原奶供求彈簧漸緊繃 價格略有上行動力

普通原奶略有上漲推力，優(yōu)質(zhì)原奶或有下行壓力：2017年，需求復(fù)蘇＋產(chǎn)量下降＋大包粉庫存降至低位＋進(jìn)口大包粉高增長，這或說明原奶供給的彈性空間逐漸消化，原奶供求平衡已逐漸偏于緊繃。展望2018年，全球經(jīng)濟(jì)回暖帶動需求復(fù)蘇，原料奶價格或小幅上漲，而全脂奶粉受中國需求影響更大，或略快于原料奶的上漲。中小牧場奶價較大包粉已無價格劣勢，隨著國內(nèi)乳業(yè)需求復(fù)蘇，生鮮乳價格存在上漲動力。國內(nèi)高端乳品需求旺盛，但規(guī)模牧場奶牛存欄仍保持?jǐn)U張勢頭，短期供給量仍在放大，優(yōu)質(zhì)原奶在充裕供給下難有價格上漲驅(qū)動力，甚至不排除繼續(xù)下行的可能。

短期內(nèi)麩皮價格將逐漸趨穩(wěn)

當(dāng)前飼料市場需求處于季節(jié)性淡季，下游終端需求疲軟，加之生豬價格一路走低，加劇養(yǎng)殖業(yè)對高價麩皮的抗拒心理，市場訂單量大幅減少，各地制粉企業(yè)紛紛下調(diào)麩皮價格以便出貨，麩皮出現(xiàn)一波明顯下行走勢。但經(jīng)過半個月的下跌，麩皮已跌至較低位點，制粉企業(yè)受成本壓力影響，挺價意愿較強，短期內(nèi)麩皮價格將逐漸趨穩(wěn)，局部仍有小幅下跌。