水開

8月20日，滬指創(chuàng)下2653.11點的年內(nèi)低點，離2016年1月27日2638.30點只差一步之遙。也是今年繼7月6日2691.02和8月6日2692.32之后的第三個低點，這個點位是不是今年的最低點？筆者偏于樂觀，認(rèn)為這個點位是今年最低點的可能性極大，原因如下：

首先，A股整體價格已經(jīng)處在歷史低位，估值優(yōu)勢明顯。滬市平均市盈率只有13倍多，上證50只有10倍多，深市平均市盈率只有22倍多，這個估值放在全世界穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)體中，都有估值優(yōu)勢，何況中國經(jīng)濟(jì)每年仍以6.5%的增速快速發(fā)展呢？

其次，股票供大于求的局面在逐步改變。目前，在股票供給方面，主要是大非減持。這一減持壓力要追溯到2015年，那時整個股市正值瘋牛階段，為抑制瘋牛，增加了新股供應(yīng)量。按照規(guī)定，大非三年后才能解禁，而大非的持股比例一般分為75%和90%兩個比例。從某種程度上來說，當(dāng)下的市場正在還三年前的債。但在目前市場環(huán)境下，大非減持已經(jīng)很難完成，一方面很多股票已經(jīng)跌得面目全非，大非若減持獲利相對較低；另一方面，股市低迷，每天成交量只有1000多億元，大非想大量減持也找不到接盤的。在求的一方，各路資金正不斷地入場：外資不斷地涌入；北上資金也不斷買買買；存活下來的散戶也在不斷地增加股票投入……這一切預(yù)示著供大與求的局面在悄然地轉(zhuǎn)變。

最后，市場經(jīng)過長期調(diào)整，參與股票交易的各方力量情緒得到了有效控制。近日，無論股票上漲還是下跌，成交量都持續(xù)低迷，滬市成交量維持在1000億元出頭，而本周三甚至創(chuàng)出985億元地量，這說明，股票市場下跌時恐慌逃跑的少了，上漲時盲目抄底的也不多了，市場買賣雙方受情緒化影響都很小了。

由此，筆者認(rèn)為2653.11點極可能是今年的最低點，即使不是最低點也無妨，我們姑且把它作為一個新的起點，當(dāng)5年后我們再遙望這一點位時，它一定是在山腳下！