文/胥良 編輯/靖立坤

108號文有利于提高銀行辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的合規(guī)意識，降低擔保履約風險，防范內(nèi)保外貸項下的異?？缇迟Y金流動風險。

［解讀］

近日，外匯局發(fā)布《關(guān)于完善銀行內(nèi)保外貸外匯管理的通知》（匯綜發(fā)〔2017〕108號，以下簡稱“108號文”），重申了銀行內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的相關(guān)管理要求，并加強了擔保履約環(huán)節(jié)的管理。本文將從管理實踐角度對108號文的相關(guān)條款進行解讀。

108號文出臺的背景

2014年6月1日《跨境擔保外匯管理辦法》（匯發(fā)〔2014〕29號，以下簡稱“29號文”）出臺并實施，取消了內(nèi)保外貸的審批環(huán)節(jié)、擔保額度控制以及擔保人和被擔保人財務(wù)指標及股權(quán)關(guān)聯(lián)等限制性條件，便利了內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的開展。根據(jù)29號文的規(guī)定，銀行自身的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)無須到外匯局逐筆辦理登記，銀行內(nèi)部盡職審查通過后，通過資本項目信息系統(tǒng)向外匯局報送擔保數(shù)據(jù)，外匯局進行事中事后核查和檢查。

為引導境外資金有序流入，2017年1月，外匯局發(fā)布《關(guān)于進一步推進外匯管理改革完善真實性合規(guī)性審核的通知》（匯發(fā)〔2017〕3號，以下簡稱“3號文”），其中也涉及到內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)政策的部分調(diào)整，主要是允許內(nèi)保外貸項下主債務(wù)資金以外債和直接投資等方式調(diào)入境內(nèi)使用，從而突破了29號文有關(guān)內(nèi)保外貸資金不得回流的政策限制。在同年4月外匯局發(fā)布的3號文政策問答中則進一步明確：內(nèi)保外貸主債務(wù)資金回流不包括證券投資形式的回流；擔保履約幣種與擔保幣種原則上應(yīng)保持一致；銀行發(fā)生擔保履約時，銀行不得使用反擔保人的資金履約，應(yīng)先使用自有資金履約；擔保履約后造成本外幣資金不匹配而需要結(jié)售匯的，需經(jīng)所在地外匯局備案后才能辦理結(jié)售匯相關(guān)業(yè)務(wù)。

29號文發(fā)布后3年多來，有些銀行放松了內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的真實性、合規(guī)性審核，出現(xiàn)了一些異常履約的情況。對此，如果管理不慎，內(nèi)保外貸履約有可能淪為跨境套利以及境內(nèi)主體向境外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的渠道。近3年來，外匯局依法處罰了一些境內(nèi)機構(gòu)的違規(guī)擔保行為，并于2017年12月，集中通報了四家銀行因違規(guī)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)被處罰的典型案例。其中的主要問題是被擔保人主體資格不合法、存在履約傾向、對主債務(wù)資金未能進行有效監(jiān)督等。

為引導內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展，支持真實合規(guī)的投融資活動，針對前期在銀行內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)核查和現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)的一些突出問題，外匯局制定了108號文，以進一步完善內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的管理。

108號文主要涉及兩個方面的內(nèi)容，一是重申和強調(diào)了29號文和3號文的有關(guān)管理要求，二是加強了履約環(huán)節(jié)的管理。

涉及重申及強調(diào)的內(nèi)容

108號文共十一條，其中部分條款是對29號文及3號文的重申，部分條款是以規(guī)范性文件形式取代3號文的政策問答，以提示銀行合規(guī)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，并規(guī)范依法行政。

債務(wù)人主體資格的審核

108號文第一條要求銀行在辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)時，審核債務(wù)人主體資格的真實合規(guī)性，并留存審核材料備查。此條在29號文第十二條中也有明確，即要求審核債務(wù)人主體資格是否符合相關(guān)法律法規(guī)。但實際業(yè)務(wù)中，不少擔保人對境外債務(wù)人主體資格的合法性并沒有給予足夠重視或存在誤解，認為債務(wù)人（被擔保人）的主體資格合法性就是其是否在注冊地合法注冊登記。但是，僅審核這一點是不夠的，還應(yīng)按照穿透管理的原則，審核到最終投資主體，即無論被擔保人是否通過若干層架構(gòu)設(shè)立，都要穿透到被擔保人的最終投資主體是誰，是否為我國境內(nèi)的機構(gòu)或個人。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，如果境內(nèi)機構(gòu)或境內(nèi)個人境外投資，只有辦理過境外投資外匯登記后，被擔保人才具備主體資格的合法性。實踐中發(fā)現(xiàn)，為最終投資人是境內(nèi)機構(gòu)或個人，且未辦理過外匯登記的境外機構(gòu)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的違規(guī)行為，發(fā)生頻率較高。當然，經(jīng)過穿透審查后，被擔保人的投資主體為境外機構(gòu)或境外個人的，雖然不存在境外投資外匯登記的問題，但根據(jù)29號文的規(guī)定。對內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的商業(yè)合理性、主債務(wù)的用途或基礎(chǔ)交易的真實合法性、履約傾向性及是否存在潛在沖突等，仍需一一審查。

