吳婷婷

摘 要：電商小額信貸金融模式是一種類似互聯(lián)網(wǎng)銀行的業(yè)務(wù)，體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新表現(xiàn)的形式，是通過運(yùn)用電商平臺(tái)交易數(shù)據(jù)對互聯(lián)網(wǎng)小微企業(yè)提供貸款融資等金融服務(wù)的模式，有效緩解小微企業(yè)的融資約束，支撐了電子商務(wù)業(yè)的發(fā)展并健全了我國的金融體系。本文以阿里金融為例分析電商小額信貸金融模式的優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)，并對電商小額信貸金融提出相應(yīng)的對策。

關(guān)鍵詞：電商小額信貸；金融模式；阿里金融

阿里金融的業(yè)務(wù)情況

1.1阿里金融的信貸業(yè)務(wù)

阿里巴巴集團(tuán)下的小額貸款公司（以下簡稱為“阿里金融”）的準(zhǔn)要產(chǎn)品有阿里貸款和淘寶貸款，具體包括阿里信用貸、淘寶信用貸和訂單質(zhì)押貸。阿里信用貸主要針對阿里巴巴平臺(tái)中的會(huì)員小微企業(yè)提供沒有質(zhì)押、沒有擔(dān)保的貸款或融資，解決小微企業(yè)的運(yùn)營資金難以周轉(zhuǎn)的現(xiàn)狀，但因?yàn)闆]有質(zhì)押和擔(dān)保，阿里信用貸要經(jīng)過對要發(fā)放貸款的小微企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察，與此同時(shí)也會(huì)增加小微企業(yè)的融資成本；淘寶信用貸主要為淘寶或天貓的電商小微企業(yè)提供沒有抵押、沒有擔(dān)保的貸款融資，根據(jù)電商運(yùn)營的流量情況給予貸款額度，在貸款額度內(nèi)可多次隨借隨還，也不受借款時(shí)當(dāng)天商品訂單的數(shù)量約束；訂單質(zhì)押貸款是阿里金融根據(jù)電商運(yùn)營中已發(fā)貨但買家未收貨的實(shí)物交易總額給出貸款額度，買家確定收貨后貸款額自動(dòng)返還系統(tǒng)。阿里金融按日計(jì)息，平均日利率在0.05%-0.06%之間，主要針對淘寶（包括天貓）平臺(tái)的短期的融資貸款，，

1.2阿里金融的資金來源

監(jiān)管部門規(guī)定小額貸款公司的資金來源包括股東的自有資金即繳納的資本資金和捐贈(zèng)資金，不超過注冊資本50%的不超過兩個(gè)銀行融入的資金。電商小額貸款也要遵循這一規(guī)定，如阿里金融的注冊資本是6億元人民幣，資金來源總額為9億元人民幣。因?yàn)樾☆~貸款公司的規(guī)模較小而自有資金不能滿足可貸業(yè)務(wù)的需求，受到監(jiān)管部門規(guī)定不能吸收存款，資本實(shí)力無法與商業(yè)銀行、金融機(jī)構(gòu)等抗衡，業(yè)務(wù)難以開展。

因此，阿里金融通過信托計(jì)劃產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化這兩條渠道來進(jìn)行資金的募集。阿里金融發(fā)行來小額信貸資產(chǎn)收益權(quán)投資項(xiàng)目集合信托計(jì)劃、阿里星2號(hào)和3號(hào)集合信托計(jì)劃，分別向社會(huì)募集了2.4億、1.2億和2億元人民幣。但只通過信托計(jì)劃產(chǎn)品募集到的5.6億元人民幣遠(yuǎn)不能滿足阿里金融的可貸資金需求。阿里金融將弱流動(dòng)性的資產(chǎn)變成在證券市場自由交易的證券來盤活資金，使其資產(chǎn)有流動(dòng)性，建立高流動(dòng)性的資金池。阿里金融推出最大發(fā)行規(guī)模在50億元人民幣的阿里巴巴1-10號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和私募信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，成功地將短期融資與長期爭權(quán)結(jié)合，極大地增加了阿里金融的可貸資金的業(yè)務(wù)規(guī)模。

