摘 要：隨著社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，城鎮(zhèn)化建設(shè)的不斷深入，人們對于基礎(chǔ)設(shè)施的需求也變得越大。為了推動我國城市的大力發(fā)展，完善各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，國家政府必須充分發(fā)揮出PPP項(xiàng)目融資模式的作用，加強(qiáng)政府、民間投資者以及金融機(jī)構(gòu)之間的合作與聯(lián)系，不斷提高項(xiàng)目工作的運(yùn)行效率和服務(wù)質(zhì)量，有效減輕政府財(cái)政資金投入壓力。然而，基于PPP項(xiàng)目融資模式下，基礎(chǔ)設(shè)施與公共事業(yè)的建設(shè)發(fā)展需要投入大量資金、建設(shè)周期長以及參與方眾多，項(xiàng)目運(yùn)行將會面臨更多的融資風(fēng)險。文章對PPP項(xiàng)目融資的風(fēng)險防范進(jìn)行了分析與探討，旨在為參與方提供融資風(fēng)險的應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：PPP 項(xiàng)目融資 風(fēng)險 防范措施

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）11-066-03

引言

當(dāng)前是一個經(jīng)濟(jì)全球化的時代，我國城市建設(shè)發(fā)展要與時俱進(jìn)，跟上時代前進(jìn)的腳步?；谛滦蝿菹?，PPP項(xiàng)目主體服務(wù)機(jī)構(gòu)作為現(xiàn)代城市建設(shè)的重要組成部分，通過合理應(yīng)用PPP項(xiàng)目融資模式，能夠有效緩解社會就業(yè)壓力，推動城市改革、建設(shè)的發(fā)展。隨著時間的不斷推移，PPP項(xiàng)目融資模式已經(jīng)被廣泛地應(yīng)用在各個領(lǐng)域大型基建項(xiàng)目中，由于該項(xiàng)目建設(shè)投入資金需求量大、建設(shè)周期過長以及參與方眾多，會受到不同程度的項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險和市場風(fēng)險。與此同時，PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險還包括了政治風(fēng)險和金融風(fēng)險，為了確保項(xiàng)目工程的順利進(jìn)行，創(chuàng)造出更多經(jīng)濟(jì)社會效益，就必須不斷提高PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險的防范控制能力，針對以往項(xiàng)目融資中存在的問題，采取有效的風(fēng)險識別控制措施。

一、PPP項(xiàng)目融資的概述

PPP項(xiàng)目融資模式廣義是指政府部門與私人部門為項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營而共同建立的合作關(guān)系，該融資模式能夠充分發(fā)揮出政府和民間投資方的優(yōu)勢作用，一方面緩解政府的財(cái)政支出壓力，另一方面又可以促進(jìn)大型公共項(xiàng)目的高效實(shí)施，提供更多的社會就業(yè)機(jī)會。美國PPP國家委員會將PPP定義為介于外包和私有化之間并結(jié)合它們兩者之間特點(diǎn)的一種公共產(chǎn)品提供方式，該模式能夠全面利用私人資源進(jìn)行項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營以及維護(hù)管理？譹？訛，為社會大眾提供各項(xiàng)公共服務(wù)。而PPP項(xiàng)目融資模式狹義是指一系列項(xiàng)目融資組合模式的總稱，具體包括了TOT、BOT以及PFI等模式，該定義更加凸顯出項(xiàng)目合作過程中的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制以及創(chuàng)造出的資金價值。新常態(tài)下的PPP項(xiàng)目融資是作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的新興項(xiàng)目融資模式，更加符合社會公共事業(yè)發(fā)展規(guī)律。

二、PPP項(xiàng)目融資模式實(shí)踐應(yīng)用的必要性

（一）提高項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營的經(jīng)濟(jì)社會效益

由于公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)往往投入資金量大、周期長以及管理內(nèi)容復(fù)雜等，如果僅僅只是依靠政府一方進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營，將會影響到整個項(xiàng)目的發(fā)展進(jìn)度和效率，難以在規(guī)定時間內(nèi)讓民眾享受到更好的社會公共服務(wù)。此外，地方政府每年財(cái)政資金都是有限的，難以支撐起龐大的公共事業(yè)項(xiàng)目建設(shè)，需要借助社會企業(yè)完成基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)工作，負(fù)責(zé)對項(xiàng)目后期的運(yùn)營管理維護(hù)。通過科學(xué)應(yīng)用PPP項(xiàng)目融資模式，既能夠幫助當(dāng)?shù)卣块T解決技術(shù)和經(jīng)營管理上的問題，也能夠?yàn)樯鐣?chuàng)造出更多就業(yè)機(jī)會，實(shí)現(xiàn)私營企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提升整個項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營的經(jīng)濟(jì)效益，相比其他融資模式更具有優(yōu)勢性。

