徐依蕾

【摘 要】 金融創(chuàng)新是當(dāng)今金融行業(yè)的重要內(nèi)容，也是推動(dòng)金融發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。但是，金融?chuàng)新從某種程度上講，會(huì)導(dǎo)致金融動(dòng)蕩，甚至阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，金融安全問(wèn)題應(yīng)當(dāng)備受重視。想要?jiǎng)?chuàng)新金融，必須重視金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，正確認(rèn)識(shí)其與金融安全兩者之間的關(guān)系，在確保金融安全環(huán)境的狀態(tài)下再進(jìn)一步進(jìn)行創(chuàng)新。近些年來(lái)，我國(guó)金融行業(yè)雖然有所創(chuàng)新并發(fā)展，但是也由此帶來(lái)了一些安全隱患及安全問(wèn)題，金融風(fēng)險(xiǎn)直線(xiàn)上升。因此，我國(guó)在發(fā)展金融的過(guò)程中，要不斷完善監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)安全監(jiān)管工作，提升監(jiān)管能力及作用效果，促進(jìn)金融行業(yè)健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 金融創(chuàng)新 安全問(wèn)題 監(jiān)管體制

一、現(xiàn)階段我國(guó)金融創(chuàng)新進(jìn)程中面臨的安全問(wèn)題

改革開(kāi)放幾十年來(lái)，我國(guó)的金融行業(yè)得到了很好的發(fā)展，金融市場(chǎng)、產(chǎn)品及市場(chǎng)都有了很多創(chuàng)新。這些創(chuàng)新不僅促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也保障了金融的穩(wěn)定性。然而，不得不承認(rèn)的是，在這個(gè)創(chuàng)新進(jìn)程中，仍然存在很多危機(jī)，從某種程度上對(duì)我國(guó)的金融安全產(chǎn)生威脅。

（一）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露

在利率市場(chǎng)化的不斷深入進(jìn)程中，商業(yè)銀行在利率方面有了自主定價(jià)權(quán)，利差縮小成了大勢(shì)所趨。又因?yàn)殚L(zhǎng)期以來(lái)，利差是我國(guó)商業(yè)銀行的主要收入來(lái)源，利差的縮小使得銀行可以用于貸款的資金也不斷減少。當(dāng)下我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較嚴(yán)峻，內(nèi)憂(yōu)外患。國(guó)際方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)仍未得到很好的解決;國(guó)內(nèi)方面，也面臨著很多急需解決的問(wèn)題，比如需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩、去杠桿等。在這種大環(huán)境下，商業(yè)銀行面臨著不良貸款情況的加劇和難以提升撥款率兩大問(wèn)題，此類(lèi)問(wèn)題必將更加嚴(yán)峻。如果這些趨勢(shì)不能得到有效的控制，將會(huì)出現(xiàn)更嚴(yán)重的情況：商業(yè)銀行自身為降低風(fēng)險(xiǎn)，便會(huì)通過(guò)存量撥款進(jìn)行核銷(xiāo)，進(jìn)一步降低撥款率。一旦這種趨勢(shì)大范圍擴(kuò)張，勢(shì)必引起金融混亂。商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的不斷暴露，將會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

（二）影子銀行迅猛擴(kuò)張

影子銀行作為信用中介，其主要利用的是高杠桿方式進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，與傳統(tǒng)銀行的中介功能有所類(lèi)似，但是影子銀行的區(qū)別特點(diǎn)在于“脫媒化”、“去中心化”等，使得其與傳統(tǒng)銀行區(qū)別開(kāi)來(lái)。從實(shí)際上說(shuō)，影子銀行的這些特征，容易導(dǎo)致信用、期限等不匹配的風(fēng)險(xiǎn)，最終形成錯(cuò)配。從本質(zhì)上看，影子銀行的信用中介活動(dòng)使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率有所上升，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷放大，透明度越來(lái)越低，在加上影子銀行在金融市場(chǎng)中所進(jìn)行的活動(dòng)，不屬于貨幣交易，也不屬于資本交易，是一種新型的第三類(lèi)金融活動(dòng)，缺乏明確的監(jiān)管內(nèi)容，使得金融創(chuàng)新過(guò)程中面對(duì)較大的監(jiān)管難題，例如重復(fù)監(jiān)管、空白監(jiān)管等。

（三）金融科技發(fā)展

所謂金融科技機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)活動(dòng)必然離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，可以說(shuō)是建立在互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上的?；ヂ?lián)網(wǎng)信息技術(shù)的高速發(fā)展，為金融活動(dòng)的開(kāi)展帶來(lái)了一定的便利，提高了信息透明度，但是網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題一直以來(lái)是重大的困擾。部分金融科技公司對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題的意識(shí)不夠，尚未建立起安全審查體系，也未對(duì)硬件設(shè)施進(jìn)行安全措施防護(hù)，一旦其核心技術(shù)被破解或者入侵，將產(chǎn)生“木桶短板”風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)出于較高風(fēng)險(xiǎn)之中。

