該出臺環(huán)境稅相關(guān)政策,一方面,規(guī)制企業(yè)排污行為,促使企業(yè)治理污染,降低環(huán)境污染程度,另一方面,刺激企業(yè)積極進行創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,以提高生產(chǎn)效率和企業(yè)競爭力。其次,根據(jù)開征環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的分位數(shù)異質(zhì)性,環(huán)境稅收制度的設(shè)計應(yīng)當鼓勵與幫助相結(jié)合,即鼓勵競爭力強的企業(yè)繼續(xù)環(huán)保工藝研發(fā),幫助中等競爭力的企業(yè)進行設(shè)備的升級和技術(shù)研發(fā),以發(fā)揮環(huán)境稅最大的調(diào)節(jié)作用。

        值得注意的是,本文選取的研究樣本是重污染行業(yè)企業(yè),其主要特征是對環(huán)境規(guī)制政策相對敏感。環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的正相關(guān)關(guān)系及其分位數(shù)異質(zhì)性不能直接放在對非重污染行業(yè)企業(yè)的分析中。事實上,重污染企業(yè)面對的環(huán)境規(guī)制壓力相對非重污染企業(yè)更大,更有動機進行技術(shù)改革和生產(chǎn)優(yōu)化,從而抵消內(nèi)化的環(huán)境成本,總體上提高自身競爭力,此外,重污染企業(yè)對環(huán)境規(guī)制政策的敏感性使得環(huán)境稅的“優(yōu)勝劣汰”作用在重污染企業(yè)上體現(xiàn)得更加明顯。因此,環(huán)境稅對企業(yè)競爭力的正相關(guān)關(guān)系及其分位數(shù)異質(zhì)性的結(jié)論不能直接放在非重污染企業(yè)上。

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