【摘 要】本文對于上市公司執(zhí)行商譽減值的情況進行了調查分析并在此基礎上，并對于商譽減值中的價值以及及時性兩個方面對于上市公司商譽減值會計經濟后果進行了分析。商譽減值中的計提時點相對于股票中的收益率降低的時點有很大的延時，延期計提中的時點可以分為兩期，所以商譽減值施行的過程中一定要企業(yè)或者是公司披露自身信息的有效性，同時使得相關從業(yè)人員認為判別或者是參與的程度降到最低。

【關鍵詞】商譽減值；上市公司；價值性及時性；會計

1.商譽減值起源以及應用現(xiàn)狀

商譽減值的后續(xù)計量最早起源于西方一些經濟較為發(fā)達的國家和美國，目前國內外學者對于企業(yè)商譽減值的影響大多是圍繞商譽減值的減值相關性來進行研究的。直線攤銷商譽的方式無法為企業(yè)通過財務報表提供任何有助于企業(yè)的信息，甚至還會對于企業(yè)決策者對于企業(yè)的決策以及相應的盈利預期造成一定的影響，這會使得投資者作為錯誤的決策。要對影響商譽減值的相關的因素進行實際的調研，很多上市的企業(yè)在對自身進行商譽減值披露的過程中沒有披露與企業(yè)自身相關的資金流信息，很多的企業(yè)管理者利用職業(yè)判斷的空子來延期計提商譽減值，來操縱企業(yè)的利潤，這在很大程度上違背了會計信息的可靠性和及時性。對于商譽減值的價值以及時間相關性進行測試，很多企業(yè)的股價都和商譽減值信息呈現(xiàn)一種負相關的關系，也就是公允價值的計量模式在商譽減值的計算過程中具有價值的相關性具有一定的客觀性，收到測量誤差以及相關從業(yè)職業(yè)人員的影響較小。通過調查發(fā)現(xiàn)資本市場對于企業(yè)的商譽減值呈現(xiàn)較為負面的回應，也就是資本市場對于企業(yè)商譽減值具有非常負面的回應。這種負面回應存在一定的時間延時，商譽減值數(shù)額的確定越往后，那么資本市場對于其回應的負面程度越高。在新的會計政策實施之后，上市公司對企業(yè)進行商譽減值的目的是為了應對未來可能出現(xiàn)的企業(yè)自身盈利能力下降，在很多的企業(yè)越來越傾向于選擇質量較高的會計師，這種管理措施是對于企業(yè)盈余管理的一種抑制，使得上市公司的會計信息質量大大提升。但是商譽減值會計方式給管理人員賦予了很大的權力來左右商譽減值，所以在實際操作的過程中難免主觀性過于凸顯，并且隨意性也比較強，并且現(xiàn)金量很難進行估算，折現(xiàn)率也很難進行確定，可變現(xiàn)以及可回收資金的額度都難以進行計算核實，作為企業(yè)來將仍然可以對計提時機以及商譽減值的比例進行控制操縱?，F(xiàn)階段對于資產商譽減值的研究已經出現(xiàn)了很多的研究成果但是這些研究大多是針對企業(yè)的商譽減值對象，對于公允值不容易獲得所造成的商譽減值會計后果很多相關方面的文獻都進行了分析，但是大多停留在理論定性研究的階段，很少在該方面的研究過程中采用實證的研究方法。本文就是以上海某上市公司為例，對于上市公司目前所執(zhí)行的商譽減值的情況進行了分析，然后建立了相應的計量經濟模型，通過實證來對上市公司商譽減值信息的價值以及及時性進行了相關分析，對于對于企業(yè)商譽減值的會計經濟后果進行了分析，研究的過程中僅僅圍繞著企業(yè)商譽減值的規(guī)則的實證評價來進行。