（二）減輕政府工作負(fù)擔(dān)

城市的發(fā)展離不開基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)完善工作，要想帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，吸引到更多人才，政府就必須不斷加大對城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，積極完善各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，為民眾提供更好的交通服務(wù)、通信服務(wù)以及能源供給服務(wù)等。然而，PPP項(xiàng)目融資的資金是巨大的，單靠政府財(cái)政資金扶持，勢必會加大政府工作負(fù)擔(dān)。因此，通過合理采用PPP融資模式，借助民間資本，能夠有效緩解政府在城市大型項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營上的資金壓力。政府只需要向當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)承諾而非進(jìn)行擔(dān)保貸款，這樣也就減輕了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。此外，項(xiàng)目由投標(biāo)公司負(fù)責(zé)建設(shè)運(yùn)營，能夠充分發(fā)揮出私營公司的技術(shù)優(yōu)勢，靈活運(yùn)用民間資金，大大提高項(xiàng)目的實(shí)際建設(shè)效率，在規(guī)定時間內(nèi)完成項(xiàng)目運(yùn)營要求，滿足社會民眾對公共設(shè)施服務(wù)的需求？譺？訛。經(jīng)權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)查分析顯示，PPP項(xiàng)目融資模式的應(yīng)用比其他融資模式能夠多為政府節(jié)省17%的費(fèi)用。

（三）增加項(xiàng)目開發(fā)的靈活性

在PPP項(xiàng)目融資過程，政府部門可以給予項(xiàng)目建設(shè)公司一定的特許經(jīng)營權(quán)，促使充分調(diào)動他們的工作積極性和主動性，有效提高項(xiàng)目的整體建設(shè)運(yùn)營效率，為項(xiàng)目帶來更多的社會經(jīng)濟(jì)效益。與傳統(tǒng)融資模式相比較，新常態(tài)下的PPP融資模式通過利用組合融資形式，科學(xué)將項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營采用不同特許經(jīng)營期，促使項(xiàng)目實(shí)施開發(fā)變得更加靈活。政府部門可以將項(xiàng)目有效分解成兩個部分，一個是盈利部分，另一個是公益部分，這樣能夠增加項(xiàng)目的吸引力，吸引到帶有不同目的的投資企業(yè)。

（四）提高項(xiàng)目競爭性，降低投資難度

城市公共設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)融資規(guī)模較大，私營部門難以承擔(dān)起融資任務(wù)，有效獲得競爭性投標(biāo)?；赑PP項(xiàng)目融資模式應(yīng)用下，將大項(xiàng)目合理分解成各個相互獨(dú)立的子項(xiàng)目，這樣就可以有效降低項(xiàng)目的投資難度，提高各個項(xiàng)目的競爭性。比如，在城市地鐵項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營工作上，政府部門可以通過利用PPP融資模式的組合策略，將該項(xiàng)工程劃分為各個子項(xiàng)目，向社會進(jìn)行招標(biāo)，讓不同企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營，創(chuàng)造出更多就業(yè)機(jī)會，帶動城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、PPP項(xiàng)目融資的主要風(fēng)險

（一）國別風(fēng)險

PPP項(xiàng)目融資國別風(fēng)險與國家政策、法律環(huán)境以及市場經(jīng)濟(jì)存在著密不可分的聯(lián)系。因此，國別風(fēng)險主要包括了以下幾種：（1）國家政治風(fēng)險。實(shí)質(zhì)指的是項(xiàng)目發(fā)起國家內(nèi)外部的實(shí)際政治狀況以及對該項(xiàng)目建設(shè)的支持程度，是否會強(qiáng)制收購項(xiàng)目或者沒收項(xiàng)目，在項(xiàng)目運(yùn)營過程中政府是否會隨意撤銷投資公司的特許權(quán)，還有稅收政策變化上的風(fēng)險。（2）國家金融風(fēng)險。PPP項(xiàng)目融資的金融風(fēng)險涵蓋了貨幣兌換、匯率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險以及銀行利率風(fēng)險等？譻？訛，金融風(fēng)險會一定程度影響到項(xiàng)目參與者的利益、財(cái)務(wù)管理。（3）國家法律風(fēng)險。一旦在PPP項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營過程中，與其相關(guān)的法律內(nèi)容發(fā)生改變，將會可能導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)營公司收益的降低，從而難以償還銀行貸款，項(xiàng)目也無法持續(xù)經(jīng)營下去為社會民眾提供更好的體驗(yàn)服務(wù)。endprint