阿里金融的優(yōu)勢

2.1以電商平臺(tái)為依托

阿里金融打破了面向三農(nóng)或當(dāng)?shù)氐膮^(qū)域限制，以互聯(lián)網(wǎng)線上的形式提供全國各地的電商小微企業(yè)的融資貸款，而小微企業(yè)由于商業(yè)銀行的“二八法則”很少能成功貸款，面臨著資金周轉(zhuǎn)需求和運(yùn)營問題，當(dāng)?shù)匦☆~貸款機(jī)構(gòu)或村鎮(zhèn)小型銀行也難以提供對小微企業(yè)的信用貸款，更不必提全國范圍內(nèi)的小微企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營而產(chǎn)生的融資需求。阿里金融解決在阿里平臺(tái)中的小微企業(yè)的小額短期的貸款融資需求。電商小微企業(yè)通常有資金額需求小、資金周轉(zhuǎn)快、依賴互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營、經(jīng)營種類多、企業(yè)數(shù)量多和地域范圍廣的特點(diǎn)，因此該類企業(yè)細(xì)分了小額信貸市場并有效分散了企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)。阿里金融在實(shí)施對電商小微企業(yè)的貸款審批和貸款風(fēng)險(xiǎn)控制中，能根據(jù)海量的電商企業(yè)交易數(shù)據(jù)和經(jīng)營信息通過大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的技術(shù)優(yōu)勢和覆蓋各個(gè)貸款前中后、欺詐、信用分析等數(shù)據(jù)模型分析，高效快捷地對跨區(qū)月的小微企業(yè)的貸款申請進(jìn)行處理，降低小微企業(yè)的貸款成本，完成了全國各地的貸款審批工作。

2.2電商平臺(tái)業(yè)務(wù)與阿里金融服務(wù)緊密聯(lián)系

阿里金融是阿里巴巴集團(tuán)旗下的分公司，其對電商小微企業(yè)進(jìn)行貸款的依據(jù)來自阿里巴巴的電子商務(wù)體系如淘寶、天貓、支付寶的數(shù)據(jù)，因此阿里金融是對阿里巴巴電子商務(wù)業(yè)務(wù)的補(bǔ)充和拓展。阿里金融對阿里巴巴平臺(tái)上的電商小微企業(yè)提供貸款融資服務(wù)，解決它們的資金需求和提升它們的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并加大了它們對阿里巴巴的依賴性從而推動(dòng)阿里巴巴電商平臺(tái)的進(jìn)一步發(fā)展。阿里金融因?yàn)榘⒗锇桶图瘓F(tuán)的線上企業(yè)信息收集和信用控制等也為獲得銀行貸款和資產(chǎn)證券化等增加了阿里金融的可貸資金的業(yè)務(wù)模。綜合來說，電商平臺(tái)業(yè)務(wù)與阿里金融服務(wù)緊密聯(lián)系，相輔相成，共同促進(jìn)成長，同時(shí)這也是阿里金融最核心的競爭優(yōu)勢。

阿里金融臨的風(fēng)險(xiǎn)

3.1信用風(fēng)險(xiǎn)

小額信貸企業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)是小微企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，阿里金融在阿里巴巴平臺(tái)及其業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)信息的依托下依然有1%以上的不良信用貸款率。阿里金融在信用風(fēng)險(xiǎn)上的貸前識(shí)別、計(jì)量與監(jiān)測、控制等三方面都存在不足。在電子商務(wù)市場上存在著大量不可控的因素，即使阿里金融有著強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析，也抵不過小微企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)的不可抗力導(dǎo)致的資不抵債，并且互聯(lián)網(wǎng)貸款審批缺少小微企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等數(shù)據(jù)，不能全面分析小微企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)；阿里金融相對于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行而言，在實(shí)證模型分析中缺少歷史違約數(shù)據(jù)的積累，又不能實(shí)時(shí)直接控制小微企業(yè)的賬戶，在動(dòng)態(tài)捕捉信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與檢測中的能力稍有欠缺。