根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，境內(nèi)機構(gòu)境外投資須遵守發(fā)改委、商務(wù)部門及外匯局的管理要求。外匯局對境外投資登記的要求是，境內(nèi)機構(gòu)到境外投資的第一層（最終層）登記，如果是境內(nèi)機構(gòu)在境外設(shè)立企業(yè)后再從事投資的情形，今后的再投資無須再登記。然而，發(fā)改委和商務(wù)部門對于境內(nèi)企業(yè)再投資的管理要求有所不同：發(fā)改委于2014年發(fā)布的《境外投資項目核準和備案管理辦法》（發(fā)改委2014年9號令）第二條規(guī)定，投資主體以提供融資或擔保等方式通過其境外企業(yè)或機構(gòu)實施的境外投資項目，納入發(fā)改委核準或備案的范圍；而商務(wù)部同年發(fā)布的《境外投資管理辦法 》（商務(wù)部2014年3號令）的第二十五條則規(guī)定，企業(yè)投資的境外企業(yè)開展境外再投資，在完成境外法律手續(xù)后，企業(yè)應(yīng)當向商務(wù)主管部門報告。因此，即使境外再投資無須外匯登記，境內(nèi)機構(gòu)也需在發(fā)改委及商務(wù)部門辦理境外再投資的備案或報告。這也是判斷被擔保人主體資格是否合法的標準之一。

需要指出的是，境內(nèi)自然人的境外直接投資尚未開放，發(fā)改委并不批準或辦理境內(nèi)自然人境外直接投資備案。根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)〔2014〕37號），外匯局可以對符合規(guī)定的境內(nèi)自然人境外設(shè)立特殊目的公司并返程投資辦理外匯登記，且自2015年6月1日開始，將此項登記下放到銀行直接辦理，外匯局僅保留補登記環(huán)節(jié)。

此外，108號文第一條還加入了銀行應(yīng)留存審核材料備查的要求。在內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)檢查時發(fā)現(xiàn)，有的銀行口頭表述進行過合規(guī)性審查，但卻未留存相關(guān)真實性合規(guī)性審查材料，難以自證。因此，108號文善意地提醒銀行，需要留存業(yè)務(wù)審核材料備查。

重申或微調(diào)的條款

108號文第二條共有6個條款，基本是29號文相關(guān)條款的重申或微調(diào)。

第1款與29號文第四條第1款的規(guī)定基本一致。29號文的表述是，不得虛構(gòu)貿(mào)易背景進行套利，108號文調(diào)整為不得構(gòu)造交易背景進行套利，比之前的貿(mào)易背景有所擴展。因為從管理實踐看，涉嫌內(nèi)保外貸資金用途違規(guī)的不僅是貿(mào)易背景下的套利，非貿(mào)易甚至是資本項目交易背景的套利也時有發(fā)生，而且還存在交易本身是真實的，但卻是有意構(gòu)造的一個交易鏈條的情況，如利用關(guān)聯(lián)公司之間的交易進行套利。

第2款規(guī)定，未經(jīng)外匯局批準，內(nèi)保外貸項下的主債務(wù)資金不得直接或間接以證券投資方式調(diào)入境內(nèi)使用。此款在29號文第十一條第2款中已有表述，且在3號文的政策解答第9個問題中也進行了明確。

第3款至第5款的規(guī)定與29號文操作指引第一部分內(nèi)保外貸外匯管理的第四條第3款的內(nèi)容完全一致。其中，第3款涉及到主債務(wù)資金用于股權(quán)投資的，須符合境內(nèi)相關(guān)部門關(guān)于境外投資的規(guī)定，其中企業(yè)的境外投資管理職能部門主要是發(fā)改委和商務(wù)部門，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等部門承擔各自審批的金融機構(gòu)的境外投資管理。當然，無論是哪個部門審批或備案的境外投資，都需要辦理外匯登記。

