趙萌杰

【摘要】區(qū)塊鏈金融始于區(qū)塊鏈技術(shù)源于比特幣的分布式技術(shù)，具有去中心化、去中介化、信息高度透明、數(shù)據(jù)可靠難以篡改的鮮明特性。區(qū)塊鏈金融可完美取代互聯(lián)網(wǎng)金融最大的價(jià)值去中心化，淡化了交易雙方“信任”感。本文通過探討表明，互聯(lián)網(wǎng)金融的最終形式將是區(qū)塊鏈金融，未來金融將是以區(qū)塊鏈金融所引導(dǎo)的直接金融模式，并且在短期內(nèi)，區(qū)塊鏈金融將會(huì)依托銀行而存在。

【關(guān)鍵詞】去中心化 去中介化 信息透明 數(shù)據(jù)共享

一、引言

區(qū)塊鏈作為一種全新的技術(shù)力量，不僅會(huì)對(duì)銀行的商業(yè)模式產(chǎn)生顛覆性的影響，還會(huì)對(duì)證券交易，電子支付發(fā)生重大的變革。并且在此基礎(chǔ)上，區(qū)塊鏈金融會(huì)引導(dǎo)直接金融發(fā)展，由于其去中心化、去中介化、信息透明共享的特點(diǎn)，將進(jìn)入一個(gè)無論企業(yè)規(guī)模皆進(jìn)行直接融資的新時(shí)代。互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的新型業(yè)態(tài)，有效降低了金融交易成本、提高了金融服務(wù)質(zhì)量。但其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)性、交易安全性以及信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之增多，成為阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融長足發(fā)展的巨大阻礙，區(qū)塊鏈的出現(xiàn)和應(yīng)用實(shí)現(xiàn)了對(duì)征信體系建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)防控的重塑，區(qū)塊鏈技術(shù)能整合如企業(yè)發(fā)展歷史、產(chǎn)品質(zhì)量評(píng)估、高管行為數(shù)據(jù)等更多維度的相關(guān)數(shù)據(jù)，解決了互聯(lián)網(wǎng)金融所掩蓋的諸多問題。區(qū)塊鏈金融是互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)的最終形式，并且在區(qū)塊鏈金融下違約風(fēng)險(xiǎn)所帶來的成本將極高，在信息透明的情況下，將會(huì)促進(jìn)直接金融的發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

從比特幣的交易過程來看，區(qū)塊鏈具有如下特征：

（1）去中心化與不可篡改性。斯萬（2016）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的核心在于風(fēng)險(xiǎn)控制與信用評(píng)估，而數(shù)據(jù)的搜集、積累和解讀對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制、信用評(píng)估的準(zhǔn)確性和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成有著重要影響。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用不僅可以使企業(yè)擁有個(gè)人征信數(shù)據(jù)，還能在不影響企業(yè)商業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)獲得其他企業(yè)的數(shù)據(jù)。

（2）去信任化。林曉軒（2016）認(rèn)為區(qū)塊鏈依靠非對(duì)稱加密和可靠數(shù)據(jù)完成了信用背書，所有的規(guī)則事先都以算法程序的形式表述出來，參與方不需要知道交易對(duì)手信用度更不需要借助第三方機(jī)構(gòu)來進(jìn)行交易背書或者擔(dān)保驗(yàn)證，而只需要信任共同算法就可以建立互信，通過算法為參與者創(chuàng)造信用、產(chǎn)生信任和達(dá)成共識(shí)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融退出的必然性

（一）區(qū)塊鏈金融對(duì)征信體系的重塑

既然互聯(lián)網(wǎng)金融其去中介和去中心化功能己對(duì)中小企業(yè)貸款有著出色的表現(xiàn)，本文為何還會(huì)提出互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)升級(jí)為區(qū)塊鏈金融的必然性。傳統(tǒng)意義上的征信數(shù)據(jù)庫是中心化的，存在數(shù)據(jù)被篡改和丟失的風(fēng)險(xiǎn)并且擁有征信數(shù)據(jù)庫的往往是憑借自己積累的龐大信息在金融市場(chǎng)占有壟斷地位的金融機(jī)構(gòu)如銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)等，而區(qū)塊鏈將中心化的存儲(chǔ)變成了去中心化的分布式存儲(chǔ)和共享機(jī)制，公開透明的數(shù)據(jù)庫保存了所有交易的記錄，同時(shí)設(shè)置了數(shù)據(jù)匯總和更新機(jī)制，以密碼學(xué)協(xié)議的方式杜絕了篡改作假的可能。并且區(qū)塊鏈技術(shù)采用節(jié)點(diǎn)同步，保證數(shù)據(jù)共享的及時(shí)性，在區(qū)塊鏈金融對(duì)征信系統(tǒng)地建立上，通過信息數(shù)據(jù)共享的區(qū)塊鏈技術(shù)，使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不僅成為征信系統(tǒng)地參與者也是監(jiān)督者，并且數(shù)據(jù)是跨行業(yè)的，解決了類似于阿里小貸征信系統(tǒng)所用數(shù)據(jù)不全面與不完整的弊端。