（二）不可抗力風(fēng)險

在PPP項(xiàng)目融資過程中是可能會存在發(fā)生不可抗力事件的，例如常見的自然災(zāi)害、社會動亂、戰(zhàn)爭以及放射性污染，在不可抗力事件發(fā)生后，項(xiàng)目合同簽訂某一方難以對該事件進(jìn)行合理防范控制，從而導(dǎo)致風(fēng)險承擔(dān)問題的發(fā)生。不可抗力風(fēng)險是PPP項(xiàng)目融資無法有效防范、控制的風(fēng)險，通常情況下會在項(xiàng)目合同上提出由招標(biāo)方承擔(dān)。例如，項(xiàng)目是由政府方和項(xiàng)目建設(shè)公司組織發(fā)起的，那么就由政府方承擔(dān)主要風(fēng)險。

（三）特定項(xiàng)目風(fēng)險

特定項(xiàng)目風(fēng)險一般都是項(xiàng)目實(shí)踐執(zhí)行過程中會出現(xiàn)的不同風(fēng)險，此類融資風(fēng)險通過人為采取措施是可以得到有效控制和防范的。在PPP項(xiàng)目融資合同簽訂前，各個參與方都必須清晰了解到特定項(xiàng)目風(fēng)險，并將這些風(fēng)險合理明確地進(jìn)行分擔(dān)，以免風(fēng)險發(fā)生時相互推卸責(zé)任。目前，在PPP項(xiàng)目融資中特定的風(fēng)險主要包括了以下幾類：（1）市場風(fēng)險。基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)勢必會涉及到各項(xiàng)原材料和能源，市場原材料和能源價格的上漲或者下降，都會影響到項(xiàng)目建成后的最終投資方效益？譼？訛。一旦在項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營過程中發(fā)生原材料短缺或者能源供給不足，都會導(dǎo)致風(fēng)險的發(fā)生。因此，在項(xiàng)目融資合同簽訂時，只有當(dāng)政府部門明確提出在項(xiàng)目建成運(yùn)行后，會以一個不低于市場平均價格將剩余產(chǎn)品進(jìn)行全部回購，這樣就能夠避免項(xiàng)目投資方的經(jīng)營效益風(fēng)險，不會由于市場供應(yīng)和需求的關(guān)系導(dǎo)致產(chǎn)品無法及時出售。（2）開發(fā)風(fēng)險。開發(fā)風(fēng)險指的是在PPP項(xiàng)目早期發(fā)起階段所會面臨的各種風(fēng)險，例如投標(biāo)費(fèi)用、項(xiàng)目調(diào)研分費(fèi)用、設(shè)計(jì)費(fèi)以及咨詢費(fèi)等等，這些費(fèi)用累計(jì)起來是一個不小的數(shù)目，一旦投標(biāo)方?jīng)]有中標(biāo)，將會是一個較大的損失。此外，在項(xiàng)目實(shí)施過程中獲得政府部門許可需要經(jīng)過繁瑣的審批程序，需要消耗大量的時間、人力，一旦無法及時得到政府批準(zhǔn)，就會延緩項(xiàng)目建設(shè)的進(jìn)度，增加不必要的支出成本。（3）項(xiàng)目參與方信用風(fēng)險。PPP項(xiàng)目實(shí)施是由多方組織參與構(gòu)成的，項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營周期長，需要各個參與方的誠信支持，才能確保整個項(xiàng)目順利的進(jìn)行下去。項(xiàng)目參與者在信用風(fēng)險評價中，往往要提供自身的資信情況、財(cái)務(wù)管理水平以及技術(shù)業(yè)務(wù)能力等數(shù)據(jù)信息。PPP項(xiàng)目金融機(jī)構(gòu)的貸款償還主要是依靠項(xiàng)目后期運(yùn)營的收入效益，因此，金融機(jī)構(gòu)往往需要面臨更大的風(fēng)險，會更加關(guān)注于項(xiàng)目參與方的信用狀況和債務(wù)償還能力。（4）運(yùn)營風(fēng)險。該風(fēng)險指的是在項(xiàng)目施工運(yùn)營過程中可能會發(fā)生的各種風(fēng)險，比如常見的經(jīng)營管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險以及開放風(fēng)險等。其中，經(jīng)營管理風(fēng)險是項(xiàng)目運(yùn)營方在項(xiàng)目施工中可能會發(fā)生的技術(shù)運(yùn)用風(fēng)險、安全管理風(fēng)險以及設(shè)備維護(hù)風(fēng)險等。技術(shù)風(fēng)險指的是由于技術(shù)水平不過關(guān)或者施工設(shè)備質(zhì)量不達(dá)標(biāo)造成的安全生產(chǎn)事故。開發(fā)風(fēng)險具體是指在項(xiàng)目訂立特許權(quán)協(xié)議的時候，政府部門給予項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營公司的特許開發(fā)權(quán)。如果政府在該項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營后，又允許他人在附近區(qū)域建設(shè)運(yùn)營同類項(xiàng)目，將會影響到最初簽訂項(xiàng)目公司的收入效益，從而導(dǎo)致難以在短時間償還銀行貸款。（5）環(huán)境風(fēng)險。隨著大眾生活水平的不斷提升，人們開始樹立起生態(tài)環(huán)保理念，越來越關(guān)注到城市建設(shè)發(fā)展對生態(tài)環(huán)境和人類健康的影響。國家政府部門則是通過頒布各類法律政策約束影響環(huán)境的行為，在城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營工作上，環(huán)保問題將會直接影響到整個項(xiàng)目的成功與否，能夠獲得政府與民眾的一致認(rèn)可，創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