（四）債券市場(chǎng)違約頻率高

近些年來(lái)，金融創(chuàng)新道路上不斷遇到困難，債券市場(chǎng)違約是重要的難題之一，其發(fā)生的原因來(lái)自多個(gè)方面，有可能是宏觀環(huán)境因素，也有可能是微觀基礎(chǔ)因素。首先，《資管新規(guī)》發(fā)布以來(lái)，去杠桿和強(qiáng)監(jiān)管理念逐漸落實(shí)并貫徹實(shí)施，政策嚴(yán)格制定并執(zhí)行，使得貨幣和信用有所萎縮，導(dǎo)致社會(huì)融資規(guī)模不斷縮小，存量債務(wù)信息無(wú)法被完全覆蓋，導(dǎo)致違約頻率高。其次，銀信合作新規(guī)發(fā)布后，對(duì)非標(biāo)融資造成了一定的影響，使其規(guī)模大幅下降，債券融資進(jìn)入了低迷狀態(tài)，再加上債券結(jié)構(gòu)惡化，企業(yè)面臨較大的融資困難，容易導(dǎo)致資金鏈斷裂，難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，還款能力降低。再者，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化發(fā)展，許多企業(yè)的成本被抬高，相應(yīng)的利潤(rùn)有所下降，部分競(jìng)爭(zhēng)力較弱的企業(yè)過(guò)分依賴(lài)于外部融資，并且債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、信用等級(jí)較低，導(dǎo)致企業(yè)在市場(chǎng)上進(jìn)行融資舉步維艱。從整體上看，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題將不斷增加，市場(chǎng)上的違約風(fēng)險(xiǎn)不斷提升，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)概率將迅速加大，甚至可能危機(jī)國(guó)家金融安全。

（五）宏觀審慎監(jiān)管不完善

就目前而言，我國(guó)金融在宏觀調(diào)控方面面臨幾大主要的問(wèn)題：第一，管理主體功能沒(méi)有充分發(fā)揮?！耙晃恍袃蓵?huì)”的監(jiān)管格局正在逐漸形成，但是其作用尚未正常、充分地發(fā)揮出來(lái)。具體來(lái)看，現(xiàn)階段人民銀行除了承擔(dān)原有的貨幣政策工作任務(wù)之外，還進(jìn)行宏觀審慎監(jiān)管工作，是重要的管理主體之一，在一定程度上解決了監(jiān)管部門(mén)過(guò)去即負(fù)責(zé)發(fā)展、又負(fù)責(zé)監(jiān)管的矛盾沖突。但是，“一行兩會(huì)”的協(xié)調(diào)功能尚未顯現(xiàn)，需要經(jīng)歷一段適應(yīng)、調(diào)整的過(guò)程，才能發(fā)揮對(duì)金融監(jiān)管的宏觀協(xié)調(diào)作用。第二，地方監(jiān)管混亂，監(jiān)管能力不足。在地方監(jiān)管方面，金融辦即承擔(dān)發(fā)展的工作任務(wù)，也兼任監(jiān)管一職，監(jiān)管體系混亂，導(dǎo)致地方監(jiān)管無(wú)效。第三，我國(guó)目前的金融監(jiān)管還不夠成熟，監(jiān)管手段不夠正確、合理，監(jiān)管資源不充分，導(dǎo)致監(jiān)管效果較差。因此，金融創(chuàng)新過(guò)程中的金融監(jiān)管工作不到位，將導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)不斷升高，安全問(wèn)題亟待解決。

二、應(yīng)對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)金融創(chuàng)新進(jìn)程中面臨的安全問(wèn)題的舉措

應(yīng)對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)金融創(chuàng)新進(jìn)程中面臨的安全問(wèn)題的舉措主要包括強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管;完善科技監(jiān)管框架;穩(wěn)步發(fā)展金融衍生品。