第4款規(guī)定，屬境外發(fā)債擔保的，被擔保人應(yīng)由境內(nèi)機構(gòu)直接或間接持股。此款與29號文操作指引第一部分第四條第3款的第一點有部分一致，即保留了發(fā)債擔保的被擔保人須是直接或間接“走出去”的企業(yè)的要求，其他類型的發(fā)債擔保均不能操作；但取消了29號文對于“境外發(fā)債資金只能用于境外投資項目、不得調(diào)入境內(nèi)使用的要求”。實踐中，境外發(fā)債可以采取兩種模式：一種是境內(nèi)機構(gòu)在境外直接發(fā)債；另外一種，是通過境外設(shè)立的子公司在境外發(fā)債，境內(nèi)母公司提供擔保。其中第二種模式非常普遍，發(fā)債資金調(diào)入境內(nèi)使用的需求也很強烈，而且發(fā)改委2015年發(fā)布的《關(guān)于推進企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》（發(fā)改外資〔2015〕2044號）也已明確，發(fā)債資金可調(diào)入境內(nèi)使用。鑒此，108號文為適應(yīng)形勢和企業(yè)的需求，未再重申發(fā)債資金只能在境外使用的要求。

第6款要求銀行要加強內(nèi)保外貸項下主債務(wù)資金的管理與監(jiān)控，與29號文第十二條的內(nèi)容基本一致。

細化履約傾向?qū)徍?/h3>

108號文第三條對履約傾向性審核的要求進行了細化，從四個方面提示了履約傾向?qū)徍说娘L險點和具體操作：

一是簽約環(huán)節(jié)要判斷債務(wù)人是否具備足夠的清償

能力或可預(yù)期的還款資金來源。如果債務(wù)人不能說明其清償能力的可靠性，則不得辦理擔保；如果債務(wù)人的經(jīng)營狀況惡化、負債率過高，銀行要謹慎為其辦理擔保業(yè)務(wù)。在操作上，銀行可通過審查債務(wù)人的財務(wù)報表及未來可帶來現(xiàn)金流的交易合同等落實此條要求。

內(nèi)保外貸政策調(diào)整對照表

二是判斷主債務(wù)合同與聲明的借款用途是否存在不一致。

三是判斷是否存在通過擔保履約提前償債的意圖。

四是擔保人或反擔保人是否有過惡意履約或債務(wù)違約的前科。

將政策問答轉(zhuǎn)變成規(guī)范性文件

第二條第2款、第五條及第七條的規(guī)定，是將3號文的政策問答轉(zhuǎn)變成了規(guī)范性文件。

3號文放開了主債務(wù)資金以外債或直接投資等形式回流境內(nèi)，但在政策問答中將證券投資回流做了除外。108號文第二條第2款再次對此進行了明確；但證券投資如何界定，如境外紅籌上市公司的私有化、以戰(zhàn)略投資為目的定向收購或充當基石投資人角色等進行境內(nèi)公司境外上市股票的買賣，是否屬于證券投資回流范圍，都有待政策層面的明確。

第五條規(guī)定，擔保履約幣種與擔保合同幣種須保持一致，防范跨幣種擔保套利。這在政策問答第二期的問題13中已有明確。

第七條涉及的是政策問答第二期的第12個問題，要求銀行履約時需先使用自有資金，履約后的結(jié)售匯要先在外匯局辦理備案。

數(shù)據(jù)報送要求及罰則

108號文第九條及第十條是對數(shù)據(jù)報送的相關(guān)要求及法則，在29號文中已進行過明確。

第九條再次提醒銀行，要加強內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)報送的及時性與準確性管理，擔保業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量要納入銀行年度執(zhí)行外匯管理規(guī)定的考核之中；對于擔保合同及主債務(wù)合同主要條款發(fā)生變更的，要及時報送變更信息。

