成杰

摘 要：在企業(yè)的管理活動中，財(cái)務(wù)方面的管理占據(jù)著極為重要的地位，該方面的質(zhì)量直接關(guān)系到企業(yè)的生死存亡對企業(yè)的發(fā)展有著重要的影響。對于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理來講以價值為基礎(chǔ)的管理屬于現(xiàn)階段較為創(chuàng)新的一種財(cái)務(wù)管理模式。所謂基于價值的管理也可以稱之為VBM，該管理模式不僅僅屬于一種管理理論同時其也屬于一種管理手段與管理制度。本文主要是進(jìn)行了對VBM框架下的價值型財(cái)務(wù)管理模式進(jìn)行介紹，并且結(jié)合現(xiàn)階段我國企業(yè)發(fā)展的情況進(jìn)行基于VBM框架下的價值型的財(cái)務(wù)管理模式展開有效的分析，期望可以為企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的工作予以有價值的建議。

關(guān)鍵詞：VBM框架;財(cái)務(wù)管理;模式

由經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行分析，財(cái)務(wù)管理所追求的是企業(yè)利潤的最大化，企業(yè)的利潤屬于企業(yè)所有者極為關(guān)注的核心。對于VBM框架來講，屬于市場經(jīng)濟(jì)還有現(xiàn)階段的企業(yè)的制度不斷發(fā)展從而構(gòu)建起一種相對有價值的概念與方法。主要是有價值的觀念作為出發(fā)點(diǎn)，目的是使得企業(yè)進(jìn)行價值的創(chuàng)造，推動企業(yè)經(jīng)營過程中對于價值的增長。該框架注重的是將財(cái)務(wù)管理每個活動規(guī)劃到價值的評估還有管理上來?，F(xiàn)階段對于VBM已經(jīng)得到大多數(shù)的企業(yè)的認(rèn)可，對其采用不僅僅可以推動企業(yè)財(cái)務(wù)方面的管控工作的改變同時對于企業(yè)的管理概念還有采取的手段有著極為重要的意義。

一、VBM的內(nèi)容

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行分析，利潤最大化的追求屬于企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營活動中最終目標(biāo)，企業(yè)所有者關(guān)注的重點(diǎn)是企業(yè)的利潤方面。并且該理論在企業(yè)不斷的實(shí)踐過程中得到了普遍的認(rèn)可。尤其是相關(guān)學(xué)者提出可貼現(xiàn)現(xiàn)金流模式將該理念進(jìn)行了革新，使得其不僅僅屬于管理理論甚至成為了可以進(jìn)行實(shí)際運(yùn)用的管理手段。對于VBM來講其目標(biāo)在于進(jìn)行價值的創(chuàng)造，完成對價值的增長。對于采用此模式的企業(yè)來講其在經(jīng)營活動中還有財(cái)務(wù)管理的過程中其出發(fā)點(diǎn)是價值，根據(jù)價值的增長規(guī)律進(jìn)行對價值的創(chuàng)造的一種管理手段。對于VBM來講其屬于一個全新的管理理念，并且在企業(yè)的經(jīng)營過程中得到普遍的認(rèn)可，再展開對VBM分析中能夠了解到其基本的特征。

（一）注重機(jī)會成本理論。該理論認(rèn)為企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營過程中只有其投入的資本所取得盈利大于所投入的資源才屬于價值的創(chuàng)造。

（二）企業(yè)價值造成影響的原因能夠大致分為自由現(xiàn)金流還有資本成本兩種，其中涉及到了企業(yè)經(jīng)營狀況以及相關(guān)稅率等多方面。企業(yè)的價值造成影響有多個方面，企業(yè)在對于其最終目標(biāo)的追求時，VBM理論認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)營過程中所獲取的利益與企業(yè)在經(jīng)營過程中所面臨的的風(fēng)險(xiǎn)存在一定的聯(lián)系，把經(jīng)營管理活動同長期財(cái)務(wù)目標(biāo)建立起一定的關(guān)聯(lián)，此方面的活動需要在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策還有經(jīng)營過程中等環(huán)節(jié)一起執(zhí)行，企業(yè)在為其所有者創(chuàng)造價值的過程中，實(shí)現(xiàn)了對管理人員和企業(yè)的債權(quán)人以及企業(yè)內(nèi)部工作人員和企業(yè)往來單位還有政府的共同價值的創(chuàng)造。

（三）對于VBM理論來講其行為準(zhǔn)則核心在于現(xiàn)金流量。企業(yè)價值的理念不涵蓋企業(yè)現(xiàn)階段已經(jīng)具有的市場以及利潤，利潤不能成為企業(yè)決策者進(jìn)行決策時的唯一依據(jù)，其主要是以一定的風(fēng)險(xiǎn)向事項(xiàng)的已取得還有有概率取得的自由現(xiàn)金流量的理念進(jìn)行相關(guān)活動的決策。對于企業(yè)價值來講其根本在于現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量出現(xiàn)改變意味著企業(yè)現(xiàn)實(shí)情況中能夠使用以及支配的資源產(chǎn)生了變動。企業(yè)價值實(shí)質(zhì)上指的是投資人員對企業(yè)自由現(xiàn)金流量在回報(bào)上的大小，并且企業(yè)在當(dāng)前還有以后的經(jīng)營過程中所進(jìn)行的自有現(xiàn)金流量的創(chuàng)造能力決定了企業(yè)的價值。對于VBM理論來講其注重的是長期的現(xiàn)金流量的獲取。

