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        我國影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀及監(jiān)管探討

        2018-06-08 03:40:06楊巧燕
        合作經(jīng)濟(jì)與科技 2018年14期
        關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)

        楊巧燕

        [提要] 2008年,美國次貸危機(jī)的突然爆發(fā)引發(fā)的國際金融危機(jī)重創(chuàng)全球經(jīng)濟(jì)金融體系,作為元兇之一的影子銀行迅速成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)注焦點(diǎn),而近幾年規(guī)模不斷擴(kuò)張的中國式影子銀行業(yè)體系也逐漸映入人們的眼簾。中國式影子銀行多作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì),但實(shí)際上有銀行業(yè)務(wù)之名而無其實(shí),游離于監(jiān)管之外,所以在金融創(chuàng)新發(fā)展過程中給我國帶來一定的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)監(jiān)管者更是提出挑戰(zhàn)。本文通過構(gòu)建監(jiān)管框架、加強(qiáng)機(jī)構(gòu)合作、健全保險(xiǎn)制度等方面,試圖給監(jiān)管者提出一些有益的建議,以期使我國影子銀行在陽光下健康發(fā)展。

        關(guān)鍵詞:影子銀行;次貸危機(jī);風(fēng)險(xiǎn);監(jiān)管

        中圖分類號(hào):F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

        收錄日期:2018年4月21日

        一、引言

        近幾年以來,我國的影子銀行體系正在不斷以前所未有的迅猛發(fā)展規(guī)模快速擴(kuò)張,而中國影子銀行的高速發(fā)展也同時(shí)引起了全世界的注意,可以這樣形容,中國影子銀行如此飛速的發(fā)展現(xiàn)狀,幾乎就是一個(gè)從無到有的過程,但與當(dāng)今很多發(fā)達(dá)國家相比,中國的影子銀行無論從結(jié)構(gòu)上還是規(guī)模上都仍處于正在發(fā)展中的初級(jí)階段。而從我國自身體制特點(diǎn)以及歷史等原因來看,我國影子銀行的快速發(fā)展不單以一種因素作用而成,而是在特殊背景多種因素集合體共同作用而造成的結(jié)果,就總體規(guī)模形式,我國的影子銀行更多作為一種對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)行業(yè)的補(bǔ)充模式運(yùn)作,融資型影子銀行越發(fā)顯現(xiàn),就整體規(guī)??偭?,美、歐等發(fā)達(dá)國家影子銀行總規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超了GDP總量,而我國影子銀行信貸額還不到GDP的二分之一。因此,無論從質(zhì)量看還是從數(shù)量上去評(píng)估,我國目前的影子銀行發(fā)展規(guī)模雖然速度迅猛,但是仍處于不完善但是有長遠(yuǎn)發(fā)展道路的初級(jí)階段。

        二、我國影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀

        影子銀行,又稱準(zhǔn)銀行,作為現(xiàn)代金融不斷創(chuàng)新的產(chǎn)物之一。指不囊括于銀行監(jiān)管體系之內(nèi),易牽一發(fā)而動(dòng)全身,從而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問題的金融信用中介體系,多作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

        在中國,影子銀行的概念到目前為止都沒有一個(gè)精準(zhǔn)而統(tǒng)一的界定解釋。自2004年至今,國內(nèi)商業(yè)銀行推出一系列理財(cái)產(chǎn)品以及類似的服務(wù),從中就能看出一些典型的特征已在當(dāng)時(shí)具備國外影子銀行體系和活動(dòng)中顯現(xiàn)出來。這里用三個(gè)層次定義中國式影子銀行體系,如表1所示。(表1)

        根據(jù)現(xiàn)階段表露出來的特征同時(shí)圍繞我國影子銀行的主體類型的細(xì)分中國式的影子銀行的體系大致有三種形式:(1)銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部的影子銀行體系;(2)非銀行金融機(jī)構(gòu)中的影子銀行體系;(3)非金融機(jī)構(gòu)的影子銀行體系。融資規(guī)模的增速變化趨勢(shì)在一定程度上反映了影子銀行的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2014~2016年中國社會(huì)融資規(guī)模量如圖1所示。(表2、圖1)

