王海俠

摘要：在如今的市場經(jīng)濟(jì)條件下，我國企業(yè)在國際金融市場中的參與度逐漸提高，投資和風(fēng)險管理開始廣泛應(yīng)用衍生金融工具。衍生金融工具中的會計核算和信息披露，一方面關(guān)系著使用報表信息的人，另一方面對衍生金融工具能不能得到可持續(xù)健康發(fā)展也有重要影響。然而在當(dāng)前時期，衍生金融工具在會計核算和信息披露方面都存在不少問題。本文主要分析衍生金融工具在會計核算和信息披露方面存在的不足，并提出改善措施。

關(guān)鍵詞：衍生金融工具；會計核算；信息披露

在衍生金融工具開辟之初，各國就在規(guī)范其在使用中會計處理，但是至今依然存在一些問題無法達(dá)到完善化。資本市場操作人員在長時間的使用中，對各種工具的使用已經(jīng)逐漸掌握，并完善具體操作技術(shù)。然而，衍生金融工具的會計核算和信息披露一直沒有處理程序得到公認(rèn)。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因，其一是衍生金融工具一直在創(chuàng)新其具體產(chǎn)品；其二是衍生金融工具有一定的規(guī)律，人們可以認(rèn)識和掌握，從而很好地運用。

一、衍生金融工具在會計核算上的不足

在全球經(jīng)濟(jì)的市場化發(fā)展中，公允價值計量是必然結(jié)果，同時也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然趨勢。在對企業(yè)財務(wù)狀況的體現(xiàn)上，是一種比較好的計量方式，特別適用計量衍生金融工具，其本身能夠有效預(yù)防產(chǎn)生金融風(fēng)險。然而，在實際應(yīng)用中卻被認(rèn)為導(dǎo)致金融危機(jī)形勢更加嚴(yán)峻，在會計核算上出現(xiàn)了一些問題。

（一）順周期效應(yīng)導(dǎo)致市場的交易價格失去公平性

順周期效應(yīng)，簡而言之就是在市場出現(xiàn)高漲的時候，交易價格會對有關(guān)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生高估；而在市場出現(xiàn)低落狀態(tài)時，交易價格會對有關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生低估[1]。所以，可以從該定義中看出，順周期效應(yīng)具有較大的危害性，其表現(xiàn)是：市場發(fā)展良好時，金融機(jī)構(gòu)資本充足率、所獲利潤增加，金融機(jī)構(gòu)受到刺激而實施過度的貸款發(fā)放，同時開展大量投資，導(dǎo)致未來經(jīng)濟(jì)存在危機(jī)隱患；在經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者是低迷時期，由于金融市場、金融機(jī)構(gòu)的流動性較差，市場長時間處于看空狀態(tài)，造成過于低估有關(guān)金融資產(chǎn)的價值，依據(jù)市場交易價格對資產(chǎn)價值進(jìn)行計量，就會出現(xiàn)縮小，這種惡性循環(huán)導(dǎo)致金融危機(jī)越發(fā)嚴(yán)重。

（二）估值模型對市場價值造成扭曲

如果金融工具公允價值無法從市場中獲得，就要構(gòu)建估值模型對公允價值進(jìn)行估值。因為擔(dān)保債務(wù)債權(quán)一般沒有活躍狀態(tài)的二級市場，其常用的估值方法就是估價技術(shù)。定價模型的不足主要是有很多假設(shè)條件存在。實際運用中，因為公式變量確定方法的彈性比較大，假如選擇的變量不合理，計算結(jié)果也會出現(xiàn)不可比、不合理的現(xiàn)象，甚至導(dǎo)致使用信息的人在依據(jù)此信息時出現(xiàn)選擇錯誤。

（三）計量層次轉(zhuǎn)換導(dǎo)致巨幅波動

在次貸危機(jī)中，主要涉及到的產(chǎn)品大部分是場外產(chǎn)品，沒有活躍的市場，也沒有有關(guān)產(chǎn)品的價格[2]。依據(jù)公允價值的分層計量規(guī)定，如果金融產(chǎn)品缺乏活躍市場的交易價格，也沒有類似產(chǎn)品價格可以參考的情況下，一般就是采取內(nèi)部模型的定價方式。但是，假如市場中有金融機(jī)構(gòu)迫于形勢進(jìn)行了清算，將這些產(chǎn)品低價出售，這時就出現(xiàn)市場上的交易價格，產(chǎn)品計量模式從第三層次轉(zhuǎn)變成第一層次，造成其他金融機(jī)構(gòu)以較低的交易價格對大量的金融產(chǎn)品進(jìn)行估價，出現(xiàn)資產(chǎn)的巨大縮水與大量虧損，繼而導(dǎo)致市場發(fā)生進(jìn)一步恐慌。在這一環(huán)節(jié)中，會計處理在對金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)狀況進(jìn)行反映上，出現(xiàn)了過于迅速和真實的問題。金融機(jī)構(gòu)利用公允價值計量衍生金融工具，能夠確定大量沒有實現(xiàn)、沒有涉及到現(xiàn)金流量方面的損失。然而，使用報表的人無法直接從財務(wù)報表和附注中及時發(fā)現(xiàn)未實現(xiàn)的損益，造成市場出現(xiàn)更大的恐慌。