（四）企業(yè)在經(jīng)營過程中作出的決策依據(jù)的核心在于決策所執(zhí)行的經(jīng)營活動對于企業(yè)價值的增長程度，將造成對企業(yè)產(chǎn)生改變的因素歸到一個分析模型里面，轉(zhuǎn)變以往根據(jù)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行決策的行為方式，使得決策更加具有科學(xué)性。

（五）VBM主要注重的是企業(yè)經(jīng)營的過程，通過對其過程作為決策行為的向?qū)В渖婕暗搅似髽I(yè)在進(jìn)行實(shí)現(xiàn)其自身的最終目標(biāo)的過程中對于相關(guān)行為的決策方面的實(shí)施與相關(guān)目標(biāo)的設(shè)定。

二、關(guān)于現(xiàn)階段財(cái)務(wù)管理存在的問題

VBM框架下的價值型財(cái)務(wù)管理方式屬于現(xiàn)階段較為新型的財(cái)務(wù)方面的管理形式，該管理形式在我國的使用時間相對較短因此該管理模式在我國的普及程度存在一定的局限，大部分的企業(yè)仍然采用的是傳統(tǒng)意義的管理模式，然其中存在著一定的缺陷。

（一）指標(biāo)單一

現(xiàn)階段我國大部分的企業(yè)在開展財(cái)務(wù)管理的過程中通常將單獨(dú)的利潤視為企業(yè)價值最終形式，對于此類型的價值模式來講其重點(diǎn)在于市盈率，在進(jìn)行對資本的結(jié)構(gòu)作出作出詳細(xì)的分析過程中，依然通過對投資回報(bào)率還有資產(chǎn)增長金金和股指收益相對單一的分析方法。企業(yè)的利潤率便成為了企業(yè)價值的主要來源，所以企業(yè)所有者在分析時更為關(guān)注的是企業(yè)的每年度的利潤收益，從而忽略了對以后能夠獲得相關(guān)價值，同時未能采取更為有效的取得價值的方法，從而限制了企業(yè)的發(fā)展。

（二）風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱

大部分的企業(yè)參與財(cái)務(wù)方面的管理的工作人員通常情況下運(yùn)用自身的以往的工作經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)管理工作的開展，以此進(jìn)行對企業(yè)現(xiàn)階段采用的財(cái)務(wù)管理工作的相關(guān)措施的制定。然而因?yàn)樵摴芾矸椒▏?yán)重缺乏科學(xué)性以及對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，從而造成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理上的不完善，甚至是造成企業(yè)的經(jīng)濟(jì)方面的損失。

（三）現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)管理與VBM

VBM框架下價值型財(cái)務(wù)管理模式來講其有著自身的獨(dú)特性，在此模式下應(yīng)當(dāng)對現(xiàn)在所執(zhí)行的財(cái)務(wù)價值分析的辦法做出重新的審視，尤其是對過于單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析辦法。對于以往的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析辦法來講其同VBM概念存在較大的差異，并且與VBM理念存在著不相適應(yīng)的情況。以往的財(cái)產(chǎn)價值分析方法將利潤視為價值的主要來源，通過對每個季度的利潤指標(biāo)進(jìn)行評估從而判斷企業(yè)價值的增長情況，該方法主要指注重短期的利益，從而造成企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)利潤操縱的情況出現(xiàn)。對于現(xiàn)階段的企業(yè)價值的分析中的財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，其主要注重的對企業(yè)已發(fā)生的經(jīng)營活動的結(jié)果的反映，不能夠注定的展開對企業(yè)以后的發(fā)展進(jìn)行有效的分析與管理，很難做到同企業(yè)的發(fā)展決策進(jìn)行有效的結(jié)合。因?yàn)樵撈髽I(yè)價值中的財(cái)務(wù)指標(biāo)相對較為單一，很容易造成企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營決策的過程中對其他要素的忽視，以至于企業(yè)在經(jīng)營過程中其活動與其所制定的目標(biāo)出現(xiàn)一定程度的偏離。除此之外由于財(cái)務(wù)指標(biāo)的過于單一是的企業(yè)的發(fā)展平衡以及可持續(xù)發(fā)展受到嚴(yán)重的影響。