        三、我國影子銀行發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)

        隨著我國社會(huì)融資規(guī)模高速增長,影子銀行系統(tǒng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大,影子銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題開始涌現(xiàn),監(jiān)管層意識(shí)到對(duì)影子銀行監(jiān)管的必要性和緊迫性,對(duì)于這些游離在監(jiān)管之外的影子銀行系統(tǒng)的管理愈發(fā)重要。

        (一)高杠桿運(yùn)作放大市場風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)銀行業(yè)以存款作為主要的資金來源,在留取一定存款準(zhǔn)備金的前提下開展貸款業(yè)務(wù),一切業(yè)務(wù)的開展都以一定的資產(chǎn)為基礎(chǔ)。與之不同的是,影子銀行通過金融工具進(jìn)行一系列的金融創(chuàng)新活動(dòng)與高杠桿操作,即高杠桿高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)高利潤的情形下,使得投資者在交納一定比例的保證金后就具備操縱巨額金融資產(chǎn)的能力,而在高利潤誘惑心理下,在監(jiān)管灰色地帶存在的前提下,利用原有杠桿衍生出新一輪杠桿的現(xiàn)象也十分常見,因此金融市場風(fēng)險(xiǎn)也被日益放大。

        (二)期限錯(cuò)配導(dǎo)致不斷嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。期限錯(cuò)配的發(fā)生在風(fēng)險(xiǎn)緩釋的期限相對(duì)短于現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)暴露的期限,而期限錯(cuò)配也恰恰是影子銀行固有的特點(diǎn)。

        (三)創(chuàng)造信用弱化貨幣政策效果風(fēng)險(xiǎn)。為了對(duì)市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行有效調(diào)節(jié),政府或央行會(huì)采取調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或調(diào)控利率的措施,而影子銀行的存在卻會(huì)對(duì)這兩種措施的實(shí)施效果產(chǎn)生影響。一方面影子銀行的存在會(huì)削弱貨幣供應(yīng)量對(duì)通貨膨脹的調(diào)節(jié)效益;另一方面影子銀行的存在也會(huì)影響利率限制對(duì)金融市場穩(wěn)定的調(diào)控效果。

        (四)關(guān)聯(lián)傳統(tǒng)金融增大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行系統(tǒng)由于缺乏必要的監(jiān)管,因此其許多業(yè)務(wù)的開展都或多或少的存在違規(guī)現(xiàn)象,再加上高出普通金融業(yè)務(wù)盈利水平的利潤,使得影子銀行系統(tǒng)的整體金融風(fēng)險(xiǎn)隱患非常高,而這種風(fēng)險(xiǎn)還具有極高的傳染性。

        四、完善我國影子銀行監(jiān)管的對(duì)策建議

        影子銀行日趨成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)注焦點(diǎn),顯而易見的是影子銀行系統(tǒng)的擴(kuò)張也正在使我國融資市場由傳統(tǒng)銀行主導(dǎo)慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)槎咄瑫r(shí)并存的局面。當(dāng)然從某些方面來看與國外影子銀行相比,中國影子銀行似乎在一定程度上更安全,因?yàn)閲庥白鱼y行大都未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),而中國則以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為依托,起到對(duì)中小微企業(yè)融資的作用,正面作用愈發(fā)突出。所以對(duì)于影子銀行的發(fā)展對(duì)我國的影響日益深化不容小覷,其日趨發(fā)展也一定程度上成為連接商業(yè)銀行與資本市場的橋梁和紐帶,而與此同時(shí),我國影子銀行的迅猛發(fā)展也同時(shí)表現(xiàn)出雙重影響,因而在金融市場的大環(huán)境大發(fā)展下我國應(yīng)沉穩(wěn)應(yīng)對(duì)影子銀行帶來潛在的負(fù)面影響,趨利避害,最大化正面積極效應(yīng),并在風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管的角度運(yùn)用更全面的措施,把我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的命脈同時(shí),更好的使影子銀行納入在監(jiān)管之內(nèi),使得中國式影子銀行健康有序的迅速發(fā)展,從而為中國金融業(yè)注入新的活力。使得中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展踏出更堅(jiān)定而有力的一步。

        主要參考文獻(xiàn):

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