郭競(jìng)男

摘要：國際金融業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展推動(dòng)下，正處于革新的浪潮中。自2008年起，全球性的金融危機(jī)席卷各國，給各個(gè)國家的金融市場(chǎng)帶來了巨大的動(dòng)蕩，也對(duì)各國金融監(jiān)管體系帶來巨大沖擊及考驗(yàn)。自此各國加大對(duì)國際金融監(jiān)管的關(guān)注，不斷的探索與思考，在金融危機(jī)后金融業(yè)的發(fā)展得到的相應(yīng)的改變。本文通過對(duì)金融危機(jī)、金融監(jiān)管現(xiàn)狀及問題等進(jìn)行研究分析，為國際金融監(jiān)管制度的改革提供可供參考的建議。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；中國金融；影子銀行；后危機(jī)時(shí)代

一、研究背景及意義

在二十世紀(jì)初期，美國的次級(jí)貸款危機(jī)的爆發(fā)，引發(fā)了一次全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。引發(fā)這一危機(jī)的原因有很多，最根本原因是金融金融監(jiān)管力度小，制度不夠完善，以及各國寬松貨幣政策導(dǎo)致金融市場(chǎng)借貸門檻過低的現(xiàn)象。自1980年左右起，各國推崇寬松貨幣政策，美國、歐盟等發(fā)達(dá)國家都傾向于放寬金融市場(chǎng)限制，推行資產(chǎn)證券化，推廣金融衍生產(chǎn)品，推動(dòng)了金融創(chuàng)新的發(fā)展。但是各國政府對(duì)金融市場(chǎng)的寬松政策是高估了市場(chǎng)自身的作用，認(rèn)為金融市場(chǎng)能自動(dòng)調(diào)節(jié)供給與需求，高估金融市場(chǎng)自身能力，因此使得政府對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管程度降低，出現(xiàn)很多次級(jí)貸款還不上導(dǎo)致出現(xiàn)爛賬，使得從銀行貸出的錢收不回來，導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，最終引發(fā)金融危機(jī)。因此在我國金融市場(chǎng)改革的過程中，要吸取美國、歐盟等西方國家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，應(yīng)用到我國的金融監(jiān)管體系，完善我國金融監(jiān)管制度，從而有效防范金融危機(jī)的發(fā)生，這對(duì)我國國際金融監(jiān)管制度的改革具有重要意義。

二、金融危機(jī)中出現(xiàn)的監(jiān)管問題

（一）宏觀審慎性監(jiān)管問題

2008年的金融危機(jī)爆發(fā)之前，各國監(jiān)管部門推行寬松政策，放寬對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管。認(rèn)為金融監(jiān)管方面，盡量放寬對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管，推崇金融市場(chǎng)自由化。各國監(jiān)管部門認(rèn)為，金融市場(chǎng)能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)供給與需求，實(shí)現(xiàn)自我保護(hù)及穩(wěn)定。因此美聯(lián)儲(chǔ)放寬抵押貸款政策，美國證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管力度也不大管理且不夠嚴(yán)格。因?yàn)椴恢匾暫暧^審慎性監(jiān)管的原則，許多風(fēng)險(xiǎn)在危機(jī)爆發(fā)前就已經(jīng)暗藏了，金融危機(jī)就是這樣積少成多由量變到質(zhì)變而引發(fā)的。

（二）逆周期監(jiān)管問題

在2008年的金融危機(jī)過程中，由于金融體系的順周期性，使得原本已經(jīng)窘迫的經(jīng)濟(jì)情況更糟糕，經(jīng)濟(jì)加速衰退危機(jī)逐步加深。金融體系順周期性有兩個(gè)表現(xiàn)方面：金融機(jī)構(gòu)貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提和公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的順周期性。為了減少順周期性帶來的對(duì)市場(chǎng)的危害，逆周期性的重要性就凸顯出來了。因此逆周期的發(fā)展，不但是宏觀審慎的監(jiān)管的問題更是各國在改革監(jiān)管中的重點(diǎn)內(nèi)容。