（二）區(qū)塊鏈金融對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防控

區(qū)塊鏈金融同時(shí)弱化了“信任”的概念，區(qū)塊鏈金融無需第三方的信任積累，只需要信任共同的算法就可以建立互信，通過算法為參與者創(chuàng)造信用、產(chǎn)生信任和達(dá)成共識(shí)。這樣，盡管區(qū)塊鏈參與方彼此之間的身份并不知曉，但也不影響雙方的信任。同時(shí)其不可篡改性，加大了個(gè)人或企業(yè)負(fù)面信息的成本，更加降低了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、區(qū)塊鏈對(duì)直接金融的引導(dǎo)

直接金融，是間接金融的對(duì)稱。資金盈余部門與資金短缺部門分別作為最后貸款人和最后借款人直接協(xié)商借貸，或者由資金盈余部門直接購入資金短缺部門的有價(jià)證券而實(shí)現(xiàn)資金融通的金融行為。目前直接融資模式以股票、債券為主，由于信息不透明中小企業(yè)無法進(jìn)入證券交易市場(chǎng)，難以得到直接融資。

區(qū)塊鏈金融對(duì)投資者與中小企業(yè)的影響。區(qū)塊鏈的核心在于點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的進(jìn)行信息收集，改變了信息收集和存儲(chǔ)，并且該信息是高度透明和難以篡改的。區(qū)塊鏈技術(shù)使點(diǎn)與點(diǎn)之間更加透明，人們無需在意另一方信用問題，只需基于對(duì)算法的信任，交易即可發(fā)生。

借助區(qū)塊鏈金融平臺(tái)，所有的需要貸款的中小企業(yè)都可以被自動(dòng)地記錄相關(guān)交易行為。在所有節(jié)點(diǎn)上，記錄的同時(shí)己經(jīng)對(duì)其真實(shí)性進(jìn)行了自動(dòng)驗(yàn)證和同步，記錄也不可篡改。對(duì)于投資者來說，區(qū)塊鏈?zhǔn)剐畔⒏油该?，他們所面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)也將大大降低，投資者可以追尋在直接融資市場(chǎng)上更高的收益，并且能對(duì)市場(chǎng)上的信息有更加清晰的把控，從而投資于自己意向的公司和項(xiàng)目。

五、總結(jié)

區(qū)塊鏈金融源于比特幣的分布式技術(shù)，具有去中介化、去中心化、可靠數(shù)據(jù)等鮮明特性，因此又是一個(gè)顛覆傳統(tǒng)商業(yè)銀行信用評(píng)價(jià)模式的信用系統(tǒng)，對(duì)金融領(lǐng)域的征信體系建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)防控具有重要意義。區(qū)塊鏈金融的的優(yōu)勢(shì)將逐步取代互聯(lián)網(wǎng)金融的地位。并且由于信息透明，區(qū)塊鏈金融在證券交易市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)和降低信息不對(duì)稱的影響，將引導(dǎo)金融模式邁向直接金融模式。最后研究了區(qū)塊鏈金融未來存在的模式，本文認(rèn)為在短期內(nèi)區(qū)塊鏈金融存在會(huì)由于自身無法創(chuàng)造更完善的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體系瓶頸問題，并且其優(yōu)勢(shì)對(duì)銀行在降低成本、共享數(shù)據(jù)、搶占長尾客戶方面有較大的效用，其將會(huì)依托商業(yè)銀行而存在。

參考文獻(xiàn)：

[1]孫建剛.區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展前瞻[J].中國金融，2016，（04）.

[2]斯萬.區(qū)塊鏈一新經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖及導(dǎo)讀[M].北京：新星出版社2016.

[3]肖風(fēng).區(qū)塊鏈五年或?qū)⒏淖兓ヂ?lián)網(wǎng)金融[N].新浪財(cái)經(jīng)，2016.