三、關(guān)于價值型財(cái)務(wù)管理模式的分析

VBM框架下的價值型財(cái)務(wù)管理模式來講其基礎(chǔ)理論的框架是以企業(yè)的最終目標(biāo)作為其出發(fā)點(diǎn)的，關(guān)注現(xiàn)金流量還有風(fēng)險(xiǎn)均衡發(fā)展的財(cái)務(wù)管理思想，注重對財(cái)務(wù)分析手段還有決策模型的財(cái)務(wù)方面的管理手段，可以更好的兼顧以后的發(fā)展方向與房展?fàn)顟B(tài)。通過對財(cái)務(wù)管理辦法的確認(rèn)，轉(zhuǎn)變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的分析方法，以及進(jìn)行對企業(yè)機(jī)制增長的原因進(jìn)行多元化的分析，從而進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營決策的制定與實(shí)施，以至于企業(yè)向其最終目標(biāo)靠近與實(shí)現(xiàn)。

（一）價值模型

新型的管理模式其價值模型與以往的價值模型存在較大的差異，以往的價值模型通常注重的是企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果，而該框架下的價值模型涉及到了企業(yè)的目標(biāo)的制定與經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施以及對于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理等多方面。新型的價值模型其以企業(yè)的最終目標(biāo)作為出發(fā)點(diǎn)，按照企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)還有財(cái)務(wù)方面進(jìn)行企業(yè)自身的目標(biāo)的設(shè)定。簡單的來講也就是VBM注重的是過程。VBM框架下的價值型財(cái)務(wù)管理模式的應(yīng)用過程中應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)資源的可獲得性以及經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益和企業(yè)的現(xiàn)金流量。除此之外還需要注意對企業(yè)經(jīng)營過程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的評估。因此在財(cái)務(wù)決策過程中需要對企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行詳細(xì)的分析，特別是關(guān)系到企業(yè)長期發(fā)展的相關(guān)財(cái)務(wù)決策。在日常的財(cái)務(wù)管控中還有分析評價過程中應(yīng)當(dāng)注重對戰(zhàn)略元素的注入。如此才能夠使得現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)管理得到有效的完善，從而促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展。

（二）關(guān)于企業(yè)組織與經(jīng)營流程

企業(yè)管理還有其組織結(jié)構(gòu)其服務(wù)對象是企業(yè)的價值目標(biāo)。換言之，怎樣的企業(yè)目標(biāo)還有經(jīng)營戰(zhàn)略需要有著與其相適應(yīng)的治理結(jié)構(gòu)和組織安排，出發(fā)點(diǎn)是企業(yè)價值的增長，并且處于動態(tài)變化的狀態(tài)，其隨著企業(yè)的目標(biāo)還有相關(guān)戰(zhàn)略的實(shí)施的變化而展開合理的調(diào)整。

（三）關(guān)于價值報(bào)告與預(yù)警

企業(yè)的戰(zhàn)略控制價值報(bào)告屬于其中較為重要的手段，價值報(bào)告不屬于企業(yè)現(xiàn)有的職能部門進(jìn)行總結(jié)的相關(guān)報(bào)告，主要涉及到企業(yè)的經(jīng)營活動還有經(jīng)營過程中的相關(guān)信息的反饋同價值目標(biāo)還有戰(zhàn)略以及全面預(yù)算指標(biāo)偏差程度形成的完整的報(bào)告體系。其注重的是對價值目標(biāo)的服務(wù)，當(dāng)前的價值報(bào)告與管理會計(jì)報(bào)告存在一定程度的相似性，不僅能夠同會計(jì)報(bào)告一起還可以保持一定的獨(dú)立，還涉及到了企業(yè)的全部信息。相較于財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告，價值報(bào)告嘗試著對以價值為基礎(chǔ)的企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略實(shí)際情況的概括。其注重的是采用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)還有分析手段，同事展開企業(yè)的活動全面多層次的探究。

企業(yè)的價值預(yù)警機(jī)制其作用在于如果企業(yè)價值追求過程中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)警機(jī)制便能夠找到該風(fēng)險(xiǎn)的根源所在，可以幫助管理者及時進(jìn)行相應(yīng)的對策的實(shí)施從而降低風(fēng)險(xiǎn)或者獨(dú)具危害的出現(xiàn)，確保企業(yè)的價值目標(biāo)可以順利的實(shí)現(xiàn)。

四、結(jié)束語

通過VBM框架下的價值型財(cái)務(wù)管理模式的介紹以及對其應(yīng)用進(jìn)行詳細(xì)的分析，可以了認(rèn)識到該模式能夠有效的推動企業(yè)的發(fā)展對于企業(yè)實(shí)現(xiàn)其終極目標(biāo)有著重要的意義，能夠有效的控制企業(yè)經(jīng)營成本以及對企業(yè)資源進(jìn)行全面的優(yōu)化和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整。除此之外，對于企業(yè)經(jīng)營過程中有著良好的預(yù)警機(jī)制從而確保企業(yè)的長期可持續(xù)的發(fā)展，以及企業(yè)價值的穩(wěn)定增長。不斷進(jìn)行財(cái)務(wù)工具及方法的創(chuàng)新，是提升企業(yè)價值的內(nèi)在要求，也是財(cái)務(wù)應(yīng)當(dāng)長期進(jìn)行重點(diǎn)研四、構(gòu)建面向市場經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系究的課題之一。

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