（三）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管問題

人們從這次金融危機(jī)中深刻感受到，投資者們對(duì)外部信用評(píng)級(jí)依賴過度且盲目相信。投資者盲目投資多憑個(gè)人興趣，沒有對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及預(yù)計(jì)，就難以避免由于信用產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)問題。因此，金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，不應(yīng)該讓信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來承擔(dān)所有責(zé)任。在監(jiān)管信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中重點(diǎn)有以下幾點(diǎn)：首先，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的相關(guān)評(píng)級(jí)方法與模型等，這類信息需要得到披露；其次，提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的自身的能力，降低對(duì)機(jī)構(gòu)的依賴；最后，改善信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的盈利模式，解決其利益沖突問題。

（四）影子銀行監(jiān)管缺失問題

在此次危機(jī)中，影子銀行的監(jiān)管問題也浮出水面。因?yàn)橛白鱼y行的高杠桿操作和第透明度等原因，雖然活躍了金融市場(chǎng)，但也增加了其脆弱性。許多歐洲國家對(duì)影子銀行的監(jiān)督管理均采用行業(yè)自律和間接監(jiān)管等途徑，監(jiān)管不嚴(yán)格，更有甚者有的地方一點(diǎn)監(jiān)管都沒有。因此，我們應(yīng)該加大對(duì)影子銀行的監(jiān)管力度，應(yīng)該采取一些必要措施，例如對(duì)非銀行中介的監(jiān)督、發(fā)現(xiàn)容易發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)以及進(jìn)行套利的影子銀行的活動(dòng)、與對(duì)影子銀行容易造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和觀測(cè)，逐步讓影子銀行的監(jiān)管措施完善起來。

三、我國金融監(jiān)管現(xiàn)狀及現(xiàn)存的問題

（一）我國金融監(jiān)管現(xiàn)狀

中國的金融監(jiān)管的發(fā)展歷程，首先是央行統(tǒng)一監(jiān)管，其次發(fā)展成為分業(yè)管理模式，最終是“一行三會(huì)”的監(jiān)管模式。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的成立也促進(jìn)了“一行三會(huì)”模式的發(fā)展，我國的金融監(jiān)管工作質(zhì)量也得到了質(zhì)的提升。保險(xiǎn)業(yè)、銀行業(yè)和證券業(yè)均是金融機(jī)構(gòu)，都由“一行三會(huì)”進(jìn)行監(jiān)督管理。

（二）我國金融監(jiān)管現(xiàn)存的主要問題

1.金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)性差

我國的金融監(jiān)管模式是分業(yè)監(jiān)管。但這些部門間職責(zé)并不明確交流也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。業(yè)務(wù)主管對(duì)業(yè)務(wù)監(jiān)管起到主導(dǎo)作用，這樣的模式使得出現(xiàn)問題很難被找出，使得監(jiān)管很難得到執(zhí)行。即便是可以發(fā)現(xiàn)其中的問題，兩者屬于同一體系，問題也很難得到妥善處理。如此的管理模式極不利于監(jiān)督管理工作的順利開展。

2.金融機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管不足

隨著我國金融業(yè)的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化的步伐加快，國際上帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)也隨之增多，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境還變幻莫測(cè)，單單外部的金融監(jiān)管根本不夠，滿足不了市場(chǎng)的需求。從某個(gè)角度來看，金融監(jiān)管體系的基礎(chǔ)實(shí)質(zhì)上應(yīng)該是金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理。

（1）金融監(jiān)管的手段和方式較為單一

金融監(jiān)管有三種監(jiān)管手段，分別是法律手段、經(jīng)濟(jì)手段和行政手段，我國國情也是缺少這種必要的監(jiān)管手段。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)作為法制經(jīng)濟(jì)的一種，按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，我國金融業(yè)的監(jiān)督管理應(yīng)該采用法律方法，其次是經(jīng)濟(jì)管理和行政管理的方法。但現(xiàn)實(shí)中的情況是法制觀念淡薄，法制實(shí)行效果差，實(shí)際的監(jiān)管操作中，一直不能完全的按著法律規(guī)章進(jìn)行，僅僅側(cè)重了金融業(yè)監(jiān)督管理的定性方面的問題，而沒有注意到金融業(yè)的監(jiān)督管理更應(yīng)該考慮的是量化標(biāo)準(zhǔn)，這樣的執(zhí)法方式，使得金融業(yè)相關(guān)監(jiān)管部門無