第十條是罰則，對違反108號文、3號文及29號文規(guī)定的境內(nèi)機構(gòu)，外匯局將根據(jù)《中華人民共和國外匯管理條例》（以下簡稱《條例》）的規(guī)定進行處罰。其中，《條例》的第四十三條規(guī)定，境內(nèi)機構(gòu)擅自提供對外擔保等行為的，將給予警告，處違法金額30%以下的罰款；第四十七條規(guī)定，違反規(guī)定辦理資本項目資金收付及結(jié)售匯的金融機構(gòu)，處20萬以上100萬元以下的罰款，情節(jié)嚴重或逾期不改的，停止經(jīng)營相關(guān)業(yè)務(wù)。此外，《條例》第三十九條規(guī)定，違反規(guī)定將外匯轉(zhuǎn)移到境外的，或者以欺騙手段將境內(nèi)資本轉(zhuǎn)移境外等逃匯行為，外匯管理機關(guān)將責令其限期調(diào)回，并處逃匯金額30%以下的罰款；情節(jié)嚴重的，處逃匯金額30%以上的罰款；構(gòu)成犯罪的，追究刑事責任。1998年12月，全國人大常委會制定的《關(guān)于懲治騙購?fù)鈪R、逃匯和非法買賣外匯犯罪的決定》（中國人民共和國1998年第14號主席令）第三條，也明確了逃匯的刑事處罰定罪標準。

涉及政策調(diào)整的內(nèi)容

108號文政策調(diào)整的內(nèi)容主要是針對業(yè)務(wù)中發(fā)現(xiàn)的問題或管理的薄弱環(huán)節(jié)而制定的。涉及該內(nèi)容的主要有以下三條：

第四條，要求審查押品來源是否符合行業(yè)主管部門的規(guī)定，以及反擔保資金是否合理合法，反擔保規(guī)模是否與其財務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。一方面，在管理實踐中發(fā)現(xiàn)，個別反擔保人或申請人向銀行申請擔保時，使用的并非是自身的財產(chǎn)，而是第三方提供的資金或其他押品，存在合規(guī)風險。如果由第三方直接提供擔?；蚍磽?，缺乏商業(yè)的合理性，而后再通過為具有商業(yè)合理性的反擔保人提供押品方式，由后者或后者通過銀行辦理內(nèi)保外貸，并以內(nèi)保外貸履約途徑轉(zhuǎn)移資產(chǎn)到境外，則明顯違規(guī)。另一方面，企業(yè)作為反擔保人，其財務(wù)規(guī)模如凈資產(chǎn)等與其反擔保規(guī)模是否相匹配，也是關(guān)注點。此要求與押品的審核要求也有一定關(guān)系。反擔保人的反擔保規(guī)模遠超出其凈資產(chǎn)，而銀行愿意接受并對外出具保函，說明可能存在其他來源的押品或擔保。對于此類不匹配的情況，銀行需要提供合理性解釋。在實際操作中，銀行可通過審核反擔保人的財務(wù)報表等數(shù)據(jù)來判斷反擔保規(guī)模是否合理。此外，對于反擔保人的反擔保規(guī)模增長較快或發(fā)生過履約以及多次展期等情況的，銀行也應(yīng)予以關(guān)注。

第六條，要求建立內(nèi)保外貸履約風險的評估制度。對于主債務(wù)在1年內(nèi)到期的，應(yīng)按季度評估履約風險，并及時向所在地外匯局報告。

第八條，強調(diào)要加強擔保履約的管理。一是要求企業(yè)作為擔保人或反擔保人發(fā)生履約的，履約額須納入企業(yè)境外放款額度登記和管理。根據(jù)《關(guān)于進一步明確境內(nèi)企業(yè)人民幣境外放款業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（銀發(fā)〔2016〕306號）的規(guī)定，企業(yè)本外幣境外放款余額之和不得超過企業(yè)上年度經(jīng)審計財務(wù)報表凈資產(chǎn)的30%。108號文將企業(yè)擔保履約額也納入境外放款額度管理，將會對那些意圖通過擔保履約渠道進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的企業(yè)形成威懾；但108號文并未明確對超過境外放款額度的企業(yè)如何處罰。筆者建議，可比照外保內(nèi)貸的管理思路，對于合規(guī)的履約，允許其先行對外履約付款，履約后外匯局進行核查。對于對外放款及擔保履約之和超出企業(yè)凈資產(chǎn)30%的部分，在進行處罰后予以對外債權(quán)登記。當然，對于發(fā)現(xiàn)存在違規(guī)情節(jié)要發(fā)生履約的，銀行應(yīng)盡可能通過合法手段中止履約。對于違規(guī)擔保履約的，要追究銀行及反擔保人的責任，涉嫌犯罪的，還要追究刑事責任。二是企業(yè)成為最終債權(quán)人的，在履約時應(yīng)向企業(yè)出具提示函，提示企業(yè)在擔保履約之日起15個工作日內(nèi)辦理對外債權(quán)登記；在債權(quán)回收之日起15個工作日內(nèi)，辦理對外債權(quán)的還貸登記手續(xù)。筆者認為，銀行可在發(fā)生擔保履約后，以書面方式通知反擔保人辦理對外債權(quán)登記，以分清責任。