二、強(qiáng)化衍生金融工具中會計核算的建議

（一）增加新的會計科目

因為要用公允價值對衍生金融工具進(jìn)行計量，所以如果公允價值發(fā)生變動，由此產(chǎn)生的損益要當(dāng)期確認(rèn)或者是遞延到所有者的權(quán)益中。如果損益在當(dāng)期就進(jìn)行了確認(rèn)，在現(xiàn)有的利潤表中最好增設(shè)一個關(guān)于公允價值造成權(quán)益發(fā)生變動的科目，從而反映出因為公允價值發(fā)生變動而出現(xiàn)的未實現(xiàn)損益。 衍生金融工具中的損益，如互換利得、期貨損益、期匯損益等都應(yīng)該包含在因公允價值發(fā)生變動而造成的損益中。如果損益遞延到所有者的權(quán)益中，那么資產(chǎn)負(fù)債表中最好增設(shè)兩個科目，一個是“資本公積-遞延期貨損益”，另一個是“資本公積-遞延期權(quán)損益”，從而將遞延到資本公積中的交易資產(chǎn)反映出來，同時也能夠反映可以用來出售的資產(chǎn)在公允價值上的變動額[3]。

（二）增加一個全面收益表

增加一個全面收益表的目的主要是，這個財務(wù)報表可以更組織化展示已確認(rèn)，但是在資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益中沒有得到直接報告的一些項目[3]。全面收益表不僅要報告已經(jīng)得到確認(rèn)，并且已經(jīng)得到實現(xiàn)的一些損益，也要報告已經(jīng)得到確認(rèn)但是沒有實現(xiàn)的一些損益，也就是其他類全面收益，衍生金融工具中產(chǎn)生的損益就在其他類全面收益之中。增加一個全面收益表的設(shè)置，提高了沒有實現(xiàn)的利得項目透明度，更方便理解財務(wù)報表，也使各個公司在報表方面有了較高可比性。

（三）公允價值轉(zhuǎn)變計量層次運用

公允價值的計量基礎(chǔ)是市場經(jīng)濟(jì)，也是實現(xiàn)全球市場化的一個附屬品。在出現(xiàn)金融危機(jī)時，多數(shù)市場手段會失去效用，公允價值計量也是如此。依據(jù)國際和國內(nèi)的現(xiàn)行會計準(zhǔn)則，可以將公允價值分為三個層次：①有活躍市場存在的負(fù)債或者資產(chǎn)，公允價值由活躍市場報價進(jìn)行確定；②沒有活躍市場存在，參考對情況比較熟悉并且自愿進(jìn)行交易的資產(chǎn)雙方在最近市場交易里所采用的價格，或者是參照具有相同實質(zhì)的其他負(fù)債或者資產(chǎn)在當(dāng)下的公允價值；③沒有活躍市場存在，并且也達(dá)不到上面所說兩個情況的，負(fù)債或資產(chǎn)公允價值的確定需要采用估值技術(shù)。第①層次中所確定的公允價值是最好的估價模式，相同負(fù)債或資產(chǎn)能夠及時在交易市場實施交易活動，期貨、股票等交易場所每天都有大規(guī)模的交易發(fā)生，有關(guān)負(fù)債和金融資產(chǎn)計量的公允價值是市場報價，這種公允價值毫無疑問能夠提供的有關(guān)決策信息是最為可靠的，同時也比較及時。然而，如果市場處于不活躍的狀態(tài)中，或者是沒有流動性的情況下，公允價值計量就是一個難題。endprint

三、衍生金融工具在信息披露方面的不足

（一）會計規(guī)范體系不完整、可操作性較差

我國在規(guī)范衍生金融工具的信息披露方面，主要依據(jù)當(dāng)前的會計準(zhǔn)則與有關(guān)規(guī)范性政策實施，然而這些規(guī)定都較為籠統(tǒng)，沒有具體可行性，衍生金融工具也缺乏獨立的準(zhǔn)則與配套細(xì)則。在會計的核算與報告中，會計制度與準(zhǔn)則是基本規(guī)范，如果不夠完善會造成信息披露出現(xiàn)不全面。

（二）信息披露內(nèi)容在深入化、全面性等方面存在不足

衍生金融工具要求對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險等方面的信息進(jìn)行詳細(xì)披露，但是我國的披露太過簡單，只要求綜合披露會計主體所涉及到的衍生工具風(fēng)險，從而抵消不同類型衍生金融工具遇到的風(fēng)險，披露不夠充分。