四、PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險防范的相關(guān)措施

（一）政治風(fēng)險防范措施

在PPP項(xiàng)目融資過程中，要想降低由于政治風(fēng)險造成的經(jīng)濟(jì)損失，就必須在合同中明確相關(guān)內(nèi)容闡述，對由于政治風(fēng)險造成的損失提出參與方共同認(rèn)可的賠償方案，從而保障任何一方的切身利益。政府部門要承擔(dān)起在項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營中的政治風(fēng)險責(zé)任，切身為項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營公司著想，打消他們的顧慮，全身心投入到項(xiàng)目建設(shè)中，提高項(xiàng)目的建設(shè)效率和質(zhì)量？譽(yù)？訛。此外，要加強(qiáng)對項(xiàng)目政治風(fēng)險的擔(dān)保工作，政府部門要主動提出承諾，并推薦其他優(yōu)秀企業(yè)介入進(jìn)行第三方擔(dān)保，最大程度降低項(xiàng)目建設(shè)方由于政治風(fēng)險造成的經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)然，對于規(guī)模較大的城市公共設(shè)施項(xiàng)目，還可以允許國際金融機(jī)構(gòu)或者優(yōu)秀企業(yè)的介入，借助他們的社會影響力去讓政府承擔(dān)起自身的信用責(zé)任，降低項(xiàng)目建設(shè)方在政治風(fēng)險上的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）金融風(fēng)險防范措施

根據(jù)上文內(nèi)容敘述，金融風(fēng)險主要包括了匯率變動風(fēng)險、利率變動風(fēng)險以及通貨膨脹風(fēng)險等，我們可以通過合理利用金融工具去有效防范控制該類風(fēng)險。

1.匯率變動風(fēng)險。針對匯率變動風(fēng)險，如果項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營公司所涉及的外匯金額較大，并且市場外匯匯率波動較大時，可以通過采用匯率互換安排方式，事先與金融機(jī)構(gòu)簽訂遠(yuǎn)期兌換合同，將匯率鎖定在雙方都認(rèn)為合理的價位上，這樣就能夠?qū)⒏訁R率有效轉(zhuǎn)換為固定匯率，從而降低匯率變動風(fēng)險給項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營方帶來的影響。如果項(xiàng)目公司涉及外匯金額不大，則無需投入太多的管理成本進(jìn)行外匯風(fēng)險的控制防范？譾？訛。

2.利率變動風(fēng)險。市場銀行利率的變動影響主要體現(xiàn)在通貨膨脹過程中，對于通貨膨脹風(fēng)險的防范控制，項(xiàng)目建設(shè)公司可以根據(jù)自身對市場的判斷分析，倘若認(rèn)為項(xiàng)目建設(shè)后期會具有較大的通貨膨脹預(yù)期，那么可以通過提前采購一批項(xiàng)目施工材料或者能源。此外，也可以通過采用利率互換的安排方式，有效消除利率變動和通貨膨脹風(fēng)險給項(xiàng)目帶來的影響，避免項(xiàng)目方遭受過大的經(jīng)濟(jì)損失。

（三）市場風(fēng)險防范措施

PPP項(xiàng)目大多數(shù)都是服務(wù)于城市公共基礎(chǔ)設(shè)施，而這些項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)營價格通常是由政府部門干預(yù)的。因此，項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營方要想控制好市場風(fēng)險，就必須認(rèn)真做好市場風(fēng)險預(yù)測分析工作。