2.企業(yè)執(zhí)行相關減值政策統(tǒng)計與分析

2.1樣本選擇

針對本文所要研究的對象和實現(xiàn)的目標，本文對于2001年到2012年期間為上市做準備而披露的企業(yè)的商譽減值數(shù)據為樣本數(shù)據，并且選取了相同數(shù)量的企業(yè)，這些企業(yè)披露了商譽的凈值，但是沒有披露相應的減值信息，這些企業(yè)都在為上市做準備。所研究的數(shù)據來源于相應的數(shù)據庫中的股票數(shù)據以及公司研究的數(shù)據。在上述資料應用的過程中在出現(xiàn)數(shù)據缺失的時候要采用相應的公司的年報數(shù)據予以補齊。樣本選擇的過程中主要參照了以下的標準：樣本的選取剔除了某些暫停上市的公司；并且剔除了商譽減值信息缺失以及有明顯信息出路的公司。通過按照上述標準進行選擇，所選取的披露商譽減值的企業(yè)數(shù)量為345家，新規(guī)則階段涉及的數(shù)量為324家，披露商譽減值凈額但是未披露商譽減值企業(yè)的數(shù)量為324家。

2.2上市公司執(zhí)行商譽減值政策基本情況

在舊準則實施階段，企業(yè)與企業(yè)之間出現(xiàn)并購的情況并不多見，披露企業(yè)自身商譽減值企業(yè)的數(shù)量也較少，并且會在一兩個年度之內進行全額的轉回。在2001年新計提的商譽減值的公司數(shù)量為5，減值的規(guī)模達到了0.45億人民幣，在2002年又有三家企業(yè)進行商譽減值，規(guī)模達到了0.2億元人民幣，占到了上個階段商譽減值規(guī)模的60%，這種比例是非常罕見的。其中有家企業(yè)2002年實現(xiàn)的凈利潤為0.03億人民幣，當年的資產損失達到了0.22億人民幣；這說明在舊的規(guī)則下企業(yè)管理層對于企業(yè)商譽減值的盈余管理的操控性非常強，會計信息嚴重失實。

2.3上市公司執(zhí)行商譽減值政策行為分析

通過上面的研究可以看出，新會計政策的實施在很大程度上鼓勵了企業(yè)披露自身盈利以及披露自身的資金流信息，這使得上市公司與其有利益關系的企業(yè)的信息不對稱性大大降低。但是從計提商譽減值的較高的波動性來看，在新的規(guī)則下管理層所具有的自主權很可能會造成企業(yè)管理層的操控行為，上市企業(yè)可以通過轉銷以及延期商譽減值等一系列的手段來實現(xiàn)對于企業(yè)自身盈余的管理。在新規(guī)則下對于上市公司盈余管理的抑制的相應的動機進行了消除，在新規(guī)則下企業(yè)自身更愿意公布自身的財務信息，并且通過信息的披露向與其有業(yè)務往來或者是利益相關者提供利好或者是利空的信息，使得會計信息的質量得到了較大的提升。如果存在上面描述的情況的話，那么在上市公司中已經披露商譽減值信息的企業(yè)和未披露商譽減值信息企業(yè)之間的盈利會出現(xiàn)巨大的差別。通過這種情況，本文對一定數(shù)量的上市公司采取的披露商譽減值的信息，然后另外相同數(shù)量的企業(yè)沒有披露相應的減值信息，通過二者的數(shù)據對比發(fā)現(xiàn)，披露信息減值的企業(yè)的盈利缺失要好于未披露商譽減值信息的企業(yè)。

3.模型構建

企業(yè)有選擇是否進行商譽減值披露的自主權，這使得人們對于上市企業(yè)所準備的商譽減值信息的可信性產生了質疑。所以本文在原來模型的基礎上引入了相應的變量：也就是商譽減值的披露是否符合預期結果，來對商譽減值的準備性以及不可預期性進行相應的調研和考察。然后根據較為成熟的常用的評估方法來來商譽減值進行評估，在這里可以將企業(yè)的商譽減值看成是一個獨立的現(xiàn)金的單元，可以將相應的股東權益市場的價值作為衡量商譽減值信息的公允性，可以講股東權益市場的價值作為商譽減值的代理變量。如果在這個過程中股東的權益市場價值比相應的臺面上的價值要小并且企業(yè)又公布了自身的商譽減值信息，也可能出現(xiàn)股東權益市場的價值大于股東相應的權益賬面的價值但是企業(yè)未披露相關信息，這么這種情況下企業(yè)的商譽減值所帶來的經濟后果就是可以預期的。如果商譽減值的信息是非?？捎^的可靠的，在這種情況下企業(yè)商譽減值的規(guī)模與股東權益市場應該呈現(xiàn)較為明顯的負相關關系。企業(yè)的外部投資者如果獲悉到要投資企業(yè)商譽減值的信息，那么就很可能會降低對于上市公司可能獲得市場價值的預期，在這種情況下就很可能會導致企業(yè)股價的降低，通過企業(yè)商譽減值以及股價收益率之間的負相關的關系可以推斷出大多數(shù)的企業(yè)都存在延期計提或者是少計提的現(xiàn)象。商譽減值模型如下：endprint