（一）強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管

為了進(jìn)一步保障金融市場(chǎng)安全，監(jiān)管體系改革勢(shì)在必行。我國(guó)的金融市場(chǎng)監(jiān)管體系盡管已經(jīng)搭建起基礎(chǔ)框架，但是監(jiān)管體系并非一成不變，而是應(yīng)當(dāng)根據(jù)各種相關(guān)因素的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，主要影響因素包括風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融結(jié)構(gòu)變遷等，要保證監(jiān)管體系在相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上進(jìn)行靈活調(diào)整，以適應(yīng)現(xiàn)代化金融行業(yè)的發(fā)展。在金融創(chuàng)新不斷發(fā)展變化的時(shí)代環(huán)境下，為了進(jìn)一步防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管組織架構(gòu)應(yīng)當(dāng)重新調(diào)整、改革、變化，不僅要在微觀機(jī)制實(shí)施上重新設(shè)計(jì)，還要在宏觀機(jī)制實(shí)施方面進(jìn)行充分改革，高度重視監(jiān)管工作的落實(shí)。監(jiān)管部門(mén)要從金融發(fā)展的工作責(zé)任中逐漸抽離出來(lái)，轉(zhuǎn)變主要職能，往審慎監(jiān)管等方向發(fā)展。在當(dāng)前雙支柱環(huán)境下，央行要正確、充分地認(rèn)識(shí)宏觀審慎及貨幣政策兩者之間的關(guān)系，明確兩者之間的目標(biāo)及核心政策工具，區(qū)分不同的金融不穩(wěn)定根源，從而采取相應(yīng)的政策變量，對(duì)政策類(lèi)型及工具變量的作用期限進(jìn)行區(qū)別，做好政策之間的搭配。金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)要明確統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，充分發(fā)揮自身作用，落實(shí)監(jiān)管協(xié)調(diào)職責(zé)，建立相應(yīng)的工作機(jī)制，同時(shí)，要將監(jiān)管工作明確落實(shí)到各個(gè)部門(mén)，明確各部門(mén)之間的具體分工，避免空白監(jiān)管及重疊監(jiān)管等問(wèn)題再次出現(xiàn)。除此之外，還要建立起金融信息化平臺(tái)，加強(qiáng)各部門(mén)之間的溝通、交流，加強(qiáng)信息共享及信息披露監(jiān)管，避免決策沖突或規(guī)定矛盾。

（二）完善科技監(jiān)管框架

金融科技監(jiān)管框架，能夠?qū)⒋龠M(jìn)發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)兩者充分結(jié)合，并且達(dá)到一定的平衡狀態(tài)，是進(jìn)行監(jiān)管的重要手段之一。監(jiān)管部門(mén)要建立起多層次的體系，將金融科技體系全方位、多層次地展現(xiàn)，再加上對(duì)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的分析，監(jiān)控金融科技產(chǎn)品的生命周期，再利用系統(tǒng)嵌入等手段，進(jìn)行監(jiān)管數(shù)字化。除此之外，還可以以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為起點(diǎn)，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全投入，建立起風(fēng)險(xiǎn)感知平臺(tái)，建構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，及時(shí)應(yīng)對(duì)金融科技領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)造健康的金融環(huán)境，在信息技術(shù)發(fā)展的時(shí)代環(huán)境下，充分發(fā)揮金融科技的作用，推動(dòng)金融科技的適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)健康發(fā)展。另外，還應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施監(jiān)管，在一定空間內(nèi)，為金融科技企業(yè)提供發(fā)展的空間，讓企業(yè)能夠在這個(gè)空間里充分測(cè)試金融產(chǎn)品和服務(wù)，同時(shí)進(jìn)一步保護(hù)金融消費(fèi)者，并為不同監(jiān)管部門(mén)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)提供機(jī)會(huì)，提升預(yù)判能力。

（三）穩(wěn)步發(fā)展金融衍生品

在金融市場(chǎng)中，金融衍生品占據(jù)重要的部分，也是作用較大的內(nèi)容之一，能夠有效提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。就目前而言，我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)仍然難以適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境和趨勢(shì)，想要站穩(wěn)腳跟，立于不敗之地，必須明確目標(biāo)，穩(wěn)步發(fā)展衍生品市場(chǎng)。金融衍生品的創(chuàng)新發(fā)展，能夠?yàn)榻鹑谛袠I(yè)帶來(lái)各種各樣新的產(chǎn)品，但是這也帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展必須控制速度，穩(wěn)步進(jìn)行，并且要為投資者提供更加合適的避免風(fēng)險(xiǎn)的工具，提高運(yùn)作效率。但是，我國(guó)的金融行業(yè)發(fā)展是離不開(kāi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，市場(chǎng)機(jī)制的決定性作用是毋庸置疑的。衍生品種類(lèi)飯多，不同產(chǎn)品的內(nèi)容、性質(zhì)、發(fā)展基礎(chǔ)、適用條件等都不同，也難以同時(shí)具備和成熟。因此，金融衍生品市場(chǎng)要在一定條件下穩(wěn)步發(fā)展，切忌操之過(guò)急，應(yīng)科學(xué)安排順序，時(shí)機(jī)成熟時(shí)推出產(chǎn)品，時(shí)機(jī)尚未成熟時(shí)，積極創(chuàng)造條件，待條件滿(mǎn)足后再在合適的時(shí)機(jī)推出，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。

三、結(jié)語(yǔ)

總而言之，我國(guó)金融行業(yè)發(fā)展仍需努力，金融風(fēng)險(xiǎn)及安全問(wèn)題需要進(jìn)一步重視，不斷明確發(fā)展目標(biāo)，完善監(jiān)管框架，推動(dòng)金融衍生產(chǎn)品穩(wěn)步發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)的繁榮昌盛。

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