3.2網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對于阿里金融來說十分重要同時(shí)也無法回避，阿里金融依托技術(shù)優(yōu)勢對電商數(shù)據(jù)等資源進(jìn)行整合優(yōu)化。阿里金融依靠線上大數(shù)據(jù)技術(shù)分析進(jìn)行線上自動(dòng)化審核小微企業(yè)的貸款，也同樣面臨著電商平臺(tái)和阿里金融自身的的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)。由于開放性的互聯(lián)網(wǎng)可能被黑客攻擊其存在的安全漏洞、設(shè)備系統(tǒng)損耗故障或崩潰，造成網(wǎng)站癱瘓和數(shù)據(jù)篡改等影響電商企業(yè)及平臺(tái)的正常經(jīng)營，系統(tǒng)故障使企業(yè)業(yè)務(wù)不能及時(shí)處理，增加了阿里金融的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，造成阿里金融不必要的損失。以線上數(shù)據(jù)信息為本的阿里金融要更加注意防御和控制網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)保持正常經(jīng)營。

3.3其他操作風(fēng)險(xiǎn)

阿里金融存在著由于內(nèi)部流程、員工、外部事件等因素造成的操作風(fēng)險(xiǎn)。阿里金融本質(zhì)上是一家新成立的民營小額信貸企業(yè)，可能會(huì)出現(xiàn)內(nèi)部流程的失誤而造成損失；小微企業(yè)的信貸審批除了系統(tǒng)自動(dòng)化審批外還需加以人工輔助，如實(shí)地考察小微企業(yè)時(shí)無意或失誤操作，還有內(nèi)部員工造成的數(shù)據(jù)泄露問題都可能帶來阿里金融的操作風(fēng)險(xiǎn)；一旦國家金融監(jiān)管部門嚴(yán)格加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融和小額信貸公司的監(jiān)管，阿里應(yīng)如何面對無監(jiān)管套利的空間和新形勢下的挑戰(zhàn)，監(jiān)管政策的變化也是阿里金融不可避免的操作風(fēng)險(xiǎn)之一。

4.電商小額信貸金融模式的優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn)

4.1電商企業(yè)進(jìn)行金融服務(wù)是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)一樣都是作為金融創(chuàng)新者來獲得行業(yè)的創(chuàng)新利潤。電商小微企業(yè)在預(yù)見互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的機(jī)會(huì)時(shí)采用數(shù)據(jù)優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，拓展在金融服務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍，加大對互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)行業(yè)的市場占有率，獲得更多的凈利潤，同時(shí)也提高了電商小微企業(yè)對電商平臺(tái)的依賴程度，加強(qiáng)并延伸企業(yè)在電商行業(yè)中的優(yōu)勢。

4.2電商企業(yè)金融活動(dòng)發(fā)展的特征與趨勢

現(xiàn)階段我國電子商務(wù)公司發(fā)展的市場結(jié)構(gòu)特點(diǎn)是以阿里巴巴集團(tuán)、蘇寧云商和京東商城為主的幾近寡頭壟斷，它們提供相似的產(chǎn)品或服務(wù)，相互影響制約，共同占領(lǐng)電商行業(yè)的市場份額。阿里巴巴集團(tuán)擁有巨大的電商交易數(shù)據(jù)并有著最大規(guī)模的商戶企業(yè)，在渠道市場中居主導(dǎo)地位，互聯(lián)網(wǎng)上電商小微企業(yè)依賴電商企業(yè)提供的平臺(tái)進(jìn)行交易，電商企業(yè)利用電商數(shù)據(jù)獲得利潤，增加電商小微商鋪企業(yè)的依賴性，銷售更多的金融服務(wù)。商業(yè)銀行也依據(jù)電商企業(yè)的數(shù)據(jù)優(yōu)勢與電商企業(yè)的供應(yīng)鏈進(jìn)行金融合作，提升了銀行對小微企業(yè)的貸款審批通過率，同時(shí)一些商業(yè)銀行也創(chuàng)建了銀行本身的電商平臺(tái)，將電商企業(yè)與商業(yè)銀行融合，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)行業(yè)的深度發(fā)展。