1.項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營方可以通過與政府部門簽訂長期服務(wù)購買協(xié)議，該協(xié)議具備了擔(dān)保性質(zhì)，能夠確保項(xiàng)目運(yùn)營所必須的市場需求量。比如，對大型公路橋梁日常平均車流量水平等。

2.當(dāng)項(xiàng)目方實(shí)際運(yùn)營后，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)目的現(xiàn)有需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期市場需求，造成了自身嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)虧損，難以持續(xù)運(yùn)營下去，保障社會公民服務(wù)。此時，項(xiàng)目方就可以及時向政府申請市場價格調(diào)整機(jī)制，適當(dāng)?shù)奶岣哌\(yùn)營價格，保障自身經(jīng)濟(jì)收入。而對于強(qiáng)調(diào)公共服務(wù)性質(zhì)的運(yùn)營項(xiàng)目，當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損現(xiàn)象時，可以通過申請政府補(bǔ)貼來降低市場風(fēng)險帶來的損失。endprint

3.為了有效防范由于周邊同類項(xiàng)目競爭帶來的市場風(fēng)險損失，項(xiàng)目運(yùn)營方可以通過向政府部門申請?zhí)卦S經(jīng)營權(quán)利，合理要求政府部門限制在該項(xiàng)目周邊建設(shè)同類型競爭項(xiàng)目。

（四）信用風(fēng)險防范措施

商業(yè)銀行在響應(yīng)國家政策方針，向項(xiàng)目建設(shè)方進(jìn)行貸款的同時，也要積極創(chuàng)新抵押擔(dān)保方式，不斷提高金融服務(wù)的整體水平。銀行機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對項(xiàng)目公司的溝通與協(xié)作，充分掌握了解到項(xiàng)目貸款方的資金用途，幫助公司利用PPP項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營，從而有效降低經(jīng)營管理風(fēng)險。與此同時，銀行機(jī)構(gòu)除了要高度重視項(xiàng)目公司貸款之前對其信用的審批工作，還必須加強(qiáng)對信貸后的管理工作，有效建立起專業(yè)的PPP項(xiàng)目信貸部，負(fù)責(zé)對項(xiàng)目的后續(xù)跟蹤管理，拓展項(xiàng)目貸款和增值服務(wù)。

當(dāng)銀行機(jī)構(gòu)要想PPP項(xiàng)目公司進(jìn)行撥付貸款時，銀行必須嚴(yán)格按照該項(xiàng)目的實(shí)際投入使用資金情況，合理地進(jìn)行資金分步發(fā)放，這樣才能夠全面保障了解到項(xiàng)目公司貸款資金的具體用途，同時對后續(xù)的貸款資金撥付提供依據(jù)，避免由于公司自身信用問題導(dǎo)致銀行方遭受損失。銀行機(jī)構(gòu)強(qiáng)制規(guī)定，如果項(xiàng)目公司未能夠按事先合同約定履行合同，那么就有權(quán)終止接下來的合作關(guān)系，有效規(guī)避資金風(fēng)險?；谛滦蝿菹?，銀行機(jī)構(gòu)要注重多種信用風(fēng)險防范措施的應(yīng)用，加強(qiáng)對信貸項(xiàng)目的科學(xué)管理工作，提高信用管理風(fēng)險意識，從而降低PPP項(xiàng)目信貸對銀行資產(chǎn)帶來的風(fēng)險。

五、結(jié)束語

綜上所述，為了推動城市公共事業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)，積極完善各項(xiàng)公共基礎(chǔ)設(shè)施，國家政府部門要積極推廣應(yīng)用PPP項(xiàng)目融資方式，減輕政府部門的資金負(fù)擔(dān)，發(fā)揮出社會企業(yè)的技術(shù)和資金優(yōu)勢，創(chuàng)造出更多經(jīng)濟(jì)社會效益。此外，也要加強(qiáng)對ppp項(xiàng)目融資的風(fēng)險防范工作，采取有效措施，降低融資風(fēng)險，保障項(xiàng)目各個參與方的切身利益，促使項(xiàng)目順利地進(jìn)行下去。

注釋：

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？譻？訛嚴(yán)斌，杜維棟.建設(shè)工程項(xiàng)目融資模式的比較和選擇[J].科技管理研究，2015（10）：175-176

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（作者單位：內(nèi)蒙古中誠項(xiàng)目管理有限公司 內(nèi)蒙古鄂爾多斯 017000）

[作者簡介：喬俊秀（1978—），女，蒙古族，內(nèi)蒙古鄂爾多斯人，碩士研究生，中級經(jīng)濟(jì)師，內(nèi)蒙古中誠項(xiàng)目管理有限公司；研究方向：金融]

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