（三）披露不及時

在變化較快的金融市場中，投資決策也會隨之發(fā)生變化，因此信息披露必須要有較高的實效性。但是，我國如今的信息披露時間較為滯后，導(dǎo)致市場投資者不能及時獲取財務(wù)信息，對決策造成一定影響。

四、強(qiáng)化衍生金融工具中信息披露的建議

（一）完善會計的規(guī)范體系

在會計準(zhǔn)則保持相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，隨著持續(xù)創(chuàng)新衍生金融工具，會計準(zhǔn)則也在不斷進(jìn)行修改和豐富。建立健全會計制度與會計準(zhǔn)則是必不可少的，并且要求其具有一定的可操作性，并且有配套細(xì)則方便實施。新會計準(zhǔn)則一方面是要有方向性、框架性上的規(guī)定，另一方面也要有詳細(xì)化、具體化的規(guī)范，可以依照此規(guī)范進(jìn)行會計核算的有效實施。同時，在合適的時候，衍生金融工具也應(yīng)該建立一套專門化、獨立化的準(zhǔn)則。明確實行對衍生金融工具所產(chǎn)生風(fēng)險信息的分類披露，在表述信息時，要重視精準(zhǔn)表達(dá)信息，并能夠表達(dá)出實質(zhì)問題，從而使會計核算得到規(guī)范，使會計處理風(fēng)險得到大幅度降低，提升財務(wù)報告的準(zhǔn)確性與相關(guān)性。

（二）衍生金融工具得到深入、全面、充分地披露

在進(jìn)行信息披露時，要保證信息披露的主體對其財務(wù)狀況做出全面報告，確保得到對稱的信息，而不能將對控制權(quán)的實體利益有利作為披露出發(fā)點，而取舍信息披露的內(nèi)容，導(dǎo)致投資者不能對其中蘊含的風(fēng)險做全面有效的識別，繼而造成決策錯誤。所以，要改善當(dāng)前財務(wù)報告的模式，深入、全面、充分地披露衍生金融工具中的有關(guān)信息。唯有如此，投資者對衍生金融工具披露狀況才能有較為準(zhǔn)確、充分的了解，從而保證其決策的盡可能準(zhǔn)確，推動金融行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

政府和監(jiān)督管理的機(jī)構(gòu)要將監(jiān)督工作做好，為完善衍生金融工具的信息披露制定切實可行的一系列政策法規(guī)，從根本上規(guī)范信息披露。投資者也需要做好配合工作，在對信息披露有疑問時，要及時主動地提出自己的質(zhì)疑，對于一些投資者在信息披露方面作出一定貢獻(xiàn)的，有關(guān)部門要給予適當(dāng)?shù)莫剟睢６墩?，也可以適當(dāng)學(xué)習(xí)國外較為成熟的一些披露制度，結(jié)合自身發(fā)展特點，對披露質(zhì)量不斷進(jìn)行完善和提高。

（三）信息披露要及時

會計信息的變化速度較快，在廣泛應(yīng)用衍生金融工具的當(dāng)下，會計信息的使用者也提高了對會計信息的時效性要求，為此一項重要工作就是使衍生金融工具在披露信息方面的時效性和頻率得到提高。如今，衍生金融工具在提高信息披露效率與速度方面的一個主要途徑是，增加推廣可擴(kuò)展化商業(yè)報告語言的力度。另外，也可以構(gòu)建財務(wù)報告中期披露體系，由于財務(wù)報告在傳統(tǒng)制度編制的基礎(chǔ)上，通常是以季度、年為基礎(chǔ)的，而相比于傳統(tǒng)的財務(wù)報告，中期的財務(wù)報告能夠?qū)ρ苌鹑诠ぞ叩男畔⑴蹲鰧崟r報告，時效性較強(qiáng)，因此是未來的發(fā)展趨勢。

（四）恰當(dāng)借鑒國際方面的經(jīng)驗

我國如今的衍生金融工具還在初級發(fā)展時期，并且新準(zhǔn)則頒布實時較晚，不夠成熟化。而國際金融市場相對而言較為發(fā)達(dá)，在信息披露方面比我國現(xiàn)行的披露更加全面化、規(guī)范化，同時衍生金融工具市場逐漸實現(xiàn)全球化。為此，我國在衍生金融工具方面要加強(qiáng)與國際的合作，積極學(xué)習(xí)借鑒發(fā)達(dá)國家在衍生金融工具方面制定的有關(guān)準(zhǔn)則和制度。采用這種做法不僅能夠使我國創(chuàng)新有關(guān)準(zhǔn)則的成本得到大幅度降低，而且有助于我國依據(jù)國情實施出有顯著效果的信息披露體系。

五、結(jié)語

我國如今正在快速發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)，而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)了更加方便使用的衍生金融工具，大大推動了金融市場的發(fā)展。為此，要加強(qiáng)規(guī)范會計核算，并提高信息披露的全面化、深入化和及時化，促進(jìn)市場健康運轉(zhuǎn)。

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（作者單位：陜西西安西北有色地質(zhì)研究院有限公司）endprint