操作中如何避免違規(guī)

綜上，銀行在執(zhí)行29號文、3號文及108號文時，應(yīng)注意以下幾點，以免辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)時出現(xiàn)違規(guī)。

一是被擔保人主體資格合法性要按照穿透管理的原則進行審查，了解被擔保人的最終投資人情況。如存在境內(nèi)機構(gòu)或個人的，必須核實是否辦理過境外投資外匯登記；如果是境外已設(shè)企業(yè)再投資的情形，即便外匯登記不做要求，也要核實再投資行為是否符合境內(nèi)主管部門的規(guī)定，境內(nèi)投資者是否履行了相關(guān)的登記、備案或核準手續(xù)。

二是擔?；蚍磽Ｐ袨榫杈哂猩虡I(yè)合理性。雖然外匯局取消了內(nèi)保外貸項下?lián)Ｈ伺c被擔保人股權(quán)關(guān)系的要求，但不存在股權(quán)關(guān)聯(lián)的擔保和反擔保行為，應(yīng)具有合理性，銀行要能夠提供盡職審查通過的相關(guān)證明材料。

三是融資性擔保項下的主債務(wù)資金應(yīng)用于債務(wù)人正常經(jīng)營范圍內(nèi)的支出，未經(jīng)外匯局核準，不得以證券投資形式直接或間接調(diào)入境內(nèi)使用，對此，銀行要能夠以適當方式監(jiān)督主債務(wù)資金的合規(guī)使用。此外，非融資性擔保的基礎(chǔ)交易應(yīng)具有真實合理合法的交易背景，不得虛構(gòu)交易進行套利或投機。

四是在擔保合同簽約前，應(yīng)根據(jù)債務(wù)人的財務(wù)報表、待（在）執(zhí)行的合同等來判斷債務(wù)人是否具有真實可靠的還款資金來源。對于還款來源存在瑕疵的，不得辦理；對于財務(wù)狀況惡化或負債率高的債務(wù)人，應(yīng)謹慎辦理。

五是發(fā)生擔保履約前，應(yīng)提示客戶將擔保履約納入對外放款額度管理，對外放款與擔保履約之和不得超過其上年度經(jīng)審計報表的凈資產(chǎn)的30%。發(fā)生擔保履約后，無論是否需要購匯對外履約，銀行均須先使用自有資金對外履約，之后再追索反擔保人；取得的資金需要結(jié)/售匯的，則需先向所在地外匯局備案后才能辦理結(jié)/售匯手續(xù)。

六是發(fā)生擔保履約后，如最終債權(quán)人為境內(nèi)反擔保人，銀行應(yīng)以書面函件形式提示反擔保人在履約后15個工作日內(nèi)，到外匯局辦理對外債權(quán)登記手續(xù)；回收對外債權(quán)資金后，應(yīng)以書面形式通知反擔保人到外匯局辦理債權(quán)回收的反饋。

七是對于反擔保人的押品是否合理合法、反擔保規(guī)模是否適當要進行盡職審查。反擔保人凈資產(chǎn)規(guī)模等財務(wù)指標與其擔保規(guī)模不匹配、反擔保人發(fā)生過擔保履約、反擔保人擔保規(guī)模增長較快以及被擔保人與擔保人經(jīng)營范圍存在較大差異等情形的，銀行在辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)時應(yīng)審慎。盡職審查的相關(guān)書面資料，需留存?zhèn)洳?，銀行應(yīng)妥善保管。

八是從便利內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)合規(guī)辦理的角度出發(fā)，建議在政策層面明確內(nèi)保外貸項下主債務(wù)資金證券投資回流的含義，清晰界定回流的范圍：為境內(nèi)公司境外上市充當基石投資角色的融資擔保，如基石投資已取得相關(guān)主管部門的核準或備案，則此類擔保不納入回流范圍；以戰(zhàn)略投資為目的，在二級市場收購標的公司股票以進行增持，如戰(zhàn)略投資行為已取得相關(guān)部門核準或備案，為增持取得融資所提供的內(nèi)保外貸不納入回流范圍；為已辦理境外特殊目的公司返程投資外匯登記的境外上市公司私有化進行融資提供的擔保，不納入回流范圍。

108號文的實施，有利于提高銀行辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的合規(guī)意識，降低擔保履約風險，防范內(nèi)保外貸項下的異?？缇迟Y金流動風險；同時，也有利于促進內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的規(guī)范開展。其政策效應(yīng)將在實踐中逐步顯現(xiàn)。