通過新的準則的實施參與商譽減值的企業(yè)的數(shù)量較以往數(shù)量上實現(xiàn)了一定程度的增長，已經披露商譽減值企業(yè)的盈利和未披露企業(yè)的商譽減值信息企業(yè)相比存在較大的差距，信息披露之后企業(yè)的財務風險明顯增加了；通過相關的研究可以得出，在舊規(guī)則下企業(yè)的商譽攤銷額和股東的獲利之間并不存在直接的關系，但是在新規(guī)則下企業(yè)的商譽減值確和股東權益市場的價值存在負相關的關系。通過商譽減值的新政策實施極大的鼓勵了上市公司公布自身的盈利能力信息以及資金流信息，使得與該企業(yè)利益相關的企業(yè)的信息不稱性大大降低，并且在這個過程中也大大提高了企業(yè)財務報表的真實性和客觀性。在新的商譽減值的政策下，企業(yè)的商譽減值信息和企業(yè)的市場價值明顯存在著負相關的關系，這也體現(xiàn)的了新的政策對于企業(yè)披露自身商譽減值信息的鼓勵性，從而使得上市公司和其利益相關者的信息的不對稱性大大降低，使得企業(yè)自身財務財務報表信息的真實性大大的增加了。

但是盡管政策是這樣的，在實際的上市公司運作的過程中還是存在利益商譽減值政策來進行投機的行為，并且這種投機的行為還十分的普遍。根據統(tǒng)計得到的相關的結果可以看到在新的政策下每年新計提的企業(yè)的商譽減值具有很大的波動性，很多的上市公司幾乎都采取的這種策略通過一年時間的積累在一個會計年度上來提高企業(yè)的商譽減值。和傳統(tǒng)的體制不同的是在新的規(guī)則下出現(xiàn)了許多上市公司通過處理自身的子企業(yè)而對企業(yè)自身的商譽減值進行注銷的企業(yè)的數(shù)量越來越多，通過較為客觀的數(shù)據統(tǒng)計在340家被調查的公司中大約占到了35%的企業(yè)自身的商譽減值都是可以被控制的，但是也有些企業(yè)的商譽減值是不受控制的，所以其所具有的價值性就大大的降低了。并且從股票的表現(xiàn)形式來看企業(yè)的商譽減值的計提點要比股票收益開始降低的時間點具有明顯的延時，并且企業(yè)商譽減值的計提一般都分為兩期。

所以從上述的現(xiàn)象來看，作為企業(yè)自身來講應該盡可能客觀的來對自身的商譽減值信息進行公布，在這個過程中要對企業(yè)所披露的商譽減值信息進行完整性以及可靠性方面的監(jiān)督。對于相關部門來講應該建立企業(yè)商譽減值規(guī)范的具體可以施行的政策，對于管理人員的職業(yè)的判斷進行進一步的壓縮，所以在企業(yè)商譽減值操作的過程中可以將企業(yè)會計運作的穩(wěn)健性以及規(guī)范性納入到企業(yè)的商譽減值的操作過程中。最大限度的避免上市公司出現(xiàn)少提或者是對企業(yè)的商譽減值延期計提做相應的準備。通過這些措施就能夠使得企業(yè)的商譽減值信息具有更高的參考價值具有更多的實際的意義。

參考文獻：

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[2] 孟榮芳. 上市公司并購重組商譽減值風險探析[J]. 會計之友. 2017（02）.

作者簡介：

錢鈴莉（1987—），女，江蘇常熟人，本科學歷，中國建設銀行股份有限公司常熟分行產品經理，主要研究方向：金融。endprint