4.3電商小額信貸公司風(fēng)險(xiǎn)控制

當(dāng)新興產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)及相關(guān)監(jiān)管的缺失，難免使該產(chǎn)業(yè)面臨多種多樣的風(fēng)險(xiǎn)。電商小額信貸公司包括可貸資金規(guī)模小、不能吸收社會(huì)存款外等傳統(tǒng)小額信貸公司常見的風(fēng)險(xiǎn)，還包括網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全和公共數(shù)據(jù)信息篡改泄漏等互聯(lián)網(wǎng)特有的風(fēng)險(xiǎn)。

電商小額信貸金融的對策

5.1電商小額信貸金融發(fā)展的建議

電商小額信貸企業(yè)雖然在短時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展，但因沒有嚴(yán)格的制度規(guī)劃和法律約束，其風(fēng)險(xiǎn)性也在不斷地增加。我國政府應(yīng)出臺(tái)對電商小額借貸公司的明晰定位并規(guī)范相應(yīng)的法律法規(guī)，積極促進(jìn)電商小額信貸金融行業(yè)的發(fā)展、深化改革我國互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，加大我國金融在全世界的競爭，有序性規(guī)范性地管理電商小額信貸企業(yè)。除了在法律層面下對電商小額信貸企業(yè)進(jìn)行約束外，還應(yīng)從策略層面從小額信貸企業(yè)資金來源渠道、稅收、征信數(shù)據(jù)三方面進(jìn)行管理。我國政府應(yīng)在合理的范圍內(nèi)放開資金來源渠道，除了用股東增加股本資本金、資產(chǎn)證券化的方式外，增加電商小額信貸企業(yè)的可貸資金量；在稅收給予電商小額信貸企業(yè)在營業(yè)稅和企業(yè)所得稅上的稅收優(yōu)惠，降低企業(yè)運(yùn)營成本；中國人民銀行和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對電商小額信貸企業(yè)的征信數(shù)據(jù)進(jìn)行深度發(fā)掘和分析，創(chuàng)建更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)分析模型，控制小額信貸企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)好小微企業(yè)。

5.2電商小額信貸金融監(jiān)管的建議

當(dāng)前我國小額信貸公司作為影子銀行體系的組成部分，存在定位不清晰、監(jiān)管不充分不全面的特點(diǎn)。在電商小額信貸企業(yè)的準(zhǔn)入環(huán)節(jié)，由于電商小額信貸企業(yè)的服務(wù)對象分布全國各地，各地因準(zhǔn)入審批手續(xù)不同而只追求當(dāng)?shù)氐慕鹑诎l(fā)展，可能忽視了全局。電商小額信貸企業(yè)應(yīng)從全局的角度來審批小微企業(yè)的可貸資金。在對電商小微信貸企業(yè)的日常監(jiān)管中，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門應(yīng)各有分工，人民銀行負(fù)責(zé)將企業(yè)納入征信體系并對其利率、資金流進(jìn)行監(jiān)測追蹤，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對其經(jīng)營管理的定期檢查，規(guī)范其運(yùn)營行為，發(fā)現(xiàn)并解決其存在的風(fēng)險(xiǎn)問題。

結(jié)論

電商小額信貸金融模式是電商平臺(tái)通過線上小微企業(yè)的交易數(shù)據(jù)信息等對其展開貸款融資業(yè)務(wù)。本文以阿里金融為例，對阿里金融的優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn)展開分析，并提出在針對電商信貸金融在發(fā)展和監(jiān)管上的對策。

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